十字路口前，監(jiān)管趨嚴(yán)下的P2P何去何從？金融
近日一則關(guān)于陸金所要主動(dòng)剝離P2P業(yè)務(wù)的新聞，在業(yè)內(nèi)傳的沸沸揚(yáng)揚(yáng)。2014年至今，P2P網(wǎng)貸頻頻爆出跑路潮，截止2015年2月，行業(yè)累計(jì)問(wèn)題平臺(tái)達(dá)到494家。有平臺(tái)集團(tuán)背景擁有雄厚資本的陸金所主動(dòng)剝離P2P業(yè)務(wù)，是否意味著P2P網(wǎng)貸監(jiān)管政策即將呼之欲出呢？
未來(lái)P2P的監(jiān)管方向有哪些？
而根據(jù)經(jīng)濟(jì)參考報(bào)的報(bào)道，關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管政策預(yù)計(jì)上半年就會(huì)出臺(tái)。今年上半年，央行下屬中國(guó)金融學(xué)會(huì)將成立互聯(lián)網(wǎng)金融分會(huì)，該分會(huì)將對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管政策的制定提供切實(shí)建議和標(biāo)準(zhǔn)考核，預(yù)計(jì)上半年出臺(tái)規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管政策，而目前傳聞甚廣的是“3000萬(wàn)元門(mén)檻及10倍杠桿”監(jiān)管政策，未來(lái)的主要監(jiān)管方向預(yù)計(jì)將會(huì)圍繞圍繞下面幾個(gè)方面著手。
首先是提高準(zhǔn)入門(mén)檻。P2P公司雖然從事金融服務(wù)，但由于目前監(jiān)管的缺失，其公司注冊(cè)時(shí)完全沒(méi)有任何要求，也無(wú)需備案，對(duì)注冊(cè)資本金也沒(méi)有要求，一些注冊(cè)資本只有100萬(wàn)元，與從事其他業(yè)務(wù)的公司注冊(cè)完全一樣。有些P2P公司甚至是從“信息技術(shù)有限公司”或“投資咨詢公司”轉(zhuǎn)投去做P2P業(yè)務(wù)的。而目前傳聞甚廣的預(yù)測(cè)是會(huì)要求有至少3000萬(wàn)元門(mén)檻，并且可能會(huì)要求P2P企業(yè)進(jìn)行備案，至少是向當(dāng)?shù)氐腜2P協(xié)會(huì)申報(bào)。
其次是明確P2P平臺(tái)的定位。P2P平臺(tái)本來(lái)應(yīng)該只是提供金融交易的信息中介，不應(yīng)該自己生產(chǎn)產(chǎn)品，但在現(xiàn)實(shí)中卻恰恰相反，不少平臺(tái)的標(biāo)的都是自己制造的，未來(lái)的監(jiān)管方向可能是強(qiáng)化P2P平臺(tái)的信息中介功能，禁止P2P平臺(tái)以資金池形式非法集資，規(guī)范平臺(tái)自融、拆標(biāo)等亂象，強(qiáng)化P2P平臺(tái)的風(fēng)控能力。未來(lái)監(jiān)管方還可能禁止P2P平臺(tái)做出對(duì)投資者資金進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)兜底等不負(fù)責(zé)任的承諾。
再者是會(huì)在信息披露透明度做要求。如何控制壞賬率提升風(fēng)控能力決定著平臺(tái)的生死存亡，它是懸在P2P平臺(tái)上的達(dá)摩克利斯之劍。紅嶺創(chuàng)投曾被爆4筆壞賬，涉及本金總額1億元，許多投資者因壞賬而無(wú)法收回本金，導(dǎo)致資產(chǎn)損失嚴(yán)重。壞賬率與P2P平臺(tái)是否有盡到足夠的調(diào)查義務(wù)，是否有對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)判，是否有對(duì)資金需求方進(jìn)行審慎合規(guī)性的盡職調(diào)查、是否有提前向投資者做信息披露等因素有關(guān)。未來(lái)的監(jiān)管方向可能將會(huì)要求P2P平臺(tái)提升信息披露的透明度。
此外還有就是對(duì)投資人的保護(hù)機(jī)制。隨著P2P平臺(tái)問(wèn)題的逐年增多，降低投資者風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)是未來(lái)整個(gè)監(jiān)管政策的核心，這其中就包括風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金的提取與管理，未來(lái)還可能將在P2P行業(yè)引入征信體系，并要求各企業(yè)建立數(shù)據(jù)化的風(fēng)控模型，完善審核機(jī)制，降低P2P平臺(tái)的壞賬率。在國(guó)內(nèi)，目前包括人人貸、拍拍貸都在積極推動(dòng)數(shù)據(jù)化風(fēng)控模型的建設(shè)，這也是監(jiān)管層所樂(lè)于看到的。
監(jiān)管趨嚴(yán)下的P2P何去何從？
面對(duì)呼之欲出的監(jiān)管政策，P2P平臺(tái)走到了下一個(gè)十字路口，該如何去何從呢，老兵認(rèn)為有如下幾個(gè)方向可以參考。
一、從綜合性平臺(tái)向垂直細(xì)分領(lǐng)域延伸
以某個(gè)細(xì)分領(lǐng)域作為切入點(diǎn)，聚焦垂直細(xì)分領(lǐng)域，通過(guò)自身的行業(yè)優(yōu)勢(shì)，有效掌握融資方的真實(shí)情況，是破解風(fēng)控的有效方式，也正在成為P2P平臺(tái)重要的發(fā)展趨勢(shì)。風(fēng)投也已注意到P2P這一差異化競(jìng)爭(zhēng)的趨勢(shì)，垂直細(xì)分領(lǐng)域是否具有獨(dú)特性已成為風(fēng)投重要的考量因素之一。在已獲得融資的網(wǎng)貸平臺(tái)中不乏這樣的案例，如專(zhuān)注信用貸款的拍拍貸、人人貸、宜人貸等，專(zhuān)注供應(yīng)鏈金融的國(guó)湘資本以及各上市公司系網(wǎng)貸平臺(tái)，專(zhuān)注汽車(chē)質(zhì)押貸款的微貸網(wǎng)，專(zhuān)注農(nóng)村金融的翼龍貸，以及專(zhuān)注于短期融資的短融網(wǎng)等。
二、從信用理財(cái)標(biāo)的向?qū)嵨锏盅簱?dān)保標(biāo)的
P2P平臺(tái)的業(yè)務(wù)模式?jīng)Q定著投資者的資金安全系數(shù)。相比較而言，有實(shí)物抵押擔(dān)保的理財(cái)標(biāo)的比僅憑信用的理財(cái)標(biāo)會(huì)更安全。而目前整個(gè)P2P網(wǎng)貸行業(yè)更多的是提供信用標(biāo)的理財(cái)標(biāo)，缺少有足夠風(fēng)險(xiǎn)承受能力的實(shí)物抵押擔(dān)保類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品。例如淘當(dāng)鋪、愛(ài)當(dāng)寶就是這樣的平臺(tái)。以淘當(dāng)鋪為例，算的上是這個(gè)行業(yè)的佼佼者，網(wǎng)站上線不到半年就獲得超過(guò)3000萬(wàn)美元的融資，跟時(shí)下熱門(mén)的P2P信貸還有所不同，淘當(dāng)鋪需要一定的質(zhì)押物，從手機(jī)、手表、珠寶金飾到汽車(chē)等都可以成為質(zhì)押物。目前已經(jīng)跟全國(guó)5000家實(shí)體當(dāng)鋪合作，為線上人群匹配到能接收相應(yīng)的抵押品、離用戶最近的典當(dāng)行是淘當(dāng)鋪正在做的事情。在P2P網(wǎng)貸市場(chǎng)還未成熟、P2P平臺(tái)信息還不透明、投資者還不能理性看待風(fēng)險(xiǎn)、監(jiān)管政策還尚未出臺(tái)的行業(yè)大環(huán)境下，諸如淘當(dāng)鋪、愛(ài)當(dāng)寶這樣將傳統(tǒng)典當(dāng)行業(yè)與新潮互聯(lián)網(wǎng)金融實(shí)現(xiàn)跨界融合相融合，具有實(shí)物抵押擔(dān)保、典當(dāng)行承諾風(fēng)險(xiǎn)變現(xiàn)的風(fēng)控模式，無(wú)疑對(duì)于廣大投資人來(lái)說(shuō)具有極大誘惑力。
三、從大額標(biāo)的向小額標(biāo)的延伸
在信貸金融領(lǐng)域，根據(jù)借款額度不同，需要的風(fēng)控審批手段也有不同。一般來(lái)說(shuō)，超過(guò)100萬(wàn)以上的借款基本采用與銀行相同的借款風(fēng)控手段，實(shí)地真人考察加抵押物。目前P2P平臺(tái)出現(xiàn)跑路潮有很大一部分原因是平臺(tái)缺乏相應(yīng)的風(fēng)控能力所致。例如上文提到的紅嶺創(chuàng)投，在歷經(jīng)兩次的壞賬風(fēng)波后，其均以兜底墊付方式，填補(bǔ)高額壞賬。但這種模式是不健康的，其帶來(lái)的惡果是無(wú)限擔(dān)保只會(huì)把自身掏空，給更多的投資者帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。從P2P本質(zhì)上講，P2P無(wú)論從資金實(shí)力還是風(fēng)控能力，都不太具備大額標(biāo)的能力，應(yīng)該走差異化路線，降低金融風(fēng)險(xiǎn)。專(zhuān)注于100萬(wàn)以下的小額信貸市場(chǎng)不但能控制風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)這也是銀行、小貸和擔(dān)保公司目前很難覆蓋的領(lǐng)域，存在巨大的市場(chǎng)空白。
作者：電商老兵斗牛士，9年電商老兵，維意定制電商負(fù)責(zé)人。歡迎關(guān)注微信：torero2013，每周更新獨(dú)家電商研究干貨。
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