互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管新政結(jié)束野蠻生長，業(yè)內(nèi)喜憂參半金融
7月18日，央行等十部委聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于促進互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導意見》，這是我國首次發(fā)布文件規(guī)范、促進互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展?！吨笇б庖姟访鞔_了互聯(lián)網(wǎng)金融的概念，并提出了一系列鼓勵創(chuàng)新、支持互聯(lián)網(wǎng)金融穩(wěn)步發(fā)展的政策措施，明確劃分了各個互聯(lián)網(wǎng)金融形態(tài)的監(jiān)管職能部門，也對網(wǎng)絡(luò)借貸、股權(quán)眾籌融資、消費金融公司等制定了基本業(yè)務(wù)規(guī)則，同時還提出了規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融市場秩序的相關(guān)要求。這項監(jiān)管新政可謂姍姍來遲，卻又顯得“欲說還羞”，這無疑會對互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)產(chǎn)生巨大影響，但對互聯(lián)網(wǎng)金融公司到底是推還是坑？恐怕不是一言半句就能說清。
野蠻生長卻亟需韁繩約束的行業(yè)大趨勢
上半年中國經(jīng)濟拿出了ＧＤＰ增速７％的漂亮答卷，投融資機制創(chuàng)新無疑助推了國民經(jīng)濟發(fā)展，而近年來互聯(lián)網(wǎng)金融更是風生水起。數(shù)據(jù)顯示：5月單純的P2P網(wǎng)貸行業(yè)整體成交量達609.62億元，為去年同期的2.7倍，上半年我國P2P網(wǎng)貸成交量達3006.19億元，P2P行業(yè)歷史累計成交量也已超過6000億元，網(wǎng)貸平臺數(shù)量已達2000+，這其中６５％為單筆借貸資金在100萬元以下的小額貸款，小微企業(yè)、個體商戶等成為主要借款對象。作為新生事物，互聯(lián)網(wǎng)金融大有燎原之勢。
但因整個行業(yè)“先天”不足，“后天”又缺乏自律和監(jiān)管，互聯(lián)網(wǎng)金融逐漸暴露一系列問題和風險隱患，如：行業(yè)發(fā)展“無門檻、無規(guī)則、無監(jiān)管”；客戶資金安全隱患嚴重，“卷款跑路”“非法集資”等事件頻頻發(fā)生，就以Ｐ２Ｐ網(wǎng)絡(luò)借貸為例，2014年P(guān)2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺涉嫌非法集資發(fā)案數(shù)、涉案金額、參與集資人數(shù)分別是2013年的11倍、16倍和39倍。同時從業(yè)機構(gòu)內(nèi)控不善，經(jīng)營風險長期存在；信用體系和金融消費者保護機制欠缺；從業(yè)機構(gòu)的信息安全水平低下等。互聯(lián)網(wǎng)金融既沒有改變金融經(jīng)營風險的本質(zhì)屬性，也沒有改變金融風險的隱蔽性、傳染性、廣泛性和突發(fā)性，行業(yè)亟需監(jiān)管規(guī)范。
然而互聯(lián)玩金融有別于傳統(tǒng)金融，傳統(tǒng)監(jiān)管模式照搬反而無效。互聯(lián)網(wǎng)金融受益于云計算、搜索引擎、大數(shù)據(jù)等信息技術(shù)，相對傳統(tǒng)金融，金融決策更加科學，服務(wù)更加精細，交易更加高效。同時剔除了傳統(tǒng)金融封閉性、間隙性、非標準化、多層級、受地域時間限制等詬病，金融信息更加全息化、持續(xù)化，運營方式也越來越扁平化、彈性化。互聯(lián)網(wǎng)金融改變了整個金融業(yè)的社會生產(chǎn)關(guān)系和商業(yè)邏輯，是對金融業(yè)底層結(jié)構(gòu)的重構(gòu)，傳統(tǒng)金融的監(jiān)管體系不再奏效，更不可照搬。例如手機銀行、微信銀行等遠程移動金融服務(wù)，徹底擺脫了對物理網(wǎng)點的依托，成為越來越重要的業(yè)態(tài)形式，但現(xiàn)有監(jiān)控制度根本無法觸及。一項針對性強并行之有效針對互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管體系開始成為民心所向。
互聯(lián)網(wǎng)金融公司，抑或是喜憂參半
就在如此野蠻生長的行業(yè)背景中，十部委監(jiān)管新政的出臺可算是“千喚萬喚使出來”，那它具體會扮演怎樣的角色，對于互聯(lián)網(wǎng)公司是喜是憂，其實只要細讀《指導意見》多少能看出些端倪。
1、市場競爭逐步規(guī)范，良幣開始驅(qū)逐劣幣，整個行業(yè)朝正道發(fā)展?！吨笇б庖姟返陌l(fā)布宣告著中國互聯(lián)網(wǎng)金融野蠻生長的時代正式結(jié)束，規(guī)范發(fā)展開始成為主旋律，法治化和依法監(jiān)管成為行業(yè)常態(tài)。作為新興的一個金融模式，互聯(lián)網(wǎng)金融曾被投機者和不懷好意者過度“消費”，偏離了原有的價值取向，導致多數(shù)公司陷入惡性競爭，甚至劣幣驅(qū)逐良幣，加深了行業(yè)風險。但只要行業(yè)規(guī)范和準入機制被充分貫徹執(zhí)行，投機主義定將得到有效遏制，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)就可能獲得快速健康持續(xù)發(fā)展，尤其是那些有著健康商業(yè)模式和堅實行業(yè)基礎(chǔ)的互聯(lián)網(wǎng)金融公司將獲得更多發(fā)展機會，良幣開始驅(qū)逐劣幣，行業(yè)進入淘汰賽階段，兩極分化“馬太效應(yīng)”更加明顯。同時互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)作為參與者也應(yīng)加強自律，認真貫徹。正如馬上消費金融CEO趙國慶給出的回復：“以學生心態(tài)，換位思考，不斷學習改進。”新政面前迅速理解監(jiān)管部門的立場、邏輯、規(guī)則。“對監(jiān)管的態(tài)度由尊重、敬畏之心不斷轉(zhuǎn)化為理解和合作之心”就是最好的姿態(tài)。因為監(jiān)管不是創(chuàng)新的對立面，而是為了在加強消費者權(quán)益保護的同時，獲得信用共享，保障信息安全，提升客戶體驗，促使行業(yè)正向發(fā)展。
2、創(chuàng)新將被持續(xù)鼓勵，監(jiān)管將嚴而不厲，有底線的企業(yè)將迎來新機遇。這次新政對網(wǎng)絡(luò)借貸做了新定義，包含P2P網(wǎng)絡(luò)借貸和網(wǎng)絡(luò)小額貸款。也明確了P2P直接借貸行為屬于民間借貸范疇，受合同法、民法通則等法律法規(guī)以及最高人民法院相關(guān)司法解釋規(guī)范。同時規(guī)定了個體網(wǎng)絡(luò)借貸要堅持平臺功能，為投資方和融資方提供信息交互、撮合、資信評估等中介服務(wù)。另外監(jiān)管機構(gòu)更加明確，責權(quán)劃分清晰。這無疑是對P2P的最大認可和鼓勵，趙國慶這句“監(jiān)管是創(chuàng)新的誘因之一，創(chuàng)新是監(jiān)管的驅(qū)動，二者是動態(tài)平衡關(guān)系。”剛好詮釋了創(chuàng)新與監(jiān)管之間的關(guān)系。監(jiān)管不是在束縛創(chuàng)新，卻是在為創(chuàng)新提供土壤和環(huán)境。這將為行業(yè)創(chuàng)新帶來更多正能量，同時激勵更多人參與創(chuàng)新，積極引領(lǐng)變革。監(jiān)管機構(gòu)更多扮演“警衛(wèi)兵”角色，而非“監(jiān)獄長”“裁判”角色，嚴格控制保護創(chuàng)新。“乖乖聽話”服從指揮好好表現(xiàn)的企業(yè)將獲得更多機會。
3、互聯(lián)網(wǎng)巨頭或?qū)⒋笠?guī)模進入消費金融領(lǐng)域，行業(yè)洗牌加劇，競爭加劇。隨著新政對監(jiān)管部門的監(jiān)管邊界的清晰劃分，互聯(lián)網(wǎng)金融的紅線也更加明晰，行業(yè)發(fā)展變得更加明朗。堅持平臺功能一方面讓互聯(lián)網(wǎng)金融公司保持信息中介身份，減少非法集資概率，一方面為互聯(lián)網(wǎng)巨頭進入消費金融領(lǐng)域提供新的良機?；ヂ?lián)網(wǎng)巨頭坐擁眾多消費用戶，早已駕輕就熟運營平臺模式，背靠財團或本身擁有雄厚資本，這些優(yōu)勢保證他們更加快速輕便切入消費金融行業(yè)，成為角逐行業(yè)寡頭的候選者。另外更多進入者的涌入，行業(yè)競爭將持續(xù)加劇，提前上場已經(jīng)準備就緒的或原本就在金融監(jiān)管體系內(nèi)大平臺如螞蟻金服、陸金所、馬上消費金融等將獲得更充分的發(fā)展空間，而“屌絲”平臺將會面臨新的壓力和挑戰(zhàn)，生存空間將繼續(xù)遭受壓縮甚至提前出局。
4、宏觀經(jīng)濟政策利好，引發(fā)資本市場狂熱或?qū)⒁l(fā)新一輪上市潮?！吨笇б庖姟穼⒒ヂ?lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的公司劃分為持牌金融機構(gòu)和互聯(lián)網(wǎng)公司并鼓勵兩者合作；另外還提出了對符合小微企業(yè)稅收政策條件的給予稅收優(yōu)惠，對于新技術(shù)、新產(chǎn)品研發(fā)費用進行稅前加計扣除政策。這些角色劃分和財稅經(jīng)濟刺激政策無疑提升了宏觀經(jīng)濟大環(huán)境，促使產(chǎn)業(yè)基金快速流入，可以預見，下半年行業(yè)融資規(guī)模和行業(yè)體量將上一個新臺階，明后年新三板或創(chuàng)業(yè)板上互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)將嶄露頭角，資本市場將給互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)帶來新的春天。
曾經(jīng)互聯(lián)網(wǎng)金融扮演著一把“雙刃劍”，在給金融行業(yè)刮來巨大風險之風時也讓整個金融行業(yè)煥發(fā)出新的生機。如今監(jiān)管政策成型并正式出臺，互聯(lián)網(wǎng)金融將更加規(guī)范地發(fā)揮出鯰魚效應(yīng)，攪活“金融之水”，但這“健康指南”未必能包治百病，也絕非藥到病除，只有那些“以用戶為中心”、“走正道”、“造福百姓”的互聯(lián)網(wǎng)金融公司才有可能基業(yè)長青。
［曾響鈴 微信號：xiangling0815］
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