集中度：中國(guó)P2P網(wǎng)貸 VS LendingClub金融
2015年10月,全國(guó)2822家P2P平臺(tái)總共完成交易額1190.67億元,與去年同期相比上升323%。除了行業(yè)交易額的整體增長(zhǎng)之外,P2P平臺(tái)的市場(chǎng)格局也開始凸顯二八法則，當(dāng)月交易量排名前十家的平臺(tái)占到行業(yè)成交總量的24.5%。
從交易量、投資人數(shù)量上來看，P2P網(wǎng)貸行業(yè)的資源集中度開始不斷緊縮，可是這種集中度的加劇并沒有達(dá)到市場(chǎng)壟斷的程度，只是由之前的野蠻生長(zhǎng)逐步過渡到行業(yè)梯隊(duì)上的劃分。
與P2P市場(chǎng)國(guó)內(nèi)野蠻生長(zhǎng)后的激烈競(jìng)爭(zhēng)相比，美國(guó)P2P市場(chǎng)則在一開始就呈現(xiàn)單寡頭壟斷的市場(chǎng)格局。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2014年LendingClub和Prosper兩家巨頭就占據(jù)了美國(guó)P2P市場(chǎng)96%的交易份額，其中LendingClub以 75%的市場(chǎng)份額一騎絕塵。
雖然互聯(lián)網(wǎng)金融在中美兩國(guó)都有著飛速的發(fā)展，但是作為互聯(lián)網(wǎng)金融形態(tài)之一的P2P網(wǎng)貸卻從一開始就在中美兩國(guó)有著不一樣的市場(chǎng)格局，其原因在筆者看來無非有兩點(diǎn)，一是中美P2P平臺(tái)自身在信用中介與信息中介之間的定位問題，二是由于基層基礎(chǔ)不同所引起的技術(shù)問題。
以LendingClub為代表的美國(guó)P2P平臺(tái)在開展業(yè)務(wù)時(shí)是為借貸雙方提供信息的撮合與風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別服務(wù)，以充當(dāng)信息中介平臺(tái)作為基礎(chǔ)，因此美國(guó)的P2P平臺(tái)在其定位上更多的是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，而在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)中普遍遵循的快魚吃慢魚的商業(yè)法則使得二八定律在P2P網(wǎng)貸中表現(xiàn)的更加徹底。
而國(guó)內(nèi)的P2P平臺(tái)則不同，由于投資人的不成熟、監(jiān)管政策的不及時(shí)、平臺(tái)擴(kuò)張時(shí)的不理性，使得本息擔(dān)保、剛性兌付成為了行業(yè)的標(biāo)配，基于這樣的特點(diǎn)，國(guó)內(nèi)的網(wǎng)貸平臺(tái)普遍期待信用中介的作用，一方面要對(duì)借款人的風(fēng)險(xiǎn)程度進(jìn)行把控與審核，另一方面要對(duì)可能出現(xiàn)的壞賬進(jìn)行兜底。在國(guó)內(nèi)平臺(tái)更偏向金融屬性的前提下，馬太效應(yīng)的反應(yīng)速率就將被大打折扣。
除了P2P網(wǎng)貸信用與信息的定位之外，征信基礎(chǔ)上的差距也是中美兩個(gè)不同市場(chǎng)格局的客觀誘因。LendingClub在2015年上旬開始推出針對(duì)小微企業(yè)主的企業(yè)經(jīng)營(yíng)周轉(zhuǎn)貸款，但從整個(gè)業(yè)務(wù)量上來看個(gè)人消費(fèi)借貸仍是其主要的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。而目前國(guó)內(nèi)的網(wǎng)貸更多的是以中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)性貸款為主，這種差異產(chǎn)生的原因一方面是由于金融市場(chǎng)的成熟度不同導(dǎo)致其服務(wù)的用戶不同，另一方面也是中美兩國(guó)征信系統(tǒng)的在完備程度上的差距，基于底層信用建設(shè)上的差距，平臺(tái)在審核借款人時(shí)會(huì)采用不同的方式 。
就個(gè)人征信而言，目前除了FICO提供信用估算模型之外，美國(guó)國(guó)內(nèi)的三大征信局：益百利、艾可菲、全聯(lián)能夠?yàn)镻2P企業(yè)提供借款人的完整的信用信息，因此P2P平臺(tái)可以通過大數(shù)據(jù)風(fēng)控技術(shù)來低成本的獲取用戶的風(fēng)險(xiǎn)狀況。而國(guó)內(nèi)的個(gè)人征信領(lǐng)域不論是從信用報(bào)告的完整度還是覆蓋人群上都不能滿足P2P平臺(tái)的基本需求，因此平臺(tái)在不得不通過線上線下相結(jié)合的方式來獲取。審核借款人的信用狀況。使得平臺(tái)相比較LendingClub這種依靠大數(shù)據(jù)以及完善征信系統(tǒng)的企業(yè)來說，風(fēng)控端重資產(chǎn)的模式難以急速的擴(kuò)張。
中美兩國(guó)P2P市場(chǎng)在集中度的不同體現(xiàn)著兩國(guó)的基本國(guó)情：金融市場(chǎng)的成熟度、征信設(shè)施的完備度、法律監(jiān)管的適時(shí)度……不論目前行業(yè)集中度如何，是單寡頭還是梯隊(duì)的劃分，作為任何一種商業(yè)模式來說，能夠?yàn)橛脩舾玫膭?chuàng)造價(jià)值才是其長(zhǎng)久生存的關(guān)鍵。
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