文/高冬梅
礪石商業(yè)評論（ID:libusiness）
礪石導(dǎo)言
“學(xué)術(shù)派”和“融資機器”是貼在商湯科技身上褒貶鮮明的兩個標(biāo)簽，二者對比起來揭示的是商湯科技成長路上可能面臨的最大的坑：理想被金錢吞噬。
2019年剛一開年，《華爾街日報》就曝出了商湯科技由于估值虛高導(dǎo)致其潛在投資人退出的消息，一時間業(yè)界嘩然。
作為人工智能領(lǐng)域的神獸公司，商湯科技身上有兩個鮮明的標(biāo)簽，一個是創(chuàng)業(yè)公司里的“學(xué)術(shù)派”，一個是眾多創(chuàng)業(yè)佼佼者中的“融資機器”。
這兩個標(biāo)簽一褒一貶，揭示的是商湯科技成長路上可能面臨的最大的坑：理想被金錢吞噬。
在這里，我們不禁要提醒一下，立志打造人工智能底層技術(shù)的商湯科技，千萬別被資本拐帶了初心。
1
創(chuàng)業(yè)公司做平臺
商湯科技到底是做什么的？在大眾眼里，這似乎是一家人臉識別技術(shù)公司，因為其服務(wù)的最大領(lǐng)域是安防。
實際上，商湯科技是一家專注于計算機視覺和深度學(xué)習(xí)原創(chuàng)技術(shù)的領(lǐng)先算法公司。
通過研發(fā)投入和人才引進，開拓技術(shù)應(yīng)用場景，將人臉識別、圖像識別、自動駕駛、人機交互、醫(yī)療圖像、人工智能芯片等多項人工智能核心技術(shù)實現(xiàn)落地應(yīng)用。
同時，通過自主建立原創(chuàng)深度學(xué)習(xí)平臺Parrots和深度學(xué)習(xí)超算中心，深化人工智能商業(yè)生態(tài)，加大在無人駕駛、智慧醫(yī)療、深度學(xué)習(xí)芯片、增強現(xiàn)實平臺等方面的研發(fā)投入，爭取以原創(chuàng)技術(shù)賦能更多產(chǎn)業(yè)。
商湯把自己的策略概括為“1+1+X”，1是指技術(shù)上形成核心競爭力，+1是技術(shù)與產(chǎn)業(yè)結(jié)合起來，+X是要賦能百業(yè)，最終是要實現(xiàn)+合作伙伴，形成共生共贏的生態(tài)。
簡單來說就是，自創(chuàng)業(yè)以來商湯從零開始研發(fā)底層技術(shù)，夯實基礎(chǔ)；為了實現(xiàn)技術(shù)的落地應(yīng)用，從零到一開始做項目；為了讓技術(shù)能夠與行業(yè)相結(jié)合，開始為各個行業(yè)提供產(chǎn)品；為了能發(fā)揮行業(yè)交叉優(yōu)勢，它又開始搭平臺做生態(tài)。
邏輯上似乎沒問題，但問題是，一家創(chuàng)業(yè)公司夢想做平臺、做生態(tài)，而且在國內(nèi)業(yè)務(wù)尚在上下求索之際，又開始發(fā)展海外業(yè)務(wù)，在資金并不充裕的情況下又開始進行資本運作，投資別的公司，這樣的操作實在是不走尋常路?。?/p>
最初成立時，商湯對技術(shù)的執(zhí)著程度有目共睹。
在公司成立前的2011年到2013年間，全球計算機視覺ICCV/CVPR頂級會議中，深度學(xué)習(xí)領(lǐng)域共有29篇論文，后來的商湯團隊占了14篇。為了延續(xù)這種學(xué)術(shù)上的優(yōu)勢，公司把領(lǐng)域內(nèi)的所有頂尖科學(xué)家全部收入麾下，還儲備了大量深度學(xué)習(xí)領(lǐng)域的人才，搭建起了從應(yīng)屆畢業(yè)生到技術(shù)專家的人才梯隊。
這讓其被人們認為是一家“學(xué)術(shù)型”公司。
商湯自己解釋，之所以特別強調(diào)原創(chuàng)技術(shù)，是想用技術(shù)的先發(fā)優(yōu)勢為自己構(gòu)筑一道護城河，抵抗BAT等互聯(lián)網(wǎng)巨頭入場的碾壓和同行新秀的追趕。
有了技術(shù)肯定還不夠，技術(shù)只是手段，應(yīng)用到場景中才有價值。商湯CEO徐立用“貓腦”到“猴腦”的升級來類比說明技術(shù)的價值，當(dāng)下人工智能還是笨拙的“貓腦”，商湯科技通過數(shù)據(jù)算法把其升級為靈活的“猴腦”，從而提升機器的能力。
而場景應(yīng)用需要不斷打磨，把一個場景做好，真正解決現(xiàn)實問題，需要把多項技術(shù)整合在一起。
以反扒竊系統(tǒng)為例，公安系統(tǒng)有小偷照片庫，但是，抓小偷想要實現(xiàn)低成本取證的難度很大，你不能因為一個人當(dāng)了一次小偷就認為他一輩子都是小偷，只要在街上出現(xiàn)就把他抓起來。
這需要從海量視頻里識別出小偷，同時用動作檢測來確認。技術(shù)還要能在一些特定場景下做出預(yù)判，比如人群特別擁擠的地方更有可能發(fā)生偷竊。這時可以布置可移動攝像頭和能覆蓋幾百米范圍的遠景攝像頭監(jiān)控焦點區(qū)域。
為了快速構(gòu)建護城河，商湯還要打造自己的生產(chǎn)工具，從英偉達買入6000多塊GPU，搭建硬件計算平臺超算中心。
這是一個非常燒錢的事情，燒到什么程度呢？比如建設(shè)自己的超算中心這一項，據(jù)說一次數(shù)據(jù)訓(xùn)練迭代，也就是每按一次“run”按鈕，整體的花費至少是50萬元。
商湯科技有150多個博士，他們的主要工作就是天天在算法平臺上按“run”，這還不算每年追加的數(shù)億元GPU集群采購費用。這樣的大規(guī)模投入曾一度把公司置于資金鏈斷裂的風(fēng)險之中。
這還不算，商湯科技還做了另一件特別有逼格的事兒，與國內(nèi)絕大多數(shù)AI公司都是使用已有的谷歌、Facebook等的人工智能開源框架不同，商湯要自己搭建底層框架。這類似于手機公司不用蘋果和安卓系統(tǒng)，要獨自開發(fā)一個新系統(tǒng)。逼格是有了，但是既花時間又燒錢。
公司要保持這樣的高投入，光靠融資不行，自身也務(wù)必具有造血功能，否則不可持續(xù)。一個或幾個垂直領(lǐng)域的優(yōu)勢不足以支持公司龐大的夢想，所以公司要進行多元化布局，卡位競爭安防、金融、移動互聯(lián)網(wǎng)、手機、零售、自動駕駛等競爭焦點。
通過與垂直領(lǐng)域的頭部公司競爭，快速迭代算法，摸索從項目到產(chǎn)品技術(shù)如何落地，然后再垂直打通某個行業(yè)生態(tài)實現(xiàn)平臺化。而積累多個行業(yè)后，行業(yè)間的交叉反應(yīng)會自動出現(xiàn)，就有了做一個更大平臺的可能。
商湯科技CEO徐立
說起來頭頭是道。公司CEO徐立是用武俠江湖做的類比，很多門派重在練招式，練刀的和練棍的互不兼容，突然江湖出現(xiàn)一個專注內(nèi)功修煉的九陽神功，可以幫助各門派增強刀槍棍棒等招式。
商湯的底層技術(shù)就是“九陽神功”，為行業(yè)重新定義不同武器的練法，幫助垂直領(lǐng)域各門派實現(xiàn)更多進步，同時為自己形成一個很強的壁壘。
聽起來是不是有點不那么踏實？大概是“九陽神功”練的有點多，商湯被一些人認為不是在做商業(yè)公司，因為技術(shù)到產(chǎn)品的轉(zhuǎn)化力度不夠，太過“學(xué)術(shù)”會失去對市場的適應(yīng)能力。
以目前人工智能技術(shù)應(yīng)用的最大垂直領(lǐng)域安防領(lǐng)域為例，現(xiàn)有安防領(lǐng)域客戶按硬件購買和后期維護付費，商湯要深入這一產(chǎn)業(yè)賣硬件和服務(wù)，必須與海康威視等傳統(tǒng)安防公司全方位比拼資本、服務(wù)、生產(chǎn)乃至供應(yīng)鏈管理，顯然，創(chuàng)業(yè)公司想光靠新型算法就顛覆傳統(tǒng)安防公司是不現(xiàn)實的。
無法在一個垂直行業(yè)深入，公司又要持續(xù)發(fā)展，商湯科技于是在安防領(lǐng)域拓展業(yè)務(wù)的同時還把觸角深入更多垂直領(lǐng)域。
此時商湯CEO徐立又把商湯科技比作“人工智能領(lǐng)域的樂高玩具”，針對特定場景搭建一個樂高的車，賣給行業(yè)甲方，甲方可以直接用或者改造一下再使用，同時商湯還賣底層人工智能模塊，為各個行業(yè)賦能。
“中國計算機干了這么多年都沒有自己的操作系統(tǒng)，通常最底層的平臺是人門最不愿意花大力氣去做的。我們做的事情，就是要搭建人工智能的底層平臺。”徐立說。
他希望商湯利用技術(shù)領(lǐng)先的時間窗口，把護城河挖得更寬更深。這意味著商湯的夢想是星辰大海，但在夢想實現(xiàn)的路上卻要面臨不知多少的暗礁險灘。
2
理想與現(xiàn)實的“買家秀”
人工智能行業(yè)還處于早期，創(chuàng)業(yè)公司做底層平臺是一種非常有勇氣的選擇?；ヂ?lián)網(wǎng)行業(yè)后發(fā)先至、換道超車、彎道超車的例子比比皆是，從團購到O2O、從電商到打車，從社交到直播無不如此，但先發(fā)優(yōu)勢的成功故事卻鮮少聽到。
打造人工智能平臺技術(shù)更底層、研發(fā)周期更長、需要投入更多，商湯科技固然擁有業(yè)內(nèi)優(yōu)質(zhì)的創(chuàng)業(yè)團隊，有能力研發(fā)出一流的技術(shù)，但是選擇這樣的路徑是需要巨額資金投入的，商湯有這樣的資金來源嗎？
資金來源無外乎兩種，一種是融資，一種是企業(yè)自己的收入。從融資看，根據(jù)有關(guān)報道，商湯科技幾輪融資共獲資金26.3億美元，這對成立剛4年的公司來說，算是比較大的數(shù)字，但是如果放到整個人工智能產(chǎn)業(yè)去看，并按年分配的話，就算不得多，甚至還有點少了。
與巨頭的投入比較起來會更清晰。百度在2014-2016年間，研發(fā)成本占總營收的比重逐年提高，分別為12.9%、14.2%和15.3%，2016年全年的研發(fā)投入是101.5億人民幣，2018年第三季度單季研發(fā)投入就高達39億人民幣；騰訊2017財年其控股投入的研發(fā)經(jīng)費占銷售毛利的比重為14.90%，達到了174.56億元；阿里巴巴更是不吝重金，在其達摩院成立三年內(nèi)投資超過1000億人民幣用于新技術(shù)研發(fā)。
商湯科技的資金分攤開來每年只有40多億人民幣，這還是包含了人力成本、運營費用、推廣費用、銷售費用、投資支出等在內(nèi)的。也就是說，商湯的研發(fā)投入只相當(dāng)于巨頭家的幾分之一或十幾分之一。
從盈利來看，商湯對外宣稱已經(jīng)盈利，“年增長率為400%”，理論上這部分資金也可以投入技術(shù)研發(fā)，但實際上呢？
根據(jù)《財經(jīng)雜志》的報道，商湯2016年的收入約為2-3億元。而有業(yè)內(nèi)人士透露，2017年，商湯的收入大約在3-4億元之間，主要收入還是來自安防算法授權(quán)而不是產(chǎn)品。
算起來，其年增長實際是在30%-40%之間，這樣的增長和收入對比資金的缺口顯然也是遠遠不夠的。
要想實現(xiàn)更好的盈利，只有算法授權(quán)肯定是不行的，要加快技術(shù)到產(chǎn)品的轉(zhuǎn)化才是正理。然而我們看到，商湯科技雖然合作領(lǐng)域和合作伙伴眾多，但到目前還沒有一款能夠讓業(yè)界非常認可的成型產(chǎn)品。
以上種種，難怪坊間會傳言其在商業(yè)模式、盈利水平等方面的“過度包裝”是為了拿到高額融資。
而更為不可思議的是，商湯科技在技術(shù)還未夯實之時就去做生態(tài)，國內(nèi)市場腳跟還沒站穩(wěn)就又跑去了國外。其所謂的戰(zhàn)略一般只是煞有介事地宣布一個合作計劃然后就被束之高閣，公布的內(nèi)容中沒有關(guān)于如何合作的細節(jié)，也沒有后續(xù)的成果進展。
與英偉達、儀電以及近期的MIT等的合作莫不如此。這樣的行事方式很難不讓人覺得他們是在追風(fēng)口，從而忽視了技術(shù)實力和核心競爭力的打造。
另外，商湯還為人詬病的一點是對公關(guān)和品牌的熱衷。真正執(zhí)著于技術(shù)的公司，比如大疆科技，汪濤就直接對外宣言，對包裝自己追求名利不感興趣。相反，越是缺少核心競爭力的公司反而越注重包裝和公關(guān)。
比如星河互聯(lián)，被人稱為“樂視第二”，這家公司也是具有上述特點，把商業(yè)模式描摹的天花亂墜，但是你就是看不明白他們在做什么，公司也是不停追風(fēng)口，攤子鋪的特別大，簽訂一個又一個幾十上百億的合作計劃，然而并沒有什么拿得出手的真東西，所以一有風(fēng)吹草動就會瞬間崩潰。
身處人工智能的高科技領(lǐng)域，在行業(yè)普遍還在加強技術(shù)開發(fā)的階段，商湯科技卻在品牌包裝和公關(guān)方面做的很超前。早在發(fā)展前期，商湯科技就以“四大美女”為宣傳噱頭，獲取行業(yè)關(guān)注。這個神級包裝在2016年被戳穿之后，連一個成型產(chǎn)品都拿不出的商湯科技又宣稱自己是“人工智能領(lǐng)域的代表”。
此神獸代表一直在跑馬圈地，從安防監(jiān)控、金融、手機、移動互聯(lián)網(wǎng)和深度學(xué)習(xí)芯片到智能汽車、智能芯片、智能教育……似乎沒有它不能做的。
這種感覺其實就是因為我沒有一項能做得特別好，可以達到行業(yè)頂尖水平，但是我又特別需要展現(xiàn)我做的好，所以我就強行以進入的領(lǐng)域多、攤子鋪的特別大為自己的特點。上一個因為盲目多元化死翹翹的是誰？樂視。
從競爭角度分析，商湯科技也并不樂觀。其能否保持自己所謂的先發(fā)優(yōu)勢，在于其能否打破安防、金融、醫(yī)療、手機、大健康和虛擬現(xiàn)實等垂直領(lǐng)域原有大廠的嚴防死守和新晉企業(yè)的瓜分蠶食。
在商湯重點布局的五大領(lǐng)域中，每個領(lǐng)域都面臨著巨大的競爭，有些領(lǐng)域是早有傳統(tǒng)巨頭盤踞，而隨著2014年以來整個AI行業(yè)在資本的推動下快速步入競爭紅海，與商湯科技同期成立的計算機視覺初創(chuàng)企業(yè)們也紛紛出招，與其分羹。
目前在行業(yè)內(nèi)能叫上名號的，同樣把產(chǎn)品聚焦在視覺識別領(lǐng)域，應(yīng)用場景集中在安防、金融、互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用、交通應(yīng)用、醫(yī)療、廣告營銷、教育等領(lǐng)域的公司有近30家，商湯想要擴大市場份額并不容易。
創(chuàng)業(yè)公司進入一個原有市場，最好的選擇是錯位競爭，從邊緣人群切入，形成足夠的差異化，從而避開這一領(lǐng)域原有企業(yè)的壓制，實現(xiàn)長遠發(fā)展，而非正面剛。
安防市場是商湯營收份額最大的領(lǐng)域，但是這一市場被傳統(tǒng)大佬們把持，雖然相關(guān)軟硬件市場規(guī)模在2018年已經(jīng)達到135億元，預(yù)計到2020年市場規(guī)模可以達到453億元，商湯肯定能夠拿下一部分份額，但它也很難有更大的作為，因為它的海外資本背景讓它在和?？低?、大華這樣的國企控股企業(yè)競爭時完全沒有優(yōu)勢。
而且前有猛虎，后有追兵。曠視、依圖、云從等新晉對手廠商也都入場安防，與商湯僅是算法授權(quán)不同的是，依圖和曠視提供完整的解決方案，還自己開發(fā)硬件做智能攝像頭和計算單元，并在全國建立銷售體系與安防巨頭抗?fàn)帯?/p>
安防領(lǐng)域之外，商湯在新興的AI應(yīng)用場景里整體競爭優(yōu)勢也不明顯，首先如前所述在智能產(chǎn)品研發(fā)投入方面就很難與BAT做持久戰(zhàn)。
而在互聯(lián)網(wǎng)、智能設(shè)備上的應(yīng)用場景市場目前則是“群雄逐鹿”狀態(tài)。以視覺技術(shù)在智能手機上的應(yīng)用為例，為了保障數(shù)據(jù)和使用安全，同一手機可能會選擇幾個不同的方案供應(yīng)商，同時接入他們的人臉識別技術(shù)解決方案。
比如，商湯為OPPO和vivo提供人臉解鎖技術(shù)服務(wù)，但是在美顏功能上，可能手機廠商又接入了其他供應(yīng)商。或者，雖然vivo一直是商湯的客戶，但是經(jīng)過一系列商業(yè)努力，曠視的人臉識別解鎖技術(shù)也進入了vivo的國內(nèi)市場供應(yīng)商體系。
另外，與“互聯(lián)網(wǎng)+”和“+互聯(lián)網(wǎng)”類似，互聯(lián)網(wǎng)公司想幫助傳統(tǒng)行業(yè)互聯(lián)網(wǎng)化，垂直行業(yè)也想向互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型，兩者有時合作，也有很多時候是競爭。商湯科技也要面對這樣的問題。
同樣是在安防領(lǐng)域，商湯科技想要帶去“人工智能+”，但是傳統(tǒng)安防領(lǐng)域的?？低暤裙緟s自己主動“+人工智能”。如此，商湯科技和垂直領(lǐng)域傳統(tǒng)廠商也要展開競爭，傳統(tǒng)廠商技術(shù)未必處于劣勢，還有經(jīng)驗、資源、人脈、關(guān)系、運營等優(yōu)勢加持，商湯科技就未必能占到便宜了。
3
來自資本的誘惑
與幾無產(chǎn)品可以拿得出手相比，商湯的融資能力很是出色。成立四年間商湯科技完成了包括天使輪、A輪一直到D輪共七八次融資。
過去兩年間商湯的融資情況如下：2016年12月完成1.2億美元的B輪融資；2017年7月實現(xiàn)2.9億美元B輪融資和11月的高通數(shù)千萬美元戰(zhàn)略投資；2018年有4月6億美元的C輪融資、5月6.2億美元的C+輪融資和9月10億美元的D輪融資等。
一直宣稱“不以融資為目的”“不缺錢”“不缺投資人”的商湯卻進行如此頻繁密集的融資，這樣的口是心非不免讓人生疑：難道商湯是以融資為驅(qū)動的嗎？
這家從創(chuàng)業(yè)初期就堅定地宣稱走技術(shù)路線的公司好像走著走著就丟掉了自己的初心。2017年11月，據(jù)彭博社報道，阿里將對商湯進行巨額投資，但業(yè)界猜測，阿里投資的條件之一是簽定對賭協(xié)議。
對賭失敗會產(chǎn)生何種后果可參照俏江南的張?zhí)m。
2008年，俏江南獲得鼎暉等值2億元人民幣的美元融資，對應(yīng)的對賭條件是俏江南需要在2012年底前上市，否則將根據(jù)回購條款以投資額兩倍的價格回購鼎暉手里的股份。2015年，媒體報道因為與鼎暉對賭失敗，張?zhí)m失去了對俏江南的控制權(quán)，最終只能“凈身出戶”，離開自己創(chuàng)建了23年的公司。
而2017年3月商湯科技1.2億美元的B1輪融資就是鼎暉領(lǐng)投、萬達跟投的。
中國風(fēng)險投資界投資輪數(shù)特別多，包括A輪、B輪、C輪、D輪、BAT輪、美國上市、A股上市、孫宏斌輪、許家印輪等等，據(jù)說投資邏輯是A輪看團隊，B輪看模型，C輪就開始看真正的商業(yè)收入，“夢想、生態(tài)、估值”這些東西越往后說服力就越不大。
資本是把雙刃劍，玩好了上云端，玩不好摔稀爛，主流移動互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域有太多這樣的案例。
比如共享單車，2017年6月，摩拜宣布獲得騰訊領(lǐng)投的6億美元巨額融資，然而僅僅過了10個月后，公司就宣布巨虧，被美團收購；
比如無人貨架，猩便利2017年6月成立，短短兩三個月就完成了累計5億人民幣的融資。但卻在2018年1月底被爆出資金流斷裂，開始全國裁員，此時成立不過7個月。
從被熱捧的明星到無人理會的垃圾，云泥之別的轉(zhuǎn)變可能就發(fā)生在三四個月間。商湯科技的玩法也是像這樣，找風(fēng)口、拿融資、快速做大規(guī)模然后上市。
商湯科技無論是做平臺的商業(yè)模式還是進軍海外市場，以及在技術(shù)研發(fā)資金不足的情況下還要分流資金對外投資，在產(chǎn)業(yè)鏈上下游進行快速布局和擴張，都是在擴大規(guī)模的路上狂奔。但問題是，攤子鋪大到不符合常理，一旦資本寒冬來臨，公司會怎樣呢？
其實，投資機構(gòu)也不傻。商湯如此容易拿錢，無非是AI行業(yè)處于發(fā)展初期、蠻荒時代，優(yōu)質(zhì)項目稀缺，投資機構(gòu)都想從沙子里淘真金，以期日后大賺一筆。
據(jù)統(tǒng)計，自2014年至今，中國市場上人工智能創(chuàng)業(yè)公司多達4000余家，已有超過500家投資機構(gòu)的累計600多億元人民幣進場。這種情況下，被認為“具有核心技術(shù)”的商湯科技自然會獲得大量資本的青睞。
對創(chuàng)業(yè)公司來說，被越來越多和越來越強的投資方看重本身是好事，但是如果因為資本助推自身就生出了“無所不能”的虛幻，公司就會走上盲目擴張的道路，結(jié)局不難想象。
人工智能是一個厚重的行業(yè)，需要一步一步的積累和開拓。作為優(yōu)先入場又有團隊技術(shù)優(yōu)勢的商湯科技，搶在大佬和高手全力進場之前，為自己贏得了寶貴時間，本來手里握的是一把好牌，只要不忘初心、堅持自己在技術(shù)研發(fā)上的優(yōu)勢，企業(yè)總能活下去。
但是如果被資本綁架了，游戲一旦開始，就很難回頭，結(jié)局不僅可能是公司被賣掉，150多個博士以及其他員工的期權(quán)可能也會變成泡泡。
想要避免糟糕結(jié)局，商湯科技自身能否頂住資本運作的壓力和誘惑才是關(guān)鍵。如果商湯能夠挺過這次投資人撤退的難關(guān)，有機會繼續(xù)在場上拼搏，希望它能聽一聽我們的勸。
