來源：芯東西
作者 | 心緣
編輯 | 漠影
今日上午，人工智能（AI）芯片公司寒武紀(jì)召開2020年度業(yè)績說明會。2020年7月，該公司成功登陸上海證券交易所科創(chuàng)板，成為首家專注于AI芯片研發(fā)的科創(chuàng)板上市公司。截至發(fā)文時間，寒武紀(jì)最新市值為463.60億元。
2020年，寒武紀(jì)營收達(dá)4.59億元，近四年復(fù)合增長率為288%；虧損4.34億元，較上年虧損收窄63.28%；毛利率達(dá)65.38%；研發(fā)費用占同年營收的167%。
寒武紀(jì)是國際上為數(shù)不多全面系統(tǒng)掌握了智能芯片及其計劃處系統(tǒng)軟件研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化核心技術(shù)的企業(yè)之一，也是少數(shù)已實現(xiàn)產(chǎn)品成功流片且規(guī)?；瘧?yīng)用的AI芯片設(shè)計初創(chuàng)企業(yè)之一。
目前其AI芯片覆蓋云邊端三條產(chǎn)品線，已推出全球首款商用終端智能處理器IP產(chǎn)品寒武紀(jì)1A、中國首款高峰值云端智能芯片思元100等。
寒武紀(jì)董事長、總經(jīng)理兼CEO陳天石說，今天搭載終端智能處理器IP的智能設(shè)備數(shù)量已超過1億臺，其產(chǎn)品已在互聯(lián)網(wǎng)智慧金融、智能制造、智能終端、數(shù)據(jù)中心等領(lǐng)域得到了廣泛應(yīng)用，部分業(yè)務(wù)線已經(jīng)完成產(chǎn)品導(dǎo)入，并實現(xiàn)出貨。
在與投資者交流過程中，陳天石不僅談到寒武紀(jì)為實現(xiàn)盈利所采取的措施，并回應(yīng)是否有切入汽車行業(yè)的計劃。
▲寒武紀(jì)董事長、總經(jīng)理兼CEO陳天石
一、營收創(chuàng)新高，虧損收窄63.28%
寒武紀(jì)主營業(yè)務(wù)是各類AI芯片及加速卡的研發(fā)、設(shè)計和銷售，為客戶提供豐富的芯片產(chǎn)品與系統(tǒng)解決方案。
▲2017-2020年寒武紀(jì)營收變化
經(jīng)營情況方面，2020年寒武紀(jì)營收達(dá)4.59億元，近四年復(fù)合增長率為288%；本年度虧損4.34億元，較上年同期虧損收窄7.49億元，收窄幅度為63.28%；毛利率達(dá)65.38%。
▲2017-2020年寒武紀(jì)凈利潤變化
據(jù)悉，營收增速放緩的原因，主要是疫情導(dǎo)致商業(yè)客戶design in進(jìn)程有一定延后，再加上疫情影響需求相對放緩，使得全球市場拓展存在一定困難，對2020年營收增長造成了負(fù)面影響。
虧損收窄一方面因公司收入保持了正向增長，另一方面，公司本年度不存在大比例的股份支付費用所致。
目前寒武紀(jì)有“云邊端”三條研發(fā)線，產(chǎn)品迭代速度大幅領(lǐng)先行業(yè)均值。
▲2017-2020年寒武紀(jì)各產(chǎn)品線銷售收入分布
從具體產(chǎn)品線來看，2020年，其智能芯片及加速卡的銷售收入同比增長35.74%，同時其收入占整體比例也提高6個百分點；智能計算集群系統(tǒng)收入穩(wěn)中有升，較上年增長10%；終端智能處理器IP收入未來將持續(xù)減少。
▲寒武紀(jì)產(chǎn)品類型及主要產(chǎn)品
云端智能芯片及加速卡系列產(chǎn)品方面，在1GHz主頻、INT4下，三代產(chǎn)品理論峰值性能分別達(dá)64TOPS、256TOPS、1024TOPS，每一代產(chǎn)品較前代產(chǎn)品峰值性能的4倍。
▲寒武紀(jì)云端智能芯片及加速卡性能
其邊緣智能芯片及加速卡、基礎(chǔ)系統(tǒng)軟件均形成一定收入，“云邊端”協(xié)同效應(yīng)愈發(fā)明顯，軟硬件一體的開發(fā)者生態(tài)初見雛形。
針對邊緣智能芯片及加速卡，在AI邊緣計算、制造業(yè)、農(nóng)業(yè)等領(lǐng)域，公司與多家頭部公司實現(xiàn)了產(chǎn)品導(dǎo)入，部分企業(yè)已經(jīng)完成適配并出貨。2021年第一季度，寒武紀(jì)邊緣端智能芯片及加速卡實現(xiàn)批量出貨，銷售同比大幅增加。
二、加大研發(fā)投入，已申請逾2200項專利
2020年，寒武紀(jì)研發(fā)費用達(dá)7.68億元，占同年營收的167%，其中在芯片設(shè)計方面投入占46.47%，在基礎(chǔ)系統(tǒng)軟件方面投入占43.22%。
費用類別方面，寒武紀(jì)發(fā)放員工薪酬占57.62%，主要因公司研發(fā)人員已達(dá)978人，報告期內(nèi)公司研發(fā)人員凈增加298人，同比增長43.82%。
目前寒武紀(jì)有近1300名員工，其中研發(fā)人員占員工總?cè)藬?shù)約77%，研發(fā)人員中擁有碩士及以上學(xué)歷人員占比超過75%。
在全球范圍內(nèi)，截至2020年末，寒武紀(jì)已累計申請2209項專利，其中新增專利申請555項，包括發(fā)明專利申請538項、實用新型專利申請7項、外觀專利申請10項。
▲寒武紀(jì)專利授權(quán)數(shù)量
報告期內(nèi)，寒武紀(jì)獲授權(quán)專利245項，其中發(fā)明專利222項、實用新型專利17項、外觀設(shè)計專利6項。此外，寒武紀(jì)新增軟件著作權(quán)7項、集成電路布圖設(shè)計2項。
三、客戶集中度降低，客戶所屬行業(yè)更豐富
2020年，寒武紀(jì)前五大客戶的銷售金額合計占營收比例為82.10%，較上年同期降低13個百分點。
▲寒武紀(jì)前五大客戶收入占比
在落地方面，2020年寒武紀(jì)與多家互聯(lián)網(wǎng)頭部企業(yè)進(jìn)行了業(yè)務(wù)對接，目前正處于產(chǎn)品適配調(diào)制階段，其中部分業(yè)務(wù)線已完成產(chǎn)品導(dǎo)入，實現(xiàn)規(guī)模出貨。
▲寒武紀(jì)收入拓展較快的行業(yè)客戶
在金融領(lǐng)域，寒武紀(jì)與頭部銀行、行業(yè)知名企業(yè)深度交流OCR等相關(guān)業(yè)務(wù)及技術(shù)，同時就新的業(yè)務(wù)場景（如語音、自然語言處理）進(jìn)行深度技術(shù)交流，部分企業(yè)正在進(jìn)行業(yè)務(wù)試行。
此外，寒武紀(jì)與制造業(yè)、農(nóng)業(yè)等多個行業(yè)頭部公司進(jìn)行深度技術(shù)交流合作，已經(jīng)進(jìn)入客戶導(dǎo)入階段，部分企業(yè)實現(xiàn)適配并出貨。
四、總資產(chǎn)達(dá)73.10億元，償債能力強
寒武紀(jì)控股股東、實際控制人是陳天石博士。
寒武紀(jì)前十大股東包括中科算源，員工持股平臺艾溪合伙、艾加溪合伙，國投基金、寧波瀚高、古生代創(chuàng)投、南京招銀、深圳新芯、阿里創(chuàng)投等投資人，其他股東還有美的、OPPO、聯(lián)想等。
▲寒武紀(jì)股權(quán)結(jié)構(gòu)
報告期內(nèi)，寒武紀(jì)總資產(chǎn)達(dá)73.10億元，同比增長26.41億元，資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)12.01%，負(fù)債率低，且全部為日常經(jīng)營過程中產(chǎn)生的非付息債務(wù)。
▲2019-2020年寒武紀(jì)資產(chǎn)構(gòu)成
其中，流動資產(chǎn)同比增長24.26億元，同比增長54.50%，主要系公司首次公開發(fā)行股票收到募集資金所致。
非流動資產(chǎn)同比增長2.15億元，同比增長98.98%，主要系購置研發(fā)投入相關(guān)固定資產(chǎn)（研發(fā)設(shè)備）和無形資產(chǎn)（EDA、IP）分別增加所致。
其貨幣資金較為充裕，可支撐公司快速發(fā)展。
五、是否考慮切入汽車行業(yè)？
有投資者問到寒武紀(jì)如何看待汽車行業(yè)帶給公司的風(fēng)險和機遇，是否考慮切入這一領(lǐng)域。
對此，陳天石回應(yīng)說，智能駕駛是AI芯片行業(yè)重要領(lǐng)域之一，車載芯片需求未來幾年會迅速擴大，智能芯片在汽車領(lǐng)域具備廣闊的市場空間。
他透露道：“公司一直在評估該應(yīng)用領(lǐng)域的業(yè)務(wù)和產(chǎn)品策略，寒武紀(jì)作為AI芯片的龍頭企業(yè)，是極少數(shù)有能力、有潛力構(gòu)建云邊端車統(tǒng)一智能生態(tài)的廠商，所以我們不會缺席這樣一個重要的應(yīng)用場景。”
智能駕駛是一個復(fù)雜體系，并非一顆車載智能駕駛芯片就能支持，更多是一個系統(tǒng)性的任務(wù)，寒武紀(jì)把它理解為是“云邊端車”四位一體的聯(lián)動。
具體而言，自動駕駛智能駕駛芯片負(fù)責(zé)汽車本地的駕駛?cè)蝿?wù)；車路協(xié)同方面需有邊緣計算芯片，在路側(cè)實現(xiàn)實時的采集和低延時的傳輸以及信息交互、信息處理的功能；同時，汽車搭載的傳感器，采集的大量數(shù)據(jù)會回傳到云端，在云端進(jìn)行一些復(fù)雜的AI訓(xùn)練的任務(wù)。這些不同應(yīng)用會需要有用到不同尺寸、不同場景的AI芯片。
如果上述芯片未采用統(tǒng)一的指令集、基礎(chǔ)系統(tǒng)，軟件平臺將出現(xiàn)體系不兼容，云邊端車之間的開發(fā)是存在壁壘的，客戶將要耗費大量的時間和成本去進(jìn)行不同平臺之間繁瑣的應(yīng)用遷移和移植，無法發(fā)揮出智能駕駛芯片的最優(yōu)的性能。
因此，陳天石認(rèn)為必須要基于統(tǒng)一的軟硬件生態(tài)，才能夠充分調(diào)動云邊端車之間的聯(lián)動，實現(xiàn)一個高效的開發(fā)和應(yīng)用升級，滿足未來汽車市場的需求。
六、未來發(fā)展戰(zhàn)略及盈利措施
寒武紀(jì)致力于成為獨立、中立的AI芯片設(shè)計公司，在未來發(fā)展戰(zhàn)略上，計劃不斷通過技術(shù)創(chuàng)新，迭代升級“云邊端”系列產(chǎn)品、完善基礎(chǔ)系統(tǒng)軟件平臺的生態(tài)，提升芯片計算能力，支持更多AI應(yīng)用及算法，并堅持云邊端一體化研發(fā)，搭載統(tǒng)一系統(tǒng)平臺。
針對尚未盈利的問題，陳天石提到公司內(nèi)部對盈利有自己的規(guī)劃，當(dāng)公司在市場上能占據(jù)顯著份額，收入達(dá)到數(shù)十億量級時，一定會實現(xiàn)一個高水平的盈利。
具體來說，為了實現(xiàn)盈利，2021年寒武紀(jì)將采取以下措施：
1、實現(xiàn)技術(shù)升級，推動新產(chǎn)品的開發(fā)
寒武紀(jì)將堅持自主創(chuàng)新，通過不斷技術(shù)創(chuàng)新和研發(fā)積累，不斷推出適應(yīng)市場需求的新技術(shù)、新產(chǎn)品，保持在行業(yè)內(nèi)的核心競爭優(yōu)勢。當(dāng)前行業(yè)正處于快速發(fā)展階段，公司只有不斷推出適應(yīng)市場需求的新技術(shù)、新產(chǎn)品，才能進(jìn)一步提升市場地位。
（1）寒武紀(jì)會繼續(xù)擴大研發(fā)團隊，主要是加強軟件人才隊伍建設(shè)，縮小與國際友商公司在工具鏈等軟件方面的差距。
（2）寒武紀(jì)將持續(xù)迭代處理器核心架構(gòu)持續(xù)迭代，加強軟件和生態(tài)投入，儲備先進(jìn)工藝和封裝設(shè)計能力等。
2、完善業(yè)務(wù)布局，加大市場開拓力度
寒武紀(jì)將堅持云邊端一體化發(fā)展戰(zhàn)略，持續(xù)抓住市場發(fā)展的機會，健全銷服體系，深耕行業(yè)客戶，以點帶面加速產(chǎn)品在更多標(biāo)志性應(yīng)用場景的落地，進(jìn)一步拓展業(yè)務(wù)覆蓋范圍和客戶覆蓋領(lǐng)域。
以點帶面是指首先突破一些關(guān)鍵性的客戶，以此產(chǎn)生很好的示范效應(yīng)，同時也能夠深入理解相同場景、類似市場的客戶需求，使得寒武紀(jì)能在同類型的公司中慢慢地將生態(tài)和芯片鋪開。
（1）未來，寒武紀(jì)將積極布局新興行業(yè)領(lǐng)域，包括此前提到的智能駕駛，投入一定研發(fā)資源，研發(fā)、設(shè)計滿足新興客戶需求的芯片產(chǎn)品，不斷開拓新的應(yīng)用場景、拓展新的客戶群體。目前其部分產(chǎn)品已在智能制造、智慧金融等新興行業(yè)領(lǐng)域，與頭部企業(yè)適配并實現(xiàn)出貨。
（2）寒武紀(jì)將拓展和加強營銷渠道，為客戶提供更快、更有效的技術(shù)支持，更好地響應(yīng)客戶需求。
（3）寒武紀(jì)將保持與產(chǎn)業(yè)鏈上下游廠商的良好溝通與互動，保證自身能持續(xù)獲取最新的技術(shù)和最好的服務(wù)支持；同時，與生態(tài)合作伙伴加強協(xié)同，形成一系列解決方案，更好地解決行業(yè)用戶的需求。
結(jié)語：寒武紀(jì)還有很長的路要走
從誕生、推出新品到科創(chuàng)板上市，寒武紀(jì)一路走來備受關(guān)注，先后獲得多家大型機構(gòu)投資，并于國內(nèi)知名公司開展深度合作。
但在當(dāng)下，無論是AI行業(yè)還是AI芯片行業(yè)，都處在發(fā)展初級階段，底層硬件的自主創(chuàng)新離不開持續(xù)研發(fā)投入，同時規(guī)?；瘧?yīng)用的普及尚需時日。
計算芯片新領(lǐng)域的開拓是長周期的，國內(nèi)外芯片行業(yè)巨頭在開拓新型業(yè)務(wù)時，都是通過長期、密集的投入來提升產(chǎn)品的競爭力，長期的積累才能換來豐厚的回報。寒武紀(jì)面臨著巨頭的競爭，必須要通過持續(xù)研發(fā)投入來全面提升產(chǎn)品的競爭力，才能取得顯著的市場份額。
作為一家成立僅5年的創(chuàng)業(yè)公司，寒武紀(jì)還有很長的路要走。寒武紀(jì)期望不斷提升產(chǎn)品競爭力，實現(xiàn)收入的跨越式增長和高水平盈利，從而更好地回饋投資者；而不是通過在短期收縮研發(fā)投入，犧牲長期競爭機會來獲得現(xiàn)階段的小規(guī)模盈利。
目前，寒武紀(jì)已加速在商業(yè)客戶側(cè)的落地。陳天石希望各位投資者、各位網(wǎng)友能夠給寒武紀(jì)多一些包容和理解、多一些時間，相信會看到終會有星辰大海的一天。
