「暗涌 Waves」獨(dú)家獲悉，全球跨境支付與金融平臺(tái) Airwallex（空中云匯）近日完成 3 億美元 F 輪融資。投資方包括 Square Peg、DST Global、Blackbird、Airtree、Salesforce Ventures 等風(fēng)投機(jī)構(gòu)，還有多家養(yǎng)老基金，Visa Ventures 作為戰(zhàn)略投資者參與。

據(jù)了解，本輪融資中 1.5 億美元為二次股份轉(zhuǎn)讓，投后估值 62 億美元。Airwallex 的上一輪融資還停留在 2022 年——包括 Square Peg、紅杉中國(guó)、Lone Pine Capital 等在內(nèi)的投資人共注資 1 億美元，當(dāng)時(shí)的估值是 56 億美元。這意味著，本次的估值略有上漲。

在近年全球一級(jí)市場(chǎng)估值大幅回調(diào)、fintech 類公司被國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu) " 邊緣化 " 的客觀現(xiàn)實(shí)下，Airwallex 首席營(yíng)收官吳愷告訴「暗涌 Waves」，公司維持當(dāng)下的估值水平是一種 " 主動(dòng)選擇 "。

相較于 2021 年融資的巔峰時(shí)期，今年的投資者顯然更在意產(chǎn)品的壁壘、長(zhǎng)期護(hù)城河以及產(chǎn)品背后衍生的全球市場(chǎng)，" 能夠回答且清晰地驗(yàn)證公司所在的市場(chǎng)增速未來是可持續(xù)的，是讓投資者買單的前提。"

吳愷稱，62 億美金的估值是不摻任何水分的，" 至少中期來看，未來 5 年我們的平均增速不會(huì)低于 50%"。

從 2021 年后的實(shí)際發(fā)展數(shù)據(jù)來看，Airwallex 的業(yè)績(jī)的確在持續(xù)增長(zhǎng)：2025 年 3 月最新數(shù)據(jù)，Airwallex 的年化收入超 7.2 億美元，同比增長(zhǎng) 90%；全球年化交易支付額破 1300 億美元，這一數(shù)字在 2022 年還只是 500 億美元。

目前，Airwallex 已經(jīng)擁有超過 60 個(gè)國(guó)家 / 地區(qū)的支付牌照和許可，并在 150 多個(gè)國(guó)家之間為 15 萬家企業(yè)高效進(jìn)行資金收付。其 95% 的交易在幾小時(shí)內(nèi)或同一天內(nèi)完成——其中 68% 實(shí)時(shí)處理，客戶群數(shù)量幾乎每年翻倍。

在全球同類公司中，Airwallex 是擁有最多支付牌照和許可的全球金融科技公司之一，已經(jīng)在澳大利亞、新加坡、中國(guó)香港、中國(guó)內(nèi)地、日本、新西蘭、英國(guó)、歐洲、美國(guó)、加拿大、馬來西亞、越南、墨西哥和巴西等地獲得了牌照和許可。從解決簡(jiǎn)單的跨境收款問題到架構(gòu)全球支付網(wǎng)絡(luò)，這家由四位澳籍華裔于 2015 年共同創(chuàng)立的公司正在重新定義全球資金的流動(dòng)方式。

Airwallex 創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)（從左到右）：Xijing Dai, Jack Zhang, Lucy Liu, Max Li｜圖片來源：Airwallex 官網(wǎng)

對(duì)于外界盛傳的 2026 年即將 IPO 的傳言，吳愷透露，這不一定會(huì)是 IPO 前的最后一輪融資。"2026 年只是希望公司無論從內(nèi)部增長(zhǎng)還是治理上都是 IPO ready 的狀態(tài)，但并沒有準(zhǔn)確的上市時(shí)間。"

Part01

支撐估值的新變量

Airwallex 本輪融資，發(fā)生在兩個(gè)新變量之下。

從服務(wù) " 中國(guó)企業(yè)出海 " 到服務(wù) " 全球本土企業(yè)出海 " 是 Airwallex 近四年業(yè)務(wù)模型發(fā)生的最大變化之一，代表著業(yè)務(wù)的全球化程度更高了。最開始 Airwallex 主要服務(wù)于類似 SHEIN 等跨境電商、SaaS、航旅等中國(guó)具有天然跨境需求的行業(yè)，后拓展至其他國(guó)家本土的出海企業(yè)。

2020 年其大中華區(qū)營(yíng)收占比超 80%，而現(xiàn)在歐洲和美洲業(yè)務(wù)占比 30%、整個(gè)亞太區(qū)（包括中國(guó)以外的澳洲、東南亞和日韓）占比 70%，中國(guó)內(nèi)地和香港占比不到 50%。" 并沒有刻意壓低中國(guó)市場(chǎng)，而是必須在海外開辟新的增速帶。" 吳愷說。

這也是真正讓 Airwallex 成為一家全球化公司的里程碑：其在美洲和 EMEA（歐洲、中東和非洲）兩個(gè)地區(qū)的毛利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率均超過 250%。

第二個(gè)變量則是產(chǎn)品序列的增加。2017 年 Airwallex 做的是全球資金的移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)，搭建了一種用于管理全球銀行、外匯兌換和國(guó)際轉(zhuǎn)賬的多幣種賬戶。2020 年開始產(chǎn)品往資金鏈路的上下游延伸，拓展發(fā)卡產(chǎn)品。比如 "Spend" 產(chǎn)品是為客戶提供的一個(gè)單一平臺(tái)，管理其全球業(yè)務(wù)中所有類型的公司支出。值得一提的是，Airwallex 是 Visa 在亞太區(qū)合作的最早一家 Fintech 發(fā)卡行，兩家聯(lián)合推出的云匯 Visa 卡后來占到 Airwallex 總營(yíng)收的近 30%。

Airwallex 是伴隨過去十年全球化浪潮成長(zhǎng)起來的公司。它不是簡(jiǎn)單的支付工具，而是通過技術(shù)將分散的全球金融資源整合，一旦拿到當(dāng)?shù)嘏普占纯蓪⑷虍a(chǎn)品迅速復(fù)制到該市場(chǎng)，同時(shí)接入當(dāng)?shù)劂y行和清算網(wǎng)絡(luò)。

Airwallex 常被稱為 " 金融領(lǐng)域的 AWS"。AWS 的強(qiáng)悍之處在于把復(fù)雜的 IT 基礎(chǔ)設(shè)施變成即取即用的云服務(wù)。Airwallex 的想法類似——將跨境金融能力分解為標(biāo)準(zhǔn)化模塊：收單、賬戶、外匯、發(fā)卡等，企業(yè)像拼樂高一樣按需組合取用。

以全球收單為例，Airwallex 支持全球 160+ 種支付方式，幫助企業(yè)大幅提高轉(zhuǎn)化率，同時(shí)企業(yè)可以選擇幣種進(jìn)行資金結(jié)算，節(jié)省大量換匯費(fèi)用。目前國(guó)際上其他收單業(yè)務(wù)的巨頭全是歐美企業(yè)，比如支付巨頭 Stripe 和 Adyen，沒有一家發(fā)端于亞太地區(qū)。其中做得到最極端的是 Stripe，作為一家美國(guó)企業(yè)，其員工甚至不能帶電腦進(jìn)入大中華區(qū)，電腦在香港一旦開機(jī)就會(huì)響起警報(bào)，電腦就用不了，Stripe 都是通過新加坡站點(diǎn)服務(wù)中國(guó)的客戶。

由于傳統(tǒng)歐美支付機(jī)構(gòu)對(duì)亞太企業(yè)服務(wù)滯后，需求理解不到位，產(chǎn)品水土不服，使得中國(guó)商家在支付環(huán)節(jié)遇到瓶頸，甚至影響其全球化業(yè)務(wù)發(fā)展。

正因此，解決海外供需關(guān)系的失衡也是近幾年 Airwallex 業(yè)績(jī)突圍的關(guān)鍵。與歐美的同類企業(yè)相比，其差異在于對(duì)于亞太客戶的深度理解以及對(duì)客戶需求的響應(yīng)速度不同。

比如這次關(guān)稅危機(jī)，Airwallex 的一些能力就派上了用場(chǎng)：潮鞋交易平臺(tái) GOAT 利用 Airwallex 的鎖匯服務(wù)鎖定未來的匯率，避免因關(guān)稅引發(fā)的匯率劇烈波動(dòng)侵蝕利潤(rùn)；英國(guó)美容儀品牌 CurrentBody 通過 Scheduled Conversion 功能提前規(guī)劃換匯時(shí)間點(diǎn)，也是在政策落地前完成關(guān)鍵貨幣兌換。

" 未來的全球化企業(yè)，財(cái)務(wù)團(tuán)隊(duì)?wèi)?yīng)該像科技團(tuán)隊(duì)一樣敏捷。" 吳愷認(rèn)為，在 150 萬億美元的全球跨境支付市場(chǎng)規(guī)模下，Airwallex 才觸及冰山一角。Airwallex 的目標(biāo)，是成為當(dāng)?shù)仄髽I(yè)走向全球的 " 金融操作系統(tǒng) "，讓資金像數(shù)據(jù)流動(dòng)一樣無縫、實(shí)時(shí)、智能。

Part02

AI 可顛覆未來銀行業(yè)

本質(zhì)上，Airwallex 的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手并不是其他 Fintech 公司，而是大型銀行——它們根基更深，但因?yàn)槟壳笆袌?chǎng)格局足夠分散，很難一家獨(dú)大、贏者通吃。

借助 AI 或許可以彎道超車。吳愷告訴「暗涌 Waves」，相比銀行，Airwallex 在 AI 方面有兩個(gè)優(yōu)勢(shì)：一是數(shù)據(jù)的集成、豐富程度以及數(shù)據(jù)處理能力；二是監(jiān)管半徑和內(nèi)部合規(guī)審查框架不同。

在 Airwallex 看來，AI 的優(yōu)勢(shì)正是在于能從復(fù)雜信息中提取價(jià)值。比如 Airwallex 使用大型語言模型（LLMs）在開戶過程中理解客戶、決定可提供的金融服務(wù)；在生成式 AI 的幫助下，Airwallex 的 KYC（了解你的客戶）工具能夠提高準(zhǔn)確率和對(duì)語境的感知能力。比如當(dāng)掃描客戶網(wǎng)站時(shí)，模型能夠更好地區(qū)分商戶銷售的是 " 香檳色 " 衣服還是香檳酒，是智能手機(jī)配件還是非法售賣智能手機(jī)。該工具使得開戶流程誤中率降低 50%，且在無人工審核介入情況下將開戶數(shù)量提升 20%。

Airwallex 擁有開戶、客戶支持、支出管理、對(duì)賬等金融操作框架——這些構(gòu)成了在多個(gè)領(lǐng)域部署 AI 代理的基礎(chǔ)。" 這意味著我們可以循序漸進(jìn)，我們擁有廣泛的金融產(chǎn)品套件，因此具備使財(cái)務(wù) API 和 AI 代理組合的能力，可輕松實(shí)現(xiàn)真正的財(cái)務(wù) AI 代理。" 吳愷介紹，云時(shí)代人們使用 SaaS 工具獲取企業(yè)服務(wù)，而在 AI 時(shí)代，現(xiàn)在需要將這些 SaaS 功能變?yōu)?AI 代理可使用的工具庫，企業(yè)服務(wù)將逐步通過 AI 代理提供。

在金融操作團(tuán)隊(duì)中，必須確保數(shù)據(jù)正確性。如今，大量時(shí)間被用于對(duì)賬和驗(yàn)證資金流向，借助 AI 自然可減少大量手動(dòng)工作，但 " 正確性 " 始終是核心。人機(jī)之間存在反饋機(jī)制，可快速識(shí)別 AI 創(chuàng)造最大價(jià)值的領(lǐng)域及需要改進(jìn)的地方。

與此同時(shí)，Airwallex 也將 AI 視為規(guī)?；鲩L(zhǎng)的關(guān)鍵杠桿。在評(píng)估解決方案時(shí)聚焦三大維度：技術(shù)適配性（如 API 對(duì)接現(xiàn)有系統(tǒng)的能力）、效能顛覆性（是否帶來十倍以上的效率躍升）、用戶體驗(yàn)（內(nèi)部員工的接受度、客戶交互滿意度等）。

換句話說，Airwallex 的理想藍(lán)圖是推動(dòng) "AI 代理金融 "（AI Agentic Finance）這一全新業(yè)務(wù)類別——不再局限于為人類提供財(cái)務(wù)工具，而是構(gòu)建能夠直接替代或輔助 CFO 工作的人工智能。以應(yīng)付賬款 AI 代理為例，它將像人類一樣進(jìn)行供應(yīng)商管理、支出審批、賬單支付等傳統(tǒng)財(cái)務(wù)職能。

來源：36氪