泡泡瑪特門店里的 LABUBU。

在以 LABUBU 為代表的頂流 IP 的加持下，" 潮玩第一股 " 泡泡瑪特，業(yè)績再沖新高。

7 月 15 日，泡泡瑪特發(fā)布業(yè)績預(yù)告，稱集團 2025 年上半年（截至 2025 年 6 月 30 日止）收入預(yù)計同比增長不低于 200%；集團溢利（不包括未完成統(tǒng)計的金融工具的公允價值變動損益）預(yù)計同比增長不低于 350%。2024 年上半年，泡泡瑪特實現(xiàn)營收 45.58 億元，按照預(yù)告的增速，今年上半年，泡泡瑪特的營收將超過 135 億元，這一數(shù)字甚至超過其 2024 年全年營收。

根據(jù)公司創(chuàng)始人及董事會主席王寧的期望，"2025 年集團銷售收入有望沖擊 200 億元，同時，港澳臺及海外銷售收入增長約 100% 達到百億。" 而在今年 4 月發(fā)布的《全員信》中，王寧更提及了未來沖擊千億的目標。

為此，泡泡瑪特啟動了全球組織架構(gòu)全面升級，核心是聚焦區(qū)域戰(zhàn)略，在大中華區(qū)、美洲區(qū)、亞太區(qū)、歐洲區(qū)設(shè)置區(qū)域總部，泡泡瑪特國際集團高級副總裁文德一兼任集團聯(lián)席 COO，與司德共同負責(zé)集團在全球業(yè)務(wù)的管理及運營工作。

自 2020 年 12 月登陸港交所以來，泡泡瑪特的營收與利潤整體高速增長：2022 年至 2024 年的半年報中，泡泡瑪特營收同比增幅分別為 33.1%、19.3% 與 62.0%，公司持有人應(yīng)占溢利同比增幅分別為 -7.2%、43.2% 與 93.3%。今年上半年，泡泡瑪特刷新了上市以來半年報業(yè)績的最大增幅。

泡泡瑪特將上半年業(yè)績變化主要歸于三方面：集團各區(qū)域市場收入持續(xù)高速增長；海外收入占比持續(xù)提升的帶動；以及產(chǎn)品成本與費用管控下盈利能力的提升。

2025 年上半年，泡泡瑪特的增長離不開 " 頂流 "IP LABUBU 的貢獻。

2024 年 4 月，在女團 BLACKPINK 成員 LISA 等藝人的帶貨下，LABUBU 一舉破圈，其所屬的 THE MONSTERS 系列，2024 年營收達 30.4 億元，同比增長高達 726.6%，成為泡泡瑪特最賺錢的 IP。

轉(zhuǎn)售平臺的交易價格也體現(xiàn)了 LABUBU 的現(xiàn)象級爆火。截止目前，2023 年底上市的原價 599 元的 LABUBU Vans 聯(lián)名款，在國內(nèi)潮玩交易平臺千島上的二手成交價超過 1.5 萬元，在美國二手潮牌交易平臺 StockX 上，成交價則已達到 3541 美元（折合約 2.5 萬元）。

今年上半年，圍繞著吸金能力強大的角色 LABUBU，泡泡瑪特在國內(nèi)頻頻推新。

2 月以來，圍繞 THE MONSTERS 系列，泡泡瑪特接連推出航海王聯(lián)名款盲盒手辦，以及 " 象棋大冒險 " 與 " 前方高能 " 兩個系列的搪膠毛絨玩具。6 月，泡泡瑪特上新 THE MONSTERS" 怪味便利店 " 主題手辦，并在上海、北京、廣州與成都落地主題快閃店并推出限定產(chǎn)品。到了 618，泡泡瑪特又對 " 前方高能 " 系列進行多渠道補貨，并首次開啟線上預(yù)售。

上述 LABUBU 產(chǎn)品一經(jīng)發(fā)售，基本被搶售一空。另據(jù)媒體不完全統(tǒng)計，泡泡瑪特本次 618 補貨數(shù)量超過 100 萬件，若按 " 前方高能 " 系列 99 元 / 個的定價算，泡泡瑪特通過本次補貨，銷售額或接近 1 億元。

另外，海外市場已成為泡泡瑪特營收的另一大增長極。2024 年，泡泡瑪特港澳臺及海外營收同比大漲 375.2% 至 50.7 億元，占集團總營收比近 4 成。

2025 年，泡泡瑪特的海外版圖擴張繼續(xù)加速。2025 年第一季度，泡泡瑪特海外業(yè)務(wù)收入同比激增 475%-480%，其中美洲市場增速高達 895%-900%。另據(jù)時尚媒體華麗志統(tǒng)計，今年 1 月至 5 月，泡泡瑪特已在泰國、美國、英國、馬來西亞與日本開出 14 家新店。其中，美國新開門店數(shù)量高達 9 家。

根據(jù)文德一此前在業(yè)績會上表示，泡泡瑪特今年計劃在海外新開 100 家門店，布局城市核心地段或交通樞紐。

而在王寧的規(guī)劃中，2025 年，僅北美市場銷售額或達到 2020 年泡泡瑪特集團銷售總額水平。隨著泡泡瑪特海外開店動作的持續(xù)推進，泡泡瑪特的營收仍有可觀上升空間。

今年 6 月 8 日，福布斯實時富豪榜數(shù)據(jù)顯示，泡泡瑪特的創(chuàng)始人王寧及家族以 203 億美元身家，一度成為河南新首富。最新實時榜單顯示（7 月 15 日），王寧及家族實時財富增至 218 億美元，但排名有所下滑。

LABUBU 搶購熱潮在近期似乎也有所降溫，該 IP 多款產(chǎn)品的二手交易價出現(xiàn)下降。千島 app 顯示，6 月 15 日，原價 99 元一只的 " 前方高能 " 系列，二手成交均價高達 2582.8 元，7 月 15 日，該價格已降至 1089.78 元。同一時期內(nèi)，" 怪味便利店系列 " 原價 199 元的搪膠毛絨吊卡，二手成交均價從 3627.5 元降至 1070.5 元。

截至 7 月 15 日收盤，泡泡瑪特股價收報 263.2 港元 / 股，總市值達 3535 億港元，股價較 2024 年 7 月 15 日收盤港元 37.36 港元 / 股的價格，已漲超 600%。

來源：時代財經(jīng)