宜人貸赴美遞交招股書 市場圈定為制勝法寶金融
熱點事件：北京時間11月17日凌晨，宜信公司旗下P2P平臺宜人貸向美國證券交易所遞交了上市登記書，招股書文件顯示，宜人貸擬申請在紐交所上市。一旦該申請通過，宜人貸將成中國P2P企業(yè)在海外上市的第一股。
網(wǎng)貸315點評：宜人貸數(shù)據(jù)可圈可點，截至2015年9月，據(jù)平臺公布數(shù)據(jù)，其累計注冊用戶超過600萬，累計促成交易金額超過80億元。根據(jù)網(wǎng)貸315數(shù)據(jù)顯示，截止10月份網(wǎng)貸行業(yè)當(dāng)月成交規(guī)模超千億，所以在平臺定位上，為了更好的發(fā)揮競爭優(yōu)勢，宜人貸對網(wǎng)貸產(chǎn)業(yè)進行了市場圈定，憑借“領(lǐng)先的線上消費金融市場服務(wù)商”，與人人貸、紅嶺創(chuàng)投等巨頭劃清界限，此舉對于宜人貸在大盤中脫穎而出是不可缺少的前提。
消費金融化成眾多平臺發(fā)展所趨
隨著近些年中國經(jīng)濟的迅速增長和國內(nèi)消費能力的增強，國內(nèi)消費總額增長速度加快，但是中國的消費金融化還處于比較低的水平。據(jù)統(tǒng)計，2014年中國的消費貸款余額占比GDP僅為24.2%，而金融市場高度發(fā)達的美國在同年已經(jīng)達到了77.5%，不難看出中國的消費金融市場具有巨大的潛力。中國目前相對狹窄的投資渠道為P2P企業(yè)創(chuàng)造了巨大商機，目前各平臺正在著力優(yōu)化資產(chǎn)端，提高風(fēng)控水平，加緊融資步伐，宜人貸若能在納斯達克成功上市，將為中國P2P行業(yè)注入了一劑強心劑。
從產(chǎn)業(yè)發(fā)展的角度，企業(yè)的表現(xiàn)都可以從兩方面來談，先是這個產(chǎn)業(yè)所有競爭者的平均表現(xiàn)，其次是該公司的表現(xiàn)與產(chǎn)業(yè)平均值的比較，優(yōu)于平均值則會有機會受到關(guān)注。未來或會有更多P2P公司依照此準則赴美上市，實力強大的P2P公司也將會加速并購步伐，形成一超多強或兩到三家行業(yè)龍頭與多家實力強大的企業(yè)并存的局面。
赴美上市成為國內(nèi)創(chuàng)新型互聯(lián)金融企業(yè)首選渠道
中國與美國對于擬上市企業(yè)評價側(cè)重點有所不同，國內(nèi)IPO審批偏看重擬上市企業(yè)的資本實力、經(jīng)營的持續(xù)性和盈利能力等，SEC則更看重企業(yè)的成長性，宜人貸在向SEC提交的上市登記書中，明確了“新興成長型公司”（emerging growth company），適用于JOBS法案條款。該法案目的就是為了拓寬中小企業(yè)的融資渠道，中國的創(chuàng)業(yè)成長型公司尤其是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)能在諸多方面享受赴美上市時給予的優(yōu)惠條件，宜人貸選擇赴美資本市場相信與客觀的外部政策環(huán)境不無關(guān)系。
資本突圍或?qū)⒃炀托袠I(yè)壁壘
網(wǎng)貸產(chǎn)業(yè)的競爭、生存需要投入大量財力來突破，一般產(chǎn)業(yè)廠商15%-20%成本在營銷推廣，網(wǎng)貸平臺超過50%是一種常態(tài)，根據(jù)宜人貸披露的數(shù)據(jù)內(nèi)容，支出去向集中在銷售和市場、貸款發(fā)起和維護費用、綜合行政管理費，其中前者占比最大，主要用于獲客以及品牌推廣，至2015年6月宜人貸該費用占總支出的74%。宜人貸若上市成功，此方面對其他新進廠商開拓該領(lǐng)域會形成壁壘影響，后者需要花費更高的代價與宜人貸品牌抗衡及競爭用戶，小平臺面臨的生存環(huán)境壓力將加大。
雖有不確定性但整體向好，宜人貸未來不排除邊界擴張
P2P網(wǎng)貸經(jīng)過粗放式發(fā)展后，規(guī)范和穩(wěn)健是大勢所趨。根據(jù)網(wǎng)貸315研究中心最新數(shù)據(jù)顯示，全國問題平臺增速在下降，非理性的高收益在逐漸回落，行業(yè)風(fēng)險意識有所提升提高，無疑對于企業(yè)邁向資本市場尋求擴張創(chuàng)造了良好的外部環(huán)境。不過值得注意的是，雖然國內(nèi)指導(dǎo)意見已下發(fā)，但監(jiān)管細則待定，此是宜人貸未來面臨的一主要不確定性，從不確定性程度上講，網(wǎng)貸產(chǎn)業(yè)要低于網(wǎng)絡(luò)彩票產(chǎn)業(yè)，所以宜人貸若上市成功后，所面臨的處境要優(yōu)于500彩票。另外從平臺未來發(fā)展看，由于產(chǎn)業(yè)的邊界一定是處于變動之中，產(chǎn)品系服務(wù)也不會靜止不變，宜人貸憑借消費金融入局，若完成資本舉措，下一步通過完善新功能及新產(chǎn)品種類，以新的方式組合呈現(xiàn)于市場并獲得大眾認可，或?qū)⒊蔀橹蟮闹攸c目標。
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