作者: 羅浩杰    圖片來(lái)源: 達(dá)志 

農(nóng)歷新年將至，2016年開(kāi)年的第一個(gè)月已經(jīng)過(guò)去，互聯(lián)網(wǎng)金融界再傳出與資本“結(jié)親”的勁爆消息，融資記錄再刷出12.16億美元的新高。 

而近日京北智庫(kù)聯(lián)合IT桔子發(fā)布的《2015年中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融投融資分析報(bào)告》則顯示，2015年互聯(lián)網(wǎng)金融投融資年增長(zhǎng)600%以上，其中，網(wǎng)貸類(lèi)投融資占全年投融資案例數(shù)的近四成。 

筆者更留意到，在為數(shù)不少的網(wǎng)貸平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)報(bào)告與年度計(jì)劃上，都把引入戰(zhàn)略投資、謀劃登錄資本市場(chǎng)作為了它們2016年的重大舉措之一。由此不難看出，網(wǎng)貸平臺(tái)主動(dòng)“謀求”與資本“結(jié)親”已經(jīng)是網(wǎng)貸行業(yè)的一種潮流。 

常言道，牽一發(fā)而動(dòng)全身。筆者認(rèn)為，即將到來(lái)的監(jiān)管時(shí)代必將帶來(lái)一系列的連鎖反應(yīng)，為了能夠更好地?fù)肀ПO(jiān)管，面對(duì)資本伸出的橄欖枝，遠(yuǎn)沒(méi)有成熟的網(wǎng)貸行業(yè)，沒(méi)有理由不歡迎。

筆者認(rèn)為主要原因有二：一是網(wǎng)貸行業(yè)獲客成本本就持續(xù)走高，擁抱監(jiān)管之后將雪上加霜；二是網(wǎng)貸行業(yè)本身就亟需資金解發(fā)展之困局，而擁抱監(jiān)管的成本代價(jià)也頗高，這也加劇了網(wǎng)貸行業(yè)對(duì)于資本的渴求。 

獲客成本持續(xù)走高 擁抱監(jiān)管將雪上加霜 

網(wǎng)貸行業(yè)國(guó)家版《征求意見(jiàn)稿》公布已經(jīng)過(guò)去一個(gè)多月，直到近日，銀監(jiān)會(huì)副主席王兆星接受媒體采訪時(shí)才透露出其消息，正式版的網(wǎng)貸監(jiān)管細(xì)則將很快發(fā)布。同時(shí)，不少地方版的網(wǎng)貸監(jiān)管細(xì)則也傳來(lái)了消息，據(jù)相關(guān)人員透露，地方版監(jiān)管細(xì)則收緊，其中涉及市場(chǎng)準(zhǔn)入、廣告整頓、信用信息管理、宣傳教育、監(jiān)測(cè)預(yù)警、行業(yè)自律等方面，也有細(xì)則表示支持行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布黑名單。 

這些無(wú)不透露出，長(zhǎng)期“放養(yǎng)”習(xí)慣的網(wǎng)貸行業(yè)即將迎來(lái)一個(gè)相對(duì)極為嚴(yán)厲的監(jiān)管時(shí)代，這當(dāng)中，必定要經(jīng)歷諸多重生般的陣痛。 

其中，12條紅線之一的禁止向非實(shí)名制注冊(cè)用戶宣傳或推介融資項(xiàng)目，被業(yè)界普遍認(rèn)為是阻斷了網(wǎng)貸平臺(tái)從線下獲客的渠道。 

我們知道，互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代是爭(zhēng)奪流量的時(shí)代，網(wǎng)貸平臺(tái)以其互聯(lián)網(wǎng)特征自然也不例外。這也就意味著，線上爭(zhēng)奪戰(zhàn)將成為網(wǎng)貸行業(yè)最終見(jiàn)分曉的競(jìng)爭(zhēng)場(chǎng)地之一。 

可糟糕的是，網(wǎng)貸平臺(tái)目前的線上獲客成本已經(jīng)水漲船高了。一方面，線上獲客不但需要一定的技術(shù)、介質(zhì)等支持，而且競(jìng)爭(zhēng)也日常激烈，目前各平臺(tái)的線上搶客戰(zhàn)已經(jīng)打得十分火熱，最終只會(huì)把成本不斷推向新高；另一方面，由于我國(guó)投資者教育仍處于起步階段，對(duì)于線上獲客也一時(shí)間難以完全接受，相比更傳統(tǒng)、成本也更低的線下獲客渠道，線上儼然就顯得有點(diǎn)“吃力不討好”了。 

而監(jiān)管細(xì)則在征求意見(jiàn)稿階段就釋放出禁止網(wǎng)貸平臺(tái)向非實(shí)名制注冊(cè)用戶宣傳或推介融資項(xiàng)目的信息，這對(duì)于很多已經(jīng)在線下理財(cái)端布局走得很遠(yuǎn)的平臺(tái)，儼然就是當(dāng)頭一棒。當(dāng)然，這更重挫了正在苦惱如何降低獲客成本的整個(gè)網(wǎng)貸行業(yè)，如果在投資者教育與理念沒(méi)有快速進(jìn)化的情況，網(wǎng)貸行業(yè)獲客成本將越走越高是不爭(zhēng)事實(shí)。 

因而可以想象，監(jiān)管真正落地之后，線上獲客難獲客貴將成為很多網(wǎng)貸行業(yè)平臺(tái)更大的困擾，也是發(fā)展的最大阻力之一。尤其是對(duì)于如今占據(jù)著網(wǎng)貸行業(yè)絕大多數(shù)的中小平臺(tái)，監(jiān)管到來(lái)之后，平臺(tái)獲客貴獲客難，也將讓本已經(jīng)十分激烈的競(jìng)爭(zhēng)火上澆油。若此時(shí)能得到資本的伸出的橄欖枝，網(wǎng)貸行業(yè)該是歡喜之至的。 

擁抱監(jiān)管成本高  解發(fā)展困局之資金更捉緊 

當(dāng)然，監(jiān)管帶來(lái)的連鎖反應(yīng)遠(yuǎn)不止于此。資金存管成行業(yè)標(biāo)配、強(qiáng)化平臺(tái)信息披露等等都不可小覷，這讓網(wǎng)貸平臺(tái)擁抱監(jiān)管成本大大提高。網(wǎng)貸行業(yè)，得益于我國(guó)金融管制，而深受其害，融資難也讓其經(jīng)歷著“資產(chǎn)荒”，而此時(shí)網(wǎng)貸行業(yè)原本自己就已經(jīng)亟需發(fā)展資金，而本意在于促進(jìn)網(wǎng)貸行業(yè)健康發(fā)展的監(jiān)管，在短時(shí)間內(nèi)卻讓不少網(wǎng)貸平臺(tái)再次陷入資金捉緊的尷尬境地。

先說(shuō)資金存管。一方面，投資人越來(lái)越關(guān)注自己投資資金的安全，出于資金安全考慮，投資人對(duì)資金存管的要求將越來(lái)越明確，另一方面，這也是監(jiān)管層出于保護(hù)投資人為保障資金安全運(yùn)營(yíng)而提出的硬性監(jiān)管要求。監(jiān)管意見(jiàn)稿規(guī)定了“網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)選擇符合條件的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)作為出借人與借款人的資金存管機(jī)構(gòu)”。

目前， P2P網(wǎng)貸平臺(tái)與銀行的合作主要采取3種模式：銀行直連、銀行直接存管和“銀行+支付公司”的聯(lián)合存管模式。據(jù)盈燦咨詢(xún)不完全統(tǒng)計(jì)，截止2016年1月18日，已有20余家銀行涉足了P2P網(wǎng)貸平臺(tái)資金存管業(yè)務(wù)，僅有80家平臺(tái)與之簽訂了資金存管協(xié)議，約占P2P網(wǎng)貸行業(yè)正常運(yùn)營(yíng)平臺(tái)數(shù)量的3%。其中，共有10家平臺(tái)已對(duì)接銀行資金存管系統(tǒng)，真正實(shí)現(xiàn)了銀行資金存管，尚有70家平臺(tái)處于簽約、系統(tǒng)對(duì)接階段。

如此“慘不忍睹”，這跟銀行對(duì)于合作平臺(tái)的高準(zhǔn)入門(mén)檻不無(wú)關(guān)系。銀行目前在合作的平臺(tái)存續(xù)期、注冊(cè)資本、運(yùn)營(yíng)狀況、壞賬率等方面，都提出了很高要求。除此之外，部分銀行還規(guī)定，提供資金托管、存管的同時(shí)，平臺(tái)也必須存入一定金額的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金。據(jù)悉，目前民生銀行的要求是2000萬(wàn)元。在此情況下，平臺(tái)的入門(mén)成本將大幅提高。如果僅僅依靠自有資金，很多平臺(tái)將無(wú)力支付。

這對(duì)于一些達(dá)不到銀行要求的平臺(tái)將無(wú)法實(shí)現(xiàn)銀行資金托管、存管中小平臺(tái)，將是攸關(guān)生死存亡的！怎么辦？在資金存管必定將成為行業(yè)未來(lái)的標(biāo)配的趨勢(shì)，它們只能順勢(shì)而為，而此時(shí)對(duì)網(wǎng)貸這塊“肥肉”已經(jīng)覬覦已久的資本，也看到了“攀援”時(shí)機(jī)，此時(shí)伸出互利互惠的橄欖枝正當(dāng)時(shí)。 

再說(shuō)信息披露。《征求意見(jiàn)稿》明確了網(wǎng)貸平臺(tái)的披露信息義務(wù)的責(zé)任主體，網(wǎng)貸平臺(tái)應(yīng)當(dāng)實(shí)時(shí)在其官方網(wǎng)站顯著位置披露本機(jī)構(gòu)所撮合借貸項(xiàng)目交易金額、交易筆數(shù)、借貸余額、最大單戶借款余額占比、最大10戶借款余額占比、借款逾期金額、代償金額、借貸逾期率、借貸壞賬率、出借人數(shù)量、借款人數(shù)量、客戶投訴情況等經(jīng)營(yíng)管理信息。 

當(dāng)然，網(wǎng)貸平臺(tái)也要在其官方網(wǎng)站上建立業(yè)務(wù)活動(dòng)經(jīng)營(yíng)管理信息披露專(zhuān)欄，需要公布的內(nèi)容包括但不限于機(jī)構(gòu)治理結(jié)構(gòu)、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員及管理團(tuán)隊(duì)情況、經(jīng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告、風(fēng)險(xiǎn)管理狀況、實(shí)收資本及運(yùn)用情況、業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)情況、與資金存管機(jī)構(gòu)及增信機(jī)構(gòu)合作情況等。為了要保證平臺(tái)所披露的信息真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時(shí)、公平，網(wǎng)貸平臺(tái)需要引入第三方審計(jì)機(jī)構(gòu)。

而目前的現(xiàn)狀是，網(wǎng)貸平臺(tái)信息披露項(xiàng)缺口頗大。細(xì)想，其原因不言而喻。在此之前，網(wǎng)貸行業(yè)發(fā)跡于粗放、爆發(fā)于蠻長(zhǎng)，監(jiān)管缺席之下，想必也集聚了不少“痞氣”。如今，監(jiān)管“空降”，估計(jì)“曬家底”儼然需要一股勇氣。之前某平臺(tái)不是也曬了曬家底么？2015年預(yù)計(jì)虧損4.15億美元，2016年會(huì)繼續(xù)虧損6800萬(wàn)美元的消息讓不少人唏噓，其實(shí)在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，這就是一件“平常事”。這是網(wǎng)貸行業(yè)正處于成長(zhǎng)期所決定的，因而目前平臺(tái)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)普遍不好看。 

因此，對(duì)于如此嚴(yán)格的信息披露細(xì)則，網(wǎng)貸平臺(tái)必定十分忌憚，一旦“家底”完全曝光在陽(yáng)光之下，這對(duì)于絕大多數(shù)仍沒(méi)有拿得出手的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)的平臺(tái)來(lái)說(shuō)，都將帶來(lái)不可估量的沖擊。一旦投資者一邊倒的“用腳”投票，那必將是毀滅性的摧毀。 

還好，如今起碼還有18個(gè)月的過(guò)渡期，這就給了網(wǎng)貸行業(yè)調(diào)整完善的時(shí)間。而與資本 “結(jié)親”，儼然就是一條最好的捷徑。與資本“結(jié)親”之后，網(wǎng)貸平臺(tái)可以為自己贏得快速改善自身經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)的先機(jī)，爭(zhēng)取在監(jiān)管過(guò)渡期之內(nèi)得到可觀的改善。所以說(shuō)，資本在此時(shí)伸出的橄欖枝對(duì)于網(wǎng)貸平臺(tái)來(lái)說(shuō)誘惑力不小。 

當(dāng)然，除了能更好地?fù)肀ПO(jiān)管，對(duì)于資本伸出的橄欖枝，網(wǎng)貸行業(yè)還主動(dòng)“謀求”與其“結(jié)親”，更多的也是為了在迎來(lái)監(jiān)管的開(kāi)局之年能更好地發(fā)力，增強(qiáng)平臺(tái)的資金實(shí)力之外更有諸多受益，也只有這樣才能讓平臺(tái)自身能在業(yè)內(nèi)硝煙彌漫的競(jìng)爭(zhēng)之中，合規(guī)發(fā)展之外也能有新的突破，逆流而上成為行業(yè)的佼佼者。

筆者將在下一篇深入討論，發(fā)力2016年，為什么說(shuō)網(wǎng)貸也少不了資本這一“拐杖”。