從2013年“雙11”易方達(dá)基金淘寶旗艦店日銷破億元，到2016年5月18日淘寶基金旗艦店即將全線關(guān)停，只用了二年多時(shí)間。

據(jù)了解，阿里巴巴旗下的淘寶基金銷售業(yè)務(wù)將在5月18日全面遷移至非上市公司螞蟻金服旗下的螞蟻聚寶。按照目前手機(jī)淘寶的基金店計(jì)算，涉及基金公司35家。

而南方基金近日也發(fā)布公告稱，支付寶將于5月18日下線基金支付業(yè)務(wù)，淘寶將于同日下線淘寶基金理財(cái)平臺(tái)；同時(shí)，淘寶基金店基金申購功能將關(guān)閉，不過用戶贖回和查詢記錄的功能還將繼續(xù)保留。

據(jù)《深圳商報(bào)》轉(zhuǎn)述螞蟻金服人士的官方回應(yīng)稱，由于互聯(lián)網(wǎng)金融和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的高速發(fā)展，基金淘寶店已經(jīng)到了光榮“退休”的時(shí)刻。今后，基金相關(guān)業(yè)務(wù)將轉(zhuǎn)移至“螞蟻聚寶”移動(dòng)投資理財(cái)APP上。據(jù)介紹，該平臺(tái)與天天基金網(wǎng)等第三方銷售機(jī)構(gòu)相同。而這次調(diào)整也與阿里巴巴有意將互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)剝離至螞蟻金服單獨(dú)上市的一貫思路一致。

但基金公司人士爆料稱，基金淘寶店目前經(jīng)營不善的狀況并非自然消亡，而是阿里巴巴精心布局的結(jié)果。其所在的基金是2014年“雙11”日銷基金4000萬元左右的公司，基本上每日的平均銷售額都在千萬左右，但是到了2015年9月份之后，日銷就降到了幾百萬，最近又降到了幾萬元。“螞蟻聚寶去年8月18日上線之后，淘寶不給基金旗艦店推流量是日銷大幅下滑的原因。”她告訴野馬財(cái)經(jīng)。

“如果只是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)是主流的原因，那手機(jī)淘寶完全可以解決這個(gè)問題”國投瑞銀基金一位人士告訴野馬財(cái)經(jīng)。

前述基金公司人士不約而同的認(rèn)為，阿里將淘寶基金銷售業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)至螞蟻金服，并非基金真的不適合在淘寶上賣，而是有規(guī)劃的使淘寶基金店業(yè)績表現(xiàn)出“大幅”下滑，不致于引發(fā)股東和基金公司反彈，從而順利實(shí)現(xiàn)這塊優(yōu)質(zhì)業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)移。泰達(dá)宏利基金人士指出，這一變化，對(duì)于基金公司而言，是從“直銷”變?yōu)?ldquo;代銷”，對(duì)于螞蟻金服估值的好處是顯而易見的。

而上海天銘律師事務(wù)所宋一欣律師對(duì)野馬財(cái)經(jīng)表示，阿里巴巴是在美國上市的企業(yè)，淘寶業(yè)務(wù)已經(jīng)上市，依據(jù)美國《證券法》，如果涉及優(yōu)質(zhì)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移，至少股東可以要求召開股東大會(huì)，否則程序違法。

“投資者目前還不知道這個(gè)消息，還沒有反應(yīng)”雪球旗下的i美股一位專業(yè)投資人士徐東在接受野馬財(cái)經(jīng)采訪時(shí)提到，金融業(yè)務(wù)是優(yōu)質(zhì)業(yè)務(wù)，此次淘寶基金業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移可能會(huì)造成淘寶營收下降，使得阿里巴巴的中小股東利益受損；而且，按照美國嚴(yán)苛的《證券法》，如果有證據(jù)表明阿里巴巴主導(dǎo)了此次事件，就屬于有利益沖突的關(guān)聯(lián)交易，阿里巴巴集團(tuán)的中小股東可以向美國證監(jiān)會(huì)舉報(bào)，并且向法院提起集體訴訟。

關(guān)聯(lián)交易是否侵犯中小股東利益？

徐東指出，在美上市的阿里巴巴，應(yīng)該就淘寶優(yōu)質(zhì)業(yè)務(wù)基金銷售業(yè)務(wù)到停止與轉(zhuǎn)移，召開股東大會(huì)，匯報(bào)并通過才能進(jìn)行。

阿里巴巴集團(tuán)于2014年9月19日在紐約證券交易所掛牌上市，C2C的淘寶是其上市的核心業(yè)務(wù)之一；此時(shí)，淘寶基金店已經(jīng)營業(yè)將近一年時(shí)間，且數(shù)據(jù)顯示，自2013年11月以來，先后有38家基金公司在淘寶開店，累計(jì)交易用戶數(shù)近180萬。 

淘寶上銷售貨物，包括基金，不經(jīng)由平臺(tái)方處理，而是賣家直接發(fā)給買家。因此，常規(guī)上，淘寶上的單獨(dú)多商戶自由進(jìn)出，并非淘寶資產(chǎn)，無需向股東負(fù)責(zé)。但此次淘寶關(guān)閉基金業(yè)務(wù)，并向非上市公司螞蟻金服轉(zhuǎn)移，屬于公司決策，并非商戶的自發(fā)行為，幾位接受采訪的律師均認(rèn)為應(yīng)當(dāng)先獲得股東通過才能進(jìn)行。

上海天銘律師事務(wù)所宋一欣律師也對(duì)野馬財(cái)經(jīng)表示，阿里巴巴是在美國上市的企業(yè)，淘寶業(yè)務(wù)已經(jīng)上市，依據(jù)美國《證券法》，如果涉及優(yōu)質(zhì)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移，至少股東可以要求召開股東大會(huì)，否則程序違法。

雪球旗下的i美股一位專業(yè)投資人士徐東在接受野馬財(cái)經(jīng)采訪時(shí)提到，金融業(yè)務(wù)是優(yōu)質(zhì)業(yè)務(wù)，此次淘寶基金業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移可能會(huì)造成淘寶營收下降，使得阿里巴巴的中小股東利益受損；而且，按照美國嚴(yán)苛的《證券法》，如果有證據(jù)表明阿里巴巴主導(dǎo)了此次事件，就屬于有利益沖突的關(guān)聯(lián)交易，阿里巴巴集團(tuán)的中小股東可以向美國證監(jiān)會(huì)舉報(bào)，并且可以向法院提起集體訴訟。

不過，i美股上另一位投資人士謝飛則表達(dá)了另外的觀點(diǎn)。他說，淘寶基金店從去年9月以來就走上了一條業(yè)績逐步下滑的下降通道，除了境內(nèi)的阿里巴巴美股股東，絕大多數(shù)境外的股東或許不會(huì)理解淘寶基金店的經(jīng)營不善是人為還是自然造成的，而且因?yàn)槭菑娜ツ?月基金淘寶店開始走下坡路，是個(gè)溫水煮青蛙的過程，本月與上月相比，利益并不會(huì)突然表現(xiàn)出較大損失，而且阿里巴巴方面已經(jīng)有意在釋放一些正面引導(dǎo)的文章，可能這次基金業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移并不會(huì)引發(fā)股東注意。

“讓一切看起來像是經(jīng)營不善自然消亡，這正是阿里巴巴的高明之處，”建信基金人士如此評(píng)價(jià)。

另外，阿里巴巴在美上市時(shí)，招股書中關(guān)于公司潛在風(fēng)險(xiǎn)中有一條為“不需要向美國其他公司那樣頻繁、及時(shí)地向SEC（美國證券交易委員會(huì)）呈交報(bào)告和金融狀況文件，相應(yīng)地，其股東也將得到相比較小的保護(hù)。”

淘寶此次關(guān)閉基金銷售業(yè)務(wù)是否在免責(zé)之列？宋一欣律師表示，馬云可能預(yù)設(shè)了后門條款，但是仍涉及不符合美國《證券法》的問題，股東至少有權(quán)力要求就此事召開股東大會(huì)，以保護(hù)中小投資者權(quán)益。

基金公司和代運(yùn)營平臺(tái)很受傷

基金公司人士向野馬財(cái)經(jīng)爆料稱，淘寶方面在最初下達(dá)關(guān)閉淘寶基金旗艦店和業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移如此重大的通知時(shí)，采用的是打電話和發(fā)郵件的方式，言辭非常委婉，郵件也極為不正規(guī)，有意避免留下公司行為的痕跡。

（圖為基金公司人士提供的阿里方面通知下線的郵件）

這讓基金公司很受傷。前述基金公司人士稱：“剛開始淘寶主動(dòng)請(qǐng)大家來淘寶開店賣基金，基金公司又是做推廣又是打廣告，投入巨大，苦心經(jīng)營了兩、三年的淘寶直銷店即將關(guān)閉，多少心血和投入付之東流，現(xiàn)在又為了螞蟻金服的估值要轉(zhuǎn)換平臺(tái)，基金公司意見挺大的。”

而另一位基金公司人士則直指阿里將成熟業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)換平臺(tái)的行為是“耍流氓”。

螞蟻金服財(cái)富事業(yè)群運(yùn)營部副總經(jīng)理?xiàng)钫鹪诮邮芘炫刃侣劜稍L時(shí)稱，為順應(yīng)用戶的習(xí)慣，螞蟻方面征求了基金公司意見，覺得基金淘寶店順利完成了網(wǎng)絡(luò)理財(cái)?shù)娜腴T階段市場(chǎng)教育，完成歷史使命，現(xiàn)在順利畢業(yè)，把基金業(yè)務(wù)全面轉(zhuǎn)移到螞蟻聚寶，這無論對(duì)用戶還是基金公司都是最好的方案。

但這真是基金和用戶最好的方案嗎？

對(duì)于基金公司而言，從淘寶店到螞蟻金服，是直銷和代銷兩種體系的轉(zhuǎn)變。根據(jù)監(jiān)管規(guī)定，不同的賬戶體系，不同的TA系統(tǒng)（基金公司）無法一鍵打通，不能實(shí)現(xiàn)“一鍵搬家”。而且，基金公司人士披露，更為關(guān)鍵的是：在直銷模式下，管理費(fèi)歸基金公司；而在代銷下，管理費(fèi)轉(zhuǎn)到螞蟻聚寶，然后基金公司和螞蟻金服分成。

基金業(yè)內(nèi)人士向野馬財(cái)經(jīng)介紹，基金業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)到螞蟻聚寶后，大公司擁有較強(qiáng)的議價(jià)能力，此次調(diào)整對(duì)他們影響較小，但對(duì)一些小公司而言，在損失了自己苦心經(jīng)營的淘寶店鋪后，迎接他們的可能是對(duì)方的強(qiáng)勢(shì)，“人微言輕”，未免受到平臺(tái)方掣肘；

不過，學(xué)界對(duì)此的看法卻有不同。北京大學(xué)金融與產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究中心秘書長黃嵩告訴野馬財(cái)經(jīng)，基金銷售轉(zhuǎn)至螞蟻聚寶，順應(yīng)了移動(dòng)理財(cái)趨勢(shì)，長遠(yuǎn)看，對(duì)于基金公司同樣是利好。

而受淘寶下線基金業(yè)務(wù)波及的另一個(gè)群體則是基金淘寶店的代運(yùn)營公司。

代運(yùn)營公司受本次調(diào)整損失巨大。據(jù)淘寶代運(yùn)營公司洪海龍騰的一位職員表示，他們提供基金店的代運(yùn)營服務(wù)，分為全托與半托。全托為提供運(yùn)營、美工、客服等服務(wù)，一年基礎(chǔ)服務(wù)費(fèi)用為24萬元人民幣。半托則相對(duì)靈活，價(jià)格也不等。淘寶基金店關(guān)閉后，他們也將失去這項(xiàng)業(yè)務(wù)收入。

而另一位代運(yùn)營公司職員稱，公司是以承接基金淘寶店代運(yùn)營為主的公司，如果淘寶下線所有的基金淘寶店，他們公司的當(dāng)務(wù)之急就是業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，但是由于資源和原有人員配置均在基金公司上，業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的難度和壓力非常巨大。

建信基金公司人士向野馬財(cái)經(jīng)表示，關(guān)閉基金淘寶店并不意外。

他表示，之前高峰期一天可以賣上千萬元人民幣，而銷售額去年9月以后下降很快，降到一天只有幾十萬元”；值得注意的是，去年8月18日，阿里系非上市公司螞蟻金服上線了基金代銷平臺(tái)螞蟻聚寶。 

易方達(dá)基金人士指出，阿里方面為螞蟻聚寶的發(fā)展，有意限制了淘寶基金銷售業(yè)務(wù)的流量。螞蟻聚寶上線前淘寶原有的諸多資源支持就已取消，其上線后阿里全力支持螞蟻聚寶，對(duì)淘寶基金店的業(yè)務(wù)影響較大。

除了去年九月之后，基金公司感受到明顯的流量限制之外，淘寶本身對(duì)基金業(yè)務(wù)的資源支持也不大。

淘寶將基金業(yè)務(wù)放置在商品服務(wù)分類的三級(jí)目錄下，其查找路徑需要通過排在大類目末位的“虛擬服務(wù)”，而后進(jìn)入“理財(cái)”，最后才能達(dá)到“基金理財(cái)”。不僅如此，基金理財(cái)頻道提出后，平臺(tái)方?jīng)]有提供大規(guī)模的推廣性內(nèi)容。提供淘寶代運(yùn)營服務(wù)的洪海龍騰公司一位職員稱，淘寶通過一系列規(guī)則控制和分配流量，而淘寶一般不青睞基金這樣的虛擬類產(chǎn)品。

“淘寶采用流量限制的方式使基金銷售這樣的優(yōu)質(zhì)金融業(yè)務(wù)變得門庭冷落。”易方達(dá)基金公司人士稱。

淘寶基金業(yè)務(wù)衰落的同時(shí)，東方財(cái)富旗下的天天基金網(wǎng)等第三方平臺(tái)代銷平臺(tái)卻蒸蒸日上。東方財(cái)富（300059.SZ）2015年報(bào)顯示，去年其互聯(lián)網(wǎng)金融電子商務(wù)平臺(tái)基金投資者規(guī)模和基金銷售額同比實(shí)現(xiàn)大幅增長。去年共上線97家公募基金管理人管理的2889只基金產(chǎn)品。報(bào)告期內(nèi)，公司互聯(lián)網(wǎng)金融電子商務(wù)平臺(tái)共計(jì)實(shí)現(xiàn)基金銷售額為7432.55億元，其中“活期寶”共計(jì)實(shí)現(xiàn)銷售額累計(jì)為4216.02億元。

“活期寶”對(duì)標(biāo)產(chǎn)品就是阿里系的余額寶，余額寶2015年末規(guī)模也達(dá)到了6207億元。

基金代銷的巨大蛋糕也吸引螞蟻金服在去年8月18日上線螞蟻聚寶，加入這一行列。

保護(hù)"余額寶"，不可避免傷害貨基“寶寶們”

易方達(dá)基金人士還對(duì)野馬財(cái)經(jīng)表示：“這并不是阿里巴巴為了自己利益最大化，第一次傷害合作方利益。此前為保護(hù)余額寶，淘寶單方面改變基金銷售服務(wù)費(fèi)模式，對(duì)基金公司的同類產(chǎn)品造成沖擊，直接導(dǎo)致相似產(chǎn)品下架。”

野馬財(cái)經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn)，淘寶對(duì)基金的收費(fèi)經(jīng)歷了三個(gè)階段。

發(fā)展初期，淘寶對(duì)基金的收費(fèi)以日均保有量計(jì)算，不論類型，賣出1億元以下，向基金公司收取20萬元；賣出1~3億元，收取50萬元；賣出3~5億元，收取90萬元；賣出5~10億元，收取150萬元；賣10~20億元，收取250萬元，一年收取一次。

而后，收費(fèi)模式經(jīng)過細(xì)化，改為基金公司向淘寶支付兩部分費(fèi)用：一是申購手續(xù)費(fèi)。股基類按照交易金額收取0.6%的手續(xù)費(fèi)，貨基類按保有量收取銷售服務(wù)費(fèi)，費(fèi)率是0.25%。二是平臺(tái)服務(wù)費(fèi)。根據(jù)保有量區(qū)間收取固定費(fèi)用，最低為貨幣基金5萬元，非貨幣基金為10萬元。

自2014年10月1日起，淘寶又將收費(fèi)方式調(diào)整為：基金淘寶店的所有交易不區(qū)分基金類型，全部按申購金額收取0.3%平臺(tái)服務(wù)費(fèi)。

“這次調(diào)整明顯利好阿里巴巴的親兒子余額寶。”易方達(dá)基金公司人士稱。余額寶是天弘基金與阿里巴巴旗下的支付寶合作推出的一只貨幣基金。

由于貨幣基金是高流動(dòng)性產(chǎn)品，投資者平均持有時(shí)間很難超過一年，而這類產(chǎn)品一年的管理費(fèi)僅在0.33%，如果按照申贖金額而非保有量收費(fèi)，對(duì)基金公司而言無疑是賠本的買賣。前述易方達(dá)基金人士對(duì)野馬財(cái)經(jīng)表示，平臺(tái)費(fèi)發(fā)生變化后，貨基等產(chǎn)品“交易越多，虧的越多。”

有親兒子余額寶在，其他貨幣基金“寶寶們”只能靠邊站。面對(duì)淘寶的政策調(diào)整，基金公司只能選擇下架貨幣型、理財(cái)型基金，以及不設(shè)申購費(fèi)用而是每日計(jì)提銷售服務(wù)費(fèi)的C類基金。淘寶網(wǎng)店上的基金銷售的重點(diǎn)，將由低風(fēng)險(xiǎn)的貨幣、理財(cái)基金向更高風(fēng)險(xiǎn)的權(quán)益基金、債券基金轉(zhuǎn)移。而這類基金不是互聯(lián)網(wǎng)上消費(fèi)者熱衷的產(chǎn)品，調(diào)整后，各家基金淘寶店銷售規(guī)模出現(xiàn)了明顯下降，也改變了淘寶基金店產(chǎn)品的銷售結(jié)構(gòu)。

據(jù)《中國證券報(bào)》2014年的報(bào)道，淘寶基金公司自開店以來效應(yīng)一直是“冰火兩重天”，少數(shù)基金公司的幾個(gè)“爆款”產(chǎn)品占據(jù)了絕大部分銷量，而這些較為熱銷的產(chǎn)品就是低風(fēng)險(xiǎn)的貨幣、理財(cái)型基金或分級(jí)基金A份額；中商情報(bào)網(wǎng)發(fā)布的相關(guān)調(diào)研報(bào)告也顯示，淘寶用戶偏愛的產(chǎn)品包括固定收益類、分紅＋本金返還類等產(chǎn)品。

除了對(duì)余額寶的保護(hù)外，有業(yè)內(nèi)人士分析，這與淘寶自身的戰(zhàn)略調(diào)整不無關(guān)系。阿里希望將固收類產(chǎn)品都轉(zhuǎn)移到招財(cái)寶平臺(tái)上去，而原先的基金網(wǎng)店則主打權(quán)益類產(chǎn)品，這樣可以形成功能區(qū)分。

而對(duì)于基金公司而言，淘寶的這一政策變動(dòng)顯然阻斷了其培育直銷客戶的進(jìn)程?；鸸局苯犹S至高風(fēng)險(xiǎn)的權(quán)益產(chǎn)品上，影響其長遠(yuǎn)發(fā)展，使得基金網(wǎng)店變得“雞肋”，當(dāng)時(shí)就有媒體援引基金業(yè)內(nèi)人士預(yù)言，這樣的調(diào)整將導(dǎo)致基金淘寶網(wǎng)店這樣的合作方式走向失敗。 

“我們最大的貢獻(xiàn)是為阿里系自己做基金業(yè)務(wù)積累了基金客戶，并且?guī)椭溥M(jìn)行了投資者教育，還為其進(jìn)行了大量免費(fèi)推廣。”建信基金前述人士無奈表示。 

利好螞蟻金服，卻是又一次"支付寶"事件？

螞蟻金服將成為這次基金淘寶店下線最大的受益者。

據(jù)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》報(bào)道，螞蟻金服已完成B輪融資，此輪融資額超過35億美元(約227億元)，當(dāng)前估值已達(dá)約600億美元(約3885億元)。而據(jù)彭博社報(bào)道，螞蟻金服最快今年啟動(dòng)IPO，在上海主板上市。

根據(jù)相關(guān)規(guī)定，A股主板上市要求一家公司在上市前至少盈利3年，且盈利總額至少達(dá)到3000萬元人民幣。規(guī)定中還要求該公司在最近3年的總營業(yè)額達(dá)到3億元人民幣，或擁有至少5000萬元現(xiàn)金流。

《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》提到，螞蟻金服已經(jīng)實(shí)現(xiàn)3年盈利，而其利潤來源除了支付手續(xù)費(fèi)、小貸業(yè)務(wù)利差、相關(guān)服務(wù)費(fèi)等與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)類似的板塊之外，還包括螞蟻金服此前投資恒生電子、天弘基金等公司的收益。

螞蟻金服財(cái)富事業(yè)群運(yùn)營部副總經(jīng)理?xiàng)钫鸾邮芘炫刃侣劜稍L時(shí)提到，螞蟻聚寶（賣基金）最大優(yōu)勢(shì)是，依托于大數(shù)據(jù)分析，幫助用戶更好的購買產(chǎn)品。

“此時(shí)將淘寶基金等相關(guān)業(yè)務(wù)并入螞蟻金服，除了優(yōu)化模式外，客觀上還可以擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模，增加基金代銷的利潤，有利于進(jìn)一步提升估值。”i美股專業(yè)投資人士徐東分析。 

徐東認(rèn)為，將基金業(yè)務(wù)從淘寶轉(zhuǎn)移到螞蟻金服的模式未來也有可能會(huì)在保險(xiǎn)淘寶店等虛擬金融領(lǐng)域復(fù)制。

他指出：“這會(huì)進(jìn)一步提升螞蟻金服的價(jià)值，但這一切是以犧牲阿里巴巴美股投資者利益換來的，相當(dāng)一部分投資者其實(shí)也是中國人。”

除了來自基金公司的疑問，此次基金業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)移也讓i美股的兩位受訪者聯(lián)想到此前阿里遭人詬病的“支付寶事件”。

2011年，馬云曾在軟銀、雅虎等股東不知情的情況下，將支付寶悄然轉(zhuǎn)給自己及高管控股80%的公司，由此引發(fā)了馬云與股東軟銀、雅虎的摩擦。而這一事件給注重信譽(yù)的華爾街留下了陰影，直到阿里赴美上市后，華爾街對(duì)阿里和馬云本人的信用質(zhì)疑仍未消除。

據(jù)網(wǎng)易財(cái)經(jīng)報(bào)道，競(jìng)天公誠律師事務(wù)所合伙人郎元鵬曾表示，美國證券市場(chǎng)的投資者主要是以機(jī)構(gòu)投資人為主，他們很看重公司及其高管的誠信度,特別是在薩班斯法案實(shí)施以來，如果公司或公司高管屢次發(fā)生侵犯公司或公司股東利益等誠信事件，他們會(huì)很難接受，通常會(huì)通過訴訟方式來解決，嚴(yán)重的會(huì)成為刑事案件。

基金淘寶時(shí)代終結(jié)

不過不管怎樣，基金淘寶時(shí)代都不得不進(jìn)入終結(jié)了。

多位基金業(yè)人士向野馬財(cái)經(jīng)提到，阿里系為配合其自身利益及業(yè)務(wù)規(guī)劃調(diào)整，多次改變規(guī)則，客觀上導(dǎo)致了淘寶基金業(yè)務(wù)的每況愈下。

雙方目標(biāo)不對(duì)等、愿望不統(tǒng)一的情況下，淘寶基金店自開張以來就命運(yùn)多舛。

淘寶賣基金的源頭要回溯到余額寶的誕生。支付寶與天弘基金在2013年5月底推出余額寶后，“互聯(lián)網(wǎng)基金”似乎一夜之間進(jìn)入“大躍進(jìn)”時(shí)代。天弘基金從名不見經(jīng)傳的小字輩，一躍成為令人羨慕的基金新貴。

阿里趁熱打鐵，當(dāng)年在淘寶上開通基金店，主動(dòng)邀請(qǐng)基金公司在淘寶上開店銷售。

彼時(shí)，公募基金通過電商渠道銷售的份額平均占比只有1%。對(duì)于基金公司而言，由余額寶所引發(fā)的公募基金觸網(wǎng)革命，讓其對(duì)基金淘寶店充滿了希冀。前述受訪基金公司人士對(duì)野馬財(cái)經(jīng)表示，當(dāng)時(shí)他們看準(zhǔn)了互聯(lián)網(wǎng)基金的機(jī)遇，有意弱化對(duì)銀行渠道的倚重，并且有計(jì)劃通過基金淘寶店提升直銷能力。

淘寶也不負(fù)眾望，于當(dāng)年10月31日拿到證監(jiān)會(huì)對(duì)其作為第三方電子商務(wù)平臺(tái)，為基金銷售機(jī)構(gòu)提供輔助服務(wù)無異議函后，淘寶基金業(yè)務(wù)于次日正式上線，趕在了當(dāng)年的“雙11”閃亮登場(chǎng)。

事實(shí)上，當(dāng)年由于宣傳到位，2013年“雙11”的銷售情況還算可以。不過，也并沒有想像中的火爆。比如，易方達(dá)聚盈A因第一個(gè)封閉期約定收益率高達(dá)6%而備受關(guān)注，“雙11”當(dāng)天上線10小時(shí)成交額便突破1億元，11月13日15時(shí)結(jié)束募集，共募集金額3.39億元，但并未達(dá)到最初設(shè)定的限額4.68億元。而且最后還是自己出資2億元認(rèn)購了B類份額，可以說是自掏腰包做了營銷宣傳。

基金淘寶店滿月時(shí)的業(yè)績似乎更能表明其真實(shí)銷售情況。公開資料顯示，首批只有17家基金淘寶店開啟了銷售業(yè)務(wù)，而一個(gè)月的銷售額總計(jì)4.275億元。其中，最多的易方達(dá)基金銷售達(dá)3.54億元，其余再無過億基金；最少的長城基金一個(gè)月銷售額僅10.2萬元。

這相對(duì)余額寶的銷售情況簡直天壤之別。歷史數(shù)據(jù)顯示，2013年二季度末余額寶上線僅18天客戶數(shù)便達(dá)251.56萬戶，規(guī)模57億元，兩者差距懸殊，無疑給眾基金公司澆了一盆冷水。

為什么起步成績就如此慘淡？后來基金公司將原因主要?dú)w咎于客戶需要培養(yǎng)。而對(duì)于基金客戶的培育，整個(gè)行業(yè)的大環(huán)境和思路，都是先由貨幣基金和理財(cái)基金入手，隨著貨幣基金收益率下降，投資者教育的加強(qiáng)，以及發(fā)掘不同客戶不同的風(fēng)險(xiǎn)偏好，進(jìn)而引導(dǎo)其轉(zhuǎn)向適宜的產(chǎn)品。

但基金業(yè)內(nèi)人士分析，基金淘寶店上線伊始，各家基金公司推出的大多為固定收益類基金，主推債券型基金，當(dāng)時(shí)債券型基金的業(yè)績并不理想，部分債券型基金業(yè)績持續(xù)表現(xiàn)為負(fù)數(shù)，影響到整體銷量。

之所以主推債券型基金，基金公司人士表示，當(dāng)時(shí)淘寶與天弘基金合作的余額寶已經(jīng)深入人心，后來者想要另辟蹊徑。

隨著基金淘寶店的發(fā)展，后來38家基金淘寶店出現(xiàn)了分化。前述受訪基金業(yè)人士向野馬財(cái)經(jīng)介紹，只有十多家做的比較出色，店鋪收藏人數(shù)達(dá)到幾萬名，日均銷售額在千萬元級(jí)別。而這些基本上是由基金公司自己的電商團(tuán)隊(duì)在做。而中等的日銷幾百萬的店鋪，則主要由店鋪代運(yùn)營公司進(jìn)行全托或者半托經(jīng)營。墊底的基金淘寶店日銷不過幾十萬元，基本上已經(jīng)意興闌珊。

不過，一切歸零之后，基金公司可以在螞蟻金服旗下的螞蟻聚寶上重現(xiàn)洗牌，另起一局。

對(duì)于無法改變的結(jié)果，不少基金公司選擇積極入局。在螞蟻聚寶基金理財(cái)首頁，“買基金費(fèi)率1折起”的價(jià)格戰(zhàn)已經(jīng)打響。

數(shù)據(jù)顯示，螞蟻聚寶目前合作基金公司超過60家，上線的基金產(chǎn)品合計(jì)有1600只。

在基金淘寶店關(guān)停下線之后，下一個(gè)會(huì)不會(huì)如i美股投資者徐東預(yù)測(cè)的那樣，就輪到保險(xiǎn)淘寶店等其他虛擬類金融店鋪和產(chǎn)品呢？

作者：野馬財(cái)經(jīng)