融資兩億后，這家200億的票據(jù)平臺(tái)安全了嗎金融
幾個(gè)月前，牛板金被爆自融+關(guān)聯(lián)交易，一時(shí)間投資人紛紛哭喊著要下車。昨天，牛板金融資2億，媒體集體高 潮，喜大普奔，投資人又爭搶著要上車。
...那么，融資就代表之前媒體是在惡意攻擊牛板金嘍？我們可以安心投嘍？
嗯，牛板金確實(shí)不像他們說的那樣不堪。但是，牛板金存在另一個(gè)層面上的問題。
我們知道牛板金是做票據(jù)的平臺(tái)，我就先普及票據(jù)知識(shí)，再深聊牛板金的問題。
中國人玩票玩了1000多年了（玩票據(jù)），我國票據(jù)分匯票、本票、支票三類，其中匯票又可分為銀行匯票和商業(yè)匯票。
（廢話太多，直接告訴我牛板金做的那類票。）
好好好，耐心點(diǎn)。本票、支票和銀行匯票pass掉，因?yàn)樗麄冎挥兄Ц督Y(jié)算功能，不能做融資，只有商業(yè)匯票才是我們的交流范疇。
商業(yè)匯票又按照承兌人的不同，分為銀行承兌匯票以及商業(yè)承兌匯票。所謂承兌人就是承諾見票兌現(xiàn)方，比如銀行承兌匯票，票據(jù)的兌現(xiàn)方就是銀行。
牛板金主做銀行承諾匯票；P2P里也有主做商業(yè)承兌匯票的平臺(tái)，比如票據(jù)寶；然后像金銀貓，他是既做銀票又做商票。
在P2P領(lǐng)域，是做銀票好還是做商票更好不是今天我要討論的話題，今天主要說牛板金做的銀行承兌匯票業(yè)務(wù)。
很多人不理解牛板金是怎么把銀票資產(chǎn)設(shè)計(jì)成活期理財(cái)?shù)?，而且還能給到年化7%以上的收益率。
我給大家形象的解釋下你們就懂了。
中國名企“小干妞”現(xiàn)在要給百萬粉絲人手送一瓶辣椒醬，然后“小干妞”就去找辣椒生產(chǎn)商進(jìn)貨?？墒?ldquo;小干妞”沒那么多現(xiàn)金，就去找銀行開銀票，用于支付貨款。
銀行一看“小干妞”企業(yè)不錯(cuò)，開了張面值100萬、期限半年的銀行承兌匯票。“小干妞”開開心心拿著銀票付了貨款，把銀票轉(zhuǎn)給了辣椒廠。
辣椒廠平日也需要資金滿足正常運(yùn)營，要給員工開工資，還要去進(jìn)原材料，這些都需要現(xiàn)金支付。辣椒廠現(xiàn)在現(xiàn)金流緊張，他想到手里還有張100萬的銀票，雖然還沒到期，但他想提前把銀票換成現(xiàn)金，這個(gè)行為就叫貼現(xiàn)。
于是辣椒廠拿著銀票去銀行貼現(xiàn)，不巧當(dāng)?shù)劂y行臨時(shí)頭寸不足，沒法給辣椒廠貼現(xiàn)，辣椒廠這下子可急了。
這時(shí)牛板金出現(xiàn)在辣椒廠面前說，兄弟別慌，牛板金幫您。你把這100萬的銀票給我，我?guī)湍阗N現(xiàn)了。不過辣椒兄弟，我?guī)湍阗N現(xiàn)，你要付我點(diǎn)利息。
辣椒廠表示，付利息可以，但這可是銀行承諾匯票，有銀行剛性兌付，利息不可能付你很多，最多年化6%，再多我就不找你貼現(xiàn)了。
牛板金和辣椒廠達(dá)成合作，牛收票，辣收錢。
當(dāng)然牛板金收票付的100萬也不是他自己的錢，都是我們投資人的錢，投資人出錢牛板金要付給投資人利息，給投資利息在年化7%以上。
投資人買了牛板金的牛錢包要隨時(shí)贖回提現(xiàn)，牛板金有他的辦法。
辣椒廠貼不出現(xiàn)金是因?yàn)樗艿赜蛳拗?，信息不夠全面。牛板金做中介，信息源多廣啊。他跟各地N多家銀行都有合作，即便A銀行沒資金貼現(xiàn)，那可以找B銀行、C銀行、D銀行...只要對(duì)接合作的銀行足夠多，總能找到能貼現(xiàn)的銀行。
所以當(dāng)投資人想要把活期理財(cái)贖回提現(xiàn)時(shí)，牛板金就直接將手里的部分票據(jù)找銀行貼現(xiàn)出來供投資人贖回，整個(gè)活期理財(cái)?shù)慕灰捉Y(jié)構(gòu)就完美實(shí)現(xiàn)啦。
眼尖的同學(xué)有沒有發(fā)現(xiàn)這其中的問題？對(duì)，就是利息倒掛了。
原始貼現(xiàn)方辣椒廠只付了6%的利息，憑什么牛板金能給投資人7%的活期利息（牛還經(jīng)常給加息券，實(shí)際用戶收益會(huì)更高）。難道牛板金是一家慈善機(jī)構(gòu)？
而且，牛板金去找銀行貼現(xiàn)也是要付給銀行利息的，可能沒有6%這么高，但也差不多要4%到5%，也就是說牛板金從外部收票，到找銀行再貼現(xiàn)這一套折騰下來只賺了年化1個(gè)點(diǎn)的息差....
（此處應(yīng)有黑人問號(hào)？？？）
請(qǐng)問牛板金是怎么活到今天的...這里的秘密我告訴大家，其實(shí)就是加杠桿。
牛板金當(dāng)然不可能只收100萬的票，投資人投1個(gè)億，他就要去收價(jià)值1個(gè)億的銀票，然后再將這1個(gè)億的銀票找銀行再貼現(xiàn)出來，一部分資金匹配用戶提現(xiàn)，其他資金繼續(xù)在市場(chǎng)上收票。收完票再找銀行貼現(xiàn)，再去收票、再貼現(xiàn)、再收票.....
看似只募資了1個(gè)億，但通過反復(fù)的收票、貼現(xiàn)，可以做10個(gè)億、甚至100個(gè)億的業(yè)務(wù)。即使1個(gè)億的業(yè)務(wù)覆蓋不了資金成本，但當(dāng)杠桿比例放大到10倍、20倍、100倍后，利潤就出來了。這才是牛板金這個(gè)交易結(jié)構(gòu)里最值得爭議的部分。
那這里的風(fēng)險(xiǎn)是什么呢？
一方面是來自平臺(tái)內(nèi)部，牛板金這個(gè)模式需要很大的規(guī)模支撐，且要保證資金一直凈流入，如果活期資金凈流出嚴(yán)重，那么平臺(tái)會(huì)有虧損風(fēng)險(xiǎn)。（假設(shè)今天牛錢包募資1個(gè)億，明天1個(gè)億全部提現(xiàn)，且沒有新資金進(jìn)入。那么牛板金的收票、貼現(xiàn)的息差根本滿足不了活期用戶1天的收益，只能自己虧錢補(bǔ)貼。）
另一方面是來自外部票據(jù)市場(chǎng)，目前國家對(duì)銀票政策有所收緊，在一定程度上會(huì)影響銀票的流動(dòng)性。而且如果遇到銀行延遲兌付，也會(huì)對(duì)牛板金造成不小壓力。
其次票據(jù)操作過程中也會(huì)發(fā)生一些意外風(fēng)險(xiǎn)，這些都是平臺(tái)所要面對(duì)的問題。
妞一口氣說了這么多，大家不要覺得我在唱黑臉指責(zé)平臺(tái)。我自己有實(shí)地拜訪過牛板金，也跟牛板金創(chuàng)始人王旭航先生做過交流學(xué)習(xí)。團(tuán)隊(duì)有相當(dāng)了得專業(yè)能力，模式也很創(chuàng)新。但我們不能忽略其潛在的隱患。
每一類資產(chǎn)都有他天生自帶的風(fēng)險(xiǎn)，把這些問題都研究透徹了你才能做到在車上不怕車禍，下了車也絕不后悔。
【來源：網(wǎng)貸天眼 作者：海椒妞】
1.砍柴網(wǎng)遵循行業(yè)規(guī)范，任何轉(zhuǎn)載的稿件都會(huì)明確標(biāo)注作者和來源；2.砍柴網(wǎng)的原創(chuàng)文章，請(qǐng)轉(zhuǎn)載時(shí)務(wù)必注明文章作者和"來源：砍柴網(wǎng)"，不尊重原創(chuàng)的行為砍柴網(wǎng)或?qū)⒆肪控?zé)任；3.作者投稿可能會(huì)經(jīng)砍柴網(wǎng)編輯修改或補(bǔ)充。
- 許家印成中國新首富
- 10家P2P平臺(tái)“明星夢(mèng)碎”4家已倒下 2家站上被告席
- 汪涵妻子投資被騙近800萬！被告或是其“閨蜜”
- 平臺(tái)資金存管仍逾期、爆雷 三家銀行這樣回應(yīng)
- 攤上大事了！收購重慶錢寶支付的億贊普被扒皮
- 100家網(wǎng)貸平臺(tái)接入信息披露系統(tǒng):部分平臺(tái)玩"花式信披"
- 比特幣交易所關(guān)停 場(chǎng)外交易開始猛增
- 樂視再償超一億債務(wù)，供應(yīng)商稱賈躍亭有擔(dān)當(dāng)
- 拉拉財(cái)富逾期后，控股60%的國資股東緊急甩鍋
- 蘋果取消打賞抽成30%:看似服軟實(shí)則硬剛
京公網(wǎng)安備 11010502032797號(hào)