陸金所代銷產(chǎn)品逾期，引發(fā)剛性兌付多米諾骨牌？金融
近日，陸金所代銷的一款大同證券“同吉9號(hào)資管項(xiàng)目”逾期，金額達(dá)到1.39億元人民幣。
該項(xiàng)目編號(hào)為財(cái)富匯尊理財(cái)-EG1013號(hào)，本應(yīng)于12月7日到期，本息兌付，但至今沒有兌付。其底層資產(chǎn)是中小板上市公司龍力生物的流動(dòng)性資金貸款項(xiàng)目。
陸金所提供的產(chǎn)品介紹顯示，“同吉9號(hào)”為三星半產(chǎn)品，具有中高風(fēng)險(xiǎn)，百萬起投，年化6.7%，投資人的風(fēng)險(xiǎn)承受能力在“成長(zhǎng)型”及以上。
陸金所公關(guān)負(fù)責(zé)人告訴全天候科技：“作為代銷機(jī)構(gòu)，陸基金首先聯(lián)系所有投資人，告知信息，其次，我們要求大同證券督促投資標(biāo)的方還款，向投資者說明相關(guān)情況，充分保護(hù)投資人的合法權(quán)益。該計(jì)劃投資標(biāo)的為上市公司龍力生物流動(dòng)資金貸款項(xiàng)目，大同證券已安排人員到龍力生物進(jìn)行項(xiàng)目處理。”
同一時(shí)間，全天候科技聯(lián)系了大同證券相關(guān)負(fù)責(zé)人，對(duì)方未予回應(yīng)。
該逾期事件的關(guān)聯(lián)方較復(fù)雜，包含了陸金所、大同證券、龍力生物這三方機(jī)構(gòu)。接下來，投資人應(yīng)該如何維權(quán)？背后主要負(fù)責(zé)方是誰？全天候科技對(duì)此進(jìn)行了梳理。
逾期原因：對(duì)外融資未及時(shí)到賬
陸金所昨日公開表示，大同證券同吉9號(hào)集合資產(chǎn)管理計(jì)劃產(chǎn)品目前未收到投資標(biāo)的返回投資本金及相關(guān)收益，需延遲兌付，上海陸金所基金銷售有限公司（下稱“陸基金”）共有118名投資人投資了該產(chǎn)品，本金及收益總金額為1.39億元，陸金所平臺(tái)其它產(chǎn)品及客戶權(quán)益不受影響。
大同證券則表態(tài)，公司人員駐扎在龍力生物公司現(xiàn)場(chǎng)，企業(yè)也正在積極籌措資金，龍力生物的高管也一直能聯(lián)系上。
大同證券注冊(cè)資本為人民幣7.3億元，主要從事證券經(jīng)紀(jì)、證券投資咨詢、財(cái)務(wù)顧問、代銷金融理財(cái)產(chǎn)品、融資融券等業(yè)務(wù)，為上海證券交易所、深圳證券交易所會(huì)員。
12月18日晚間，龍力生物發(fā)布公告稱，債務(wù)違約情況確實(shí)存在，其共有四個(gè)銀行合計(jì)八個(gè)賬戶被凍結(jié)，債權(quán)人申請(qǐng)凍結(jié)金額分別為農(nóng)業(yè)銀行禹城支行9167萬元、工商銀行禹城支行9167萬元、建設(shè)銀行禹城支行9167萬元、中國(guó)銀行禹城支行23218.75萬元，但實(shí)際凍結(jié)金額僅為441萬元。
龍力生物表示，如公司無法妥善解決，可能面臨被要求限期清償并支付相關(guān)罰息等情況，目前，公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)正常。此外，龍力生物向大同證券出具了還款承諾函，稱正在積極籌措資金，并承諾近期兌付相關(guān)本金及收益。
一位接近龍力生物的人士向媒體透露，逾期原因?yàn)辇埩ι飳?duì)外融資未及時(shí)到賬導(dǎo)致的流動(dòng)性問題。
山東龍力生物科技股份有限公司是以玉米芯、玉米為原料生產(chǎn)功能糖、淀粉及淀粉糖等產(chǎn)品，并循環(huán)利用功能糖生產(chǎn)中產(chǎn)生的玉米芯廢渣生產(chǎn)燃料乙醇等新能源產(chǎn)品及木質(zhì)素等高分子材料產(chǎn)品的生物質(zhì)綜合利用企業(yè)。
根據(jù)其三季報(bào)信息來看，2017年前三季度，龍力生物實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.81億元，同比增長(zhǎng)76.66%；農(nóng)產(chǎn)品加工行業(yè)平均營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率為21.88%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.16億元，同比增長(zhǎng)19.76%。11月28日，龍力生物因擬籌劃資產(chǎn)收購(gòu)重大事項(xiàng)臨時(shí)停牌。
深交所今天上午對(duì)龍力生物下發(fā)關(guān)注函，要求說明是否出現(xiàn)資金鏈緊張、債務(wù)違約事項(xiàng)是否影響本次重組等，12月26日前報(bào)送材料并對(duì)外披露。
各方責(zé)任如何判斷？
白領(lǐng)小余是陸金所的投資人，看到這則新聞，她下意識(shí)地打開App，查看自己投資的產(chǎn)品，確認(rèn)沒有受影響。
在采訪中，她表示自己將逐步取出已購(gòu)買的理財(cái)產(chǎn)品，同時(shí)她提出疑問：這類逾期事件，背后各方責(zé)任如何劃分？如果自己遇到這類事件，應(yīng)該找誰維權(quán)？
以“同吉9號(hào)”為例，這是獲得監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)的公募基金管理公司或證券公司向特定客戶募集資金或者接受特定客戶財(cái)產(chǎn)委托擔(dān)任資產(chǎn)管理人，由托管機(jī)構(gòu)擔(dān)任資產(chǎn)托管人，為資產(chǎn)委托人的利益，運(yùn)用委托財(cái)產(chǎn)進(jìn)行投資的一種標(biāo)準(zhǔn)化金融產(chǎn)品，責(zé)任承擔(dān)者是融資方及其擔(dān)保人。
蘇寧金融研究院互聯(lián)網(wǎng)金融中心主任薛洪言告訴全天候科技，陸金所平臺(tái)作為產(chǎn)品代銷方，主要對(duì)信息披露透明度以及銷售過程是否符合監(jiān)管規(guī)定等負(fù)責(zé)，不必對(duì)投資者的本金與收益負(fù)責(zé)；大同證券作為集合理財(cái)計(jì)劃管理人、中海信托作為信托計(jì)劃管理人等，也不必承擔(dān)本息兌付責(zé)任，只需要對(duì)自身的業(yè)務(wù)職責(zé)負(fù)責(zé)；融資方及其擔(dān)保人才是最終的責(zé)任承擔(dān)者。
“若融資人及擔(dān)保人最終無力兌付，理財(cái)計(jì)劃管理人和銷售平臺(tái)各方能否免去兌付責(zé)任，要看后者是否做到盡職盡責(zé)。”薛洪言說。
全天候科技從大同證券提供的“同吉9號(hào)”合同條款中看到，在風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警中，其多次提到該資管計(jì)劃項(xiàng)目可能提前或者推遲項(xiàng)目預(yù)期，并且可能損失全部收益，甚至全部本金部分。
在風(fēng)險(xiǎn)揭示部分，合同提示了流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)：因市場(chǎng)交易量不足，導(dǎo)致證券不能迅速、低成本地轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的風(fēng)險(xiǎn)，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)還包括由于本集合計(jì)劃在開放期出現(xiàn)投資者大額或巨額贖回，致使本集合計(jì)劃沒有足夠的現(xiàn)金應(yīng)付集合計(jì)劃推出支付的要求所導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。
打破“剛性兌付”的一張多米諾骨牌？
此次逾期事件涉及118名投資人、1.39億元，而陸金所管理的資產(chǎn)總體規(guī)模超過4000億。
這1.39億看似占比不多，但也許是打破國(guó)內(nèi)剛性兌付的一張多米諾骨牌。
與“同吉9號(hào)”類似的危機(jī)，去年12月螞蟻金服也曾遇到，當(dāng)時(shí)招財(cái)寶出售的僑興私募債出現(xiàn)3億壞賬，招財(cái)寶利用互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)將劣質(zhì)私募債直接分解為公募產(chǎn)品，面向眾多散戶，經(jīng)過多次轉(zhuǎn)讓，包裝成個(gè)貸產(chǎn)品，但其底層債權(quán)仍為僑興私募債。
不同的是，“同吉9號(hào)”是持牌機(jī)構(gòu)的資管產(chǎn)品，而螞蟻金服出售的是與金交所合作的產(chǎn)品，今年以來，監(jiān)管部門對(duì)相關(guān)互金平臺(tái)進(jìn)行整頓，目前，地方金交所與互金平臺(tái)合作的產(chǎn)品已基本下架。
剛性兌付是國(guó)內(nèi)投資者的慣性思維，國(guó)內(nèi)沒有法律條文規(guī)定資管公司進(jìn)行剛性兌付。未來，隨著監(jiān)管規(guī)則的完善，剛性兌付將逐漸被打破。
11月17日，中國(guó)人民銀行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)、外匯局五部委發(fā)布了《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見（征求意見稿）》，針對(duì)資管業(yè)務(wù)存在的多層嵌套、杠桿不清、監(jiān)管套利、剛性兌付等問題，設(shè)定了統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)規(guī)制。
《指導(dǎo)意見》要求，金融機(jī)構(gòu)對(duì)資管產(chǎn)品實(shí)行凈值化管理，凈值生成應(yīng)當(dāng)符合公允價(jià)值原則，及時(shí)反映基礎(chǔ)資產(chǎn)的收益和風(fēng)險(xiǎn)，讓投資者明晰風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)改變投資收益超額留存的做法，管理費(fèi)之外的投資收益應(yīng)全部給予投資者，讓投資者盡享收益，并此基礎(chǔ)上自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。
從資管新規(guī)的精神來看，打破剛性兌付是大趨勢(shì)。
薛洪言告訴全天候科技：“這是資管行業(yè)健康發(fā)展必須要過的一道關(guān)，具體機(jī)構(gòu)未必有意愿主動(dòng)打破剛性兌付，需要監(jiān)管層面的外部約束，制止機(jī)構(gòu)層面基于聲譽(yù)等原因內(nèi)生的剛兌沖動(dòng)。剛性兌付的打破不會(huì)一蹴而就，需要逐步通過這類逾期或違約的事件，完成用戶教育。”
【來源：全天候科技】
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