法國P2P簡史：后起之秀新金融
法國的P2P網貸和眾籌都屬于“參與性融資”的范疇，這也是法國P2P的重要特征，P2P平臺統(tǒng)稱為眾籌平臺。參與性融資是法國的眾籌的專門法令，是法國的特色，參與性融資要求通過對從事不同類型的眾籌活動平臺進行規(guī)制，以實現(xiàn)眾籌活動的監(jiān)管和對投資者的保護。雖然法國的P2P起步是比較晚的，但是可以說發(fā)展迅速。
第一家網貸平臺
Prêtd’union是法國第一家P2P借貸平臺，于2009年由法國國家銀行成立。在法國從事P2P借貸需要銀行牌照，具有得天獨厚的優(yōu)勢，壟斷了整個法國的P2P借貸市場，是第一家獲得法國央行授予的信用機構許可證和法國金融管理局許可的經紀人執(zhí)照的P2P平臺，也是法國最大的P2P平臺。Prêtd'Union是一個歐洲在線信貸市場，沒有任何金融機構來幫忙匹配貸方和借方。你可以稱它為歐洲的一種借貸俱樂部。鑒于其股東的銀行背景，該平臺貸款發(fā)放量從2012年的1100萬歐元增加到2014年的將近9000萬歐元，年均增長率超過200%。2014年11月，Prêtd’union宣布與Generali保險公司進行戰(zhàn)略合作，后者將幫助Prêtd’union推廣其產品，讓Generali的理財（注冊領紅包）客戶投資Prêtd’union上的貸款。根據官方數據統(tǒng)計，截至2015年2月8日，Prêtd’union累計成功發(fā)放貸款1.4億歐元。借款人借款金額在3000歐元到4萬歐元之間，借款期限為2到5年，投資者的平均收益為4%～6%。
Prêtd’union融資速度快并且規(guī)模逐年增加，下表為其融資情況。
2015年7月3日，Prêtd’Union獲3400萬美元融資，融資方包括Eurazeo、Pierre Kosciusko-Morizet以及其它現(xiàn)有投資者。法國的P2P平臺的運行特點主要是強調獲取信貸機構牌照或者平臺與銀行合作。P2P平臺不提供任何形式的擔保，投資者需要自擔風險。部分的P2P平臺為投資者設立基金投資模式，投資者可以通過購買平臺提供的基金來投資到平臺上的各個階段標的。Prêtd’union平臺的投資者可以選擇單個借款標的進行投資，Prêtd’union也提供了5個“投資基金”用于投資到平臺的各個標的。這5個投資基金的分類條件包括期限和風險偏好。Prêtd’union不提供任何形式的擔保，投資者需自擔風險。
法國的P2P監(jiān)管模式
法國的監(jiān)管主要是由金融市場管理局和金融審慎監(jiān)管局兩個部門，2013年5月，AMF和ACPR聯(lián)合頒布了《眾籌業(yè)務指引》，對于某類業(yè)務是否需要遵守AMF的相關要求，是否需要向ACPR進行申請信貸牌照做出了明確的規(guī)定，對于互聯(lián)網金融模式進行了劃分，2014年5月，《參與性融資法令》在法國國民議會上通過，2015年、2016年經歷了兩次的修改，通過此法案，界定了借貸型眾籌、選款型眾籌和股權投資性眾籌三大業(yè)務模式，將三者做出了嚴格的區(qū)分，創(chuàng)建了“參與性融資中介”和“參與性投資顧問”兩種金融服務中介牌照。法案對于P2P網貸的業(yè)務進行了具體的規(guī)范，包括四個大方面，第一、P2P平臺設立須規(guī)范，必須在監(jiān)管部門注冊，并且根據業(yè)務差異化進行接受分類監(jiān)管。第二、P2P平臺要對運作流程、借款人信息和借款用途等建立動態(tài)的信息披露機制。第三、產品備案制管理，備案程序可根據業(yè)務類型適當簡化，金融較高的業(yè)務需履行詳細報備。第四、鼓勵中小微企業(yè)及個人等融資主體多元化。
法國特色之P2P個人破產制度
對于個人破產制度，法國商法典“司法重整與司法清算法”的一章中予以專門的規(guī)定，法國企業(yè)法人的自然人領導人可指代為企業(yè)高管，因為法人法律上或者事實上的領導人，通常指董事、簡史、經理或者其他實際操作企業(yè)法人的人，這與我國公司發(fā)對于高管的界定不謀而合。P2P平臺很多是由企業(yè)集團設立時，其高管經常面臨人事變動，因此必須明確法律上的高管和事實上的高管。對于P2P平臺高管而言，其雖未似自然人一般進行個人承擔民事責任的工商業(yè)行業(yè)，但因其與法人有經營關系，并且其嚴重的過錯減少了破產的P2P平臺的財產，損害了平臺投資人和出借人的利益，作為對其的懲罰手段，通過法律設計使其具有破產能力。一方面，這種破產機制強化了P2P平臺高管的責任，對保護出借人以及投資者的利益具有重要的意義，另一方面，這種破產機制也減少了P2P平臺高管的還債負擔，同時避免了其因經營不善而導致的承擔刑事責任，防止其因被出借人和投資人追債而選擇“跑路”。
為了保護P2P平臺高管基本的生存權和發(fā)展權，個人或類似個人的債務人的破產財產中，基于法律規(guī)定，當由P2P平臺高管保留而不得用于分配清償的財務，即為自由財務，也稱為豁免財務，自由財產制度的建立使得P2P平臺高管大膽進行金融創(chuàng)新，并且愿意承擔平臺運營中的合理商業(yè)風險，是一種鼓勵和支持。法國的P2P個人破產制度還有一個重大的亮點是在于個人破產免責制度，對于平臺的高管予以破產免責，從一方面，可以看出是對出借人和投資者的減損，從一定程度上也保證了這些利益主體的權益，由于對于P2P平臺高管的免責并不是絕對的破產免責，這一個機制可以使得破產的高管不至于難以償還而難以生存，有條件的免責可以促使高管愿意積極申請破產，全力以赴地償還債務。建立P2P平臺高管的個人破產制度，必須要將失權制度和復權制度完整結合起來，法國的個人破產失權復權制度，使得破產程序的功能劃分更加明確，實現(xiàn)與自由財產制度、個人破產免責制度的有機結合，成為統(tǒng)一的立法，一方面鼓勵還款，另一方面鼓勵誠信經營，促進了整個法國P2P網貸的健康穩(wěn)定發(fā)展。
不難看出，法國對于P2P網貸的投資者、經營者的利益保護很重視，并且建立了相對完備的機制，這對于世界各地的P2P平臺發(fā)展樹立了典范，可以說法國是P2P的后起之秀，起步雖然晚，但是卻走到了世界的前列。
【來源：零壹財經 】
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