近日，陽(yáng)光保險(xiǎn)子公司陽(yáng)光資產(chǎn)再向旗下互金平臺(tái)惠金所增資3900萬(wàn)元，至此，惠金所已獲得陽(yáng)光保險(xiǎn)6500萬(wàn)元資本金。值得關(guān)注的是，險(xiǎn)企不乏“試水”互金者，包括中國(guó)平安旗下陸金所;安邦保險(xiǎn)集團(tuán)布局安邦金融、邦融匯;人保集團(tuán)全資控股人保金服等。

對(duì)此，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)教授郝演蘇對(duì)藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)分析稱(chēng)，互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的成本相對(duì)較低，險(xiǎn)企可通過(guò)互金平臺(tái)提高獲客能力，“不排除會(huì)給一些特殊的利益，包括一些所謂的附加值”，而附加值能不能真正的兌現(xiàn)或履約也值得關(guān)注。

惠金所再獲增資，陽(yáng)光保險(xiǎn)累計(jì)投資6500萬(wàn)元

陽(yáng)光保險(xiǎn)集團(tuán)旗下陽(yáng)光資產(chǎn)近日公告稱(chēng)，向北京中關(guān)村融匯金融信息服務(wù)公司增資3900萬(wàn)元，增資事項(xiàng)完成后陽(yáng)光資產(chǎn)持有融匯金融26%股權(quán)。公告內(nèi)容顯示，此次增資系融匯金融原有股東以注冊(cè)資本為增資基礎(chǔ)，原有股東對(duì)融匯金融等比例增資，對(duì)于增資事項(xiàng)，陽(yáng)光資產(chǎn)也表示，“結(jié)合融匯金融上一年度凈資產(chǎn)現(xiàn)狀和未來(lái)業(yè)務(wù)潛在的快速成長(zhǎng)空間”，且后者發(fā)展處于培育期。

公開(kāi)資料顯示，2015年4月，陽(yáng)光資產(chǎn)與北京普惠博信共同發(fā)起設(shè)立融匯金融，注冊(cè)資本5000萬(wàn)元，陽(yáng)光資產(chǎn)出資1500萬(wàn)元，持有融匯金融30%股權(quán)?；仡檨?lái)看，2016年11月，融匯金融完成5000萬(wàn)元增資事項(xiàng)，陽(yáng)光資產(chǎn)注資1100萬(wàn)元，持股比例稀釋為26%。值得一提的是，此次增資完成后，陽(yáng)光資產(chǎn)共計(jì)對(duì)融匯金融出資6500萬(wàn)元 。

據(jù)悉，融匯金融(以下簡(jiǎn)稱(chēng)惠金所)定位于打造陽(yáng)光保險(xiǎn)集團(tuán)旗下的互聯(lián)網(wǎng)金融信息平臺(tái)，也是繼陸金所之后的第二家具有險(xiǎn)資背景的互金平臺(tái)。目前平臺(tái)開(kāi)設(shè)有網(wǎng)絡(luò)借貸、定期固定收益產(chǎn)品、定期固定收益產(chǎn)品轉(zhuǎn)讓專(zhuān)區(qū)等三個(gè)項(xiàng)目專(zhuān)區(qū)。

業(yè)務(wù)方面，根據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，截至2017年三季度末，惠金所歷史累計(jì)整體交易規(guī)模約1052.61億元。就三季度單季數(shù)據(jù)來(lái)看，線上個(gè)人投資業(yè)務(wù)及旗下子公司開(kāi)展的線下機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)總交易額507.17億元，較上季度而言倍增，線上個(gè)人投資業(yè)務(wù)交易量為46.12億元，線下機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)交易量為461.05億元。而在2016年，其累計(jì)線上交易額為61億元，業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)的向好，或?yàn)殛?yáng)光保險(xiǎn)“加碼”互金業(yè)務(wù)謀求更好發(fā)展原因之一。

險(xiǎn)企涉水互金平臺(tái)，或?yàn)榻枇μ岣攉@客能力、轉(zhuǎn)化客戶

事實(shí)上，險(xiǎn)企不乏“試水”互金者。早在2011年中國(guó)平安發(fā)起設(shè)立上海陸家嘴國(guó)際金融資產(chǎn)交易市場(chǎng)股份有限公司(陸金所)，注冊(cè)資本8.37億元。根據(jù)中國(guó)平安2017年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，去年陸金所在財(cái)富管理、消費(fèi)金融、機(jī)構(gòu)間交易等業(yè)務(wù)領(lǐng)域持續(xù)發(fā)展，截至2017年末，資產(chǎn)管理規(guī)模達(dá)4616.99億元，較年初增長(zhǎng)5.3%;管理貸款余額2884.34億元，較年初增長(zhǎng)96.7%，首次實(shí)現(xiàn)全年整體盈利。

安邦保險(xiǎn)集團(tuán)則布下安邦金融、邦融匯兩枚棋子，其中安邦金融作為安邦保險(xiǎn)集團(tuán)的官方互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，提供保險(xiǎn)、基金、貸款、互聯(lián)網(wǎng)借貸等多類(lèi)金融產(chǎn)品，提供一站式綜合金融服務(wù)。邦融匯則定位于互聯(lián)網(wǎng)金融綜合平臺(tái)，注冊(cè)資本2億元，于2015年2月正式上線運(yùn)營(yíng)，公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，截至2017年末，邦融匯累計(jì)成交額43.39億元，借貸余額11.48億元，利息余額7017萬(wàn)元。

除惠金所外，2015年7月陽(yáng)光保險(xiǎn)集團(tuán)成員企業(yè)還在深圳前海投資成立笑臉金融，定位于打造網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介服務(wù)平臺(tái)，為個(gè)人和企業(yè)提供網(wǎng)貸信息服務(wù)。根據(jù)年度運(yùn)營(yíng)報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，2017年笑臉金融年度交易額97.61億元。

2016年10月，監(jiān)管層批復(fù)人保金融服務(wù)有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)人保金服)，其由人保集團(tuán)全資控股，注冊(cè)資本10億元。作為人保集團(tuán)布局互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的專(zhuān)業(yè)化平臺(tái)，人保金服表示，“將利用‘互聯(lián)網(wǎng)+’手段，開(kāi)展跨界經(jīng)營(yíng)和產(chǎn)業(yè)鏈整合，提升中國(guó)人民保險(xiǎn)集團(tuán)對(duì)保險(xiǎn)金融資源的覆蓋能力”。據(jù)悉，人保金服圍繞“五大平臺(tái)”戰(zhàn)略定位，欲打造消費(fèi)生活生態(tài)圈、車(chē)主生態(tài)圈、健康養(yǎng)老生態(tài)圈、服務(wù)三農(nóng)生態(tài)圈等四大生態(tài)圈。

目前，互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)或已形成較為明顯的幾大陣營(yíng)，股東背景包括險(xiǎn)企、銀行等金融機(jī)構(gòu);BAJT等互聯(lián)網(wǎng)巨頭;萬(wàn)達(dá)、萬(wàn)科、蘇寧等上市公司以及部分相對(duì)獨(dú)立的PE、VC投資的第三方投資平臺(tái)等。舉例來(lái)看，BAJT分別擁有百度金融、螞蟻金服、騰訊理財(cái)通、京東金融;萬(wàn)達(dá)、萬(wàn)科、蘇寧也各自通過(guò)萬(wàn)達(dá)金融、鵬金所、蘇寧金融涉及互聯(lián)網(wǎng)金融。

對(duì)于險(xiǎn)企布局互聯(lián)網(wǎng)金融，郝演蘇對(duì)藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)分析道，“互聯(lián)網(wǎng)的成本相對(duì)比較低，通過(guò)這種方式能提高獲客能力”，互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)客戶可轉(zhuǎn)化為險(xiǎn)企的客戶，“通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)站注冊(cè)、登陸，信息是留在平臺(tái)的，通過(guò)數(shù)據(jù)分析，可以看出客戶需求，實(shí)現(xiàn)整體資源的配合”。同時(shí)，郝演蘇也指出，互金平臺(tái)短期內(nèi)多是“燒錢(qián)”，目的在于努力增加流量，包括提供優(yōu)惠等各種吸引客戶。

獲客途中需避免“噱頭”，關(guān)注附加值能否履約兌現(xiàn)

此前，互聯(lián)網(wǎng)金融曾經(jīng)歷一段“野蠻生長(zhǎng)”時(shí)期，在快速發(fā)展的同時(shí)也暴露出了一些問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)隱患。此前央行就曾指出，互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展“缺門(mén)檻、缺規(guī)則、缺監(jiān)管”;客戶資金安全存在隱患，出現(xiàn)多起經(jīng)營(yíng)者“卷款跑路”事件;從業(yè)機(jī)構(gòu)內(nèi)控制度不健全，存在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn);信用體系和金融消費(fèi)者保護(hù)機(jī)制不健全等一系列問(wèn)題。

郝演蘇指出，不像市場(chǎng)當(dāng)中沒(méi)有很好主體背景的門(mén)戶網(wǎng)站，險(xiǎn)企作為金融機(jī)構(gòu)，有較好金融背景作為支撐，規(guī)范管理和運(yùn)營(yíng)，“從整個(gè)系統(tǒng)運(yùn)作包括規(guī)劃，相對(duì)來(lái)說(shuō)都是比較規(guī)范的”，此外，險(xiǎn)企作為平臺(tái)股東的這一身份也在某種程度上形成“背書(shū)”。

從風(fēng)險(xiǎn)端來(lái)看，以網(wǎng)絡(luò)借貸為例，其或在服務(wù)人群長(zhǎng)尾消費(fèi)需求等方面發(fā)揮了一定作用，但在借貸規(guī)模、費(fèi)率水平、借款人適當(dāng)性管理方面或存在隱患，例如過(guò)度借貸、多頭借貸，向不符合資質(zhì)的消費(fèi)者借貸等。金融產(chǎn)品方面，若通過(guò)顯性或隱性補(bǔ)貼的方式向客戶提供高回報(bào)金融產(chǎn)品，以不合理的超高回報(bào)率吸引消費(fèi)者，若突破融入資金的比例限制，通過(guò)金融產(chǎn)品放大杠桿，在增加自身風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)可能進(jìn)一步擴(kuò)大風(fēng)險(xiǎn)影響范圍，且在募資投資回報(bào)率不達(dá)預(yù)期時(shí)或增大債務(wù)漏洞導(dǎo)致無(wú)法及時(shí)償付等多類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)隱患。

“準(zhǔn)確地講，任何商業(yè)行為都會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)相對(duì)應(yīng)平臺(tái)的的風(fēng)險(xiǎn)還是在管理，包括在獲客當(dāng)中要避免一些‘噱頭’，以及部分不規(guī)范和違規(guī)的行為”，郝演蘇指出，在當(dāng)前監(jiān)管環(huán)境下，金融機(jī)構(gòu)的高利率行為獲客行為有所收斂，“但是不排除會(huì)給一些特殊的利益，包括一些所謂的附加值”，同時(shí)他也強(qiáng)調(diào)，附加值能不能真正的兌現(xiàn)或履約，比如互金平臺(tái)前期“燒錢(qián)”獲客過(guò)程中給出的條件逐一做到位，值得關(guān)注。

此外，郝演蘇也認(rèn)為，保險(xiǎn)系互金平臺(tái)對(duì)客戶選擇有相應(yīng)條件，“通過(guò)后臺(tái)監(jiān)控的數(shù)據(jù)，對(duì)客戶信息有技術(shù)上的處理方法”，并以陸金所為例做出說(shuō)明，其指出，陸金所通過(guò)保險(xiǎn)系統(tǒng)，可以獲知客車(chē)險(xiǎn)客戶的車(chē)輛信息，或者通過(guò)購(gòu)買(mǎi)的重疾險(xiǎn)、健康險(xiǎn)保單的保額、理賠信息，給客戶做人物畫(huà)像，比如定位為中高收入的穩(wěn)健型客戶，通過(guò)客戶畫(huà)像去提供相對(duì)應(yīng)的金融服務(wù)。一定程度來(lái)說(shuō)，在前期鎖定客戶，壓縮了風(fēng)險(xiǎn)空間。

2016年10月，國(guó)務(wù)院辦公廳公布了《互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專(zhuān)項(xiàng)整治工作實(shí)施方案》，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專(zhuān)項(xiàng)整治工作進(jìn)行了部署安排。2017年7月，原保監(jiān)會(huì)下發(fā)《信用保證保險(xiǎn)業(yè)務(wù)監(jiān)管暫行辦法》，禁止保險(xiǎn)公司與不符合互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)規(guī)定的網(wǎng)貸平合作以及超額承保網(wǎng)貸平臺(tái)信保業(yè)務(wù)，建立風(fēng)險(xiǎn)傳播防火墻。

對(duì)此，郝演蘇也指出，當(dāng)前金融機(jī)構(gòu)整個(gè)監(jiān)管環(huán)境較為嚴(yán)格，“尤其是銀保監(jiān)合并之后，所有金融機(jī)構(gòu)包括保險(xiǎn)公司在對(duì)于它一些特殊的平臺(tái)都是相對(duì)行為更加自律、謹(jǐn)慎”。

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