前不久國家電影局的一份文件，年末在影院業(yè)內(nèi)引起了廣泛關(guān)注。

這份名為《關(guān)于加快電影院建設(shè)促進(jìn)電影市場繁榮發(fā)展的意見》（簡稱《意見》）對未來一段時間全國影院建設(shè)提出了多條意見。

其中引起了廣泛關(guān)注的是《意見》中深化電影院線制改革的部分。對新成立電影院線公司，文件除了要求無違規(guī)違法行為、正常繳納電影專項(xiàng)資金外，還對申請方劃了一道門檻：控股影院數(shù)量不少于50家或銀幕數(shù)量不少于300塊；控股影院上一年度合計(jì)票房收入不低于5億元。

放開牌照的消息從去年傳到今年。但綜合數(shù)娛夢工廠對多位業(yè)內(nèi)人士的采訪，此次政策雖然看似放開了牌照申請，但事實(shí)上意在收縮牌照規(guī)模。

“政策的本意一定是加快兼并重組。”一位在影城投資管理領(lǐng)域資深人士向數(shù)娛夢工廠表示，“現(xiàn)在國內(nèi)有很多院線是名存實(shí)亡的狀態(tài)，這個從國家層面肯定是不愿意看到的。”

按照前述“年票房5億并且控股影院至少50家/300銀幕”兩條規(guī)定，排除已有院線的，數(shù)娛夢工廠發(fā)現(xiàn)只有CGV影城、百老匯、耀萊影城、博納影業(yè)、恒大院線、UME和盧米埃等不到10家影投公司符合要求，而這當(dāng)中CGV等又被外資不得建立院線的要求擋在門外。

不滿足條件的影院恐怕不得不走上并購重組的道路。“接下來大家可能會看到更多某些電影院被某些連鎖的影投公司收購的新聞。”一位影院經(jīng)理評價。

事實(shí)上，此次《意見》就明確提及了鼓勵電影院線公司跨地區(qū)、跨所有制整合，并提出對嚴(yán)重違法違規(guī)或長期經(jīng)營不善的院線實(shí)行市場退出，已經(jīng)表明了主管部門的態(tài)度。

對于已經(jīng)在影院行業(yè)有所布局的企業(yè)來說，新政卻是利好。博納影業(yè)方面就向數(shù)娛夢工廠明確表示，博納符合新規(guī)的要求，將會按要求提出申請。

相比院線牌照的新門檻，文件提出的另一目標(biāo)多少引起了擔(dān)憂——到2020年，全國加入城市電影院線的電影院銀幕總數(shù)達(dá)到8萬塊以上。

拓普智庫數(shù)據(jù)顯示，截至12月20日，全國銀幕數(shù)量已經(jīng)突破了6萬塊。這意味著未來兩年內(nèi)還要新增兩萬塊銀幕，相當(dāng)于現(xiàn)有銀幕數(shù)量的1/3。

但數(shù)娛夢工廠注意到，在銀幕數(shù)早已躍居全球第一的同時，全國影院的單銀幕產(chǎn)出已經(jīng)比高峰期下滑了近三成。現(xiàn)有影院收益已經(jīng)明顯下滑，未來兩年如何消化還需要新增的2萬塊銀幕？

“50家影院、300塊銀幕不算難，5億票房是道坎”

“控股影院數(shù)量不少于50家或銀幕數(shù)量不少于300塊”、“控股影院上一年度合計(jì)票房收入不低于5億元”。

過去幾天，《意見》中這兩條新要求得到了業(yè)內(nèi)的廣泛關(guān)注。

一位資深電影院線投資人告訴數(shù)娛夢工廠：“這是老政策的升級版，控股的影院不少于50家或者銀幕不少于300塊這個難度不大。票房不低于5億元的難度挺高的。”

其所說的老政策是廣電總局和文化部在2001年發(fā)布的《關(guān)于改革電影發(fā)行放映機(jī)制的實(shí)施細(xì)則》，其中提出組建院線必須符合以下條件和要求：

10家以上以資本或供片為紐帶的專業(yè)影劇院，其中實(shí)行計(jì)算機(jī)售票的影院不少于8家或者年度票房不低于800萬且電影專項(xiàng)資金如實(shí)上繳，可以發(fā)起組建一條省內(nèi)院線，由省級電影行政主管部門審批。15家以上以資本或供片為紐帶且影劇院分布在不同省級區(qū)域的專業(yè)影劇院，其中計(jì)算機(jī)售票不少于10家或者年度票房不低于1000萬且電影專項(xiàng)資金如實(shí)上繳，可以發(fā)起組建一條跨省院線，協(xié)商跨區(qū)域省級電影行政主管部門后，報(bào)送國家廣電總局審批。一個省的院線組建最多不超過三條。以簽約形式組合的院線，簽約期不少于3年（含3年）。一個影院只能加入一家院線。簽約期滿后，可以重新進(jìn)行選擇。

對比可以看出，17年之后，無論是看票房還是影院數(shù)量，成立一條新院線面臨的要求都顯著提高。

數(shù)娛夢工廠注意到，2017年全年票房突破5億的影投公司僅有15家。而到了今年，截止12月19日，全年票房突破5億的影投公司共18家。

“5億（票房）這算是劃了條線吧。”這位投資人對數(shù)娛夢工廠表示。

這其實(shí)是一條相當(dāng)高的標(biāo)準(zhǔn)。在目前已有的院線中，2017年票房能過5億的只有22家。而今年截止12月19日，48條院線中也僅有21條及格。

這意味著如果是按照新規(guī)定來執(zhí)行，光是“5億年票房”這一條就能將現(xiàn)有半數(shù)以上的院線淘汰，主管部門想要提升院線行業(yè)集中度的意圖已經(jīng)非常明顯。

“5億的標(biāo)準(zhǔn)，大約是對標(biāo)萬達(dá)30-50家影院的規(guī)模，對標(biāo)大地60-90家影院的規(guī)模。所以這個政策不是在鼓勵放開院線，而是在收縮院線規(guī)模。”某二線城市的一位影城經(jīng)理告訴數(shù)娛夢工廠。

這意味著，主管部門正在對上一輪政策出臺后涌現(xiàn)的院線進(jìn)行調(diào)節(jié)。

前述2001年文件頒布后，國內(nèi)的電影院線如雨后春筍般出現(xiàn)。

上海某影院投資管理公司負(fù)責(zé)人告訴數(shù)娛夢工廠：“實(shí)際上在總影院數(shù)達(dá)到40家的時候，主管部門就已經(jīng)意識到，這么多院線是沒有意義的。因?yàn)樵壕€發(fā)揮的其實(shí)是拿片、排片、統(tǒng)一發(fā)行的作用。目前的40多條院線，發(fā)的片子都是一樣的，對于影院來說加盟任何院線都沒區(qū)別。”

“這個文件后來雖然一直存在，但哪怕符合規(guī)定國家層面也不給批了，因?yàn)樗ㄖ鞴懿块T）認(rèn)為院線已經(jīng)是飽和了。”這位負(fù)責(zé)人向數(shù)娛夢工廠表示。

在他看來，《意見》中關(guān)于新院線公司成立政策的出臺，一方面是加大了新設(shè)院線的門檻，一定意義上可以說國家已經(jīng)不鼓勵再成立新的院線；第二就是如果要成立新的院線，要走兼并重組，把電影院控股數(shù)量做上去，或者通過收購一家院線來實(shí)現(xiàn)。

能申請新院線牌照的只有7家？5000萬換有牌照公司50%股份

影城經(jīng)理劉志（化名）所在影城的院線位列全國前十。他在《意見》出臺后發(fā)了這樣一條朋友圈，“先定個小目標(biāo)，開它50家，做它5個億。”

政策對于不同的人來說往往是“甲之蜜糖，乙之砒霜”。牌照的放開以及對并購重組的鼓勵，讓在門外逡巡已久的各路玩家們有了入場機(jī)會。

劉志認(rèn)為這個行業(yè)大有可為。“以前收購過院線牌照的，沒吃虧?，F(xiàn)在想要成立自己院線的，不會虧。”他告訴數(shù)娛夢工廠，“事實(shí)上，此文一出，很多影管公司都在著手準(zhǔn)備自己的院線了。接下來大家可能會看到更多某些電影院被某些連鎖的影投公司收購的新聞。”

一位在影院管理行業(yè)工作多年的人士向數(shù)娛夢工廠表示，現(xiàn)在院線太多了，一些衰退的有牌照國企不退出市場，新的又要申請新的牌照，這樣就造成國內(nèi)會有60條、70條院線，但這樣沒有意義。“院線有很多其實(shí)都是名存實(shí)亡的狀態(tài)，這個從國家層面肯定是不愿意看到的。”

除去本身就已經(jīng)擁有院線資質(zhì)的影投（如萬達(dá)、大地、橫店、金逸等），數(shù)娛夢工廠注意到，沒有牌照但完全符合兩條申請條件的影投公司共5家，包括CGV影城、百老匯、耀萊影城、博納影業(yè)以及恒大院線。

另外，UME和盧米埃的票房在2018年均超過了5億，盡管兩家旗下影城數(shù)量不足（UME只有47家影城，盧米埃只有38家），但兩家的銀幕數(shù)量都超過了300，因此也具備申請?jiān)壕€牌照的條件。算下來，一共只有7家。

不過這當(dāng)中CGV影城是韓國CJ集團(tuán)旗下影城，屬于外資企業(yè)。按照2003年開放外資投資影院的同一份文件，外資是不能成立院線的。

并且這一規(guī)定也適用于港澳臺企業(yè)。這意味著港資背景的UME和百老匯能否申請?jiān)壕€牌照也存疑。不過需要指出的是，UME去年已經(jīng)易主華人文化。

事實(shí)上，這次的院線制度改革，對于早已進(jìn)場的國企和有實(shí)力的國內(nèi)民營企業(yè)算是一定利好。

以博納、恒大、華誼等為代表的民營企業(yè)早就想擁有自己的院線牌照，而文投控股早在2014年便以23.2億全資收購了耀萊影城，今年更是投資了萬達(dá)電影，UME則在去年易主華人文化。

“此次牌照的申請條件應(yīng)該是有門檻的，但是有條件都可以申請，算是放開申請了。博納目前是都滿足條件的，我們也會去申請。”博納集團(tuán)副總裁兼博納影院投資公司總經(jīng)理黃巍向數(shù)娛夢工廠表示。

至于恒大院線，今年7月恒大旗下的嘉凱城已經(jīng)宣布進(jìn)軍院線領(lǐng)域，以近6億收購北京明星時代影院投資有限公司和艾美（北京）影院投資有限公司100%股權(quán)，從而獲得了院線牌照。

其控股股東廣州市凱隆置業(yè)有限公司作為恒大院線的控股方，為了解決同業(yè)競爭問題，計(jì)劃在一年內(nèi)停止恒大院線的所有業(yè)務(wù)并注銷。這意味著“恒大院線”這一品牌將永久退出舞臺。

如今的牌照到底有多稀缺？數(shù)娛夢工廠了解到，西藏作為唯一一個尚未成立院線的省份，當(dāng)?shù)卦壕€牌照要價已經(jīng)是5000萬換50%的持股。在新政策設(shè)立了門檻之后，未來牌照價格恐怕還會繼續(xù)上漲。

“存量的院線公司在市場競爭下可能會被淘汰，它可能會被收購掉，然后兩三個院線一起整合。所以從政策本意上一定是加快兼并重組，因?yàn)楝F(xiàn)在院線太多了。實(shí)際上是關(guān)閉了一扇門，讓大家往另一條道路上走。”前述影院投資公司負(fù)責(zé)人說。

未來兩年還要多2萬塊銀幕？影院營收已經(jīng)明顯下滑了

《意見》中一邊明確表示了對院線并購的鼓勵態(tài)度，但另一邊又設(shè)立了遠(yuǎn)大目標(biāo)：到2020年全國加入城市電影院線的電影院銀幕總數(shù)達(dá)到8萬塊以上。

文件出臺后，一家國內(nèi)中型院線的影城經(jīng)理轉(zhuǎn)發(fā)了政策消息并配文，“還在鼓勵開電影院，給點(diǎn)活路吧……”評論中各類影城人士紛紛哀嘆。

拓普電影智庫數(shù)據(jù)顯示，截至12月20日國內(nèi)銀幕數(shù)已達(dá)60098塊。按照2020年銀幕要超過8萬塊的政策，意味著未來兩年全國還要新增2萬塊銀幕。自2016年以來剛剛放緩增速的影院行業(yè)，似乎來不及喘氣就又被打了雞血。

影城經(jīng)理們的擔(dān)憂來自于可以預(yù)見的更激烈的競爭。隨著過去幾年影院的急速擴(kuò)張，票房增速趕不上銀幕增速，已經(jīng)是困擾業(yè)內(nèi)許久的話題。

“今年基本上所有的影院票房都在下降，下降了大概10%-15%不等。在總票房升級的同時，單影院的營收下降，這個對影院是很致命的。”上海的影管公司負(fù)責(zé)人向數(shù)娛夢工廠感嘆。

2006年至今的十余年間，全國影院銀幕數(shù)從3000多塊爆發(fā)式增長到了如今的6萬塊，年均復(fù)合增長率近30%。

過去五年，全國影院數(shù)量和銀幕數(shù)量的增長遠(yuǎn)遠(yuǎn)快于總票房和觀影人次的增速。下圖可以看到，全國銀幕數(shù)從2014年的26000塊增長至今年的超過6萬塊，翻了一倍多，多數(shù)年份都是以20%以上的速度增長，只有今年才明顯降速。

但相比供應(yīng)端，觀影需求增長卻并沒有那么快。尤其是今年，截至12月20日全國觀影人次為16.62億，與去年相比僅有2.3%的增長。

導(dǎo)致的結(jié)果是，全國電影院的利用率正在快速下降，單個影城的營收越來越難看。

2014-2018年的5年間，全國影院的平均上座率從16.16%下滑到12.11%，單銀幕產(chǎn)出從2015年最高的127.29萬元下滑到91.04萬，降幅達(dá)到了28.5%。

即使是頭部影城也難逃營收下滑的命運(yùn)。

多年來穩(wěn)居全國影院票房營收冠軍的耀萊成龍國際影城五棵松店，2014年票房收入為1億元，今年截至20日的票房為7300多萬，這樣的營收放到5年前，只能排到全國第5，五年時間該影院的票房下跌近三成。

而全國Top10影院的票房總和從2014年的7.7億下降到今年至今為止的5.5億，降幅超過兩成。

而這樣的下滑發(fā)生在全國總票房近乎翻番的情況下。

數(shù)娛夢工廠根據(jù)拓普電影智庫數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2018年截至目前產(chǎn)生場次的10314家影院中，全年票房不足1000萬的影院數(shù)量達(dá)到了84.4%，不足500萬票房的影城數(shù)量占比63.2%。而就數(shù)娛夢工廠的了解，年票房不足500萬的影城，大概率虧損。

“目前來看，國內(nèi)觀影人次正處于一個需要突破瓶頸的階段，沒有看到太多的爆發(fā)點(diǎn)和更大的增長空間，所以銀幕數(shù)增多會讓大小影城都不太好過，而一半以上虧損的狀態(tài)也會加劇行業(yè)內(nèi)的進(jìn)一步整合。”生態(tài)圈資本創(chuàng)始人曹海濤向數(shù)娛夢工廠表示。

院線上市公司已經(jīng)嘗到了快速擴(kuò)張帶來的苦果，典型案例便是曾經(jīng)星光熠熠如今卻在謀求出售的老牌院線星美。

從2013年的83家到2018年11月底的320家，星美在5年時間里影城數(shù)量擴(kuò)張了4倍，但目前至少140家星美影院暫停營業(yè)。根據(jù)《證券日報(bào)》的報(bào)道，星美旗下有50家影城或易主中植系。

而院線相關(guān)上市公司的最新三季度財(cái)報(bào)也并不好看。尤其是文投控股、上海電影和金逸院線，2018年前三季度扣非凈利皆是負(fù)增長，同比跌幅分別達(dá)到了92.46%、36.66%和17.13%。

以文投控股為例，其在半年報(bào)中解釋，其上半年凈利大幅下降，除了影視劇周期原因?qū)е挛唇Y(jié)算的因素外，另一大主要原因就是因?yàn)?017年上半年到2018年上半年新開了48家影城，近其所有影院一半，這些還處在培育期的影院短期內(nèi)未能實(shí)現(xiàn)盈利。

市場已經(jīng)認(rèn)識到銀幕數(shù)供大于求帶來的危機(jī)，這兩年也逐漸放慢了狂奔的腳步，這一點(diǎn)從銀幕年增長率從高峰期超過30%下降到今年的13.9%就能看出。

在這樣的背景下，提出2020年全國要有8萬塊銀幕，會不會使影城建設(shè)再次進(jìn)入跑步期？

前述影院投資公司負(fù)責(zé)人認(rèn)為，在這個時間節(jié)點(diǎn)不應(yīng)該去做具體的數(shù)量規(guī)劃，而需要布局上的科學(xué)規(guī)劃，“有些地方的影院肯定是不足，但有些地方一定是過剩的，如果只是簡單的從5萬多塊增長到8萬塊，我覺得是一個比較大的問題。”

在他看來，影城是個微利行業(yè)，一個影城如果有兩三千萬的票房，利潤可能往往只有一兩百萬，政策的變化對于下游影院的盈利能力影響非常大。

但另一方面，從意見內(nèi)容可以看出，決策層面也很清楚，需要加快影城建設(shè)的是中西部地區(qū)。至于后續(xù)如何進(jìn)行規(guī)劃和落地，還得看具體的實(shí)施情況。

對此，博納集團(tuán)副總裁黃巍向數(shù)娛夢工廠表示：“政策沒問題，西部確實(shí)銀幕數(shù)少些，但對于各個投資主體而言，一定是理性投資為宜。”

【來源： 數(shù)娛夢工廠             作者 ：郭雅瓊、劉萱】