北京時(shí)間 6 月 26 日晚，瑞幸咖啡（Nasdaq：LK）發(fā)布公告，稱已決定撤回此前聽(tīng)證會(huì)的請(qǐng)求。另外，納斯達(dá)克法律總顧問(wèn)辦公室已通知公司，股票將于 2020 年 6 月 29 日開(kāi)市時(shí)停牌。

由于未來(lái)兩天為周末，這也意味著 6 月 26 日是瑞幸咖啡的最后一個(gè)交易日。在觸發(fā)了 6 次熔斷后，最終數(shù)字定格在了：1.38 美元 / 股，3.47 億美元市值。相比巔峰期的 51.38 美元 / 股、逼近 130 億美元的市值，現(xiàn)在的瑞幸只剩下當(dāng)時(shí)的零頭。

6 月 27 日，瑞幸咖啡在官方微博發(fā)聲，稱在國(guó)內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)方面，瑞幸咖啡全國(guó) 4000 多家門店將正常運(yùn)營(yíng)，近 3 萬(wàn)名員工仍將一如既往的為用戶提供優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品和服務(wù)。

不過(guò)，紅星資本局注意到：即便退市，瑞幸的故事也還沒(méi)有結(jié)束。

6 月 26 日晚，除了上述公告外，瑞幸還披露了多份互相矛盾的公告。一份公告提出表決議案，一份公告則建議對(duì)該議案投反對(duì)票。

瑞幸內(nèi)部的斗爭(zhēng)似乎正在公開(kāi)透明化。

主動(dòng)放棄聽(tīng)證會(huì)后：

最后一個(gè)交易日里的股價(jià)搏殺

根據(jù)瑞幸昨晚發(fā)布的公告顯示：

早在 6 月 24 日，瑞幸已通知相關(guān)方面決定撤回聽(tīng)證會(huì)的請(qǐng)求，并且不尋求撤銷或擱置納斯達(dá)克將公司退市的決定。所以，納斯達(dá)克法律總顧問(wèn)辦公室已通知公司，瑞幸的股票將于 6 月 29 日開(kāi)市時(shí)停牌。

此前，瑞幸自曝財(cái)務(wù)造假、虛增 22 億元人民幣的交易額，隨后，瑞幸先后兩次收到來(lái)自納斯達(dá)克的退市通知。

在 5 月 15 日第一次收到退市通知后，瑞幸曾計(jì)劃按照要求舉行聽(tīng)證會(huì)。

" 聽(tīng)證會(huì)給了瑞幸一次機(jī)會(huì)。從理論上來(lái)講，如果能夠成功地說(shuō)服納斯達(dá)克的聽(tīng)證委員會(huì)，它還可以保留上市資格；如果不成功的話，就會(huì)被摘牌。" 北京郝俊波律師事務(wù)所律師郝俊波曾告訴紅星資本局。

聽(tīng)證會(huì)原計(jì)劃在 6 月 25 日舉行，但是瑞幸在聽(tīng)證會(huì)的前一天放棄了這個(gè)機(jī)會(huì)。郝俊波認(rèn)為，瑞幸取消聽(tīng)證會(huì)，相當(dāng)于已經(jīng)放棄了進(jìn)一步掙扎，接受了不得不退市的現(xiàn)實(shí)。

這也意味著瑞幸?guī)缀醴艞壛嗽诿绹?guó)資本市場(chǎng)上的最后一搏。

6 月 26 日晚，上述消息一出，瑞幸的股價(jià)當(dāng)即受到了影響。由于未來(lái)兩天為周末，這也意味著當(dāng)天是瑞幸咖啡的最后一個(gè)交易日。

在最后一個(gè)交易日里，由于漲跌幅度過(guò)大，瑞幸在短時(shí)間內(nèi)共觸發(fā)了 6 次熔斷，換手率高達(dá) 64.88%，而最終的數(shù)字定格在了：1.38 美元 / 股，3.47 億美元市值。

圖據(jù)瑞幸咖啡的官方微博

 

董事會(huì)內(nèi)斗中：

先后召開(kāi)董事會(huì)和股東大會(huì)，誰(shuí)罷免誰(shuí)？

紅星資本局注意到，即便瑞幸正面臨著退市的危機(jī)，但董事會(huì)卻似乎出現(xiàn)了裂痕，各個(gè)董事對(duì)于瑞幸的未來(lái)出現(xiàn)了矛盾的觀點(diǎn)，正借著董事會(huì)或股東大會(huì)拉扯大旗。

6 月 26 日晚，除了關(guān)于撤回聽(tīng)證會(huì)請(qǐng)求的公告，瑞幸還披露了多份公告，但公告之間彼此矛盾。一份公告提出表決議案，一份公告建議對(duì)該議案投反對(duì)票。

其中，一份由瑞幸董事長(zhǎng)陸正耀簽發(fā)的文件顯示：瑞幸將在 7 月 5 日在北京召開(kāi)臨時(shí)股東大會(huì)，表決議案包括免除邵孝恒等 4 人的（獨(dú)立）董事職務(wù)，并增補(bǔ) 2 名獨(dú)立董事。

同時(shí)發(fā)出的公告還有一份：董事會(huì)建議投票反對(duì)罷免邵曉恒的提議，因?yàn)樯蹠院隳壳皳?dān)任特別委員會(huì)主席，這可能會(huì)干擾正在對(duì)董事會(huì)成員進(jìn)行的內(nèi)部調(diào)查。

兩份互相矛盾的公告，幾乎讓瑞幸內(nèi)部的斗爭(zhēng)逐漸公開(kāi)透明化。

上述提及的特別委員會(huì)，是指瑞幸 2019 年財(cái)報(bào)在審計(jì)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題后，成立的專門委員會(huì)負(fù)責(zé)調(diào)查內(nèi)部問(wèn)題。正是由于特別委員會(huì)的初步調(diào)查，瑞幸財(cái)務(wù)造假的事情才會(huì)浮出水面。

根據(jù)瑞幸此前的公告，特別委員會(huì)由 3 名獨(dú)立董事組成，他們分別是邵孝恒、濮天若和莊偉元。其中，濮天若在 6 月 19 日因個(gè)人原因已提交辭職信。

如果陸正耀提出的表決議案通過(guò)，那邵曉恒也將離開(kāi)，特別委員會(huì)將只剩下莊偉元一人。

不過(guò)，陸正耀的表決議案顯然不會(huì)有那么順利，瑞幸的董事會(huì)正試圖在 7 月 5 日之前推翻陸正耀的 " 統(tǒng)治 "。

同一天發(fā)布的公告顯示，在 7 月 5 日的臨時(shí)股東大會(huì)召開(kāi)前，瑞幸首先會(huì)在 7 月 2 日舉行董事會(huì)會(huì)議，商討罷免陸正耀董事長(zhǎng)一職。

值得一提的是，在這一份公告中，瑞幸的董事會(huì) / 特別委員會(huì)似乎在暗示陸正耀也有份參與財(cái)務(wù)造假一事，并且不配合調(diào)查。

" 特別委員會(huì)的建議（指罷免陸正耀）是根據(jù)其正在進(jìn)行的內(nèi)部調(diào)查中確定的文件和其他證據(jù)，以及對(duì)陸正耀在內(nèi)部調(diào)查中合作程度的評(píng)估提出的。" 公告中稱。

 

" 鐵三角 " 破裂？

瑞幸咖啡的終局將由兩場(chǎng)會(huì)議決定

即便瑞幸咖啡將在 6 月 29 日退市，但它的故事還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有結(jié)束，內(nèi)部對(duì)于瑞幸的控制權(quán)仍然在爭(zhēng)奪中。

從目前的狀況來(lái)看，瑞幸內(nèi)部主要分為了兩派，一派以陸正耀為首，另一派是以特別委員會(huì)為中心，仍在推動(dòng)調(diào)查瑞幸財(cái)務(wù)造假事件。

7 月 2 日，瑞幸的董事會(huì)將會(huì)率先舉行董事會(huì)會(huì)議，商議罷免陸正耀一事。根據(jù)公告中的措辭，大多數(shù)董事都同意罷免陸正耀。

而到 7 月 5 日，根據(jù)陸正耀簽發(fā)的文件，瑞幸將召開(kāi)臨時(shí)股東大會(huì)，表決議案包括免去他自己、邵孝恒、黎輝和劉二海等 4 人的（獨(dú)立）董事職務(wù)，并增補(bǔ) 2 名獨(dú)立董事。

有接近瑞幸咖啡的人士向媒體表示，" 陸正耀是大股東，他提名兩個(gè)新獨(dú)董然后自己離任，實(shí)際上對(duì)于陸正耀自己沒(méi)什么影響。而 4 月造假曝出后推動(dòng)調(diào)查的劉二海、邵孝恒以及外部董事黎輝都被洗掉。"

此前，黎輝、劉二海和陸正耀曾被外界稱為 " 鐵三角 "。黎輝和劉二海先后通過(guò)控制的資本參與了陸正耀旗下神州系和瑞幸咖啡的投資上市過(guò)程。

公開(kāi)資料顯示：劉二海在君聯(lián)資本、黎輝在華平資本時(shí)，兩人所在的資本就曾投資過(guò)陸正耀實(shí)控的神州優(yōu)車；在瑞幸咖啡成立后，劉二海實(shí)控的愉悅資本、黎輝實(shí)控的大鉦資本都參與了瑞幸咖啡的前期融資。

圖據(jù)天眼查

有知情人士向媒體表示，黎輝、劉二海在接到安永提交的瑞幸造假報(bào)告后，支持將結(jié)果公諸于眾，并支持邵孝恒領(lǐng)導(dǎo)獨(dú)立調(diào)查委員會(huì)詳查造假原委，這些均與陸正耀意見(jiàn)相左。

紅星資本局注意到，陸正耀提議增補(bǔ)的獨(dú)立董事分別為曾穎（Ying ZENG ）和楊潔（ Jie YANG）。從公布的履歷來(lái)看，兩人此前與瑞幸咖啡均未有交集。

" 從法律上來(lái)看，這些職務(wù)的罷免與否應(yīng)該按照公司的章程來(lái)進(jìn)行的，外人不好判斷，也不了解他們具體的情況。如果是按照章程進(jìn)行的，產(chǎn)生爭(zhēng)議的話，這種民事糾紛可以向法院起訴。" 郝俊波告訴紅星資本局。

目前來(lái)看，即便雙方意見(jiàn)相左，但一方借力董事會(huì)會(huì)議、一方借力臨時(shí)股東大會(huì)，瑞幸咖啡最終的命運(yùn)，或?qū)⒂?7 月的這兩場(chǎng)會(huì)議來(lái)決定。

 

4 千多家門店正常運(yùn)營(yíng)

還會(huì)有優(yōu)惠券嗎？資產(chǎn)會(huì)被處置嗎？

在納斯達(dá)克交易市場(chǎng)經(jīng)歷最后一個(gè)交易日后，6 月 27 日，瑞幸咖啡在官方微博發(fā)聲，稱在國(guó)內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)方面，瑞幸咖啡全國(guó) 4000 多家門店將正常運(yùn)營(yíng)，近 3 萬(wàn)名員工仍將一如既往為用戶提供優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品和服務(wù)。

截圖自微博

在該條微博下方，" 以后就……塞不起券了唄 " 的評(píng)論成為熱門評(píng)論。

6 月 27 日，紅星資本局走訪成都市多家瑞幸咖啡的門店，發(fā)現(xiàn)：瑞幸咖啡停牌退市的消息暫時(shí)沒(méi)有對(duì)實(shí)體門店的經(jīng)營(yíng)造成影響，仍有消費(fèi)者排隊(duì)點(diǎn)單。

瑞幸線下門店仍正常經(jīng)營(yíng)，圖由紅星資本局記者拍攝

其中，一名店員告訴紅星資本局，他們知道瑞幸停牌退市的消息，" 不過(guò)，目前門店的經(jīng)營(yíng)和客流量沒(méi)有大變化，退市停牌的消息對(duì)實(shí)體門店的經(jīng)營(yíng)暫時(shí)還沒(méi)有什么影響。"

瑞幸門店仍有許多消費(fèi)者，圖由紅星資本局記者拍攝

當(dāng)紅星資本局問(wèn)及消費(fèi)者最關(guān)心的優(yōu)惠券問(wèn)題時(shí)，一名店員表示，以后對(duì)消費(fèi)者的優(yōu)惠力度肯定會(huì)逐漸變小的，" 像之前有打一折、兩折的券，之后可能就會(huì)沒(méi)有了。"

同時(shí)，紅星資本局注意到，目前瑞幸咖啡在國(guó)內(nèi)的經(jīng)營(yíng)也存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。

據(jù)天眼查顯示，瑞幸咖啡曾將廣州、上海、深圳、廈門和成都等多地的部分咖啡機(jī)、奶箱和粉倉(cāng)進(jìn)行了抵押，抵押金為 4500 萬(wàn)元。

其中，抵押權(quán)人是中關(guān)村科技租賃有限公司，債務(wù)人履行債務(wù)期限是 2019 年 3 月 27 日至 2020 年 3 月 31 日。

如果瑞幸咖啡退市，它將賠償多少億元的索賠？資產(chǎn)會(huì)不會(huì)被處置？

郝俊波告訴紅星資本局，除了受損股民提起的證券訴訟外，如果瑞幸存在有其他的債權(quán)人，并且向法院提出了強(qiáng)制執(zhí)行，那么這些固定資產(chǎn)將有可能被分配給債權(quán)人。

在這樣的情況下，瑞幸咖啡能夠一直正常運(yùn)營(yíng)下去嗎？

來(lái)源：紅星資本局