文 | 科技新知，作者丨王思原，編輯丨伊頁(yè)

" 我們現(xiàn)在賬上還有幾十億現(xiàn)金存著，是安圣給我們的。"任正非回憶起那次寒冬時(shí)說道。

2000 年，急劇膨脹的互聯(lián)網(wǎng)讓電信業(yè)變得瘋狂。" 光通信狂人 " 羅世杰所在的北電網(wǎng)絡(luò)在當(dāng)年僅靠賣網(wǎng)絡(luò)設(shè)備就撐起了 300 億美元的銷售額。

但隨之而來的互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂，電信業(yè)過度投資建設(shè)帶來的苦果是整體供大于求，直到 2003 年美國(guó)的光纖利用率只有 10%，運(yùn)營(yíng)商由此背上了沉重的包袱。北電網(wǎng)絡(luò)的股價(jià)更是從最高時(shí)的 124 美元下跌到了不足 2 美元，從此一蹶不振。

彼時(shí)，遠(yuǎn)在東方的華為雖然還未受到波及，但任正非敏銳地嗅到了大洋彼岸傳來的血腥氣，" 這一場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)設(shè)備供應(yīng)的冬天，也會(huì)像它熱得人們不理解一樣，冷得出奇。誰(shuí)有棉衣，誰(shuí)就能存活下來。"

在任正非看來，不涉及核心業(yè)務(wù)，又具有較高價(jià)值，華為的這件 " 棉衣 " 非華為電氣莫屬。

于是乎，任正非毫不猶疑地將華為電氣更名為深圳市安圣電氣有限公司，將其從華為的事業(yè)部轉(zhuǎn)變?yōu)橐粋€(gè)獨(dú)立核算的公司，并于 2001 年 10 月與艾默生電氣簽署并購(gòu)協(xié)議，拿到 60 億元的 " 過冬錢 "。

果不其然，到了 2002 年，華為作為上游設(shè)備供應(yīng)商，訂單受到影響，利潤(rùn)較上一年縮水 58%，但穿上 " 棉衣 " 的華為挺了過來。

只是對(duì)于能源業(yè)務(wù)的損失似乎一直是任正非心里過不去的坎。2008 年，隨著與艾默生的競(jìng)業(yè)限制結(jié)束，華為重回電氣市場(chǎng)，將光伏作為能源部分的戰(zhàn)略方向，并且隨著國(guó)內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)的第一波東風(fēng)以及華為在價(jià)格、渠道、品牌方面的優(yōu)勢(shì)，迅速在逆變器領(lǐng)域做到了全球第一。

但在光伏行業(yè)逐漸進(jìn)入平價(jià)時(shí)代，且行業(yè)加速內(nèi)卷的當(dāng)下，即便是華為，也該為曾經(jīng)的 " 小棉襖 " 加一層棉花了。

搖搖欲墜的第一

2013 年，當(dāng)華為以一個(gè) " 野蠻人 " 的姿態(tài)殺入光伏行業(yè)時(shí)，震驚四座。

或許因?yàn)樗侨A為，行業(yè)對(duì)它的一舉一動(dòng)更加關(guān)注，也更加苛刻。當(dāng)然，憑借早些年在能源行業(yè)的積累，華為并沒有初出茅廬的忐忑，上來就一舉打破原來組串式逆變器只能應(yīng)用于海外分布式光伏市場(chǎng)的局面。

隨著國(guó)內(nèi)組串式逆變器市場(chǎng)升溫以及華為在國(guó)內(nèi)的品牌影響力，僅僅兩年后，華為光伏逆變器設(shè)備出貨量躍居全球第一并保持至今。

如果單純從財(cái)務(wù)角度分析，逆變器是一個(gè)很好的賽道，橫向?qū)Ρ裙夥渌?xì)分賽道，逆變器毛利率、ROE、周轉(zhuǎn)率更高，同時(shí)市場(chǎng)規(guī)模不大，很難受到資本巨頭的沖擊，屬于優(yōu)質(zhì)賽道。

并且在這個(gè)賽道中也出現(xiàn)過 ABB、施耐德、通用電氣、艾默生等世界 500 強(qiáng)企業(yè)，但這些巨頭目前卻不約而同選擇放棄了這一市場(chǎng)。

究其原因，也與逆變器賽道市場(chǎng)規(guī)模太小脫不開關(guān)系。據(jù) BNEF（彭博新能源金融）消息，預(yù)計(jì) 2025 年光伏逆變器出貨量將達(dá)到 327GW，市場(chǎng)空間達(dá)到 663 億。

也就是說，即便做到行業(yè)頭部，這塊業(yè)務(wù)能夠?yàn)楣矩暙I(xiàn)的收入可能也不足巨頭們總營(yíng)收的 1%。而當(dāng)下正值華為的至暗時(shí)刻，2022 年 1 月 4 日，華為輪值董事長(zhǎng)郭平在致辭中透露，預(yù)計(jì) 2021 年，華為實(shí)現(xiàn)銷售收入 6340 億元，同比下降了約 28.88%。

在這種情況下，華為想要靠逆變器業(yè)務(wù)來穩(wěn)住營(yíng)收基本不太可能。并且更要命的是，華為目前還面臨隨時(shí)被替代的風(fēng)險(xiǎn)。

因?yàn)樵谀孀兤餍袠I(yè)中，各家企業(yè)間的技術(shù)壁壘并不高，在轉(zhuǎn)換效率上，幾乎所有企業(yè)的產(chǎn)品最高都能超過 98%，差別不大，核心競(jìng)爭(zhēng)力還是體現(xiàn)在價(jià)格、品牌和渠道之上。

由于逆變器的成本在整個(gè)光伏系統(tǒng)中占比僅在 8%-10% 左右，但如果出現(xiàn)故障則會(huì)導(dǎo)致系統(tǒng)大面積癱瘓，因此客戶會(huì)傾向于選擇行業(yè)應(yīng)用經(jīng)驗(yàn)豐富、市場(chǎng)口碑良好的頭部品牌。并且客戶接受某一品牌后，會(huì)傾向于建立長(zhǎng)久、穩(wěn)定的合作關(guān)系，忠誠(chéng)度較高。

對(duì)于華為來說，這看似只有利好。但在近些年，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)被中國(guó)企業(yè)瓜分殆盡后，海外市場(chǎng)已經(jīng)成為主要的市場(chǎng)增量，并且海外市場(chǎng)有著更高的利潤(rùn)空間。2020 年，陽(yáng)光電源、錦浪科技、固德威、上能電氣四家主要逆變器上市公司的海外毛利率均顯著高于國(guó)內(nèi)，固德威海外毛利率甚至高出國(guó)內(nèi) 31.6% 之多。

只是在國(guó)產(chǎn)逆變器廠商紛紛出海 " 吃肉 " 的情況下，華為卻由于非市場(chǎng)的原因 " 吃了癟 "。

2018 年華為開始遭遇美國(guó)政府打壓，2019 年開始逐漸削減在美太陽(yáng)能業(yè)務(wù)，雖然當(dāng)年華為逆變器全球市場(chǎng)份額還在 22%，保持第一，但第二年華為市場(chǎng)份額僅提升 1%，反而千年榜眼的陽(yáng)光電源從 2019 年的 13% 上升到了 2020 年的 19%。顯然，在華為遭遇場(chǎng)外因素壓制愈演愈烈的情況下，逆變器業(yè)務(wù)已經(jīng)增長(zhǎng)乏力。

更為致命的是，在全球第三大光伏裝機(jī)國(guó)印度，華為也遇到了問題。2021 年 2 月 1 日，印度財(cái)政部部長(zhǎng) Nirmala Sitharaman 在提交 2021-2022 年國(guó)家預(yù)算時(shí)表示，印度政府將太陽(yáng)能逆變器關(guān)稅從 5％調(diào)高到 20％，且立即生效。

對(duì)于在印度沒有工廠的華為來說，政策的影響也很明顯。根據(jù) MERCOM 報(bào)道，2021 年 H1 印度市場(chǎng)的逆變器出貨量排名前三分別是：陽(yáng)光電源、上能電氣、特變電工。而這三家的市場(chǎng)份額之和達(dá)到 56%，超過了印度逆變器市場(chǎng)的一半。要知道在這之前華為已經(jīng)連續(xù)多年位居榜首，如今卻不見蹤影。

海外的不順，極可能讓華為在 2021 年丟掉逆變器全球第一的寶座，短期內(nèi)如何穩(wěn)住是個(gè)問題。

而在未來，逆變器也將進(jìn)入技術(shù)迭代的時(shí)代。微型逆變器（MLPE）算得上是光伏逆變器下一次迭代的方向，提早布局的企業(yè)已經(jīng)享受到了迭代帶來的高利潤(rùn)。

微型逆變器市場(chǎng)龍頭 Enphase 2020 年?duì)I業(yè)收入 7.74 億美元，毛利率高達(dá) 44.68%。禾邁股份和昱能科技微型逆變器毛利率分別為 42.00% 和 38.45%，這一水平明顯高于以國(guó)內(nèi)市場(chǎng)為主的光伏逆變器廠商。

微型逆變器與組串式逆變器相比，可以實(shí)現(xiàn)組件級(jí) MPPT（最大功率點(diǎn)跟蹤），帶來 5%-30 的發(fā)電增益，但缺點(diǎn)就是成本過高，不過隨著滲透率不斷提升，微型逆變器的成本也將不斷下降。

目前歐美已經(jīng)成為微型逆變器的主要出貨區(qū)域，有機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，未來微型逆變器市場(chǎng)占比將不斷提升，2025 年全球微逆市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到 212.13 億元。

而資本市場(chǎng)對(duì)微型逆變器的期待更是直接拉滿。拋開納斯達(dá)克中已經(jīng)出現(xiàn)的 SolarEdge 和 Enphase 兩支十倍股不談，前不久國(guó)內(nèi)剛上市的禾邁股份預(yù)計(jì)發(fā)行價(jià)為 55.8 元 / 股，然而其最終發(fā)行價(jià)攀升至 557.8 元 / 股，上市后市盈率也直接飆升至 150 倍以上，是當(dāng)下逆變器上市龍頭企業(yè)陽(yáng)光電源的兩倍之多。

毫無疑問，隨著分布式光伏發(fā)展提速，安全性更高、利潤(rùn)更高的的微型逆變器將成為逆變器企業(yè)發(fā)力的重點(diǎn)，這個(gè)即將到來的風(fēng)口，華為必須如任正非所說，" 撲上去、撕開它。" 否則就會(huì)掉下來。

當(dāng)然，光伏逆變器顯然不能滿足華為在能源領(lǐng)域的野心。自全球限能限電的舉措被普及之后，華為開始進(jìn)軍儲(chǔ)能領(lǐng)域，為能源業(yè)務(wù)開辟第二增長(zhǎng)曲線。

儲(chǔ)能剛剛起步

" 哈利法塔又為華為點(diǎn)亮了，這次是祝賀其斬獲全球最大儲(chǔ)能項(xiàng)目。" 王鵬顯得有些激動(dòng)，" 這可能是我從業(yè)十幾年遇到的最興奮的一件事，當(dāng)然，結(jié)婚除外。"

可以看出，作為此前安圣系的員工，王鵬對(duì)華為有著別樣的感情。從 2008 年重新開展能源業(yè)務(wù)進(jìn)入光伏逆變器領(lǐng)域，到如今進(jìn)入儲(chǔ)能行業(yè)，華為在能源領(lǐng)域的動(dòng)作總是牽動(dòng)著王鵬。

事實(shí)上，王鵬很早就料到華為會(huì)進(jìn)軍儲(chǔ)能，只是沒想到一切來得如此之快。因?yàn)閮?chǔ)能與光伏天生就不可分割，沒有哪家能做到只發(fā)電不存電，也沒有哪家能保證發(fā)出來的電都能完美分配下去。簡(jiǎn)單來講，儲(chǔ)能是光伏發(fā)展后的必然延伸，華為進(jìn)入儲(chǔ)能領(lǐng)域也只是早晚問題。

不過，對(duì)于華為進(jìn)入儲(chǔ)能領(lǐng)域，王鵬也表達(dá)了自己的擔(dān)憂。" 盯上這塊蛋糕的不只有華為一家企業(yè)，華為面臨的挑戰(zhàn)還很多，尤其是要直面特斯拉。"

在 B2B 領(lǐng)域，馬斯克的 Powerpack 早已占據(jù)一席之地，甚至二代產(chǎn)品 Megapack 在 2019 年第四季度就開始部署 3MWh 的項(xiàng)目，根據(jù)特斯拉財(cái)報(bào)表示，到 2023 年其訂單將以數(shù) GWh 的規(guī)模迅速增加；在 C 端，Powerwall 更是完成超過 25 萬(wàn)臺(tái)的安裝，并且擠壓了上萬(wàn)個(gè)訂單。

并且與特斯拉相比，華為儲(chǔ)能產(chǎn)品的整體性并不強(qiáng)。據(jù)報(bào)道，今年 3 月起華為將在日本銷售用于可再生能源儲(chǔ)存的大型電池系統(tǒng)，而其采購(gòu)渠道為包括寧德時(shí)代在內(nèi)的電池制造商。華為將小型電池組組合為集裝箱大小的單位后出售給日本境內(nèi)客戶。

也就是說，華為本質(zhì)上是提供儲(chǔ)能電池組合解決方案，而反觀特斯拉的 Megapack，是將所有配套的逆變器、電池模組、熱管理系統(tǒng)、電力電子元件等高度整合，甚至光伏發(fā)電設(shè)備也可以采用自家的，這也使其在能量密度、安全性、易安裝等方面會(huì)有很大優(yōu)勢(shì)。

" 一個(gè)所有主要零件都是一家的，一個(gè)是采購(gòu)的，顯然前者整體性更高，兼容性也更好。" 王鵬如是說。

不過即便是這樣，在安全性上也會(huì)存在問題。2021 年 4 月，北京豐臺(tái)區(qū)儲(chǔ)能電站發(fā)生火災(zāi)事故；2021 年 7 月，采用特斯拉 Megapack 系統(tǒng)的澳大利亞最大儲(chǔ)能項(xiàng)目發(fā)生火災(zāi)，這些都是前車之鑒。

因?yàn)殡姵卦谥圃旎蛘呤鞘褂眠^程當(dāng)中，包括絕緣、異常電流、異常過熱引發(fā)的短路、漏液等等一系列的問題，都會(huì)存在隱患。以及電池風(fēng)險(xiǎn)的可靠性、對(duì)環(huán)境適應(yīng)的能力、對(duì)整個(gè)儲(chǔ)能系統(tǒng)、管理性系統(tǒng)的邏輯管理能力，還有硬件故障等均可能導(dǎo)致整個(gè)系統(tǒng)失效，引發(fā)一些安全風(fēng)險(xiǎn)。

以史為鏡，雖然華為擁有強(qiáng)大的技術(shù)支撐，但要知道特斯拉這種對(duì)儲(chǔ)能系統(tǒng)的重視和投入都不容小覷的企業(yè)都發(fā)生了事故，所以從這個(gè)角度看，作為儲(chǔ)能行業(yè) " 新玩家 " 的華為，想要完全解決安全性的問題，可能還需堅(jiān)持不懈、長(zhǎng)期奮斗。

1996 年，任正非對(duì)掌管華為電源事業(yè)部的李玉琢說，" 要在三年內(nèi)將莫貝克做成國(guó)內(nèi)電源行業(yè)的第一。" 當(dāng)時(shí)李玉琢連國(guó)內(nèi)電源老大是誰(shuí)都不知道，對(duì)技術(shù)和市場(chǎng)更是一無所知，但還是硬著頭皮答應(yīng)了。

沒想到兩個(gè)月后，任正非改口稱，" 莫貝克要做亞洲第一。" 李玉琢納悶了，" 不是國(guó)內(nèi)第一嗎？"，隨后任正非一句 " 我說過這樣的話嗎？" 李玉琢被迫接下這個(gè)挑戰(zhàn)。

2021 年深秋，77 歲的任正非出現(xiàn)在華為軍團(tuán)組建成立大會(huì)上說道，" 沒有退路就是勝利之路。" 語(yǔ)氣神態(tài)恍如當(dāng)年 " 逼迫 " 莫貝克長(zhǎng)大。

在美國(guó)的打壓和技術(shù)封鎖下，現(xiàn)在的華為確實(shí)已經(jīng)沒有退路，任正非靈敏的嗅覺已經(jīng)幫助華為選好了方向，煤礦軍團(tuán)、智慧公路軍團(tuán)、海關(guān)和港口軍團(tuán)、智能光伏軍團(tuán)和數(shù)據(jù)中心能源軍團(tuán)五大軍團(tuán)成了未來的中流砥柱。

或許 30 年后，華為會(huì)如任正非所說，" 任何人都不敢再欺負(fù)我們 "，但在當(dāng)下，這個(gè)故事才剛剛開始。

* 文中王鵬為化名。