歲序更替，華章日新。走過不平凡的 2024 年，我們迎來充滿希望的 2025 年。

站在新年的起點(diǎn)回望，過去一年機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存。國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)中有進(jìn)，內(nèi)部政策不斷發(fā)力，人形機(jī)器人、低空經(jīng)濟(jì)、大模型等一大批創(chuàng)新成果不斷涌現(xiàn)；但同時(shí)外部環(huán)境復(fù)雜多變、不確定因素增多，一些行業(yè)承壓前行。

展望 2025 年，各行各業(yè)將會(huì)發(fā)生什么變化？哪些行業(yè)將迎來大爆發(fā)，以及哪些行業(yè)將是值得重點(diǎn)關(guān)注的投資領(lǐng)域？

前瞻經(jīng)濟(jì)學(xué)人產(chǎn)業(yè)觀察組通過前瞻產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)、前瞻企業(yè)大數(shù)據(jù)、前瞻政策大數(shù)據(jù)等六大自研數(shù)據(jù)庫，挖掘行業(yè)背后的趨勢(shì)和走向，預(yù)測(cè) 2025 年即將爆發(fā)的十大行業(yè)，尤其是第一個(gè)有望徹底引爆中國(guó)經(jīng)濟(jì)。

01

低空經(jīng)濟(jì)跑通商業(yè)閉環(huán)

2024 年底，低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域迎來兩大重磅消息！

一是中辦國(guó)辦發(fā)文為低空經(jīng)濟(jì)做了最新定調(diào)，通過完善空域管理為低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展掃平障礙；二是，國(guó)家發(fā)改委正式設(shè)立 " 低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展司 "，協(xié)調(diào)各方資源推動(dòng)低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

低空經(jīng)濟(jì)作為新質(zhì)生產(chǎn)力的重要代表，2024 年的熱度比肩新能源車。在重磅政策的支持下下，2025 年低空經(jīng)濟(jì)賽道有望被繼續(xù)催化。

不過如果說 2024 年是低空經(jīng)濟(jì)制造元年，那么 2025 年將會(huì)是應(yīng)用加速落地的一年。要知道，應(yīng)用場(chǎng)景是整個(gè)低空經(jīng)濟(jì)的核心，能否找到市場(chǎng)需求大、頻次高的成熟應(yīng)用場(chǎng)景不僅是低空經(jīng)濟(jì)能否跑通商業(yè)閉環(huán)的關(guān)鍵，也是決定飛行器能否大規(guī)模量產(chǎn)的關(guān)鍵。

目前，各地及各個(gè)企業(yè)都在積極探索可能的落地場(chǎng)景，低空 + 文旅、低空 + 城市治理、低空 + 物流、低空 + 載人通行，成為低空經(jīng)濟(jì)的四大主流場(chǎng)景。其中，低空物流被認(rèn)為是有望率先快速落地的場(chǎng)景。

而事實(shí)上，很多企業(yè)也在按照 " 先載貨、后載人 " 的研發(fā)路線進(jìn)行布局。

02

人形機(jī)器人量產(chǎn)元年，價(jià)格開始內(nèi)卷

人形機(jī)器人被國(guó)家定位為 " 有望成為繼計(jì)算機(jī)、智能手機(jī)、新能源汽車后的顛覆性產(chǎn)品，并且被視為 AI 落地物理世界的最佳載體和 AI 應(yīng)用的終極賽道。巨大潛能之下，無數(shù)企業(yè)搶灘布局，OpenAI、英偉達(dá)和諸多車企也宣布 " 跨界 " 布局人形機(jī)器人……

從產(chǎn)業(yè)化程度來看，智元、傅利葉、宇樹、Agility Robotics 等國(guó)內(nèi)外機(jī)器人領(lǐng)先企業(yè)已經(jīng)先后開啟人形機(jī)器人的小規(guī)模量產(chǎn)。特斯拉 " 擎天柱 " 也即將進(jìn)入小批量量產(chǎn)階段，將有數(shù)千臺(tái)人形機(jī)器人落地內(nèi)部工廠運(yùn)行。

大熱之下，2025 年或迎來人形機(jī)器人的量產(chǎn) " 元年 "。

工信部發(fā)布的文件就明確提出，到 2025 年人形機(jī)器人實(shí)現(xiàn)批量生產(chǎn)；另外，在車端與機(jī)器人端零部件共通性較高的前提下，疊加大廠入局 + 技術(shù)迭代 + 政策催化的加持，這一目標(biāo)有望成真。

而大規(guī)模量產(chǎn)有望進(jìn)一步推動(dòng)成本下探。上海智元機(jī)器人的目標(biāo)售價(jià)為 20 萬元，特斯拉 " 擎天柱 " 目標(biāo)價(jià)位為 2.5 萬美元，而杭州宇樹則將基礎(chǔ)款 Unitree G1 直接打到了 9.9 萬元。

03

新能源汽車進(jìn)入下半場(chǎng)

2018 年比亞迪王傳福提出新能源汽車 " 上半場(chǎng)是電動(dòng)化，下半場(chǎng)是智能化 "。實(shí)際上，在汽車智能化領(lǐng)域，智能駕駛最為核心，也是各大造車廠商最為看重的部分，某種意義上也是車企技術(shù)實(shí)力的代名詞。

2025 年新能源汽車將從卷價(jià)格向卷體驗(yàn)、卷技術(shù)轉(zhuǎn)變，其實(shí)更多的還是在卷智駕。

根據(jù)乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)：目前新能源乘用車 L2 級(jí)及以上的輔助駕駛功能裝車率達(dá)到 66.6%，而在 2023 年這一數(shù)據(jù)還只有 45.6%。從企業(yè)布局來看，鴻蒙智行、小鵬、蔚來、理想、小米汽車、上汽智己、比亞迪等都在紛紛爭(zhēng)奪智駕市場(chǎng)。

尤其值得注意的是，2024 年 12 月 16 日，比亞迪官宣成立了先進(jìn)技術(shù)研發(fā)中心，預(yù)計(jì)以智駕為代表的整車智能化，將是比亞迪下一步的核心發(fā)展方向，屆時(shí)有望攪動(dòng)智駕市場(chǎng)格局。

不過，智駕能否成為所有車輛的標(biāo)配，取決于技術(shù)成熟度、成本、法規(guī)和市場(chǎng)需求等多個(gè)因素的合力作用。但可以預(yù)見的是， 2025 年全球?qū)⒂写罅恐悄荞{駛車輛投入市場(chǎng)，未來幾年智能駕駛技術(shù)將加速普及，智能駕駛技術(shù)將成為汽車行業(yè)新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

04

出海熱潮洶涌，但不確定性增加

在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)趨于飽和、內(nèi)需增長(zhǎng)放緩的背景下，全球化布局成為企業(yè)發(fā)展的新方向。2025 年，企業(yè)出海熱潮洶涌，并且將呈現(xiàn)范圍更大、層次更深、質(zhì)量更高的的出海格局。但與此同時(shí)，2025 年出海的不確定性也將進(jìn)一步增加。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2024 年全球主要經(jīng)濟(jì)體中，有包括美國(guó)、歐盟、印度、墨西哥、烏克蘭、南非在內(nèi)超過 75 個(gè)國(guó)家或地區(qū)舉行大選，覆蓋世界近一半的人口。2024 年成為人類社會(huì)有史以來的最大選舉年。

而大選的影響將在 2025 年顯現(xiàn)。對(duì)于企業(yè)來說，選舉帶來的政策變化、政商關(guān)系、營(yíng)商環(huán)境會(huì)給出海企業(yè)帶來更多的不確定性——可能過去的業(yè)務(wù)模式，將面臨轉(zhuǎn)變；未來的布局深度，需要重新調(diào)整；甚至在海外數(shù)十年的積累，會(huì)一朝成為泡影。

趨勢(shì)轉(zhuǎn)變和時(shí)代翻篇，總是伴隨著風(fēng)高浪急、甚至驚濤駭浪。

05

AI" 殺手級(jí)應(yīng)用 " 出現(xiàn)

2024 年，AI 領(lǐng)域經(jīng)過百模大戰(zhàn)，基礎(chǔ)大模型已 " 去九存一 "，只有約 10% 的具有市場(chǎng)活力、用戶活躍度高的大模型脫穎而出，進(jìn)入到了決賽圈。大模型的商業(yè)市場(chǎng)，也從百家爭(zhēng)鳴，收束為兩股勢(shì)力：

一是以互聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算企業(yè)為代表的科技巨頭，包括百度的文心大模型、阿里的通義大模型、騰訊的混元大模型、字節(jié)跳動(dòng)的豆包大模型、華為的盤古大模型。

二是以 "AI 六小虎 " 為代表的頭部創(chuàng)企，比如智譜 AI 的智譜清言、零一萬物的 Yi 大模型家族。

但重資產(chǎn)的大模型行業(yè)，競(jìng)爭(zhēng)也遠(yuǎn)比一般技術(shù)更殘酷。預(yù)計(jì) 2025 年大模型的淘汰賽將繼續(xù)，最終僅留下三四個(gè)產(chǎn)品，作為 AI 基礎(chǔ)設(shè)施，但產(chǎn)品算力更強(qiáng)，迭代速度更快。另外，大模型使用進(jìn)一步簡(jiǎn)化，生態(tài)變大，支持多樣化需求。這些都為大模型更豐富的應(yīng)用打下了基礎(chǔ)。

與此同時(shí)，大模型公司正在告別同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)，分散尋找價(jià)值洼地。值得一提的是，2024 年最后一天，雷軍用千萬年薪挖來 AI 天才少女，是小米全面發(fā)力 AI 大模型的其中一個(gè)動(dòng)作，打造人車家全生態(tài)。

如果說 2023 年是圍繞算力展開基礎(chǔ)設(shè)施攻堅(jiān)戰(zhàn)的一年，2024 年是商業(yè)市場(chǎng)爭(zhēng)奪戰(zhàn)的一年，那么 2025 年應(yīng)用大戰(zhàn)將蓄勢(shì)待發(fā)，屆時(shí)或出現(xiàn)一款 " 殺手級(jí)應(yīng)用 "。

06

三四線城市成出國(guó)游主力軍

2024 年，旅游市場(chǎng)在去年高基數(shù)基礎(chǔ)上保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，尤其是跨境游異?；鸨?，全年出境旅游人數(shù)或達(dá) 1.3 億人次。

不過，不同城市跨境游出現(xiàn)分化。一二線城市旅客出境游進(jìn)入 Next Level，走得更遠(yuǎn)、花得更多、出行頻次更高，歐洲、澳新等長(zhǎng)線目的地更受歡迎。與此同時(shí)，三四線城市旅客登上 " 世界舞臺(tái) "，出境游機(jī)票訂單增速超一二線城市，同比增長(zhǎng)超過 130%。三四線城市旅客出境以短線目的地為主，TOP20 出境游目的地國(guó)家中，有 17 個(gè)為短線。其中，韓國(guó)、泰國(guó)、馬來西亞、新加坡、日本為三四線城市旅客最喜歡的 TOP5 出境目的地。

隨著三四線城市的人均可支配收入增速快于一二線城市，2025 年這些城市的人口有望繼續(xù)支撐出境游。

另一方面，得益于我國(guó) " 免簽朋友圈 " 的不斷擴(kuò)大和一系列簽證便利化措施的實(shí)施，今年入境游將不斷升溫，海外 OTA 平臺(tái)的布局有望成為新增長(zhǎng)點(diǎn)。

07

餐飲業(yè) " 拼多多化 "

2025 年，可能又是利好 " 拼多多 " 們的一年。

有一組數(shù)據(jù)耐人尋味，截至 2024 年 11 月，住戶存款增加了 12.07 萬億元；與此同時(shí)，新增住戶貸款低于預(yù)期。這表明盡管民眾手里有 " 糧 "，但消費(fèi)卻仍然趨于理性和謹(jǐn)慎。

在這一背景下，餐飲業(yè) " 拼多多化 " 蔚然成風(fēng)。

2024 年，一種被稱為 "9.9 元 " 的定價(jià)策略如火如荼，迅速蔓延到各大餐飲門店，成為年輕消費(fèi)者的心理共鳴與消費(fèi)趨勢(shì)。呷哺呷哺、肯德基、麥當(dāng)勞等品牌均在不同時(shí)間節(jié)點(diǎn)推出了以 9.9 元定價(jià)的產(chǎn)品，而海底撈的加入更是讓這個(gè)賽道烈火烹油，甚至連王思聰都賣起了 13 元的牛排。

最后，需要清醒認(rèn)識(shí)到，民眾的消費(fèi)意愿更多的是建立在對(duì)未來的預(yù)期之上——就業(yè)市場(chǎng)是否明朗，工資能否上漲，國(guó)民經(jīng)濟(jì)是否平穩(wěn)增長(zhǎng)，" 黑天鵝 "、" 灰犀牛 " 事件是否還會(huì)暴發(fā)？

換句話說，只有民眾對(duì)未來感到樂觀才有可能激發(fā)強(qiáng)大的消費(fèi)欲望，這也是影響 " 拼多多們 " 今年表現(xiàn)的關(guān)鍵一點(diǎn)。

08

老年健康抗衰市場(chǎng)爆發(fā)

2024 年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議在部署明年工作時(shí)指出，把積極發(fā)展銀發(fā)經(jīng)濟(jì)作為完成 " 大力提振消費(fèi)、提高投資效益，全方位擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求 " 這一重點(diǎn)任務(wù)的舉措之一。反映出銀發(fā)經(jīng)濟(jì)在提振消費(fèi)、擴(kuò)大內(nèi)需方面的巨大潛力。

截至 2023 年末，全國(guó) 60 周歲及以上老年人口 2.9 億人，占總?cè)丝诘?21.1%；到 2035 年，60 歲及以上老年人口將突破 4 億，在總?cè)丝谥械恼急葘⒊^ 30%。據(jù)測(cè)算，目前中國(guó)銀發(fā)經(jīng)濟(jì)規(guī)模在 7 萬億元左右，約占 GDP 的 6%。

而伴隨著老年人對(duì)生命質(zhì)量和健康壽命需求的激增，老年人不再僅僅關(guān)注基本醫(yī)療保障，而是更加重視預(yù)防、康復(fù)、抗衰等綜合健康服務(wù)。數(shù)據(jù)顯示，中國(guó) 50 歲以上人群在健康產(chǎn)品和服務(wù)上的人均年消費(fèi)額以每年超過 15% 的速度增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)到 2025 年，健康抗衰市場(chǎng)規(guī)模將突破萬億元，帶動(dòng)整個(gè)銀發(fā)經(jīng)濟(jì)生態(tài)的蓬勃發(fā)展。

其中，未來的抗衰市場(chǎng)不再局限于 " 單一營(yíng)養(yǎng)的補(bǔ)充 "，而是通過基因檢測(cè)、身體數(shù)據(jù)分析，提供個(gè)性化抗衰解決方案；健康管理則將從 " 治療 " 向 " 預(yù)防 " 模式轉(zhuǎn)變，重點(diǎn)布局慢病預(yù)防、免疫力提升和延壽技術(shù)研發(fā)。

未來幾年，健康抗衰產(chǎn)品的消費(fèi)重心將從富裕階層逐漸向普通老年群體普及，市場(chǎng)潛力巨大。

09

減肥藥崛起元年

2024 年底，兩大網(wǎng)紅減肥藥司美格魯肽、替爾泊肽前后在中國(guó)獲批上市，背后是諾和諾德、禮來的大戰(zhàn)一觸即發(fā)。同時(shí)，減重藥物市場(chǎng)的全新戰(zhàn)局浮出水面。而在全球被肥胖及相關(guān)疾病困擾、我國(guó)啟動(dòng) " 體重管理年 " 的大背景下，未來減重藥物研發(fā)和更快地更新?lián)Q代將成為發(fā)展趨勢(shì)。

《中國(guó)居民營(yíng)養(yǎng)與慢性病狀況報(bào)告（2020 年）》顯示，我國(guó)現(xiàn)階段成人超重和肥胖率達(dá) 50.7%。中國(guó)目前超重與肥胖人群已超 5 億，預(yù)計(jì)到 2030 年或超 8 億。而如今的體重管理、減重市場(chǎng)，GLP-1 類藥物正當(dāng)紅，上述兩款減肥藥是 GLP-1 類藥物中最當(dāng)紅產(chǎn)品。

據(jù)預(yù)測(cè)，到 2030 年，全球減肥藥物市場(chǎng)將達(dá)到 1300 億美元的規(guī)模；其中，中國(guó) GLP-1 類藥物市場(chǎng)規(guī)模將達(dá) 515 億元，市場(chǎng)滲透率也將實(shí)現(xiàn)從當(dāng)前的不足 1% 到 15%-20% 的飛躍式增長(zhǎng)。

10

" 首發(fā)經(jīng)濟(jì) " 全面起勢(shì)

去年 12 月，在為 2025 年全年定調(diào)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議上，提振消費(fèi)被提到了首要位置，且 " 首發(fā)經(jīng)濟(jì) " 一詞首次在該重磅工作會(huì)議上被提及。

" 首發(fā)經(jīng)濟(jì) " 肇始于 " 首店經(jīng)濟(jì) "，逐漸發(fā)展成為新經(jīng)濟(jì)形態(tài)之一，是推出新業(yè)態(tài)、新模式、新服務(wù)、新技術(shù)，開設(shè)首店等經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的總稱。作為一種新興業(yè)態(tài)，" 首發(fā)經(jīng)濟(jì) " 有望在 2025 年引領(lǐng)消費(fèi)潮流和激發(fā)消費(fèi)潛力，為新消費(fèi)注入新活力。

例如，永輝超市引入胖東來調(diào)改，成為 A 股百貨板塊第一家調(diào)改的公司。最終反映在客流、營(yíng)收方面，以 10 月開業(yè)的北京喜隆多店為例，其帶動(dòng)所在購物中心 10 天內(nèi)客流量環(huán)比和同比都增長(zhǎng)了 95% 以上、銷售額環(huán)比和同比增長(zhǎng)也在 50% 左右。

但對(duì)于企業(yè)而言，需要充分把握消費(fèi)分級(jí)、分層新機(jī)遇。首發(fā)經(jīng)濟(jì)帶來的初期增長(zhǎng)往往會(huì)隨著時(shí)間的推移而減弱，長(zhǎng)遠(yuǎn)來看是要不斷提高持續(xù)運(yùn)營(yíng)能力，將 " 首次 " 帶來的短期流量沉淀下來，建立和提升品牌形象，打造獨(dú)特首發(fā)文化。

來源：前瞻網(wǎng)