剛剛過去的春節(jié)假期，你是否注意到影院放映廳里不少座椅早已換成了智能按摩椅？這些按摩椅有專門公司運營嗎？又有多少人會在看電影時付費按摩呢？

智能按摩椅吸金能力如何？

" 樂摩吧 " 主要通過在商場、影院等地提供智能按摩服務被外界熟悉。

近日，" 樂摩吧 " 母公司福建樂摩物聯(lián)科技股份有限公司 ( 簡稱樂摩物聯(lián) ) 遞交招股書，準備在港交所上市。

招股書顯示，樂摩物聯(lián)由福州境界信息技術有限公司、吳景華及陳建霖于 2014 年 5 月創(chuàng)立，并分別擁有 50%、35% 及 15% 的股份，吳景華最終控制公司 85% 股權。

2016 年，吳景華相識的人士謝忠惠考慮開展智能按摩服務業(yè)務，為省去設立新公司的行政程序，謝忠惠于當年 12 月向當時的股東收購 60% 股權成為了控股股東，" 樂摩吧 " 品牌隨后誕生。

招股書顯示，" 樂摩吧 " 為消費者在商業(yè)綜合體、影院、交通樞紐場所 ( 包括機場、高鐵站等 ) 等消費場景提供智能按摩服務。

春節(jié)前某個工作日下午 1 點半，中新經(jīng)緯在北京市凱德 MALL 西直門店 5 層看到，10 張 " 樂摩吧 " 智能按摩椅坐滿了人。

" 樂摩吧 " 智能按摩椅 中新經(jīng)緯 林琬斯攝

除了以上場所，招股書顯示，智能按摩椅的應用場景還包括寫字樓、電子競技場所。

在上述消費場景中，商業(yè)綜合體的交易額是最大的。

招股書顯示，截至 2024 年前三季度，來自商業(yè)綜合體、影院、機場、高鐵站以及其他消費場景的智能按摩服務交易額分別為 6.08 億元、1.74 億元、0.78 億元、0.16 億元、0.27 億元，分別占總交易額的 67.26%、19.28%、8.67%、1.78%、3.02%。

同期，按消費場景分，" 樂摩吧 " 在商業(yè)綜合體有 6.90 萬張按摩設備，影院有 32.05 萬張，機場有 2484 張，高鐵站有 1338 張，其他有 8752 張。

若按單張按摩設備算，影院的按摩椅貢獻最小交易額，機場則貢獻了最大的交易額。2024 年前 9 個月，一張按摩椅在商業(yè)綜合體、影院、機場、高鐵站、其他的消費場景所產(chǎn)生的交易額為 8808.22 元、543.63 元、31537.84 元、11992.53 元、3114.83 元。

樂摩物聯(lián)在招股書中表示，除影廳內(nèi)的智能按摩服務的服務網(wǎng)點僅以直營模式運營外，所有其他消費場景均以直營模式及合伙人模式運營。

樂摩物聯(lián)介紹，在合伙人模式下，公司的收入是基于每個智能按摩服務的服務網(wǎng)點所產(chǎn)生的交易額的特定比例以服務費的形式計算，而不需產(chǎn)生場地使用費及運營維護費，該等費用構成運營智能按摩服務的服務網(wǎng)點最主要的成本組成部分。

提供智能按摩服務一直是樂摩物聯(lián)業(yè)務運營的重心。2022 年、2023 年及 2024 年前三季度，智能按摩服務產(chǎn)生的收入分別為 3.16 億元、5.68 億元、6.04 億元，分別占同期總收入的 95.75%、96.74 及 98.22%。

樂摩物聯(lián)表示，智能按摩服務產(chǎn)生收入的增長，主要是因為公司不斷擴展智能按摩服務的服務網(wǎng)點，增加了服務網(wǎng)點和按摩設備，可接觸的消費者群有所增長，另外，在新老消費者數(shù)量穩(wěn)步增加的情況下，交易量有所增長。同時，由于消費者黏性增加且更習慣使用智能按摩服務，更多消費者訂購更高端或更長時間的智能按摩服務，每筆訂單的交易額有所增長。

雖然布局廣泛，但按摩服務并不是坐下就能享受，久坐不掃碼付款還可能被按摩椅 " 翻轉 " 趕走。在社交媒體上，有網(wǎng)友調(diào)侃自己 " 被拱飛了 "" 主人長主人短，主人沒錢就要趕 "" 消費完像倒垃圾一樣倒出去 "。

也有網(wǎng)友在找 " 不支付也不被趕走 " 的方法：" 拍下付款碼，掃進去不付款，隔幾分鐘掃一下就不會吵 "" 雙腿離地，抬高了就不吱聲了 "。

中新經(jīng)緯在北京市西單大悅城掃碼看到，" 樂摩吧 " 的按摩設備收費標準有 13.80 元錢 15 分鐘 " 緩解疲勞 "、17.80 元錢 20 分鐘 " 煥發(fā)活力 "、23.80 元錢 30 分鐘 " 深度舒壓 " 三檔，用戶自助支付后便可享受計時按摩服務。

費用方面，樂摩物聯(lián)表示，考慮到較高的前期投資成本，公司在機場及高鐵站等交通樞紐的服務費普遍較高。與機場和高鐵站相比，公司在商業(yè)綜合體和影院的服務費往往較低。

招股書顯示，截至目前，樂摩物聯(lián)已為智能按摩服務設立超過 4.5 萬個服務網(wǎng)點，投放超過 50 萬張智能按摩設備，覆蓋中國大陸地區(qū) 31 個省級行政區(qū)及 339 個城市，累計可識別服務人數(shù)超過 1.5 億，注冊會員人數(shù)超過 2800 萬名。

網(wǎng)點及相關開支的成本占比過半

根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，2021 年至 2023 年，樂摩物聯(lián)已連續(xù)三年以交易額計行業(yè)排名第一，分別占 29.4%、33.9% 及 37.3%。2023 年，樂摩物聯(lián)的市場份額是行業(yè)第二名的兩倍。

憑借逐漸走高的市場占有率，兩年九個月，樂摩物聯(lián)實現(xiàn)收入 15.32 億元。2022 年與 2023 年，樂摩物聯(lián)分別實現(xiàn)收入 3.30 億元、5.87 億元，同比增長 77.75%。

2024 年前三季度，樂摩物聯(lián)的營收從 2023 年同期增長 39.08% 至 6.15 億元，超過 2023 年全年營收規(guī)模。

招股書顯示，樂摩物聯(lián)的業(yè)務主要分為智能按摩服務和其他收入，后者包括家用按摩設備、按摩小件的線上銷售及數(shù)字廣告服務。

2022 年、2023 年及 2024 年前三季度，樂摩物聯(lián)經(jīng)調(diào)整凈利潤分別為 853.4 萬元、9457.8 萬元以及 1 億元。

從經(jīng)營模式上看，樂摩物聯(lián)又主要分為直營模式與合伙人模式。

直營模式是樂摩物聯(lián)智能按摩服務的主要經(jīng)營模式，約 70% 的服務網(wǎng)點在直營模式下運營。直營模式下，公司負責為消費者提供智能按摩服務的全部工作。合伙人模式下，城市合伙人負責服務網(wǎng)點運營，樂摩物聯(lián)則提供全套智能按摩運營服務實現(xiàn)的解決方案。

營收的增長也帶來了成本的上升，樂摩物聯(lián)表示，由于智能按摩服務為主營業(yè)務及最主要的收入來源，因此相關成本將最為高昂。

2022 年、2023 年以及 2024 年前三季度，樂摩物聯(lián)銷售成本分別達到 2.45 億元、3.42 億元、3.70 億元。

樂摩物聯(lián)表示，2023 年銷售成本的增加，主要由于擴大直營模式下的智能按摩服務的服務網(wǎng)點令網(wǎng)點數(shù)目及相關開支增長。2024 年前三季度銷售成本的增長，主要由于智能按摩服務的服務網(wǎng)點及智能按摩設備的數(shù)量增加，其產(chǎn)生較高的場地使用費以及按摩設備折舊及攤銷增加。

招股書顯示，智能按摩服務的服務網(wǎng)點數(shù)量分別由 2022 年的 2.17 萬個增長至 2023 年的 3.21 萬個，再增加至截至 2024 年前三季度的 4.27 萬個；同期，按摩設備數(shù)量從 16.71 萬張，增長至 25.78 萬張，再增長至 40.21 萬張。

招股書顯示，在樂摩物聯(lián)的銷售成本中，智能按摩服務的服務網(wǎng)點及相關開支占比最大，包括智能按摩服務網(wǎng)點的場地使用費及運維成本。

同期，智能按摩服務的服務網(wǎng)點及相關開支分別為 1.59 億元、2.30 億元、2.57 億元，占比達到 64.85%、67.28%、69.63%，呈增長趨勢。

將智能按摩服務賣往東南亞

IPO 前，樂摩物聯(lián)的股東包括謝忠惠、韓道虎、吳景華、李堅正以及平潭掌創(chuàng)共贏未來投資合伙企業(yè) ( 有限合伙 ) ，持股比例分別為 21.0%、19.5%、15.2%、8.9% 及 7.3%。

" 智能按摩服務行業(yè)近年發(fā)展迅猛，吸引了越來越多試圖抓住這一機遇的參與者。" 樂摩物聯(lián)坦言，在迅速發(fā)展的中國內(nèi)地市場，公司面臨著激烈的競爭。

招股書顯示，根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，智能按摩服務分部的市場規(guī)模預期由 2024 年的 27.65 億元至 2028 年的 550.82 億元，復合年均增長率約為 16.4%。隨著新參與者進入市場，這種快速發(fā)展可能會導致競爭加劇。

面對當下的智能按摩服務行業(yè)，樂摩物聯(lián)表示，將繼續(xù)擴大目前擁有主導地位的消費場景 ( 包括商業(yè)綜合體、影院及機場 ) 中服務網(wǎng)點的滲透率。同時，樂摩物聯(lián)還打算發(fā)展在交通服務和休息區(qū)、辦公樓及電子競技場所等更多消費場景中設立新服務網(wǎng)點的機會。

除了對內(nèi)擴張，樂摩物聯(lián)還計劃在海外地區(qū)設立服務網(wǎng)點網(wǎng)絡。

樂摩物聯(lián)注意到亞洲市場對智能按摩服務有潛在需求。招股書顯示，根據(jù)弗若斯特沙利文報告，東南亞 ( 譬如泰國 ) 等亞洲國家和地區(qū)按摩行業(yè)的收入將錄得穩(wěn)定增長，智能按摩設備的普及化趨勢將越來越強。

樂摩物聯(lián)指出，智能按摩服務行業(yè)的領先智能按摩服務供應商正在加快國際擴張步伐，尤其是在東南亞等經(jīng)濟增長強勁且智能經(jīng)濟模式廣泛接受的地區(qū)。傳統(tǒng)的按摩文化加上較低的勞動力和運營成本，為進入這些市場的智能按摩服務供應商提供了戰(zhàn)略優(yōu)勢。

此次 IPO，樂摩物聯(lián)便表示，將募集資金用于擴展亞洲海外市場，尤其是泰國及其他東南亞城市。

來源：中新經(jīng)緯