最近，北京海淀跑出一個超級獨角獸：滴普科技，沖刺港交所 IPO。若成功上市，它將成為港股首家人工智能企業(yè)服務(wù)上市公司。
這個賽道，和當年的互聯(lián)網(wǎng) + 很像，屬于數(shù)智 +，即幫助企業(yè)實現(xiàn)數(shù)字化、智能化。
自 2018 年成立以來，滴普科技累計完成 9 輪融資，總額約 20 億元人。早在 2021 年，估值就突破 10 億美元，躋身國內(nèi)數(shù)據(jù)智能領(lǐng)域獨角獸行列。
其核心產(chǎn)品包括：FastData 企業(yè)級數(shù)據(jù)智能平臺、FastAGI 企業(yè)級生成式 AI 解決方案。主要客戶是消費零售、制造、醫(yī)療等企業(yè)。
滴普科技所屬的賽道是：AI 企業(yè)服務(wù)。我們來看看，這個賽道是否真的到收獲期了？未來還有哪些增量機會？
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滴普創(chuàng)始人叫趙杰輝，職業(yè)生涯貫穿華為核心路由器研發(fā)與阿里云企業(yè)級架構(gòu)設(shè)計。
他切入的痛點是：傳統(tǒng)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型難，數(shù)據(jù)孤島林立、系統(tǒng)響應(yīng)遲緩、業(yè)務(wù)創(chuàng)新成本高昂。
滴普成立初期（2018-2019 年），想用 " 數(shù)據(jù)中臺 " 的方案解決該痛點，期間服務(wù)了 OPPO、吉利汽車等首批客戶，完成天使輪至 B 輪融資。
什么是數(shù)據(jù)中臺？它如同企業(yè)的 " 數(shù)據(jù)廚房 " ——將原材料（原始數(shù)據(jù)）加工成半成品（標準數(shù)據(jù)模型）和即食菜品（API 服務(wù)），讓業(yè)務(wù)部門能隨時取用，無需重復(fù) " 備菜 "。
2020-2022 年，滴普發(fā)布智能湖倉平臺 FastData。用大白話說，它是一個類似企業(yè)級數(shù)據(jù)智能操作系統(tǒng)，幫企業(yè)把散落在各個部門、系統(tǒng)中的數(shù)據(jù) " 擰成一股繩 "，再通過 AI 加工成直接能用的決策工具。期間，客戶數(shù)量突破 129 家，但研發(fā)投入大，虧損嚴重。
2023 年，大模型火熱后，滴普戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向大模型 AI，推出 FastAGI 解決方案。這是一個企業(yè)級 AI 智能體平臺，類似給企業(yè)裝了一個會思考、能執(zhí)行的數(shù)字員工團隊。
去年，滴普大客戶年均貢獻收入提升至 480 萬元，復(fù)購率約 33.1%，毛利率躍升至 51.9%。
02
AI 企業(yè)服務(wù)是一個比較古老的賽道，興起于 2015 年，2025 年跑出 IPO 公司，收獲周期約 10 年，處于中等偏快水平。
這個賽道的商業(yè)化情況如何？都寫在滴普的財報里。
它的收入來源主要是兩個。
一個是 FastData（企業(yè)級數(shù)據(jù)智能解決方案），2024 年收入為 1.52 億元，占比 62.8%。
第二個是 FastAGI，即前文提到的 " 企業(yè)級 AI 智能體平臺 "，為企業(yè)提供數(shù)字員工方案。
該業(yè)務(wù) 2024 年收入為 9039 萬元，占總收入的比例為 37.2%。
整個 2024 年，滴普的總收入為 2.43 億元。從該數(shù)字看，滴普的業(yè)務(wù)是有需求的，是被市場所接受的。
但另一個值得關(guān)注的問題，這個賽道的商業(yè)化并不成熟：有收入，但虧損嚴重。
2022 年，滴普科技實現(xiàn)收入約為 1 億元，然而年內(nèi)虧損卻達到約 6.55 億元；2023 年，公司收入增長至 1.29 億元 ，但年內(nèi)虧損仍有約 5.03 億元。
2024 年，滴普科技的收入進一步提升至 2.43 億元人民幣 ，但虧損進一步擴大，年內(nèi)虧損約為 12.55 億元。
虧損的原因，和大多數(shù)科技行業(yè)一樣：因為研發(fā)投入。
滴普的毛利率為 51.9%，但 2024 年的研發(fā)投入占比為 33.5%（8140 萬元）。這說明什么？毛利的六成用于研發(fā)，比例非常高。
03
AI 企業(yè)服務(wù)賽道，經(jīng)歷了三階段變革。
萌芽期（2010-2018）：數(shù)據(jù)中臺主導(dǎo)，解決系統(tǒng)孤島但缺乏實時性；
興起期（2019-2022）：湖倉一體技術(shù)普及，非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)處理能力突破；
崛起期（2023- 至今）：大模型驅(qū)動 Agentic AI（自主智能體）應(yīng)用爆發(fā)。
過去 5 年，該賽道增速中等偏上，復(fù)合年增長率（CAGR）達 37.8%。2020 年市場規(guī)模為人民幣 107 億元，到 2024 年增長至人民幣 386 億元。
從競爭看，已經(jīng)進入成熟早期。據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，2024 年行業(yè)前五名企業(yè)占據(jù) 39.1% 市場份額，滴普科技以 4.2% 位列第五。
百度、阿里等科技巨頭，盡管憑借生態(tài)優(yōu)勢搶占通用模型市場，但垂直領(lǐng)域仍存在供給缺口——僅 0.5% 企業(yè)實現(xiàn) AI 利潤貢獻超 20%。這給垂直玩家留下窗口期，而滴普在制造、醫(yī)療等領(lǐng)域形成了部分先發(fā)優(yōu)勢。
從整個行業(yè)看，AI 企業(yè)服務(wù)賽道，未來有幾個行業(yè)值得關(guān)注。
1、AI 在交易領(lǐng)域的應(yīng)用拓展。
比如在金融行業(yè)，可用于金融數(shù)據(jù)分析、市場趨勢預(yù)測和自動化交易，為交易人員提供建議并執(zhí)行交易，其處理速度快且準確性高。
比如在電力能源行業(yè)，司普科技推出的 AI 電力交易員，具備行業(yè)研究、市場監(jiān)測、價格研判等多種能力，能提升場站交易效率和經(jīng)濟效益。
AI 助力營銷的創(chuàng)新發(fā)展。
根據(jù) Gartner 發(fā)布的行業(yè)報告，到 2025 年，生成式 AI 將用于創(chuàng)建 30% 的對外營銷內(nèi)容。AI 在營銷領(lǐng)域的應(yīng)用正不斷創(chuàng)新，比如通過引導(dǎo)式多輪對話識別客戶需求，進行針對性產(chǎn)品推介和個性化營銷服務(wù)。
來源：鉛筆道
