智譜準(zhǔn)備第一個(gè)闖關(guān)。
據(jù)虎嗅獲悉，北京智譜華章科技股份有限公司（以下簡稱 " 智譜 "）已于近日正式向北京證監(jiān)局提交上市輔導(dǎo)備案，由中金公司擔(dān)任輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)。根據(jù)上市輔導(dǎo)備案顯示，該輔導(dǎo)協(xié)議簽署時(shí)間為 2025 年 3 月 31 日。智譜將于 2025 年 4 月將進(jìn)行上市輔導(dǎo)的前期準(zhǔn)備工作，并于 8 月 -10 月完成輔導(dǎo)計(jì)劃。
值得注意的是，在上市輔導(dǎo)協(xié)議簽署當(dāng)天（3 月 31 日），智譜恰好在中關(guān)村論壇舉行了一場大模型新品發(fā)布會。當(dāng)時(shí)發(fā)布了兩款重磅產(chǎn)品，分別是 AutoGLM 沉思模型和推理模型 GLM-Z1-Air，與此同時(shí)，智譜還著重強(qiáng)調(diào)了其在智能體方面與各地方甚至一帶一路國家的合作。實(shí)際上，在當(dāng)天的這場活動上已經(jīng)釋放出一些信號。
一方面，智譜 CEO 張鵬在現(xiàn)場宣布 Air 系列模型將于 4 月 14 日開源；另一方面，張鵬也在當(dāng)天告訴包括虎嗅在內(nèi)的幾家媒體，" 此前完成的改股的確在為 IPO 鋪路 "。這兩日，與智譜的模型開源消息同期到來的，還有一個(gè)額外驚喜是智譜的上市輔導(dǎo)備案通知。
這是大模型六小虎中首家啟動 IPO 的企業(yè)。而在當(dāng)下的環(huán)境中，也實(shí)屬不易。2025 年初，DeepSeek R1 的發(fā)布對全球 AI 行業(yè)都造成了不小的沖擊，國內(nèi)的 " 大模型六小虎 " 更是首當(dāng)其沖。在 2025 年第一季度，鮮少有 AI 創(chuàng)業(yè)公司發(fā)表對 DeepSeek 的看法，在當(dāng)時(shí)，智譜也同樣是閉口不言。不過在第一季度結(jié)束之際，也正是智譜于 3 月 31 日舉行新品發(fā)布會的當(dāng)天，張鵬告訴虎嗅，" 從商業(yè)模式的角度，DeepSeek 會對我們商業(yè)策略和服務(wù)模式有一定影響，我們也做了及時(shí)的調(diào)整。"
另據(jù)虎嗅獨(dú)家獲悉，受 DeepSeek 影響，智譜在今年加大了開源力度。與此同時(shí)也會繼續(xù)堅(jiān)持預(yù)訓(xùn)練。對此，張鵬告訴虎嗅，" 我們把自己定位成技術(shù)驅(qū)動的公司作為基座模型廠商，預(yù)訓(xùn)練是我們一定會堅(jiān)持的事情，未來也會有更大參數(shù)的模型出來。"
如今，智譜的資本化步伐看似尋常，實(shí)則暗含多重信號：它不僅是中國 AI 大模型行業(yè)從技術(shù)競賽轉(zhuǎn)向商業(yè)落地的分水嶺，更是技術(shù)、資本與政策協(xié)同驅(qū)動的 " 中國式突圍 " 樣本。
如果說，DeepSeek 是從前沿技術(shù)層面上迅速地填補(bǔ)了大眾對大模型的認(rèn)知鴻溝；那么，智譜則是從商業(yè)化層面上，讓世界再次看到中國大模型產(chǎn)業(yè)的巨大潛能。因?yàn)閺哪撤N層面上講，這也是首次大模型創(chuàng)業(yè)公司讓全世界看見實(shí)現(xiàn)商業(yè)化的可能。在此之前，關(guān)于大模型的商業(yè)化探索始終未有確切路線，即使是在 AI 大模型產(chǎn)品和技術(shù)排名都在 No.1 的 OpenAI 也無數(shù)次被質(zhì)疑過商業(yè)化能力問題。
值得一提的是，就在 4 月 15 日，上市輔導(dǎo)備案被披露的當(dāng)天，智譜宣布開源 Z1 系列模型，而且該模型還通過一個(gè)全新平臺 Z.ai 免費(fèi)開放體驗(yàn)。對此，智譜方面告訴虎嗅，與智譜的其他系列模型 / 平臺不同，Z.ai 的定位是 GLM 大模型全球體驗(yàn)中心。
巧合的是，海外領(lǐng)先的人工智能公司 OpenAI 也同期發(fā)布 GPT-4.1 模型。在模型能力上，GPT 4.1 在編程、指令跟隨和長上下文處理能力上都實(shí)現(xiàn)了全面飛躍；重點(diǎn)是在價(jià)格方面，GPT-4.1 的成本比 4o 低 26%，其中 4.1 nano 是 OpenAI 迄今為止發(fā)布最便宜的模型。
同樣地，智譜的 Z.ai 表現(xiàn)也并不遜色。目前，智譜已經(jīng)開源了 Z1 系列模型，同時(shí)該系列模型也上線其全新站點(diǎn) Z.ai，包括基座模型 GLM-4-32B、推理模型 Z1-32B 和沉思模型 Z1- Rumination-32B。在這其中，推理模型 Z1 還做到了 200 Tokens/ 秒的輸出速度。實(shí)際上，自從 DeepSeek R1 推理模型發(fā)布后，關(guān)于推理模型特有的 " 慢思考 " 特性就一直被人詬病。根據(jù)獨(dú)立 AI 基準(zhǔn)測試與分析平臺 artificial analysis 測評顯示，DeepSeek R1 模型的輸出速度僅為 23 tokens/ 秒。
另據(jù)悉，OpenAI 在剛剛發(fā)布的 GPT-4.1 系列模型中評測其函數(shù)調(diào)用能力時(shí)采用了 ComplexFuncBench，這也是由智譜團(tuán)隊(duì)提出的專用于評估大模型復(fù)雜函數(shù)調(diào)用能力的測試基準(zhǔn)。
這家于動蕩之年沖刺 IPO 的 AI 公司，也是在大模型六小虎中成立最早的創(chuàng)業(yè)公司。智譜的技術(shù)基因，始于清華大學(xué)知識工程實(shí)驗(yàn)室的學(xué)術(shù)積累。2019 年成立之初，其團(tuán)隊(duì)便以 " 手搓國產(chǎn)芯片算子 " 的硬核路線訓(xùn)練出國內(nèi)首個(gè)萬億參數(shù)模型 " 悟道 2.0"。這種技術(shù)自主化的執(zhí)念，在 2025 年 1 月被美國列入實(shí)體清單后更顯關(guān)鍵——智譜依托國產(chǎn)芯片完成高端訓(xùn)練，同時(shí)也驗(yàn)證了 " 去西方化 " 的可行性。
在成立的五年時(shí)間里，智譜已經(jīng)布局包括智譜清言 App、GLM 系列、CogView 系列和代碼模型系列在內(nèi)的四大類模型產(chǎn)品。當(dāng)時(shí)間快進(jìn)到 2025 年，智譜則選擇了一條更聚焦的路線，即 All in Agent。在年初，智譜釋放出的幾個(gè)重要信號包括：1）與三星基于 Agentic GLM 展開合作；2）宣布在杭州、珠海、成都各地落地智能體相關(guān)項(xiàng)目，與此同時(shí)還分別完成了數(shù)十億元的融資。
智譜融資歷程圖，來源：天眼查
今年同時(shí)也是智譜的開源年。在開源與商業(yè)化方面，智譜的思考是，同開源提升影響力，加大開源力度的同時(shí)，通過聚焦端側(cè)部署實(shí)現(xiàn)商業(yè)化路線。比如，在今天最新開源的幾款 Z1 模型中，智譜將 Z1-Flash 設(shè)置為免費(fèi)使用；AirX 推理模型極速版和 Air 高性價(jià)比版均進(jìn)行收費(fèi)。
不難看出，智譜采取的正是以 " 閉源養(yǎng)開源，開源促閉源 " 的雙軌模式。通過 " 技術(shù)普惠—用戶增長—數(shù)據(jù)反哺 " 形成閉環(huán)，這也更好地規(guī)避了 OpenAI 純閉源的商業(yè)化風(fēng)險(xiǎn)。不過，在 DeepSeek 沖擊波之下，OpenAI 也一改曾經(jīng)的咬死閉源不松口的態(tài)度。
接下來，如果成功上市，那么等待智譜的，也將會是在商業(yè)化方面更嚴(yán)峻的考驗(yàn)。
2025 年，大模型六小虎或?qū)氐鬃呦蚍只漠?dāng)前的形勢來看，月之暗面繼續(xù)在做預(yù)訓(xùn)練；百川智能和零一萬物已經(jīng)放棄大規(guī)模的預(yù)訓(xùn)練，其中百川智能專注醫(yī)療，零一萬物專注 toB；MiniMax 作為六小虎中唯一側(cè)重多模態(tài)模型的廠商則是將目光聚焦至海外；而智譜上市在即，目前的重點(diǎn)則是聚焦智能體 Agent?？梢钥吹?，關(guān)于大模型的敘事正在徐徐展開。
來源：虎嗅
