全球 AI 浪潮強(qiáng)勢(shì)來(lái)襲，商業(yè)化爆發(fā) " 奇點(diǎn) " 臨近。

4 月 28 日晚間，昆侖萬(wàn)維（300418.SZ）發(fā)布 2025 年一季度業(yè)績(jī)報(bào)告，其中顯示，公司一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入 17.6 億元，同比大幅增長(zhǎng) 46%。整體毛利率高達(dá) 69%，繼續(xù)保持在較高水平。

侃見(jiàn)財(cái)經(jīng)翻看這份財(cái)報(bào)，最直觀的感受是：昆侖萬(wàn)維 "All in AGI 與 AIGC" 的戰(zhàn)略決心愈發(fā)堅(jiān)定，且一系列最新數(shù)據(jù)印證了公司 "AI 商業(yè)化拐點(diǎn) " 已經(jīng)出現(xiàn)。

財(cái)報(bào)顯示，昆侖萬(wàn)維各條 AI 業(yè)務(wù)線的商業(yè)化正在加速落地。截至一季度末，AI 音樂(lè)年化流水收入 ARR 達(dá)到約 1200 萬(wàn)美元（月流水收入約 100 萬(wàn)美元）；短劇平臺(tái) Dramawave 年化流水收入 ARR 達(dá)到約 1.2 億美元（月流水收入約 1000 萬(wàn)美元）；AI 社交應(yīng)用 Linky 單月最高收入突破 100 萬(wàn)美元，月活躍用戶(hù)達(dá)到 300 萬(wàn)，成為海外收入增長(zhǎng)速度最快的中國(guó) AI 應(yīng)用之一。

這一系列數(shù)據(jù)向外界傳遞的信號(hào)是，昆侖萬(wàn)維正在加速 AI 商業(yè)化進(jìn)程，且 AI 出海戰(zhàn)略也迎來(lái)了收獲期。

今年一季度，昆侖萬(wàn)維全球化戰(zhàn)略成效顯著，實(shí)現(xiàn)海外業(yè)務(wù)收入達(dá) 16.7 億元，同比大幅增長(zhǎng) 56%，海外業(yè)務(wù)收入占比提升至 94%，國(guó)際化布局進(jìn)一步深化。

可以預(yù)見(jiàn)的是，憑借強(qiáng)大的出?；?，昆侖萬(wàn)維未來(lái)將進(jìn)一步開(kāi)拓海外市場(chǎng)，海外業(yè)務(wù)收入繼續(xù)保持高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

AI 算力芯片重大突破

站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，全球 AI 大規(guī)模商業(yè)化進(jìn)程正在提速，從 AGI 行業(yè)角度來(lái)看當(dāng)下依然處于研發(fā)投入期，昆侖萬(wàn)維也不例外，要想保持競(jìng)爭(zhēng)力，其研發(fā)投入規(guī)模大概率將繼續(xù)保持在高位。

2024 年年報(bào)顯示，昆侖萬(wàn)維 2024 年的研發(fā)費(fèi)用達(dá) 15.4 億元，同比增長(zhǎng) 59.5%，創(chuàng)出歷史最高紀(jì)錄。2025 年一季度，公司繼續(xù)加大研發(fā)投入，全力推動(dòng) AI 算力芯片、大模型及應(yīng)用的研發(fā)迭代工作，研發(fā)費(fèi)用達(dá) 4.3 億元，同比增長(zhǎng) 23%。

在持續(xù)的高強(qiáng)度研發(fā)投入的同時(shí)，昆侖萬(wàn)維的研發(fā)轉(zhuǎn)率正在大幅提升。其中，備受市場(chǎng)關(guān)注的 AI 算力芯片研發(fā)迎來(lái)了重大收獲。

2023 年，昆侖萬(wàn)維通過(guò)增資方式控股 AI 算力芯片企業(yè)——北京艾捷科芯科技有限公司，完成了 " 算力基礎(chǔ)設(shè)施—大模型算法— AI 應(yīng)用 " 全產(chǎn)業(yè)鏈布局。艾捷科芯集合了來(lái)自芯片研發(fā)、集成電路、 人工智能等多個(gè)領(lǐng)域的頂尖專(zhuān)家與學(xué)者，專(zhuān)注于 AI 算力芯片的開(kāi)發(fā)工作。

2025 年一季報(bào)顯示，目前，艾捷科芯攻克多項(xiàng)核心技術(shù)難關(guān)，整體研發(fā)進(jìn)度已經(jīng)過(guò)半，向?qū)崿F(xiàn)量產(chǎn)邁出了堅(jiān)實(shí)的一步。

同時(shí)，為了支撐 AI 芯片研發(fā)的高強(qiáng)度需求，昆侖萬(wàn)維大力擴(kuò)充了研發(fā)團(tuán)隊(duì)。截至一季度末，艾捷科芯員工數(shù)量已經(jīng)接近 200 名，涵蓋了芯片設(shè)計(jì)、算法研發(fā)、系統(tǒng)集成等多個(gè)領(lǐng)域的專(zhuān)業(yè)人才。

另外，侃見(jiàn)財(cái)經(jīng)了解到，艾捷科芯的 AI 芯片預(yù)計(jì)年內(nèi)實(shí)現(xiàn)流片。

由此可見(jiàn)，昆侖萬(wàn)維的 AI 算力芯片業(yè)務(wù)的研發(fā)工作取得了突破性進(jìn)展，未來(lái)大概率將繼續(xù)向?qū)崿F(xiàn) " 中國(guó)芯，昆侖造 " 的目標(biāo)穩(wěn)步前進(jìn)。

昆侖萬(wàn)維也表示，未來(lái)將繼續(xù)加強(qiáng)研發(fā)力度，為實(shí)現(xiàn)芯片技術(shù)的自主可控貢獻(xiàn)力量。

AI 芯片、自主可控、大規(guī)模高強(qiáng)度研發(fā)投入 ...... 這一系列舉動(dòng)，不禁讓人聯(lián)想到，" 中國(guó) AI 芯片第一股 " 寒武紀(jì)。

在全球貿(mào)易局勢(shì)愈發(fā)緊張的背景下，芯片國(guó)產(chǎn)化是大勢(shì)所趨，未來(lái)潛在的替代空間巨大。

海通國(guó)際在最新的研究報(bào)告中指出，國(guó)產(chǎn) AI 芯片產(chǎn)業(yè)正迎來(lái)商業(yè)化進(jìn)程全面提速的關(guān)鍵階段。在自主可控產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)突破與下游應(yīng)用場(chǎng)景快速擴(kuò)張的雙重驅(qū)動(dòng)下，芯片板塊已步入高景氣發(fā)展周期。

當(dāng)前，國(guó)產(chǎn) AI 芯片企業(yè)營(yíng)收規(guī)模突破百億大關(guān)，標(biāo)志著技術(shù)成熟度顯著提升與市場(chǎng)需求加速放量。在政策端對(duì)半導(dǎo)體自主可控的戰(zhàn)略扶持力度不斷加大的背景下，芯片板塊作為 AI 算力基礎(chǔ)設(shè)施的核心組成部分，正展現(xiàn)出強(qiáng)勁的發(fā)展動(dòng)能，未來(lái)發(fā)展?jié)摿薮蟆?/p>

業(yè)內(nèi)人士分析稱(chēng)，從另一個(gè)維度來(lái)看，昆侖萬(wàn)維在 AI 算力芯片的投入也給自身 AI 戰(zhàn)略增添了一層安全墊?；?AI 算力芯片的最新進(jìn)展，市場(chǎng)對(duì)昆侖萬(wàn)維的估值或?qū)⒅匦露▋r(jià)。

All in AI，昆侖萬(wàn)維的決心

作為中國(guó)領(lǐng)先的 AI 科技公司，昆侖萬(wàn)維早在 2023 年年初便提出了 "All in AGI 與 AIGC" 的戰(zhàn)略，是最早加入 "AI 大戰(zhàn) " 的玩家之一，通過(guò)持續(xù)研發(fā)投入，現(xiàn)已完成 " 算力基礎(chǔ)設(shè)施—大模型算法— AI 應(yīng)用 " 全產(chǎn)業(yè)鏈布局，并構(gòu)建起了由 AI 大模型、AI 搜索、AI 游戲、AI 音樂(lè)、AI 社交、AI 短劇組成的多元 AI 業(yè)務(wù)矩陣。

在最新披露的財(cái)報(bào)中，昆侖萬(wàn)維向外界展示了各條 AI 業(yè)務(wù)線的最新進(jìn)展。在一系列領(lǐng)先技術(shù)的加碼下，昆侖萬(wàn)維的 AGI 戰(zhàn)略版圖愈發(fā)清晰。

昆侖萬(wàn)維在一季報(bào)中預(yù)告，公司將于 2025 年 5 月中旬在海外發(fā)布全球首款生產(chǎn)力場(chǎng)景通用 Agent 平臺(tái) Skywork.ai，深度聚焦個(gè)人生產(chǎn)力場(chǎng)景，解決通用 Agent" 通而不精 " 的痛點(diǎn)。

據(jù)介紹，該產(chǎn)品以高頻使用場(chǎng)景為核心，構(gòu)建由五大專(zhuān)家級(jí) AI Agent 組成的智能體系，分別針對(duì)專(zhuān)業(yè)文檔、數(shù)據(jù)表格、演示文稿、播客及網(wǎng)頁(yè)內(nèi)容進(jìn)行深度優(yōu)化。每個(gè) Agent 均通過(guò)專(zhuān)項(xiàng)模型訓(xùn)練與組件強(qiáng)化，在輸出內(nèi)容的專(zhuān)業(yè)深度、細(xì) 節(jié)顆粒度及可視化呈現(xiàn)上形成差異化優(yōu)勢(shì)，并配備對(duì)標(biāo) OpenAI 同級(jí)研究質(zhì)量的深度研究模塊 ( deep research ) 作為底層支撐。

昆侖萬(wàn)維 AI 應(yīng)用矩陣的基座無(wú)疑是，其領(lǐng)先的 AI 大模型。

財(cái)報(bào)顯示，2025 年 1 月 6 日，天工 4.0 o1 版和 4o 版同步上線，并全量登陸天工網(wǎng)頁(yè)端和 App 端。天工 4.0 o1 作為國(guó)內(nèi)首款具備中文邏輯推理能力的模型，通過(guò)自研三階段訓(xùn)練方案實(shí)現(xiàn)全方位優(yōu)化。新模型在數(shù)學(xué) ( GSM8k、MATH ) 、代碼 ( HumanEval、LiveCodeBench ) 及邏輯推理 ( 私有評(píng)估集 ) 等基準(zhǔn)測(cè)試中表現(xiàn)優(yōu)異，在實(shí)際應(yīng)用中也展示了結(jié)構(gòu)化輸出與自我驗(yàn)證能力，驗(yàn)證了其可靠性。

昆侖萬(wàn)維通過(guò)自研技術(shù)持續(xù)迭代 " 天工 " 系列大模型，在復(fù)雜任務(wù)處理、多模態(tài)等方面實(shí)現(xiàn)多項(xiàng)突破，逐步確立了在國(guó)內(nèi) AI 大模型領(lǐng)域的頭部地位。

基于領(lǐng)先的視頻生成大模型，昆侖萬(wàn)維的 AI 短劇應(yīng)用也實(shí)現(xiàn)了重大突破。

2025 年 2 月 18 日，公司開(kāi)源了全球領(lǐng)先的 SkyReels-V1 視頻生成模型與 SkyReels-A1 表情動(dòng)作可控算法，以技術(shù)平權(quán)理念重塑短劇產(chǎn)業(yè)生態(tài)。用戶(hù)僅需一張肖像與一段驅(qū)動(dòng)視頻，即可生成情感飽滿(mǎn)的定制化視頻內(nèi)容，推動(dòng)制作成本大幅下降。

截至 2025 年 2 月末，SkyReels-V1 模型在 Hugging Face 的下載量已接近 3 萬(wàn)次，在 Github 亦收獲逾千星的點(diǎn)贊，廣受好評(píng)。

一系列跡象表明，昆侖萬(wàn)維在大模型自研、開(kāi)源突破和應(yīng)用深化等多個(gè)方向取得重大進(jìn)展，持續(xù)穩(wěn)居全球第一梯隊(duì)，不止跟跑，更在多條 AI 細(xì)分賽道上實(shí)現(xiàn)了領(lǐng)跑。

商業(yè)化，關(guān)鍵的一躍

所有 AI 技術(shù)的突破最終都要落地商業(yè)化，AI 技術(shù)的終極價(jià)值在于解決實(shí)際問(wèn)題、創(chuàng)造全新的用戶(hù)體驗(yàn)和商業(yè)模式，而這一切的實(shí)現(xiàn)最終要依靠將強(qiáng)大的模型能力轉(zhuǎn)化為觸手可及、富有創(chuàng)意的應(yīng)用。

昆侖萬(wàn)維的財(cái)報(bào)，正在向市場(chǎng)呈現(xiàn)公司 AI 矩陣的商業(yè)化應(yīng)用最新進(jìn)展，一系列數(shù)據(jù)說(shuō)明，公司正在從 AI" 投入期 " 向 AI" 收獲期 " 加速演進(jìn)。

在財(cái)報(bào)中，昆侖萬(wàn)維重點(diǎn)提到了幾個(gè)關(guān)鍵的 ARR （年化流水收入）數(shù)據(jù)，這是衡量 SaaS 或者訂閱制業(yè)務(wù)增長(zhǎng)潛力的一個(gè)重要指標(biāo)。具體來(lái)看：

短劇平臺(tái) DramaWave：年化流水約 1.2 億美元（月流水約 1000 萬(wàn)美元），預(yù)計(jì)到 2025 年底能做到 3.6 億美元，潛在增長(zhǎng)率達(dá) 200%；

AI 音樂(lè)平臺(tái) Mureka：年化流水約 1200 萬(wàn)美元（月流水約 100 萬(wàn)美元）；

AI 社交應(yīng)用 Linky：報(bào)告期內(nèi)單月最高收入也突破了 100 萬(wàn)美元，月活躍用戶(hù)達(dá)到 300 萬(wàn)。

在 AI 短劇賽道，昆侖萬(wàn)維的 AI 短劇生態(tài)已構(gòu)建起覆蓋全球的 " 增長(zhǎng)飛輪 "。

依托公司領(lǐng)先的 AI 技術(shù)，DramaWave 全新上線的 AI 配音功能可實(shí)現(xiàn) 16 種語(yǔ)言轉(zhuǎn)譯配音。得益于訂閱用戶(hù)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)，平臺(tái)收入水平不斷增長(zhǎng)，毛利率持續(xù)提升。

據(jù)第三方數(shù)據(jù)顯示，截至 2025 年 3 月，DramaWave 累計(jì)下載量已突破 3000 萬(wàn)次，月活躍用戶(hù)量已突破 1000 萬(wàn)大關(guān)，用戶(hù)規(guī)模成功躋身行業(yè)前五，穩(wěn)居出海短劇賽道第一梯隊(duì)。目前，DramaWave 在以美國(guó)、日本及英國(guó)為代表的發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)展現(xiàn)出強(qiáng)勁吸金能力，并形成以印尼、巴西、印度為代表的新興市場(chǎng)增長(zhǎng)極。

分析機(jī)構(gòu)認(rèn)為，AI 的實(shí)時(shí)生成能力使得個(gè)性化、交互式的內(nèi)容分發(fā)成為可能，或?qū)氐赘淖兌虅?nèi)容的消費(fèi)方式，未來(lái)的市場(chǎng)空間巨大。自 2023 年以來(lái)，全球用戶(hù)觀看短劇的時(shí)長(zhǎng)顯著攀升，至 2024 年 3 月，短劇相關(guān) App 用戶(hù)觀看時(shí)長(zhǎng)在過(guò)去一年里增長(zhǎng)了 16 倍。

TikTok for Business 在其《2024 短劇出海營(yíng)銷(xiāo)白皮書(shū)》中預(yù)測(cè)，短劇市場(chǎng)規(guī)模將突破百億美元，海外月均短劇用戶(hù)規(guī)模預(yù)計(jì)達(dá)到 2-3 億。

由此可見(jiàn)，AI 短劇商業(yè)化的爆發(fā)，將為昆侖萬(wàn)維打開(kāi)了一個(gè)真正意義上的增量空間。

一系列數(shù)據(jù)證明昆侖萬(wàn)維的 AI 商業(yè)化落地，不僅是單點(diǎn)突破，而是已經(jīng)形成了 " 多點(diǎn)開(kāi)花 " 的生態(tài)格局。意味著，昆侖萬(wàn)維在多個(gè) AI 細(xì)分場(chǎng)景，都找到了商業(yè)化的路徑，跑通了商業(yè)閉環(huán)。

出海，最大的確定性

昆侖萬(wàn)維 2024 年度財(cái)報(bào)的另一個(gè)關(guān)鍵詞無(wú)疑是：出海。

在全球 AI 出海浪潮中，昆侖萬(wàn)維憑借獨(dú)特的商業(yè)模式、技術(shù)創(chuàng)新和精準(zhǔn)的市場(chǎng)洞察，成功打破出海魔咒，成為海外收入增長(zhǎng)最快的中國(guó) AI 企業(yè)。

2024 年年報(bào)顯示，昆侖萬(wàn)維的海外收入規(guī)模增長(zhǎng)至 51.5 億元，同比增長(zhǎng) 21.9%，占總營(yíng)收的比例達(dá) 91.0%。

今年以來(lái)，昆侖萬(wàn)維的出海戰(zhàn)略加速推進(jìn)，財(cái)報(bào)顯示，今年一季度，公司實(shí)現(xiàn)海外業(yè)務(wù)收入達(dá) 16.7 億元，同比大幅增長(zhǎng) 56%，海外業(yè)務(wù)收入占比提升至 94%。

截至 2025 年初，公司業(yè)務(wù)版圖已覆蓋 100 多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，全球月活躍用戶(hù)接近 4 億。

當(dāng)前業(yè)內(nèi)的共識(shí)是，2025 年，全球 AI 應(yīng)用有望進(jìn)入從 "1 到 N" 的快速發(fā)展階段，全球 AI 商業(yè)化爆發(fā)進(jìn)程也在加速。

分析人士認(rèn)為，海外以其更廣闊的市場(chǎng)和更強(qiáng)的付費(fèi)能力成為了眾多 AI 企業(yè)的首選，相比國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，海外市場(chǎng)消費(fèi)者對(duì)于創(chuàng)造性 AI 應(yīng)用產(chǎn)品的付費(fèi)意愿和能力通常更強(qiáng)。

Valuates Reports 報(bào)告預(yù)計(jì)，2025 年，全球 AI 相關(guān)市場(chǎng)總規(guī)模將達(dá)到 169411.8 億美元（約合人民幣 123 萬(wàn)億元）。由此可見(jiàn)，隨著全球 AI 大規(guī)模商業(yè)化進(jìn)程加速，已經(jīng)成功出海的 AI 企業(yè)將搶得先機(jī)，能夠充分享受時(shí)代紅利。

復(fù)盤(pán)昆侖萬(wàn)維過(guò)往的財(cái)報(bào)，不難發(fā)現(xiàn)，其出海取得的成功離不開(kāi)其全球化基因與堅(jiān)定的開(kāi)放戰(zhàn)略。

昆侖萬(wàn)維被稱(chēng)為 " 中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)出海第一股 "，早在 2019 年，AI 便成為了昆侖萬(wàn)維在全球視野下縱橫四海的新主題。

站在 AI 商業(yè)化應(yīng)用大爆發(fā)前夜，昆侖萬(wàn)維已經(jīng)從 "AI 出海先鋒 " 轉(zhuǎn)型為 " 全球 AI 競(jìng)爭(zhēng)弄潮兒 "，成為了市場(chǎng)投資機(jī)構(gòu)重點(diǎn)跟蹤研究的 AI 全球化樣本。

來(lái)源：侃見(jiàn)財(cái)經(jīng)