近期，拼多多發(fā)布2025年第一季度財報，引發(fā)了廣泛關(guān)注。數(shù)據(jù)顯示，公司今年一季度營收957億元，同比增長10%；歸母凈利潤147.42億元，較去年一季度的279.978億元下降約47%。這主要歸因于其一季度推出“千億扶持”這一助商惠重磅舉措后，營銷費用支出較去年同期上漲近100億元，增至334億元，增幅達到43%。

當有些投資者為拼多多的高投入扼腕時，平臺商家士氣高漲。以剛剛過去的端午小長假為例，粽子作為時令性美食，在拼多多平臺的銷量同比增長逾3倍。其中，甘肅、寧夏、云南貴州等西部省份消費的“粽”量領(lǐng)漲全國其他地區(qū)。

據(jù)河南同修仁德食品有限公司總經(jīng)理金帥勇介紹，作為粽子的“端午搭子”，該公司生產(chǎn)的咸鴨蛋今年開始賣到更多偏遠地區(qū)，銷售半徑的擴大帶來了可觀的增長。“最近一個月，內(nèi)蒙古、甘肅、寧夏、青海四個西部省份的訂單量突破了5000單，較去年同期實現(xiàn)了指數(shù)級增長。” 

助力更多商家在國家“內(nèi)外貿(mào)一體化”的政策指引下，積極參與國內(nèi)消費大循環(huán)，加速開拓西部市場，是拼多多“千億扶持”計劃重點投入的平臺高質(zhì)量發(fā)展專項之一。在5月27日的財報會上，拼多多方面表示，去年下半年落實的百億減免、電商西進等舉措為廣大商家?guī)砹藢崒嵲谠诘奶豳|(zhì)與增效?；诳梢姷恼咝Ч?，“平臺決定在此基礎(chǔ)上加碼推出‘千億扶持’計劃，加大資源投入，擴大政策輻射范圍，讓更多新質(zhì)商家受惠。”

目前，“千億扶持”計劃除了加快推進“新質(zhì)商家扶持計劃”和“多多好特產(chǎn)”專項，還加碼支持“電商西進”，一方面保持西進商品二段運費減免的政策不變，從“物流”層面持續(xù)釋放低成本與廣覆蓋的紅利；另一方面，通過“商家回饋計劃”，針對西部地區(qū)的熱點需求發(fā)放優(yōu)惠券，傾斜補貼、流量等資源，激發(fā)消費潛能，拉動訂單增長。

“與直發(fā)相比，拼多多推出的偏遠地區(qū)中轉(zhuǎn)集運模式以及二段運費減免優(yōu)惠，每個月最多為我們節(jié)省了20多萬的運費。減負只是其一，更重要的是，運費降低之后，我們的產(chǎn)品在西部地區(qū)開始展現(xiàn)出較強的競爭力，市場也得以迅速打開。”山東邁瑞途輪胎電商負責人張笑銅表示。其負責的品牌緊抓電商西進的政策紅利，將山東輪胎賣到了青藏高原和呼倫貝爾，在不到一年的時間中實現(xiàn)了西部地區(qū)單月訂單量從幾百到上萬的突破。

事實上，早在2024年一季度，拼多多實現(xiàn)利潤快速增長的同時，創(chuàng)始團隊就重提公司上市時第一封股東信的內(nèi)容，強調(diào)公司將專注于內(nèi)生價值的提升。尤其是隨著高質(zhì)量發(fā)展進入深水區(qū)，公司對于具有價值創(chuàng)造潛力的機會將堅定投入。那封股東信指出，拼多多將是個勇于投資未來、立足長遠的公司。“它因循一個簡單的一貫邏輯，那就是專注于這個機構(gòu)的內(nèi)在價值”。

向內(nèi)求，向前看，拼多多保持著自己長期主義的戰(zhàn)略定力。在本次財報電話會上，管理層更是清晰地闡述了“真金白銀補貼優(yōu)質(zhì)商家”背后的平臺邏輯：平臺是商家的聚合，其發(fā)展和商家生態(tài)的繁榮相輔相成。“面對市場環(huán)境的快速變化，平臺不能獨善其身，只有加大投入，幫助商家穿越周期，才能建立起更健康、持久的高質(zhì)量生態(tài)。”

有拼多多商家表示，“之前參加商保會牽頭的商家座談會，對于‘關(guān)注長期價值而非短期利潤’不太理解，但最近半年，我越來越感受到平臺通過降低傭金及技術(shù)服務費率、加大流量扶持等方式，幫助商家沉淀用戶資產(chǎn)，推動行業(yè)從價格戰(zhàn)向價值戰(zhàn)轉(zhuǎn)型。這種看似‘反商業(yè)直覺’的策略，反而讓堅持產(chǎn)品創(chuàng)新的商家獲得了更健康的利潤結(jié)構(gòu)和更持續(xù)的增長空間。” 

“商家權(quán)益保護委員會”（商保會）今年一季度成立以來，積極統(tǒng)籌平臺各部門，全面研究商家需求，持續(xù)優(yōu)化商家服務機制，完善平臺生態(tài)建設(shè)。也得益于相關(guān)政策的快速實施、落地，消費側(cè)的正向效應不斷顯現(xiàn)。

以“電商西進”為例，目前，拼多多的“包郵”服務已拓展至越來越多的偏遠地區(qū)。連“中國冷極”內(nèi)蒙古自治區(qū)根河市，如今也被劃入“包郵區(qū)”。當?shù)匾患铱爝f站點的負責人表示，近兩年，拼多多平臺的包裹明顯增多，已占到站點日包裹量的一半以上。為此，他們還專門開通了鄉(xiāng)鎮(zhèn)專線。“隨著日包裹量較五年前量漲十多倍，我們不僅為雪原居民送去了‘更好的生活’，也因此獲得了更好的就業(yè)機會與收入。”

鑒于目前偏遠地區(qū)市場表現(xiàn)持續(xù)向好，不少商家決定“乘勝追求”，跟隨平臺腳步，進一步“向內(nèi)求”。張笑銅表示，“中轉(zhuǎn)費減免已實行半年多時間，我們將多多配合平臺政策，加大西部消費者所需商品的投入，設(shè)計專門針對西部復雜路況的輪胎花紋，協(xié)調(diào)生產(chǎn)線擴大生產(chǎn)。”

國家電子商務示范城市專家李鳴濤表示，拼多多的“惠商”邏輯形成了共贏閉環(huán)：通過加碼商家扶持，為商家創(chuàng)新釋放新動能，培育產(chǎn)業(yè)帶動商家差異化競爭的能力，而商家健康經(jīng)營帶來的豐富供給也將進一步帶動消費升級。這種深入供應鏈優(yōu)化的平臺投入，將有效地創(chuàng)設(shè)供需雙側(cè)的良性循環(huán)，帶來的生態(tài)性變革最終也將惠及平臺自身。