OpenAI 正在「瘋狂購(gòu)物」。
30 億美元收購(gòu) AI 編程平臺(tái) Windsurf，65 美元砸錢買下喬布斯老搭檔 Jony Ive 創(chuàng)立的 AI 新硬件公司 io......
一個(gè)以 OpenAI 為中心的「隱秘初創(chuàng)企業(yè)帝國(guó)」正逐漸浮出水面。
獨(dú)角獸下場(chǎng)投資，并不是什么新鮮事。早在 Sam Altman 還擔(dān)任 Y Combinator 總裁期間，彼時(shí) 29 歲的他就在自己的博客里寫道，自己已投資了 40 家公司，" 我是歷史上最大牛市中的早期科技投資者 " ——他這樣評(píng)價(jià)自己。
作為硅谷活躍的天使投資人，Sam Altman 的知名「?jìng)€(gè)人戰(zhàn)績(jī)」包括了對(duì) Stripe、Reddit 和 Instacart 等企業(yè)的投資，據(jù)機(jī)構(gòu) CB Insights 的統(tǒng)計(jì)，自 2010 年開始，他就進(jìn)行了 100 多項(xiàng)對(duì)外投資。
我們梳理了 Sam Altman 以及 OpenAI 的投資版圖，其中就 Sam Altman 個(gè)人而言，他的個(gè)人投資呈現(xiàn)多元化趨勢(shì)，從 AI、生物技術(shù)到供應(yīng)鏈、能源等傳統(tǒng)行業(yè)，均有涉獵。
但以 OpenAI Startup Fund 為代表的創(chuàng)投基金則明顯聚焦 AI 本身，這反映出硅谷科技巨頭競(jìng)爭(zhēng)的另一面——它們正在通過快速構(gòu)建自己的初創(chuàng)企業(yè)帝國(guó)，完善生態(tài)，快速擴(kuò)張。
1、小基金垂直整合「AI 鏈」
簡(jiǎn)單來說，Sam Altman 的投資版圖可以分為三部分：一是他的個(gè)人投資；二是他自己創(chuàng)立的風(fēng)險(xiǎn)投資公司 Hydrazine Capital 和由他的兄弟創(chuàng)立的投資基金 Apollo Projects；三是成立于 2021 年推出的創(chuàng)投基金—— OpenAI Startup Fund，目前累計(jì)管理資產(chǎn)接近 3 億美元。
相比前兩者更多元化的投資組合，與 OpenAI 強(qiáng)相關(guān)的這支創(chuàng)投基金更值得拿來仔細(xì)分析。
自 OpenAI 經(jīng)歷管理動(dòng)蕩后，Sam Altman 本人就放棄了對(duì)創(chuàng)業(yè)基金的控制權(quán)，目前由風(fēng)險(xiǎn)投資人 Ian Hathaway 管理。
據(jù)「硅基研究室」統(tǒng)計(jì)，OpenAI Startup Fund 迄今已做出 20 余筆對(duì)外投資，包括 17 家初創(chuàng)企業(yè)，呈現(xiàn)出穩(wěn)定的出手節(jié)奏、更聚焦 AI 生態(tài)應(yīng)用等特點(diǎn)。
從時(shí)間來看，從 2022 年第四季度開始，OpenAI Startup Fund 基本保持每季度平均出手一次的節(jié)奏。也就是說，OpenAI 的投資布局始終與其模型迭代保持相同的進(jìn)度，在專注自身的同時(shí)，它沒有放過對(duì)外界 AI 生態(tài)的觀察。
在出手領(lǐng)域上，大部分的錢都流向了 AI 生態(tài)鏈，從芯片設(shè)計(jì)再到下游醫(yī)療、法律、編程、機(jī)器人等軟硬件，搭建了一條 AI 完整生態(tài)鏈。
除此以外，受限于基金規(guī)模，從已披露的出手金額來看，OpenAI Startup Fund 更擅長(zhǎng)的是以小搏大，單筆融資均在百萬至千萬級(jí)別。
從目前這支創(chuàng)投基金投出的潛力股來看，OpenAI 光靠投資獲得的收益也很可觀，它所支持的 AI 法律科技初創(chuàng)公司 Harvey 估值已達(dá)到 30 億美元，AI 口語應(yīng)用 Speak 估值達(dá) 10 億美，還有估值接近 400 億美元的人形機(jī)器人企業(yè) Figure AI 等。
當(dāng)然，不止是投資收益，OpenAI 通過為這些初創(chuàng)企業(yè)提供技術(shù)和生態(tài)資源支持，反過來也為其找到了「技術(shù) - 數(shù)據(jù) - 場(chǎng)景」的應(yīng)用閉環(huán)。
不過，既然是風(fēng)險(xiǎn)投資，自然也有得有失。
就退出案例來看，除去已宣布關(guān)閉的自動(dòng)駕駛初創(chuàng)企業(yè) Ghost Autonomy 外，OpenAI 支持的教育科技初創(chuàng) Class Companion 已被 Panorama Education 收購(gòu)，另一家 AI 新硬件公司 io 也被 OpenAI 自己收入囊中。
無論是收購(gòu)還是投資，每一次買買買背后，都需要大量資金作為支持，當(dāng)然對(duì)財(cái)大氣粗的 OpenAI 來說，它顯然看向的是長(zhǎng)期。在收購(gòu) io 后，OpenAI COO Brad Lightcap 就被問到「65 億美元到底值不值？」，他的回答是：" 我們想讓 AI 像空氣一樣存在，不再依賴屏幕。"
某種程度上，OpenAI 的野心已經(jīng)開始顯現(xiàn)——它想要通過垂直整合打造自己的「AI 鏈」，搶占一切的入口，打造一種新型的「AI 智能供應(yīng)鏈」。
2、擴(kuò)大規(guī)模，看看會(huì)發(fā)生什么
在和比爾 · 蓋茨的一次對(duì)談中，Sam Altman 提到自己從 Y Combinator 學(xué)到的一條創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗(yàn)：" 要聚集世界上最優(yōu)秀的人才，才能確保大家都對(duì)這個(gè)通用人工智能 ( AGI ) 的使命保持一致。"
但事實(shí)上，他沒說的經(jīng)驗(yàn)還有另一條，創(chuàng)和投本就不分家，一家優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)公司創(chuàng)始人，也可以是一個(gè)有著狠辣眼光的投資人。
CB Insights 曾統(tǒng)計(jì)過 Sam Altman 偏好的投資領(lǐng)域，除了人工智能外，他投資涉及廣泛的興趣，總是押注那些在當(dāng)下看上去不可能實(shí)現(xiàn)的技術(shù)和趨勢(shì)，包括長(zhǎng)壽、能源、教育等。比如他頗為看好的兩家企業(yè)——美國(guó)核聚變初創(chuàng)公司 Helion Energy 和研究抗衰老的企業(yè) Retro Biosciences。
2023 年在接受媒體采訪時(shí)，Sam Altman 聲稱清空了銀行賬戶，把所有的流動(dòng)凈資產(chǎn)都投入了這兩家企業(yè)，談及 all in 的原因，他說：" 我職業(yè)生涯的核心經(jīng)驗(yàn)就是，擴(kuò)大規(guī)模，看看會(huì)發(fā)生什么 "。
這種思想也反映在 Sam Altman 在 AI 的投資上。
如果套用供應(yīng)鏈管理的邏輯，OpenAI 的一級(jí)供應(yīng)商無疑是為其提供源源不斷算力的支持者——比如 OpenAI 和軟銀、甲骨文聯(lián)合打造的「星際之門」項(xiàng)目，近期現(xiàn)身彭博鏡頭的 Sam Altman 展示了這一基礎(chǔ)設(shè)施，他說：" 我們從微軟學(xué)會(huì)了怎么用現(xiàn)有云服務(wù)搭建算力，現(xiàn)在我們要做的是下一步——建出屬于自己的那條產(chǎn)線。"
OpenAI 位于阿比林的「星際之門」項(xiàng)目基地圖源：彭博視頻截圖
他口中所謂的「智能產(chǎn)線」就像是曾經(jīng)的福特汽車流水線一樣，只不過這一次整合的不再汽車零部件，而是 GPU、管線、電、水、算法、能耗調(diào)度的協(xié)同，以支持人們的 AI 需求。
「一供」除了算力層的玩家外，還有通往真實(shí)世界的入口——在垂直軟件應(yīng)用上，光是編程，OpenAI 就出手了 Cursor 和 Windsurf，法律領(lǐng)域支持 Harvey AI，醫(yī)療領(lǐng)域的 Chai Discovery 和 Ambience Healthcare。
在物理 AI 側(cè)，除了收購(gòu) io，打造自己的硬件外，它還同時(shí)押注了具身智能企業(yè) 1X 和 Figure AI。
Sam Altman（右）和 Jony Ive（左） 圖源：OpenAI
二供、三供們的角色更隱秘些——它們向 OpenAI 賣鏟子，隨 OpenAI 的增長(zhǎng)一同增長(zhǎng)，典型如數(shù)據(jù)庫提供商 Databricks、人力資源公司 Mercor、云服務(wù)公司 Vercel 和 AI 數(shù)據(jù)服務(wù)公司 Turing 等等。
朋友圈不斷擴(kuò)大，當(dāng)這條智能供應(yīng)鏈上的供應(yīng)商越來越多，OpenAI 也難免遇到新問題——如何管理和控制這條新供應(yīng)鏈？
比如，收購(gòu) io，Jony Ive 所崇尚的蘋果設(shè)計(jì)文化可能會(huì)與 OpenAI「快速行動(dòng)，打破常規(guī)」的理念相沖突；Figure AI 在今年 2 月也宣布放棄與 OpenAI 的合作。
換言之，OpenAI 在未來必須大力加強(qiáng)其供應(yīng)鏈能力，才能和它的前輩「果鏈」一樣，擁有更強(qiáng)的供應(yīng)鏈管控實(shí)力。
3、邁入同一條河流
「買買買」的不只有 OpenAI。
據(jù) Crunchbase 數(shù)據(jù)，Anthropic 公開對(duì)外的投資均發(fā)生在 2025 年——生成式 AI 模型開發(fā)商 Goodfire 和醫(yī)療科技公司 Heidi Health。
去年 7 月，Anthropic 與其重要投資者 Menlo Ventures 聯(lián)手設(shè)立一項(xiàng)名為「Anthology Fund」的基金，和 OpenAI 一樣，開始建立自己的「初創(chuàng)企業(yè)帝國(guó)」，官網(wǎng)上向初創(chuàng)企業(yè)這樣形容：" 成為 Anthropic 旗下公司不僅僅是獲得一張支票，還能獲得 Anthropic 技術(shù)團(tuán)隊(duì)的持續(xù)指導(dǎo)和支持。"
截至去年 12 月 18 日，Anthology Fund 已對(duì)外投資 10 余家企業(yè)，覆蓋醫(yī)療、企業(yè)服務(wù)、安全等諸多場(chǎng)景。
來源：Anthology Fund 官網(wǎng)
另一家 AI 搜索獨(dú)角獸 Perplexity，去年至今也收購(gòu)了專注開發(fā)無干擾瀏覽器老牌企業(yè) Sidekick、社交平臺(tái) Read.cv 和數(shù)據(jù)連接初創(chuàng)公司 Carbon。
據(jù) CB Insights 數(shù)據(jù)，2025 年第一季度，CVC（企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資）交易量創(chuàng)下 7 年來的最低水平，交易數(shù)量暴跌至 728 筆，但平均交易規(guī)模已攀升至 1000 萬美元，CVC 的投資數(shù)量正在減少，但投資規(guī)模卻更大。
背后美國(guó)初創(chuàng)企業(yè)占據(jù)了全球 CVC 融資總額的 70%，連續(xù)第二個(gè)季度超過 70%，新的 CVC 力量崛起，也表明獨(dú)角獸們也正努力搶占領(lǐng)先技術(shù)領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
硅谷巨頭們開啟瘋狂購(gòu)物的原因也并不難理解：一是如前文所說，眼下的 AI 競(jìng)爭(zhēng)已從模型、應(yīng)用等單一能力轉(zhuǎn)向生態(tài)競(jìng)逐，頭部獨(dú)角獸都想搭建各自的「智能供應(yīng)鏈」；另一方面，激烈的競(jìng)爭(zhēng)下，不少經(jīng)營(yíng)不善或缺少融資等糧草的創(chuàng)企，在 IPO 無望下，也開始尋找合適的買家，尋求生存。
一位硅谷科技投資人士提到，收購(gòu)也并不一定比 IPO 更容易，特別是對(duì)在 2020 年和 2021 年估值過高的獨(dú)角獸們來說：" 這些公司的估值都可能下降，大多數(shù)風(fēng)險(xiǎn)投資支持的公司仍在尋求高于戰(zhàn)略買家愿意支付的估值。"
以 OpenAI 支持的部分公司為例，很多 AI 初創(chuàng)企業(yè)很久都沒有融資消息了——比如 AI 音視頻編輯平臺(tái) Descript 自 C 輪融資以來，尚未公布任何其他融資消息；AI 筆記企業(yè) Mem 最新一筆融資也停留在 2022 年。
被收購(gòu)，某種程度上也是一個(gè)好的選擇，畢竟「貴族公司」們的燒錢游戲還沒有結(jié)束。據(jù)「互聯(lián)網(wǎng)女皇」的 Mary Meeker 的數(shù)據(jù)，目前美國(guó)最大的三家 AI 初創(chuàng)公司 OpenAI、xAI 和 Anthropic 估值之和已達(dá)到 4000 億美元：" 現(xiàn)在這批投身 AI 的玩家，最終能不能賺錢、靠哪一端賺錢，還得交給時(shí)間來驗(yàn)證。"
來源：硅基研究室
