在大摩看來(lái)，中國(guó)正在引領(lǐng)全球機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的新一輪變革。

據(jù)追風(fēng)交易臺(tái)消息，摩根士丹利分析師在 6 月 17 日的報(bào)告中表示，中國(guó)不僅是全球最大的機(jī)器人市場(chǎng)，也是全球 55% 機(jī)器人產(chǎn)品的生產(chǎn)基地。2024 年中國(guó)機(jī)器人市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到 470 億美元，占全球總量的 40%。

分析師預(yù)計(jì)到 2028 年，整體市場(chǎng)規(guī)模將增至 1080 億美元，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá) 23%。這一增長(zhǎng)主要由無(wú)人機(jī)、移動(dòng)機(jī)器人和協(xié)作機(jī)器人驅(qū)動(dòng)，其年復(fù)合增長(zhǎng)率分別達(dá)到 20%、35% 和 46%。電機(jī)、電池、傳感器和視覺(jué)系統(tǒng)等關(guān)鍵部件將成為最具增長(zhǎng)潛力的投資標(biāo)的，其中傳感器和視覺(jué)系統(tǒng)有望實(shí)現(xiàn)最快增長(zhǎng)。

中國(guó)緣何成為全球最大機(jī)器人市場(chǎng)

在大摩分析師看來(lái)，中國(guó)機(jī)器人市場(chǎng)的主導(dǎo)地位并非偶然，而是多重因素共同作用的結(jié)果。

首先是勞動(dòng)力結(jié)構(gòu)的根本性變化推動(dòng)了自動(dòng)化需求的激增。生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)與消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)出現(xiàn)持續(xù)背離，制造商難以將成本上漲轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)移。這種結(jié)構(gòu)性矛盾迫使中國(guó)制造業(yè)加速采用機(jī)器人技術(shù)。

數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)制造業(yè)機(jī)器人密度從 2017 年的 97 臺(tái) / 萬(wàn)人飆升至 2023 年的 470 臺(tái) / 萬(wàn)人，增長(zhǎng)了 4.8 倍。更重要的是，中國(guó)企業(yè)在應(yīng)用機(jī)器人后，勞動(dòng)生產(chǎn)率和全要素生產(chǎn)率均比未使用機(jī)器人的企業(yè)高出 30% 以上。每當(dāng)企業(yè)人均機(jī)器人數(shù)量翻倍，勞動(dòng)生產(chǎn)率和全要素生產(chǎn)率就分別提升 11% 和 8%。

技術(shù)創(chuàng)新和供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步鞏固了中國(guó)的市場(chǎng)地位。

中國(guó)已建立了從設(shè)計(jì)到組裝的完整供應(yīng)鏈體系，實(shí)現(xiàn)了關(guān)鍵零部件的規(guī)?；就粱a(chǎn)。在工業(yè)機(jī)器人領(lǐng)域，中國(guó)品牌市場(chǎng)份額從 2019 年的 28% 提升至 2024 年的 51%。在移動(dòng)機(jī)器人、服務(wù)機(jī)器人和無(wú)人機(jī)等新興領(lǐng)域，中國(guó)品牌的本土化率更是達(dá)到 90% 以上。

產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)分化與增長(zhǎng)動(dòng)力

中國(guó)機(jī)器人市場(chǎng)呈現(xiàn)明顯的結(jié)構(gòu)性分化特征。

傳統(tǒng)工業(yè)機(jī)器人雖然仍占重要份額，但增長(zhǎng)相對(duì)溫和，預(yù)計(jì) 2025-28 年復(fù)合增長(zhǎng)率為 18%。真正的增長(zhǎng)引擎來(lái)自新興機(jī)器人類型：協(xié)作機(jī)器人年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá) 46%，移動(dòng)機(jī)器人為 35%，服務(wù)機(jī)器人為 25%。

無(wú)人機(jī)市場(chǎng)表現(xiàn)尤為突出，2024 年中國(guó)市場(chǎng)規(guī)模達(dá) 190 億美元，預(yù)計(jì) 2028 年將達(dá) 400 億美元，成為機(jī)器人市場(chǎng)中最大的單一品類，占總市場(chǎng)份額近 40%。這一增長(zhǎng)主要由軍用和民用雙重需求驅(qū)動(dòng)，其中民用無(wú)人機(jī)在農(nóng)業(yè)、測(cè)繪、巡檢等領(lǐng)域的應(yīng)用正在快速擴(kuò)展。

協(xié)作機(jī)器人的快速增長(zhǎng)反映了制造業(yè)向柔性化生產(chǎn)的轉(zhuǎn)型需求。與傳統(tǒng)工業(yè)機(jī)器人相比，協(xié)作機(jī)器人具有更高的安全性和靈活性，能夠與人類共同工作，特別適合中小企業(yè)和多品種小批量生產(chǎn)場(chǎng)景。中國(guó)協(xié)作機(jī)器人品牌已占據(jù)全球市場(chǎng) 60% 以上的份額，并正在向海外市場(chǎng)快速擴(kuò)張。

供應(yīng)鏈機(jī)遇與投資價(jià)值鏈

大摩認(rèn)為，機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈的投資機(jī)遇集中在兩個(gè)維度：市場(chǎng)增長(zhǎng)和本土化替代。

2024 年中國(guó)機(jī)器人零部件市場(chǎng)總規(guī)模達(dá) 400 億美元，預(yù)計(jì) 2025-28 年復(fù)合增長(zhǎng)率為 23%。其中，電機(jī)和電池將成為最大的細(xì)分市場(chǎng)，到 2028 年分別占總材料成本的 13% 和 17%。

從增長(zhǎng)潛力看，傳感器和視覺(jué)系統(tǒng)展現(xiàn)出最強(qiáng)的增長(zhǎng)動(dòng)能。隨著機(jī)器人向智能化和自主化方向發(fā)展，力傳感器、激光雷達(dá)、3D 視覺(jué)等高價(jià)值電子元件的需求將快速增長(zhǎng)。力傳感器預(yù)計(jì)復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá) 26%，激光雷達(dá)為 24%，視覺(jué)系統(tǒng)為 23%。

本土化進(jìn)程為國(guó)內(nèi)供應(yīng)商創(chuàng)造了巨大的市場(chǎng)替代空間。目前中國(guó)機(jī)器人供應(yīng)鏈本土化率存在顯著差異：電池和激光雷達(dá)本土化率最高，超過(guò) 90%；視覺(jué)傳感器和電機(jī)本土化率約為 55%；而諧波減速器和 RV 減速器的本土化率相對(duì)較低，分別為 70% 和 55%，仍有較大提升空間。

人形機(jī)器人雖然目前市場(chǎng)規(guī)模較小，但長(zhǎng)期潛力巨大。

摩根士丹利預(yù)測(cè)，到 2050 年全球人形機(jī)器人市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到 5 萬(wàn)億美元。中國(guó)預(yù)計(jì)到 2030 年將擁有 25.2 萬(wàn)臺(tái)人形機(jī)器人，2050 年達(dá)到 3.02 億臺(tái)，占全球存量的 30%。人形機(jī)器人的材料成本構(gòu)成更加復(fù)雜，傳感器占比高達(dá) 31%，電機(jī)占 19%，為相關(guān)供應(yīng)商帶來(lái)新的增長(zhǎng)機(jī)遇。

技術(shù)演進(jìn)推動(dòng)應(yīng)用邊界擴(kuò)展

大摩表示，人工智能技術(shù)的融合正在重新定義機(jī)器人的應(yīng)用邊界。

傳統(tǒng)的機(jī)器人需要復(fù)雜的編程和專業(yè)的集成團(tuán)隊(duì)，現(xiàn)在通過(guò) " 無(wú)代碼 " 編程和大語(yǔ)言模型的應(yīng)用，大大降低了部署門檻。ABB 推出的圖形化拖拽編程界面可以節(jié)省 99.96% 的編程時(shí)間，同時(shí)將循環(huán)時(shí)間縮短 48%，能耗降低 36%。

數(shù)字孿生技術(shù)的應(yīng)用進(jìn)一步優(yōu)化了機(jī)器人的部署效率。通過(guò)虛擬環(huán)境中的仿真測(cè)試，企業(yè)可以在實(shí)際部署前優(yōu)化機(jī)器人的運(yùn)動(dòng)路徑和工作流程，減少物理測(cè)試的時(shí)間和成本。KION 集團(tuán)利用 NVIDIA 的數(shù)字孿生平臺(tái)測(cè)試多機(jī)器人協(xié)作，在虛擬環(huán)境中驗(yàn)證后再進(jìn)行實(shí)際部署。

機(jī)器人協(xié)作能力的提升開(kāi)啟了無(wú)人化工廠的可能性。現(xiàn)代機(jī)器人不再是獨(dú)立工作的設(shè)備，而是能夠相互協(xié)調(diào)、動(dòng)態(tài)調(diào)度任務(wù)的智能系統(tǒng)。自主移動(dòng)機(jī)器人車隊(duì)可以同時(shí)協(xié)調(diào)數(shù)千臺(tái)設(shè)備，人形機(jī)器人可以與不同類型的機(jī)器人協(xié)作完成復(fù)雜任務(wù)。這種協(xié)作能力的提升將機(jī)器人的應(yīng)用從單一工序擴(kuò)展到整個(gè)生產(chǎn)流程。

成本持續(xù)下降是推動(dòng)機(jī)器人普及的關(guān)鍵因素。協(xié)作機(jī)器人的平均售價(jià)從 2016 年的 15.7 萬(wàn)元人民幣下降至 2024 年的 8.9 萬(wàn)元，預(yù)計(jì) 2028 年將進(jìn)一步降至 5.8 萬(wàn)元。智能焊接機(jī)器人的售價(jià)也從 2022 年的 25 萬(wàn)元下降至預(yù)計(jì) 2030 年的 12.7 萬(wàn)元。這種成本下降趨勢(shì)源于核心零部件成本的降低、設(shè)計(jì)優(yōu)化、競(jìng)爭(zhēng)加劇和規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。

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