6 月 20 日，PPLabs Technology Limited ( 下稱(chēng) " 派歐云 " ) 向港交所遞交了申請(qǐng)書(shū)，擬于港交所主板掛牌上市，工銀國(guó)際、申萬(wàn)宏源香港為聯(lián)席保薦人。

這家公司由 PPTV 創(chuàng)始人姚欣聯(lián)合老搭檔王聞?dòng)罟餐瑒?chuàng)立，三年累計(jì)虧損超 5.6 億元，且虧損幅度逐年擴(kuò)大，公司在 5 月剛剛獲 " 港版淡馬錫 " 之稱(chēng)的港投公司投資。

AI 制圖

增收不增利

因?yàn)榘l(fā)現(xiàn)海量的算力需求與分散且尚未充分利用的算力供給之間存在重大錯(cuò)配，派歐云創(chuàng)始人姚欣和王聞?dòng)钣?2018 年成立了派歐上海（派歐云在中國(guó)的合并聯(lián)屬實(shí)體之一），主要從事邊緣云業(yè)務(wù)，開(kāi)創(chuàng)了聚合全球計(jì)算資源的分布式云計(jì)算業(yè)務(wù)模式。

2023 年，隨著 AI 大模型技術(shù)的快速發(fā)展，帶來(lái) GPU 算力及 AI 推理需求激增，派歐云戰(zhàn)略性地開(kāi)展 AI 云計(jì)算服務(wù)。依托遍布全球的算力網(wǎng)絡(luò)及底層技術(shù)能力（如分布式云計(jì)算及 AI 推理加速），公司匯聚全球計(jì)算資源，提供從基礎(chǔ)云計(jì)算服務(wù)到 AI 推理計(jì)算服務(wù)的全方位解決方案，滿足客戶(hù)多樣化的需求及偏好。

目前，作為一家獨(dú)立分布式云計(jì)算服務(wù)商，派歐云提供的服務(wù)包括邊緣云計(jì)算服務(wù)及 AI 云計(jì)算服務(wù)。其中，邊緣云計(jì)算服務(wù)整合第三方提供商的分散異構(gòu)計(jì)算資源，滿足客戶(hù)對(duì)邊緣計(jì)算及傳輸?shù)男枨?；AI 云計(jì)算服務(wù)，提供涵蓋從基礎(chǔ)到高階功能的產(chǎn)品，包括 GPU 云服務(wù)、模型 API。公司產(chǎn)品和服務(wù)的應(yīng)用場(chǎng)景包含 AI 應(yīng)用程序、AI 賦能研究與教育、通用智能體、數(shù)字人、實(shí)時(shí)音視頻處理、3D 建模及具身智能。

截至 2024 年 12 月 31 日，派歐云的算力網(wǎng)絡(luò)覆蓋全球 1200 多個(gè)縣市，包含 4000 多個(gè)計(jì)算節(jié)點(diǎn)。按 2024 年收入計(jì)，公司在中國(guó)獨(dú)立邊緣云計(jì)算服務(wù)商中排名第一。截至同日，其 AI 云計(jì)算服務(wù)在全球擁有超過(guò) 12 萬(wàn)個(gè)注冊(cè)開(kāi)發(fā)者。根據(jù)咨詢(xún)機(jī)構(gòu)灼識(shí)咨詢(xún)的資料，2025 年 5 月，派歐云的日均 token 消耗量達(dá) 1419 億次，在中國(guó)獨(dú)立 AI 云計(jì)算服務(wù)供應(yīng)商中位列前兩名。

生成式 AI 時(shí)代的到來(lái)，為邊緣云計(jì)算服務(wù)市場(chǎng)帶來(lái)廣闊的前景，根據(jù)灼識(shí)咨詢(xún)的資料，2024 年全球邊緣云計(jì)算服務(wù)市場(chǎng)為 1851 億元；2024 年中國(guó)邊緣云計(jì)算服務(wù)市場(chǎng)為 132 億元，預(yù)計(jì)到 2029 年將進(jìn)一步增至接近 370 億元；2024 年全球 AI 云計(jì)算服務(wù)市場(chǎng)為 315 億元，預(yù)計(jì)將以 68.5% 的復(fù)合年增長(zhǎng)率在 2029 年增至接近 4277 億元。

市場(chǎng)景氣度高，也為派歐云帶來(lái)了明顯增長(zhǎng)的收入。2022 年 -2024 年（下稱(chēng) " 報(bào)告期 "），派歐云的收入分別為 2.86 億元、3.58 億元和 5.58 億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為 39.7%。

不過(guò)，運(yùn)營(yíng)七年的派歐云尚未實(shí)現(xiàn)盈利。報(bào)告期內(nèi)，派歐云年內(nèi)虧損分別為 8496.7 萬(wàn)元、1.89 億元、2.94 億元，三年累計(jì)虧損約 5.68 億元，且虧損幅度逐年擴(kuò)大。公司經(jīng)調(diào)整后凈虧損分別為 3913 萬(wàn)元、3708 萬(wàn)元、6162 萬(wàn)元，凈虧損總額約 1.38 億元。

對(duì)于公司的持續(xù)虧損，派歐云在招股書(shū)表示，主要由于該公司大量投資于研發(fā)及擴(kuò)大服務(wù)網(wǎng)絡(luò)等原因。

具體來(lái)看，2024 年，派歐云來(lái)自邊緣節(jié)點(diǎn)服務(wù)收入為 3.91 億元，占比為 70%；來(lái)自邊緣 CDN（內(nèi)容分發(fā)網(wǎng)絡(luò)）的收入為 1.57 億元，占比為 28.1%；而來(lái)自 AI 云計(jì)算服務(wù)收入為 1039 萬(wàn)元，占比為 1.9%。

PPTV 創(chuàng)始人的再創(chuàng)業(yè)

股權(quán)方面，聯(lián)合創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)、CEO 姚欣及其配偶呂姍姍通過(guò) Patty William 等一系列境外控股公司共同持有派歐云約 50.61% 的股份投票權(quán)。聯(lián)合創(chuàng)始人、CTO 王聞?dòng)顒t通過(guò) Jaya Skypiea 持股為 11.41%。

值得一提的是，姚欣現(xiàn)年 44 歲，在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)深耕超過(guò) 20 年。

公開(kāi)資料顯示，姚欣高中時(shí)期連續(xù)兩年獲得全國(guó)奧林匹克計(jì)算機(jī)競(jìng)賽一等獎(jiǎng)。1999 年，他被保送進(jìn)入華中理工大學(xué)（現(xiàn)華中科技大學(xué)）計(jì)算機(jī)本科專(zhuān)業(yè)。2005 年，姚欣在華中科技大學(xué)讀研時(shí)創(chuàng)辦網(wǎng)絡(luò)視頻平臺(tái) PPTV 的前身 PPLive，2007 年 10 月，PPLive 使用用戶(hù)達(dá)到 8500 萬(wàn)人，占據(jù)了中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)視頻直播市場(chǎng)超過(guò) 60% 的市場(chǎng)份額。PPLive 還獲得過(guò)日本軟銀、德豐杰等海內(nèi)外投資機(jī)構(gòu)數(shù)億美元的投資。

2014 年，姚欣將 PPTV 出售給蘇寧。此后，姚欣在藍(lán)馳投資擔(dān)任風(fēng)險(xiǎn)合伙人，負(fù)責(zé)項(xiàng)目盡職調(diào)查、投資及管理。2017 年 8 月，姚欣還在上市公司南京我樂(lè)家居擔(dān)任獨(dú)立董事。

姚欣妻子呂姍姍現(xiàn)年 44 歲，擔(dān)任派歐云的非執(zhí)行董事，主要負(fù)責(zé)為集團(tuán)提供品牌建設(shè)和市場(chǎng)開(kāi)發(fā)方面的專(zhuān)業(yè)意見(jiàn)。在加入 PPIO 派歐云之前，呂姍姍在寶潔公司工作了超過(guò) 12 年，擔(dān)任銷(xiāo)售和貿(mào)易營(yíng)銷(xiāo)的重要職位。

此次創(chuàng)立派歐云，是姚欣第二次創(chuàng)業(yè)，亦是王聞?dòng)畹谌蝿?chuàng)業(yè)。王聞?dòng)顓⑴c創(chuàng)立了 PPTV，曾擔(dān)任 PPTV 首席架構(gòu)師。離開(kāi) PPTV 后，王聞?dòng)盥?lián)合創(chuàng)立上海嘉車(chē)信息科技有限公司（主要產(chǎn)品極豆車(chē)聯(lián)網(wǎng)智能座艙）并擔(dān)任其首席技術(shù)官，負(fù)責(zé)管理智能汽車(chē)的技術(shù)、研究及開(kāi)發(fā)。

招股書(shū)顯示，派歐云歷經(jīng)過(guò) 5 輪融資。2021 年 3 月，派歐云獲得天使輪融資，投后估值為 4600 萬(wàn)美元；2025 年 4 月，派歐云完成 2100 萬(wàn)美元的 B 輪融資，投后估值為 4.69 億美元（約合人民幣 33.62 億元）。期間，派歐云曾獲得 Millennium、IMO Ventures、創(chuàng)世伙伴創(chuàng)投、藍(lán)馳創(chuàng)投、華業(yè)天成資本、遠(yuǎn)望資本、沸點(diǎn)資本、磐霖資本、嘉實(shí)基金等知名機(jī)構(gòu)的投資。

此外，據(jù)媒體報(bào)道，5 月 27 日，派歐云宣布獲得 " 港版淡馬錫 " 之稱(chēng)的香港投資管理有限公司的投資支持。

此次港股 IPO，派歐云 IPO 募集所得資金凈額將主要用于提升在分布式云計(jì)算服務(wù)的技術(shù)能力并升級(jí)多模態(tài) API 平臺(tái)；鞏固業(yè)務(wù)地位并擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍，以增加市場(chǎng)份額；海外擴(kuò)張，特別是在成熟市場(chǎng)和潛力尚未開(kāi)發(fā)的新興市場(chǎng)；以及用作營(yíng)運(yùn)資金及一般企業(yè)用途。

來(lái)源：IPO日?qǐng)?bào)