小米、魅族、錘子扎堆低端背后的估值沖動(dòng)觀點(diǎn)
昨日，錘子千元機(jī)品牌堅(jiān)果發(fā)布，899/999元的售價(jià)讓國產(chǎn)千元機(jī)市場又增加了一位強(qiáng)勁的競爭者。如果仔細(xì)看這兩個(gè)月甚至是這一年來國產(chǎn)手機(jī)市場的大變局，我們可以發(fā)現(xiàn)這樣一個(gè)詭異的現(xiàn)象：
互聯(lián)網(wǎng)手機(jī)廠商紛紛在低端市場銷量大增，千元低端機(jī)在產(chǎn)品層面上甚至中高端機(jī)，成為名副其實(shí)的“真旗艦”。 以致于評測圈一直有這樣一些笑話“小米Note被紅米Note 2完爆”、“魅族MX 5被魅藍(lán)Note 2反殺”。
自媒體人康斯坦丁將這一現(xiàn)象成為——旗艦保形象，低端保市場，國產(chǎn)手機(jī)發(fā)展陷入畸形態(tài)勢。但筆者更愿意將其看成，這是以小米、魅族、錘子為代表的國產(chǎn)手機(jī)“披著硬件廠商外衣，行互聯(lián)網(wǎng)之實(shí)”戰(zhàn)略的必然結(jié)果，靠千元機(jī)走量正是互聯(lián)網(wǎng)公司追尋高估值的驅(qū)動(dòng)力。
小米、魅族、錘子的互聯(lián)網(wǎng)本質(zhì)
在魅族、錘子轉(zhuǎn)型之前，只有小米是互聯(lián)網(wǎng)公司。但在魅族、錘子從小而美轉(zhuǎn)型追尋市場走量之后，從本質(zhì)來講，小米、魅族、錘子目前都是互聯(lián)網(wǎng)公司。
雷軍早在小米誕生之初就宣，小米所做的事情雖然依附于手機(jī)，但實(shí)際上卻是基于互聯(lián)網(wǎng)這個(gè)平臺，小米目前是中國第三大電子商務(wù)企業(yè)，并且已經(jīng)打造基于MIUI的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)平臺，手機(jī)只是一個(gè)載體。
從去年魅族轉(zhuǎn)型時(shí)高層的發(fā)現(xiàn)我們也可見一斑。黃章表示，“MX4打算不賺錢賣”。在黃章看來，魅族現(xiàn)在所要做的就是利用融資擴(kuò)大規(guī)模，用規(guī)模發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)，用互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)推高公司股票讓股東和員工得到回報(bào)。而李楠總結(jié)稱，公司開始接觸資本，改變以往通過自身產(chǎn)品利潤反哺研發(fā)，通過融資提高發(fā)展速度；員工持股使得公司變成大眾化、股份化的公司；從追求小而美變成規(guī)模優(yōu)先。
錘子也是如此。今年1月份極客公園大會(huì)上，我們對錘子放棄過去的純硬件路線，轉(zhuǎn)型互聯(lián)網(wǎng)道路也能窺見一斑。老羅在對話主持人張鵬時(shí)表示：
有大量的人希望用我們的操作系統(tǒng)，他們喜歡我們的軟件超過硬件，這是我們非常高興的，因?yàn)槲覀円恢倍际擒浖?qū)動(dòng)的企業(yè)。我們甚至不排除授權(quán)一些廠商用我們的操作系統(tǒng)。
狂推低端機(jī)背后的估值沖動(dòng)
小米、魅族、錘子都轉(zhuǎn)型互聯(lián)網(wǎng)，那么問題來了。三者的估值實(shí)際上都是由軟件出貨量決定的。
作為軟件互聯(lián)網(wǎng)公司，估值都靠用戶量，即出貨量。大力氣涉足低端機(jī)幾乎成了必然之舉。所以我們看到，小米、魅族的估值都是隨著出貨量的鋪開而不斷提升的。
小米保持著每年完成一次融資的節(jié)奏。幾乎每一輪融資完成后，它的身價(jià)都會(huì)“三級跳”。2010年4月，雷軍及團(tuán)隊(duì)、晨興創(chuàng)投、啟明創(chuàng)投投資創(chuàng)立小米；2010年底又完成一輪新的融資，投資方多了IDG，公司估值2.5億美元，全年累計(jì)融資4100 萬美元；2011年12月，小米獲9000萬美元融資，估值10億美元；2012年6月底，小米宣布融資2.16億美元，估值40億美元；2013年8月，小米新一輪融資估值100億美元。2014年，小米的估值超過400億美元，與2010年時(shí)相比增長了160倍。2015年，小米憑借450億美元的估值融得11億美元,這一估值已經(jīng)達(dá)到世界頂尖科技公司的級別。
從小米的出貨量來看，2011年40萬臺，2012年719萬臺，2013年1870萬臺，2014年則為6000萬臺。我們從出貨量可以看到，小米的估值增長曲線幾乎是按照出貨量的增長曲線同步上揚(yáng)的。這里還有個(gè)十分關(guān)鍵的時(shí)間結(jié)點(diǎn)，2013年7月紅米推出后，小米的融資和出貨量走上了一個(gè)快車道。
另根據(jù)極客公園報(bào)道，小米的米3和米4都是在產(chǎn)品周期末段才突破千萬臺，最終的銷量也不過2000萬臺。而千元價(jià)位的紅米和紅米Note都是發(fā)售后短則半年，長則9個(gè)月便突破了千萬。目前紅米系列銷量已經(jīng)超過4000萬臺。今年7月數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，紅米2A三個(gè)月多的出貨量已經(jīng)達(dá)到了510萬臺。也就是說，小米的估值很大程度就是由紅米系列鋪開的出貨量組成的。
魅族同樣如此。2015年上半年魅族銷量為890萬臺，同比增長540%，超過以往魅族全年銷量總和。890萬數(shù)據(jù)中，魅藍(lán)6個(gè)月銷量為500萬臺，銷量占了大半。而從融資和估值來看，魅族2014年7月估值為20億元，到了11月估值則為60億元。黃章正式復(fù)出一年后的2015年2月，魅族宣布，阿里巴巴集團(tuán)和海通開元基金向魅族投資6.5億美元。這是魅族歷史上第一次引入戰(zhàn)略投資，融資額超過了小米手機(jī)迄今六輪融資中前四輪的總和。今年7月，魅族首輪融資已于6月完成，估值突破200億元。而這正是魅族全面轉(zhuǎn)型互聯(lián)網(wǎng)之后的取得的顯著成績。
中高端定位與低端走量估值的錯(cuò)位
互聯(lián)網(wǎng)公司和高端之間的這種定位實(shí)際是相錯(cuò)位的?；ヂ?lián)網(wǎng)公司走量必須價(jià)格壓低，但高端又和走量的這種需求相違背。這種錯(cuò)位實(shí)際上也造成了目前國產(chǎn)手機(jī)市場中所謂的“旗艦保形象，低端保市場”的怪圈。
從市場現(xiàn)狀來看，千元機(jī)市場正在向百元機(jī)下探，小米紅米系列2013年原本799元的價(jià)格正在逐步下探到699、599甚至499。這樣的局面同樣蔓延到了原本各家默契堅(jiān)守的2000元檔位。今年4月，國產(chǎn)手機(jī)2000元檔位出現(xiàn)松動(dòng)跡象，魅族率先降價(jià)，小米、榮耀、一加等中端機(jī)價(jià)格紛紛下探到1500元左右價(jià)位，帶了了國產(chǎn)中端機(jī)市場的集體跳水。
回過頭來看昨晚的錘子。可以肯定的是，錘子科技推出千元機(jī)，轉(zhuǎn)型互聯(lián)網(wǎng)的背后，更多的還是投資人的驅(qū)動(dòng)作用。
正如老羅在極客公園大會(huì)上說的：
我們現(xiàn)在的投資方，希望我們不要利潤地去賣這個(gè)產(chǎn)品。所以，其實(shí)我倒不一定要橫向比較他們跟我們的價(jià)格。而是當(dāng)我不要利潤的時(shí)候，跟他們的價(jià)格基本就差不多了。
而在老羅嘴中，過去的那個(gè)專注硬件的公司變成了“我們一直都是軟件驅(qū)動(dòng)的企業(yè)”，錘子科技也成為了羅永浩昨晚說過那句話：披著硬件殼子的軟件公司。
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本文作者吳俊宇。慢幾步，深幾度?；ヂ?lián)網(wǎng)產(chǎn)品觀察者，只在靈感爆發(fā)時(shí)寫作。微信號：852405518，微信公眾號“深幾度”，期待交流溝通。轉(zhuǎn)載請保留版權(quán)內(nèi)容，否則禁止轉(zhuǎn)載。
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