百度財報有力回?fù)袅藢2O、投資和公司潛力的質(zhì)疑專欄
文/路北(微信公眾號lubei2014運(yùn)營者)
百度今天發(fā)布了2015財年第三季度未經(jīng)審計財報。報告顯示，百度第三季度總營收為人民幣183.83億元(約合28.92億美元)，比去年同期增長36.0%。其中移動營收占比持續(xù)上升，達(dá)到54%，高于前兩個季度的50%，比去年同期增長17%。此外，百度Q3財報數(shù)據(jù)也顯示百度的服務(wù)轉(zhuǎn)型也在不斷穩(wěn)步推進(jìn)，GMV（電商化交易總額）達(dá)602億元，同比增長119%。其中，百度糯米GMV年增長達(dá)到475%，百度外賣GMV年增12倍。
財報可能是百度證明自己的最佳方式。因為傳統(tǒng)上百度和阿里、騰訊統(tǒng)稱為BAT，是中國互聯(lián)網(wǎng)的三大巨頭。可是最近一兩年來，三巨頭洗牌呼聲一直高漲，其中最主要的認(rèn)為百度已經(jīng)跟不上阿里和騰訊的節(jié)奏，希望能夠?qū)⑵涮蕹?，用小米或京東等取而代之。但是數(shù)據(jù)不會撒謊，隨著這份財報的出爐，以及剛剛塵埃落定的攜程與去哪兒聯(lián)姻，百度將會向世人重新證明自己。
財報進(jìn)一步證明O2O布局的價值
今年7月，百度發(fā)布二季度財報，首次公布了在O2O領(lǐng)域的電商化交易額（GMV），百度糯米、外賣和去哪兒加起來交易額為405億元，同比增長了109%。
7月Q2財報公布后，百度重力投入O2O的姿態(tài)一度倍受質(zhì)疑。當(dāng)時《華爾街日報》稱，百度計劃向外賣、團(tuán)購和其他O2O服務(wù)領(lǐng)域的大舉投資會擠壓公司利潤率，是不被華爾街看好的主要原因。不過百度不為所動，繼續(xù)大舉進(jìn)軍O2O市場。在海外分析者看來，O2O模式不清晰，無法對應(yīng)到明顯的贏利點(diǎn)。9月，李彥宏在接受彭博社采訪時說，他有耐心現(xiàn)在進(jìn)行投資并等待將來的回報，并表示，“要有耐心給美國投資者一些時間，希望他們能更欣賞我們”。而此次Q3財報披露后，百度盤后股價大漲近7%，看來華爾街并未辜負(fù)李彥宏的耐心。
實際上，投資者對百度業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的態(tài)度變化還多虧了同行的襯托。最近餓了么、美團(tuán)和大眾點(diǎn)評，58和趕集等多個O2O領(lǐng)域“老大+老二”的大型并購案顯示出之前的圈地運(yùn)動已經(jīng)進(jìn)入收割階段，后來者恐怕難以再有一席之地。此番攜程和去哪兒的聯(lián)姻只不過是這一系列并購當(dāng)中的最新例子而已。而攜程加入百度系，為百度進(jìn)一步盤活O2O布局鋪平了更為順暢的道路。
財報顯示百度在投資方面既不盲目，也不保守
6月30日，百度表示將在3年內(nèi)拿出200億元投資百度糯米。在這之前，百度已介入多個O2O領(lǐng)域，包括打車、在線教育、外賣、團(tuán)購等多個領(lǐng)域，例如戰(zhàn)略性投資Uber和控股去哪兒。之前O2O和其他細(xì)分行業(yè)領(lǐng)先者紛紛被納入阿里系或騰訊系，百度自外界看起來并非很成功的收購91無線之后，在并購方面沒有太大動靜。兩相對比，引發(fā)了一個奇怪的現(xiàn)象，就是百度沒動靜時被認(rèn)為是保守，有動靜后又被認(rèn)為是盲目，有點(diǎn)動輒得咎的意思。
李彥宏曾說，“我愿意砸錢、我愿意投入，我不在乎華爾街怎么看，我不在乎我的股價會再跌掉一半或者更多，我一定要把這事兒做成。”并在今年6月糯米O2O生態(tài)發(fā)布會上表示：“當(dāng)我們有決心時，我們會告訴所有人，我們要做這一件事，而且這件事是我們當(dāng)前的重點(diǎn)，我們更會聚集全公司的精力把這件事做好。”
7月股價下挫后，百度董事會批準(zhǔn)了股票回購計劃，公司計劃在未來12個月內(nèi)，以現(xiàn)金回購股票多達(dá)最高10億美元，這是百度近7年來首次回購股票?；刭徆善辈粌H反映了公司對自身前景的信心，也體現(xiàn)了百度現(xiàn)金流的充裕。當(dāng)時的二季度財報顯示，百度持有的現(xiàn)金、現(xiàn)金等價物和短期投資總值為749.59億元，而且公司現(xiàn)金流增長率高達(dá)28.28%，遠(yuǎn)超同行業(yè)3.09%的平均增長率。充足的現(xiàn)金流是百度進(jìn)行大筆投入的底氣來源。
截至第三季度，百度持有的現(xiàn)金、現(xiàn)金等價物和短期投資總值為701.44億元。百度第三季度凈運(yùn)營現(xiàn)金流為47.85億元，資本支出為18.62億元。而在O2O受到BAT普遍重視的情況下，之前的投入正獲得豐碩的回報。此次百度以去哪兒網(wǎng)45%的總投票權(quán)換取攜程25%的總投票權(quán)，對百度是一個極大利好，去哪兒也成為百度最成功的投資項目之一。
財報表明百度向移動端過渡進(jìn)展順利
2011年，李彥宏在百度與去哪兒聯(lián)姻之際曾經(jīng)提出“中間頁”的概念，就是在搜索引擎和線下服務(wù)之間的一個中間商，人們通過搜索或者其他方式首先到達(dá)這個中間商，經(jīng)過一次轉(zhuǎn)手，再把自己和線下服務(wù)連接起來。這個概念的提出早于O2O概念流行很長時間，去哪兒本身也是體現(xiàn)“中間頁”概念的一個很好的例子。
不過，此后并不是所有的“中間頁”都投入百度的懷抱，特別是在外賣，點(diǎn)評等領(lǐng)域的公司紛紛落入阿里和騰訊之手。這背后反映的，其實是投資對象認(rèn)可了“中間頁”的概念，也知道了自己在戰(zhàn)略意義上的重要性，但是他們并不認(rèn)為百度是一個理想的入口，這影響了他們的判斷。
百度搜索在移動互聯(lián)網(wǎng)時代來臨之際遭遇挑戰(zhàn)，其統(tǒng)治地位變得似乎不再那么穩(wěn)固。在2012年左右人們都在討論移動互聯(lián)網(wǎng)的“船票”到底該怎么領(lǐng)取。騰訊并不擔(dān)心這個問題；阿里本來也沒有“船票”，憑借UC瀏覽器、高德地圖和后來的手機(jī)淘寶，在移動端的氣勢上壓過了百度。
不過，百度后來的財報都證明它正在穩(wěn)步地將自己在PC上的統(tǒng)治性優(yōu)勢轉(zhuǎn)移到移動搜索。2014年第三季度，百度移動端流量首次超過PC端；同年12月移動端的營收也第一次超過了PC端。2015年9月，百度移動搜索業(yè)務(wù)的月度活躍用戶人數(shù)為6.43億人，比去年同期增長26%，移動營收占總營收54%；百度移動地圖業(yè)務(wù)的月度活躍用戶人數(shù)為3.26億人，比去年同期增長34%，長期穩(wěn)居70%以上市場份額 ，平均每日響應(yīng)定位請求次數(shù)超過230億次，“十一”當(dāng)天達(dá)到262億次。李彥宏也指出，百度現(xiàn)在2/3的搜索流量都來自移動端，搜索廣告的效益也在提升。
百度現(xiàn)在的入口支撐是地圖和瀏覽器為主、糯米、貼吧、視頻、新聞多點(diǎn)開花，搜索在出現(xiàn)好搜、神馬等多個對手的前提下繼續(xù)占優(yōu)。百度的技術(shù)投入在BAT三家里面是最多的，在谷歌之外的搜索引擎當(dāng)中擁有最大的技術(shù)優(yōu)勢。而百度地圖將會占領(lǐng)手機(jī)入口當(dāng)中更重要的位置。因此，百度在傳統(tǒng)PC互聯(lián)網(wǎng)積攢下來的入口優(yōu)勢，其實并沒有消退。
在分析師會議中還著重提出了百度現(xiàn)在的技術(shù)積累，以及在國際化O2O方面的努力。之前人們把百度的希望寄托在智能硬件以及智能汽車等下一代互聯(lián)網(wǎng)的研發(fā)上，百度的智能機(jī)器人度秘也確實承擔(dān)起帶領(lǐng)百度進(jìn)入下一階段布局的重任。但是這些東西距離實際產(chǎn)出成果還很遙遠(yuǎn)，所以在當(dāng)前狀態(tài)下容易對百度產(chǎn)生悲觀情緒。不過，現(xiàn)在新業(yè)務(wù)的研發(fā)仍在進(jìn)行，而百度的入口優(yōu)勢又被重新強(qiáng)調(diào)，總體上使百度具有了更強(qiáng)的競爭力。
隨著攜程加入百度系，百度完成在O2O領(lǐng)域的重大戰(zhàn)略布局，并加速該業(yè)務(wù)與百度糯米、百度外賣等交易型業(yè)務(wù)的協(xié)同。在營收持續(xù)穩(wěn)定增長、移動貨幣化能力不斷提升的基礎(chǔ)上，百度已進(jìn)入向服務(wù)交易平臺轉(zhuǎn)型的加速期。
雖然近年來質(zhì)疑百度的聲音一直不斷，但是這家公司已經(jīng)讓外界看到她在逆境中反彈的能力。百度正面臨一個百年罕見的機(jī)遇—一個可以重構(gòu)潛在市場的機(jī)遇，10萬億人民幣市場規(guī)模的本地商業(yè)服務(wù)市場正有待挖掘。百度愿意犧牲眼前的收益為未來博一個機(jī)會，并穿越質(zhì)疑全力投入，本身就是一次值得參考的經(jīng)典商業(yè)案例。方向?qū)α?，結(jié)果自然不會太差。
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