ICO被禁之后，募集的代幣如何退還？金融
9月11日，正值央行等七部委發(fā)布《關(guān)于防范代幣發(fā)行融資風(fēng)險(xiǎn)的公告》后不久，監(jiān)管部門(mén)對(duì)代幣交易平臺(tái)和代幣募集方進(jìn)行了一系列的清理、退幣處理。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2017年9月4日央行政策落地時(shí)，國(guó)內(nèi)平臺(tái)發(fā)起的ICO項(xiàng)目募集資金總額約在60~70億元。此次閉門(mén)會(huì)召開(kāi)時(shí)，國(guó)內(nèi)至少有73家平臺(tái)曾開(kāi)展ICO服務(wù)。到9月11日，48家平臺(tái)已宣布暫停違規(guī)業(yè)務(wù)，包括中國(guó)地區(qū)的ICO項(xiàng)目發(fā)布以及代幣交易服務(wù)；另有14家平臺(tái)網(wǎng)站已無(wú)法打開(kāi)。這73家平臺(tái)中，2017年上線平臺(tái)為47家，2016年上線平臺(tái)15家，未披露上線時(shí)間的有9家，另外2015年有2家。
ICO被禁之后，募集的代幣如何退還？涉及的參與者糾紛如何處理？對(duì)區(qū)塊鏈技術(shù)發(fā)展將產(chǎn)生多大影響？"ICO之后，區(qū)塊鏈該何去何從？
1、ICO的清退與善后
瑞資科技CEO嚴(yán)志：作為ICO項(xiàng)目發(fā)行方的核心是信用，作為正規(guī)企業(yè)是不會(huì)亂動(dòng)募集來(lái)的資金的，而目前在項(xiàng)目清退的時(shí)候最大難點(diǎn)是來(lái)自于二級(jí)市場(chǎng)的巨大波動(dòng)造成的資金黑洞，二級(jí)市場(chǎng)的投資人不愿意承擔(dān)這個(gè)波動(dòng)造成的損失，一定要轉(zhuǎn)移這個(gè)損失，而這個(gè)損失，也不是團(tuán)隊(duì)有能力承擔(dān)的。
INBlockchain聯(lián)合創(chuàng)始人老貓：對(duì)于已經(jīng)發(fā)行的代幣，按照監(jiān)管的精神，應(yīng)當(dāng)以虛擬幣的當(dāng)時(shí)的兌換比例進(jìn)行兌換，幣來(lái)幣往是處理規(guī)則，一些二級(jí)市場(chǎng)用戶存在借機(jī)過(guò)度要求利益的問(wèn)題（有投資者要求ICO平臺(tái)或項(xiàng)目方按照法定貨幣來(lái)賠償而不是虛擬代幣），這對(duì)ICO項(xiàng)目或平臺(tái)都是不公平的，參與的ICO的行為不是單方面的行為，所以責(zé)任也不該是單方面的責(zé)任，監(jiān)管層也不會(huì)支持這種借機(jī)索取不當(dāng)利益的行為。
巴比特執(zhí)行總裁段新星：就目前ICO政策來(lái)看是有歷史淵源的，就在今年的7月25日，美國(guó)證券交易委員會(huì)發(fā)布了對(duì)TheDAO的調(diào)查報(bào)告，這是全球ICO監(jiān)管的源頭，我們回過(guò)頭再來(lái)看這份報(bào)告，就會(huì)發(fā)現(xiàn)目前國(guó)內(nèi)的做法與美國(guó)的監(jiān)管精神，其實(shí)是相同點(diǎn)多于不同點(diǎn)，它體現(xiàn)的原則是取決于事實(shí)和情況而非使用的術(shù)語(yǔ)，根據(jù)法律實(shí)質(zhì)意義采用行為監(jiān)管。
另外，ICO治理的難點(diǎn)方面，國(guó)內(nèi)有一些海外項(xiàng)目，而這些海外項(xiàng)目不會(huì)按照國(guó)內(nèi)的監(jiān)管要求來(lái)進(jìn)行清退，這個(gè)時(shí)候投資者會(huì)對(duì)平臺(tái)方提出異議，這些是ICO平臺(tái)方需要面對(duì)的。
比特之眼CEO惠軼：對(duì)于ICO的清退難點(diǎn)，監(jiān)管層之所以要求自行協(xié)商以及并沒(méi)有規(guī)定具體什么節(jié)點(diǎn)要完成，就是要妥善解決清退問(wèn)題，在清退的過(guò)程中要注意海外交易者，到底怎么退法，目前不太好確認(rèn)。
未來(lái)監(jiān)管層對(duì)ICO的方向有兩種可能，第一，監(jiān)管從嚴(yán)。金融秩序穩(wěn)定是最核心原則；第二海外交易問(wèn)題，按照穿透監(jiān)管原則，只要涉及中國(guó)人的錢(qián)，無(wú)論平臺(tái)是海內(nèi)還是海外都會(huì)進(jìn)行監(jiān)管。
2、交易所的關(guān)閉
惠軼：關(guān)閉交易所的問(wèn)題，監(jiān)管層肯定是有這方面的想法，但是這個(gè)事情到底執(zhí)行到什么力度還沒(méi)有完全定，因?yàn)樗鼤?huì)牽扯到一些問(wèn)題：如果把集中式的交易所關(guān)掉，對(duì)幣的交易規(guī)模和交易方式并不會(huì)有特別大的影響，那么不排除一些更嚴(yán)厲的措施。另外一點(diǎn)，考慮到人民幣跟比特幣之間的聯(lián)系，如果現(xiàn)在切斷可能阻礙國(guó)際化的進(jìn)程，一旦自由兌換人民幣和比特幣之間切斷了，人民幣跟美元自由兌換，美元跟比特幣有可以自由兌換，是否好監(jiān)管還未知。
OKcoinCOO潘曉軍：從法理上來(lái)講，目前央行并沒(méi)有把比特幣定義為非法商品，而是虛擬商品；從定價(jià)權(quán)來(lái)說(shuō)，中國(guó)并沒(méi)有能力直接對(duì)比特幣定價(jià)，國(guó)內(nèi)監(jiān)管動(dòng)向一度對(duì)比特幣價(jià)格有一定影響，但由于國(guó)內(nèi)外價(jià)差，后來(lái)又有所提升；從交易情況來(lái)說(shuō)，目前海外交易量比國(guó)內(nèi)更大，比特幣的價(jià)值和價(jià)格呈現(xiàn)世界化特點(diǎn)。
綜合以上幾點(diǎn)，目前從市場(chǎng)的需求及對(duì)比特幣的監(jiān)管還有可提升的空間，而交易平臺(tái)的存在，一定程度上對(duì)國(guó)家反洗錢(qián)以及客戶身份識(shí)別有直接性幫助。交易平臺(tái)應(yīng)遵從國(guó)家監(jiān)管政策，我們也正在關(guān)注監(jiān)管方面的動(dòng)態(tài)，在監(jiān)管政策未明朗前，要著力保障用戶的資產(chǎn)安全。
目前從市場(chǎng)的需求及對(duì)比特幣的監(jiān)管還存在一些問(wèn)題，而交易所的存在一定程度上對(duì)國(guó)家反洗錢(qián)以及客戶身份識(shí)別有一定幫助。當(dāng)然我們也正在關(guān)注監(jiān)管的動(dòng)態(tài)。
3、區(qū)塊鏈應(yīng)用落地難點(diǎn)
段新星：在談到區(qū)塊鏈應(yīng)用時(shí)應(yīng)該注意幾個(gè)問(wèn)題，第一就是區(qū)塊鏈目前的網(wǎng)絡(luò)使用起來(lái)并不是那么方便而且價(jià)格比較貴。第二就是區(qū)塊鏈的網(wǎng)絡(luò)比傳統(tǒng)的網(wǎng)絡(luò)是有時(shí)間延遲的，第三在網(wǎng)絡(luò)里面有一定的代幣消耗，它要跟傳統(tǒng)的系統(tǒng)兼容起來(lái)也要有系統(tǒng)改造成本。最后因?yàn)楸O(jiān)管趨嚴(yán)態(tài)勢(shì)，還要再加上區(qū)塊鏈所涉金融業(yè)務(wù)的一些合法合規(guī)成本。
所以這些問(wèn)題在區(qū)塊鏈應(yīng)用的時(shí)候都要注意，如何用好的商業(yè)模式來(lái)“磨平”成本是非常重要的。
惠軼：區(qū)塊鏈不是萬(wàn)能的，從應(yīng)用角度來(lái)看，目前最適合的應(yīng)用領(lǐng)域一定是證券化，這就會(huì)帶來(lái)一個(gè)問(wèn)題，不受控的資產(chǎn)去證券化這件事情一定會(huì)受到監(jiān)管，包括各種鏈上設(shè)想了很多的場(chǎng)景，實(shí)際上不成立的。目前來(lái)講，這件事情不可能的，無(wú)論鏈發(fā)展到什么樣子，在這個(gè)鏈上發(fā)展自己的資產(chǎn)目前來(lái)講是不可能實(shí)現(xiàn)的事情，所以在鏈的時(shí)候一定要想清楚，這個(gè)鏈到底會(huì)不會(huì)有這個(gè)應(yīng)用場(chǎng)景。為什么這么多年沒(méi)有辦法看到鏈上真正的資產(chǎn)轉(zhuǎn)起來(lái)，不是這個(gè)鏈有問(wèn)題，而是這個(gè)資產(chǎn)的的問(wèn)題。
4、區(qū)塊鏈成熟的應(yīng)用
太一云CEO鄧迪：代幣是一個(gè)中性的概念，代幣的作用是數(shù)量控制和權(quán)限許可，比如太一云跟廣東交通大數(shù)據(jù)中心合作，廣東交通大數(shù)據(jù)中心有大量的交通數(shù)據(jù)，他們的痛點(diǎn)就是這些敏感數(shù)據(jù)怎么調(diào)用，怎么保障他的安全性，而這些問(wèn)題可以通過(guò)區(qū)塊鏈來(lái)實(shí)現(xiàn)大數(shù)據(jù)的合規(guī)的流通和應(yīng)用。監(jiān)管沙盒現(xiàn)在落地的最大考驗(yàn)就是中央和地方出現(xiàn)沖突和矛盾，所以監(jiān)管沙盒一定是在中央的統(tǒng)一管控和進(jìn)行布局和安排。
鏈圈和幣圈，其實(shí)這兩者最終要往同一個(gè)方向上走，幣圈尋找合規(guī)落地，鏈圈尋找跟市場(chǎng)的結(jié)合，傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)會(huì)應(yīng)用區(qū)塊鏈技術(shù)，區(qū)塊鏈公司也在尋求獲得金融牌照。各國(guó)的區(qū)塊鏈系統(tǒng)和民間的區(qū)塊鏈系統(tǒng)必然會(huì)走向融合，未來(lái)所有的資產(chǎn)都將以代幣的形式在各個(gè)區(qū)塊鏈系統(tǒng)中流轉(zhuǎn)。
5、從市場(chǎng)角度看區(qū)塊鏈如何發(fā)展
＊＊＊＊CEO柏亮：對(duì)于區(qū)塊鏈的發(fā)展，＊＊＊＊作為一個(gè)第三方研究機(jī)構(gòu)，從市場(chǎng)層面分析：第一，專(zhuān)業(yè)資本投入量如何？專(zhuān)業(yè)資本有專(zhuān)業(yè)的力量、更多的資源做判斷，專(zhuān)業(yè)資本應(yīng)該培育市場(chǎng)，應(yīng)該獲得更多的收益。我們比較全球的投資趨勢(shì)，區(qū)塊鏈還是比較強(qiáng)勢(shì)的投資領(lǐng)域。第二，區(qū)塊鏈解決了哪些問(wèn)題。從這兩個(gè)層面看區(qū)塊鏈的價(jià)值可能更清晰一些。
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