作為一個(gè)金融記者，最近兩三年，愉記的腦子是分裂的。因?yàn)?ldquo;愉見財(cái)經(jīng)”一頭跑傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)、跑銀行等(請(qǐng)?jiān)试S我姑且稱他們?yōu)?ldquo;陣營(yíng)A”);另一頭跑互金公司、跑Fintech、跑消費(fèi)金融公司等(稱他們?yōu)?ldquo;陣營(yíng)B”)。兩個(gè)陣營(yíng)跟我說(shuō)的話，經(jīng)常在我腦子里打架。

(提前備注：本文所討論的陣營(yíng)B，是指正兒八經(jīng)做金融或Fintech的市場(chǎng)化陣營(yíng)，騙子平臺(tái)、借新還舊、穿著馬甲的高利貸等，不在本文討論范疇;后者另有一套討論邏輯。)

壹

當(dāng)討論零售端給誰(shuí)放貸時(shí)——

在陣營(yíng)A，我更多聽到的評(píng)價(jià)邏輯在于在申請(qǐng)人里“挑出‘好人’(合格貸款人)，給他錢”。除了看抵質(zhì)押擔(dān)保，查對(duì)方流水、看還款來(lái)源也是第一等重要，借款人借個(gè)幾十、幾百、甚至上千萬(wàn)，當(dāng)然得看他為什么有這個(gè)還款能力。

在陣營(yíng)B，我更多聽到的評(píng)價(jià)邏輯在于在申請(qǐng)人里“挑出‘壞人’，不給他錢”。因?yàn)橛嘞碌娜?，?ldquo;大數(shù)法則”一跑，小額分散下來(lái)，不良就會(huì)可控。

抵質(zhì)押擔(dān)保在陣營(yíng)B的話語(yǔ)體系里大概是甲骨文了，甚至連還款來(lái)源都是其次，因?yàn)榍О褖K錢的消費(fèi)貸，大部分人，給他一兩年，都不會(huì)還不起。大數(shù)法則之下，他們的風(fēng)控話語(yǔ)體系叫“反欺詐”。有次Talking Data的人私下跟我講，大多數(shù)互金平臺(tái)上70%及以上的借貸損失，根源是詐騙，意思就是，借款人有錢也不還給你。而這其中，70%是有組織的團(tuán)伙詐騙，而不是單個(gè)壞蛋。所以把這些“壞人”攔住就行。

找好人，陣營(yíng)A在行;找壞人，陣營(yíng)B在行。

當(dāng)面對(duì)不良率數(shù)據(jù)上來(lái)時(shí)——

在陣營(yíng)A，幾批業(yè)務(wù)一做發(fā)現(xiàn)不良上來(lái)了有問(wèn)題了，他們通常會(huì)叫停產(chǎn)品。不良率數(shù)據(jù)是有隱性紅線的，超過(guò)了紅線，總行、監(jiān)管、股東那里怎么交代?你想不良率5%?7%?10%?15%?別開玩笑了，就可是分管領(lǐng)導(dǎo)掉“烏紗帽”的終極問(wèn)題。

而且在陣營(yíng)A，這套數(shù)據(jù)會(huì)直接牽動(dòng)你的撥備，你要開始計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)資本占用，陣營(yíng)A的計(jì)算題，都算在這里。

在陣營(yíng)B，看看不良率上來(lái)了，他們通常會(huì)說(shuō)出四個(gè)字“大數(shù)法則”，這可不是不良率一個(gè)數(shù)據(jù)的問(wèn)題，比如不良率7%要不要緊，這不是一個(gè)靜態(tài)問(wèn)題，而是息費(fèi)帶來(lái)的利潤(rùn)能容忍多高不良率的動(dòng)態(tài)平衡。我從業(yè)內(nèi)某大型市場(chǎng)化普惠金融公司私下扒出來(lái)過(guò)他們SME的不良率頂線，他們完全可以接受到7%，沒問(wèn)題。

量要上來(lái)、大數(shù)法則才能跑起來(lái)。如果不良率動(dòng)態(tài)偏高，陣營(yíng)B第一想到的也不是叫停，而是調(diào)整風(fēng)控參數(shù)模型，再跑一遍數(shù)據(jù)看看。

如果你問(wèn)他們撥備計(jì)提、資本充足，按“愉見財(cái)經(jīng)”的經(jīng)驗(yàn)是，保守估計(jì)95%的陣營(yíng)B人士都會(huì)和你面面相覷，像地球人遇到了木星人。

當(dāng)要尋找自己的客戶時(shí)——

在陣營(yíng)A，他們會(huì)想自己有哪些產(chǎn)品，甚至于直到今年我還聽到有機(jī)構(gòu)盤算自己的網(wǎng)點(diǎn)多不多，然后給自己最得意的產(chǎn)品貼張海報(bào)(雖然海報(bào)進(jìn)化成了電子欄)，上級(jí)行看底下搞不動(dòng)了就動(dòng)一動(dòng)行內(nèi)FTP定價(jià)多喂你塊蛋糕、下級(jí)行看員工搞不動(dòng)了就動(dòng)一動(dòng)你的績(jī)效薪酬考核。至于客戶嘛，請(qǐng)你按照行里的流程掛號(hào)、等、申請(qǐng)、填表、等、提交資料、等……(當(dāng)然關(guān)于這一點(diǎn)，已經(jīng)不能一概而論，有一小批銀行已經(jīng)不一樣，上他們的網(wǎng)頁(yè)或APP，就能發(fā)現(xiàn)不同了。)

在陣營(yíng)B，我屢次被他們帶去采訪“產(chǎn)品經(jīng)理”，他們喜歡讓產(chǎn)品經(jīng)理跟我叨叨、而不是風(fēng)控官。說(shuō)真的至今我沒在陣營(yíng)A采訪過(guò)“產(chǎn)品經(jīng)理”這種角色。我在陣營(yíng)A聽產(chǎn)品介紹，耳朵里多是監(jiān)管方針、政策導(dǎo)向、普惠金融、實(shí)體經(jīng)濟(jì)，在陣營(yíng)B，會(huì)是“這個(gè)功能能不能接口化”這類木星語(yǔ)，以及，“流量”、“入口”、“場(chǎng)景”、“獲客成本”這些我們已經(jīng)漸漸習(xí)以為常的新金融符號(hào)。

說(shuō)兩句題外話。

大概兩三年前，支付這事兒在陣營(yíng)A是當(dāng)時(shí)“721”分成體系下的發(fā)卡7收單2的、只有卡中心才有必要關(guān)心的蠅頭小利;但在陣營(yíng)B，已經(jīng)是流量入口的意象，是給免費(fèi)甚至倒貼的“門票”都要把人和數(shù)據(jù)搞進(jìn)來(lái)的前端戰(zhàn)略。

某個(gè)我很熟的陣營(yíng)B公司老板，三請(qǐng)諸葛亮一樣非要和一個(gè)騰訊的產(chǎn)品經(jīng)理軟磨硬泡要把人家挖過(guò)來(lái)。后來(lái)我才知道，這產(chǎn)品經(jīng)理做金融的腦子，是放款超過(guò)30分鐘就發(fā)紅包的“慢必賠”、是看APP多一次點(diǎn)擊就流失多少人、是能讓你順手拍照一下銀行卡的就絕不需要你手動(dòng)輸入卡號(hào)……

當(dāng)面對(duì)資金成本時(shí)——

在陣營(yíng)A，即便是受到了B中大戶的攪局、出現(xiàn)“儲(chǔ)蓄搬家”，但依然，監(jiān)管賦予的吸收公眾存款的職能及其所帶來(lái)的資金端優(yōu)勢(shì)，是B里的誰(shuí)都不可匹敵且垂涎三尺的，當(dāng)然這也是以A視風(fēng)控大格局為生命線、各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)及資本指標(biāo)都有監(jiān)管看守為絕對(duì)前提的。當(dāng)下，陣營(yíng)A中多數(shù)公司，面對(duì)的問(wèn)題不是錢不夠放無(wú)米下炊，而是，要么好資產(chǎn)難找風(fēng)控難做有錢也放不掉、要么息差穩(wěn)不住。

在陣營(yíng)B，我卻經(jīng)常聽到“某個(gè)模式跑通了、風(fēng)控模型成立、可以上量了，但沒資金”這樣的故事(當(dāng)然再次聲明，這里說(shuō)的不是騙子模式路路通)。粗框架假設(shè)某模式壞賬計(jì)提5個(gè)點(diǎn)夠用了、運(yùn)營(yíng)等成本3、貸款做到18，如果資金成本能控制在10以下，這個(gè)模式就算通了;反之若資金成本高企，隱性轉(zhuǎn)嫁到的就會(huì)是借款人融資成本。

再說(shuō)兩句題外話。

第一，之前很多AB陣營(yíng)的聯(lián)合貸款或助貸模式，就是這樣開始的。“愉見財(cái)經(jīng)”問(wèn)過(guò)一個(gè)做助貸的陣營(yíng)A某城商行總行分管老總他的計(jì)價(jià)模型，基本上是shibor上浮100個(gè)BP起跑，是因?yàn)樵谕瑯I(yè)拆借價(jià)格之外他還要考慮撥備、運(yùn)營(yíng)、風(fēng)險(xiǎn)資本占用。

當(dāng)然具體到合作項(xiàng)目，又要看和陣營(yíng)B的哪一家合作、以及是否純信用(即有無(wú)抵質(zhì)押擔(dān)保)。否，則8%左右;如果是房抵貸、或B共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)模式里有回購(gòu)承諾和保證金、又或是B的爸爸(互金公司股東方)實(shí)力很強(qiáng)又愿意兜底，則可以做到7%左右。

第二，前兩天我遇到一家銀監(jiān)會(huì)那里持牌的消費(fèi)金融公司(不是變相高利貸那種)高管，他問(wèn)了我一個(gè)問(wèn)題，央行對(duì)陣營(yíng)A里符合普惠金融標(biāo)準(zhǔn)的銀行是實(shí)施定向降準(zhǔn)的，而一些市場(chǎng)化的金融公司，監(jiān)管當(dāng)年放行他們的初心也是服務(wù)普惠，那如果他們的貸款也是投向普惠群體，那是否可以考慮，給他們的資金端也多開幾條路呢?

貳

我的“分裂”說(shuō)完了。其實(shí)，AB陣營(yíng)各自的長(zhǎng)短板也就不言自明了。

那么設(shè)想一下，如果這些長(zhǎng)板共生到一起，會(huì)形成多牛的新金融?

在我的采訪分裂癥初起時(shí)，AB陣營(yíng)也是分裂的。那個(gè)時(shí)候，兩個(gè)陣營(yíng)之間關(guān)系的主框架是競(jìng)爭(zhēng)，A評(píng)價(jià)B時(shí)總覺得在說(shuō)一個(gè)不入流的人，像是一個(gè)穿皮鞋的人說(shuō)著穿球鞋的人;B評(píng)價(jià)A時(shí)似乎在讀文言文，他們?cè)诤踝约好恳惠?a href="http://www.xhtx.net/start/" target="_blank">投資人的錢還有多少能燒、遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于在乎監(jiān)管既有的框架邊界在哪里——如果在乎了，也多半是在找貼邊行走的秘訣。

那曾經(jīng)是個(gè)誰(shuí)顛覆誰(shuí)、誰(shuí)滅了誰(shuí)的敘事框架。

不過(guò)終究，誰(shuí)都沒滅了誰(shuí)，還把分裂變成了合作。因?yàn)樽鰝€(gè)暮氣沉沉的老人，或者做個(gè)橫沖直撞的孩子，都不再是合格的金融。

大部分的A在墨守成規(guī)里，零售的道路越走越窄，于是他們不得不探出身來(lái)看看B;大部分的B在大浪淘沙里，今天飛云端明天砸地板地翻騰，那里的確混亂、魚龍混雜，監(jiān)管開始趨嚴(yán)、牌照收緊，原本一些意欲大規(guī)模擴(kuò)張的、或是貼著邊線前行的套利空間被封堵。

于是，A開始把流量、數(shù)據(jù)、場(chǎng)景這些關(guān)鍵詞放在嘴上，一輪一輪的“三期疊加”陣痛后，A知道該去擁抱B。

于是，B開始不再把自己“做金融”這事吹得那么響，甚至，他們開始了“去金融化”的過(guò)程，一輪一輪洗牌后，以科技和數(shù)據(jù)之力開始建立技術(shù)輸出、企業(yè)服務(wù)為主的商業(yè)模式，這成為了不少金融科技公司的終極定位。

如果AB走在一起?誰(shuí)都會(huì)懷疑，這兩種基因勢(shì)必排異;可又誰(shuí)都不敢輕視，那里有著足以“降維打擊”舊世界的雛形。

從顛覆、到合作、再到共生。世界變化得實(shí)在太快，短短幾年間，新的金融格局碰撞交匯快得超乎想象。

當(dāng)五大行相繼牽手騰訊、螞蟻、百度、京東、蘇寧，請(qǐng)大家意識(shí)到，腦子再不跟上趟，就該等著被“降維打擊”了。

原國(guó)際貨幣基金組織原副總裁、中國(guó)人民銀行原副行長(zhǎng)朱民在談到相關(guān)話題時(shí)，有這樣一段表述：

金融機(jī)構(gòu)以前產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、分管、配置、銷售完全是在一個(gè)機(jī)構(gòu)內(nèi)部產(chǎn)生和進(jìn)行的，不管這個(gè)機(jī)構(gòu)大和小，生產(chǎn)的流程是內(nèi)生的。金融技術(shù)的出現(xiàn)打破了這個(gè)內(nèi)生的環(huán)節(jié)，逼迫著把這個(gè)內(nèi)生的環(huán)節(jié)外生化、社會(huì)化、商品化、產(chǎn)業(yè)鏈化。

所以，金融技術(shù)把這個(gè)產(chǎn)業(yè)拉長(zhǎng)、拉細(xì)，使得金融科技企業(yè)能夠通過(guò)專業(yè)化和細(xì)分市場(chǎng)并入供給鏈。這個(gè)鏈條產(chǎn)生了一系列的變化，具體包括：成本的商品化、利潤(rùn)的共享化、風(fēng)險(xiǎn)的共擔(dān)化、合作的伙伴化。

陣營(yíng)A有無(wú)可比擬的資金優(yōu)勢(shì)、品牌優(yōu)勢(shì)、合規(guī)性、和整體上的風(fēng)險(xiǎn)把控;

陣營(yíng)B有基于數(shù)據(jù)的風(fēng)控、基于線上流量或場(chǎng)景的獲客，對(duì)于A曾經(jīng)無(wú)暇問(wèn)津的長(zhǎng)尾，成熟的B已經(jīng)有了一套打法。

傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)和新興金融業(yè)態(tài)之間的鴻溝正在收窄，行業(yè)出現(xiàn)專業(yè)化的“分工”或許會(huì)成為必然趨勢(shì)。所以何不試試看“共生”——

成本的商品化、利潤(rùn)的共享化、風(fēng)險(xiǎn)的共擔(dān)化、合作的伙伴化。

朱民提到，當(dāng)科技力量介入以后，傳統(tǒng)金融業(yè)供給者、需求者、基礎(chǔ)設(shè)施、監(jiān)管者這四方運(yùn)行和經(jīng)營(yíng)模式的生態(tài)會(huì)發(fā)生改變，經(jīng)營(yíng)和運(yùn)行的主導(dǎo)權(quán)改變了。在未來(lái)的金融生態(tài)中，監(jiān)管和法律會(huì)發(fā)生很大的變化。

【來(lái)源：零壹財(cái)經(jīng)  作者：夏心愉】