現(xiàn)金貸不能有效監(jiān)管，或給整個金融系統(tǒng)帶來大麻煩金融
利率畸高、濫用個人信息暴力催收……
現(xiàn)金貸亂象由來已久，不過整治現(xiàn)金貸的“靴子”在國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會（下稱金穩(wěn)會）正式成立之后，才剛剛開始落地。
所謂現(xiàn)金貸主要是指基于互聯(lián)網(wǎng)的小額現(xiàn)金貸款業(yè)務(wù)。在當前從事現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)的2693家平臺中，其中既有像螞蟻小貸這樣系出名門的機構(gòu)，也有像趣店這樣從做校園貸轉(zhuǎn)型而來的公司，更有眾多沒有任何金融牌照的網(wǎng)貸平臺。而所謂持牌的現(xiàn)金貸平臺，主要以網(wǎng)絡(luò)小貸公司牌照和小貸公司牌照作為“護身符”。
11月21日，基于對部分機構(gòu)開展的“現(xiàn)金貸”業(yè)務(wù)存在較大風險隱患的判斷，國家互聯(lián)網(wǎng)金融風險專項整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室下發(fā)《關(guān)于立即暫停批設(shè)網(wǎng)絡(luò)小額貸款公司的通知》，要求立即停批網(wǎng)絡(luò)小額貸款公司，禁止小貸公司跨區(qū)域經(jīng)營。此舉被視為整治現(xiàn)金貸的第一步。
11月23日上午， 17個批準小貸公司開展網(wǎng)貸業(yè)務(wù)的?。▍^(qū)、市）金融辦（局）相關(guān)負責人赴京參加了由央行、銀監(jiān)會聯(lián)合召開的網(wǎng)絡(luò)小額貸款清理整頓會議。有媒體報道，有關(guān)網(wǎng)絡(luò)小貸的管理辦法將于下周發(fā)布。實際上，在銀監(jiān)會2017年立法工作計劃中，就包括了《網(wǎng)絡(luò)小額貸款管理指導(dǎo)意見（暫定名）》。
現(xiàn)金貸的野蠻發(fā)展是從2016年開始的。在如火如荼的P2P網(wǎng)貸專項整治過程中，不少P2P網(wǎng)貸平臺將現(xiàn)金貸作為了轉(zhuǎn)型方向。同時，像阿里、百度、京東等互聯(lián)網(wǎng)巨頭，也憑借長期浸淫互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的流量優(yōu)勢，在現(xiàn)金貸領(lǐng)域競相發(fā)力。根據(jù)****4月份的測算，目前現(xiàn)金貸的行業(yè)規(guī)模大約在6000億元到1萬億元，其中電商系現(xiàn)金貸規(guī)模在5000億元左右，垂直系和網(wǎng)貸系現(xiàn)金貸規(guī)模在1000億元左右。
“虛假繁榮”與風險隱患
與此前P2P網(wǎng)貸的風險主要是平臺跑路導(dǎo)致投資者損失不同，現(xiàn)金貸潛在的風險隱患關(guān)乎整個金融體系。這還要從現(xiàn)金貸平臺的資金來源說起。
從資金來源看，現(xiàn)金貸平臺的資金主要來自于這幾類：
第一類是自有資金，如果持有小貸公司或網(wǎng)絡(luò)小貸公司牌照，還可以從銀行獲得相當于資本金1-3倍左右的融資，具體的杠杠比率各地的規(guī)定有所不同。
第二類為P2P網(wǎng)貸平臺上投資者的資金。
第三類為銀行、消費金融公司、信托等持牌金融機構(gòu)通過助貸模式提供的資金，也就是由銀行等持牌金融機構(gòu)作為資金方，再由現(xiàn)金貸平臺作為助貸機構(gòu)負責發(fā)放貸款、貸后管理和清收。
第四類資金則來自于資產(chǎn)證券化，在這種模式下，現(xiàn)金貸平臺將小額貸款分層打包后賣給投資者（主要為農(nóng)商行、城商行等），從而回收資金，繼續(xù)放貸。
根據(jù)各家現(xiàn)金貸平臺自身的具體情況，對以上各種資金的依賴程度不一。值得注意的是，雖然各地對網(wǎng)絡(luò)小貸杠桿率的規(guī)定不一，但總的來說都不高。但是，上述第三類和第四類資金來源則大大增強了現(xiàn)金貸平臺撬動貸款的能力，而這些資金大部分與銀行等持牌金融機構(gòu)關(guān)系密切，一旦現(xiàn)金貸出現(xiàn)大面積的壞賬，由于現(xiàn)金貸平臺本身資本實力有限，抗風險能力低，這種風險將傳導(dǎo)到銀行系統(tǒng)進而成為影響整個金融體系的風險隱患。
這并非危言聳聽?，F(xiàn)金貸之所以受到詬病還有一個很重要的原因是，它把錢貸款給不具備還款能力的人。同時，由于現(xiàn)金貸還存在多頭借貸的現(xiàn)象，這些借款人還可以在一定時期內(nèi)實現(xiàn)“以貸款養(yǎng)貸款”的債務(wù)滾動模式。如此一來，在現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)潛在壞賬率可能很大的情況下，名義上的壞賬率則可以很低。這種情況也使得現(xiàn)金貸具有了類似于次級貸的性質(zhì)。
小額貸款的資產(chǎn)證券化近兩年來發(fā)展神速。據(jù)萬得統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2015年、2016年、2017年前11個月，小額貸款的資產(chǎn)支持證券（ABS）發(fā)行規(guī)模分別為144億元、726億元和2421億元。年增幅達數(shù)倍之多，增長之快令人咋舌。目前ABS的發(fā)行主體主要還是像螞蟻金服、百度、京東、小米這樣的互聯(lián)網(wǎng)巨頭，更多的現(xiàn)金貸平臺則躍躍欲試。
小額貸款的ABS的飛速發(fā)展，也可以反過來推動現(xiàn)金貸市場的繁榮，兩者互相促進，或在制造“虛假繁榮”。而一旦現(xiàn)金貸的潮水退出，壞賬將像水下的石頭一樣顯露出來。
【來源：澎湃新聞】
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