信用卡和房貸的秘密：消費金融監(jiān)管的經(jīng)驗證據(jù)金融
從定義的角度看，監(jiān)管是指政府試圖控制公民、企業(yè)和下級政府的行為。政府機構(gòu)頒布和實施法律和規(guī)章都可認為是政府監(jiān)管。消費者保護屬于政府監(jiān)管中的一種，是以保護消費者的權(quán)益為目的。監(jiān)管的形式多種多樣，包括監(jiān)管價格、頒發(fā)牌照、制定標(biāo)準(zhǔn)、配置資源、提供補貼、確保公平競爭和提供信息等。
美國消費信用市場在上世紀(jì)70年代末以來，經(jīng)歷了從監(jiān)管，解除監(jiān)管到再監(jiān)管的過程。在利率上限的監(jiān)管解除后，次貸產(chǎn)品泛濫，造成2007-2009年的金融危機，為此政府又開始再度監(jiān)管信貸市場。
1978年，美國最高法院發(fā)出了著名的Marquette判定，拉開了放開利率市場的序幕。這個判定規(guī)定，如果一個全國銀行的總部設(shè)在某一個州，那么這個銀行就可以依照這個州的法律制定利率。南達科他州和特拉華州相繼廢除它們州的高利貸法案，花旗銀行和其它美國大銀行相繼在這兩個州設(shè)立總部，意味著美國信貸市場的利率全部放開。信用卡開始在廣大消費者中普及，其中包括了那些不能較好管理自己債務(wù)的高風(fēng)險消費者。其次，放貸機構(gòu)可以根據(jù)借款人的風(fēng)險來制定不同的利率，高風(fēng)險消費者將承受更高的貸款利率，加大了這類消費者破產(chǎn)、喪失抵押品贖回權(quán)和商業(yè)失敗的風(fēng)險。
從債務(wù)角度看，信貸市場的監(jiān)管放松后，三大問題債務(wù)趨勢主要體現(xiàn)在信用卡貸款、次級貸款和抵押按揭貸款。信用卡貸款是無擔(dān)保貸款，在放松管制后變得非常有利可圖。銀行通過低利率鼓勵消費者通過信用卡借款消費，通過高罰金和高收費來獲得收益。研究分析發(fā)現(xiàn)，低收入人群相對高收入人群支付了更高的利率，且低收入人群欠債不還的概率更大。因此，低收入人群需要支付更加高額的利息和罰金。
次級貸款主要是針對在傳統(tǒng)銀行無法獲得貸款的次級消費者發(fā)放的貸款，種類包括汽車產(chǎn)權(quán)貸款、發(fā)薪日貸、退稅預(yù)期貸款、當(dāng)鋪貸款，支票兌現(xiàn)貸款，現(xiàn)金貸等。由于借款人為次級消費者，因此需要承擔(dān)年化利率超過300%的利息。
從1997年到2006年房屋增值迅速，大量消費者通過按揭貸款購買房產(chǎn)。金融服務(wù)機構(gòu)根據(jù)借款人的風(fēng)險程度對借款人收取不一樣的利息費用，意味著大量高風(fēng)險的消費者可以通過高利率獲得貸款購房。同時，這段時間的抵押貸款證券化產(chǎn)品數(shù)量不斷上升，華爾街上抵押貸款證券化的占比從2003年的8%增加到2006年的18%。又由于房價的不斷上漲，許多有房的消費者不斷通過房產(chǎn)的價值進行再融資，超過了自身的承受能力。諸多因素導(dǎo)致了07-09年金融危機的爆發(fā)。
在金融危機后，美國政府再次監(jiān)管信貸市場。在2009年，當(dāng)時的奧巴馬總統(tǒng)將信用卡問責(zé)，責(zé)任和披露法案（Credit Card Accountability Responsibility and Disclosure Act）簽署成為法律。其法律禁止追溯加息、浮動到期日等，要求將信息更好地告知消費者，保護消費者的權(quán)益，如提前45天通知加息、最低還款警告、年輕人申請信用卡年齡限制條件等。
在金融危機后，為了在金融領(lǐng)域落實和監(jiān)督消費者保護政策的實施，減少消費者因金融危機而遭受的損失，美國聯(lián)邦政府在2010年通過了華爾街改革和消費者保護法，設(shè)立了消費者金融保護局。該局的主要任務(wù)包括對聯(lián)邦消費者金融保護法律進行規(guī)則制定、監(jiān)督和執(zhí)行；限制不公平、欺騙、虐待的行為或做法；處理消費者投訴；促進金融教育；研究消費者行為；監(jiān)控金融市場給消費者帶來的新風(fēng)險；在消費者金融中執(zhí)法禁止歧視和其他不公平待遇的法律。
美國學(xué)術(shù)界對政府是否應(yīng)該對消費者金融公司進行監(jiān)管和如何監(jiān)管進行了理論研究。有學(xué)者研究提出，政府監(jiān)管可以采取一種相對弱勢的、不侵犯個人隱私的，具有自由意志的家長式管理方式，可以幫助消費者做出更好的決策。并提出一種輕推理論和一些的具體策略。也有學(xué)者提出，從標(biāo)準(zhǔn)經(jīng)濟學(xué)的角度來看，政府監(jiān)管可以解決諸如外部性因素、信息不對稱、市場權(quán)力不均衡和協(xié)調(diào)失敗等市場失靈引起的問題。行為經(jīng)濟學(xué)研究表明，消費者在財務(wù)決策上有許多的金融知識和能力的不足。由于消費者經(jīng)濟條件和認知能力的多樣性，低收入和受教育程度較低的消費者最終會為許多金融產(chǎn)品支付更高的價格，從而導(dǎo)致社會不公平狀況加重。這些都是政府通過監(jiān)管，更好地保護消費者的理由。
【來源：未央網(wǎng)】
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