龍頭地位日漸式微，中信證券加碼互聯網金融新金融
中信證券目前還保持著行業(yè)龍頭的地位，但面臨的局面已經十分緊迫。
2018年以來，A股強勢反彈，其中中信證券、招商證券、廣發(fā)證券、華泰證券等券商上揚趨勢明顯。券商在股票市場上收獲利好，但在傭金下降和互聯網技術的沖擊之下，也面臨著新一輪關于獲客、營銷、服務等各方面的考驗。
在這方面，中信證券或許是個典型。一方面過往優(yōu)勢還在，卻正遭遇蠶食，另一方面，在意識到危機后積極推動金融科技能力升級，同時更與多家互聯網金融公司展開合作，甚至參投布局P2P平臺（注冊領紅包）。
然而，所謂“長江后浪推前浪”，中信證券這樣的老牌證券公司，會在這一輪金融科技的競爭中，丟掉江潮地位嗎？
龍頭地位遭到挑戰(zhàn)
按照行業(yè)分類來看，中信證券的主營業(yè)務由經紀業(yè)務、資產管理業(yè)務、證券投資業(yè)務、證券承銷業(yè)務以及其他業(yè)務等五部分組成。
自2006年以來，中信證券就一直蟬聯券商業(yè)績冠軍的寶座，但這種領先優(yōu)勢逐漸受到挑戰(zhàn)。一個明顯的例子就是，在2016年，中信證券的營業(yè)收入和凈利潤總額同比大幅下降，其中歸屬于母公司股東凈利潤103.65億元，同比下降47.65%，接近腰斬。雖說這與行業(yè)周期有著密切聯系，但同樣在行業(yè)低谷期，中信證券與第二名券商國泰君安在凈利潤上的差距，已從2015年的41億元縮小到2016年的5億元。
而且，后起之秀東方財富證券更是以逆勢增長“打臉”中信證券。從2016年財報數據來看，在行業(yè)內許多券商凈利潤普遍下滑的情況下，東方財富證券營業(yè)收入11.5億元，凈利潤3.7億元，后者逆勢增長2%，顯露出其互聯網券商的威力。
從行業(yè)數據看，中信證券也面臨著較大的競爭壓力。在中國證券業(yè)協會發(fā)布的對126家證券公司在2016年上半年經營數據（未經審計）及業(yè)務情況的統計排名中，有38家券商出現排名上升，其中華金證券上升16位至第81名，華信證券上升13位至101名，東方財富證券上升12位至第67名。
這些證券公司出現排名上升，注重互聯網金融業(yè)務是很重要的一個原因。還以東方財富證券為例，旗下天天基金網、東方財富網等互聯網金融平臺的優(yōu)質客戶導流，對業(yè)務的發(fā)展起到了極大的促進作用。
而且，在這些競爭者之外，螞蟻金服等互聯網金融公司對傳統券商的挑戰(zhàn)也與日俱增。2015年11月，螞蟻金服在微博上宣布入股德邦證券。雖然最終流產，但聯想到天弘基金在2013年上半年時還是個百億規(guī)模的小基金，與余額寶合作之后，規(guī)模得到迅速擴大，半年內增長超10倍，此后更是趕超華夏基金成為最大公募基金公司，成為行業(yè)內頗具實力的大基金。螞蟻金服對于傳統金融機構的助力與挑戰(zhàn)也可見一斑。
證券業(yè)遭遇顛覆
曾幾何時，中國證券行業(yè)還是以營業(yè)部數量論英雄。營業(yè)部數量多，開戶客戶就多，就容易形成規(guī)模效應。所以在那個時候，中小型券商，想要追趕手握最多數量營業(yè)部的中信證券等大券商，很難。
但互聯網券商的出現打破了“得營業(yè)部者得天下“的神話。一些中小型券商，雖然沒有中信證券等大券商的業(yè)務資源和綜合服務能力，但業(yè)務結構靈活，反應敏銳，更具備魄力來運用金融科技和互聯網技術，讓優(yōu)勢業(yè)務獲得快速發(fā)展，不時上演彎道超車。
麻袋理財（注冊領紅包）研究院研究總監(jiān)路南向獨角金融表示，大數據和人工智能已經在顛覆整個證券行業(yè)的產業(yè)鏈，投資、融資、交易、結算、支付五大基礎職能支撐起了證券行業(yè)整個商業(yè)模式，而目前除了受到牌照保護的交易環(huán)節(jié)以外，處處受到沖擊。
中信證券作為老牌的金融機構，既面臨傳統競爭對手如國泰君安等大券商的步步緊逼，又面臨新興中小型券商的迎頭追趕，雖然在目前還保持著行業(yè)龍頭的地位，但面臨的局面已經十分緊迫。
布局金融科技
中信證券近年來已經加強了對于金融科技的重視，在互聯網金融領域展開了一系列布局。
獨角金融經過梳理發(fā)現，中信證券對內對外都引入了互聯網金融。
在自建系統方面，中信證券開發(fā)了中信證券高端版及中信證券信e投兩款APP，后者不僅可以辦理多項證券投資業(yè)務，還可以進行模擬交易。另外，中信證券還于2015年5月上線了金融云服務，不僅可以提供經紀業(yè)務和投行服務，還能基于互聯網云計算平臺提供計算資源、交易算法、應用系統、業(yè)務托管等服務，對中信證券和客戶以及其他券商全都開放。
在對外合作方面，早在2014年3月，中信證券等7家證券公司就與騰訊簽署了合作協議，各家券商可出現在“騰訊·自選股手機移動終端”，投資者在手機移動終端查看資訊服務和自選股行情的同時，也可以通過手機移動終端聯系相應的券商來進行開戶。
2017年12月，中信證券與金融界(NSADAQ：JRJC)在北京簽署戰(zhàn)略合作協議，雙方在投資顧問和財富管理領域展開合作。另外，中信證券還與京東金融、小米小貸、長安新生等互聯網金融企業(yè)進行合作。
除了自身系統建設，與互聯網公司合作尋求賦能，中信證券自身也布局了一些互聯網金融公司。
比如，在P2P網貸領域，就有麻袋理財（注冊領紅包）和阿拉丁金服同屬中信系。前者是中信產業(yè)基金控股企業(yè)，后者是中信資產成員企業(yè)，由中信資產旗下中信保理持股25%。據平臺官網資料顯示，截至發(fā)稿前，麻袋理財注冊人數已達200萬，累計交易金額378.8億，累計為投資人實現收益4.7億。
另外，在消費金融領域，中騰信金融同是中信產業(yè)基金控股企業(yè)，其于2015年設立了子公司小花金服作為線上消費金融領域科技服務的主體，為麻袋理財等平臺提供市場獲客及智能技術輔助服務，并且還開發(fā)出了網上商城來增加消費場景。
還有在眾籌領域，由中信證券股份有限公司、中信證券（山東）有限責任公司等五家機構共同出資設立的青島藍海股權交易中心，與中信證券合作推出互聯網眾籌平臺“信藍籌”，可以為在其平臺上融資成功的企業(yè)提供全方位的投后服務，也成為中信證券進軍互聯網金融領域的重要突破口。
看得出來，中信證券金融科技業(yè)務全面開花。但效果如何，還有待考驗。
中信證券近日發(fā)布的2017年度業(yè)績快報顯示，公司2017年實現營業(yè)收入432.92億元，同比增長13.92%；歸屬于母公司股東的凈利潤114.61億元，同比增長10.57%。
中信證券在金融科技方面的布局正發(fā)揮出作用。但沒有對比就沒有傷害，以互聯網技術見長的東方財富證券，其2017年預計營業(yè)收入同比增長40%，凈利潤同比大幅增長78%。
傳統券商的轉型路
中信證券的轉型之路任重道遠。那些和中信證券一樣的傳統證券機構，也都面臨著相似的境況。
路南認為，在金融科技的倒逼下，傳統券商主要可以選擇從兩個方向來進行應對：一是與互聯網公司合作布局網絡券商；二是向綜合財富管理模式轉型。
與互聯網公司合作，主要可放在券商經紀業(yè)務上。路南認為，由于券商牌照的保護，互聯網金融企業(yè)很難殺入券商經紀業(yè)務，所以這方面擁有牌照的券商和擁有流量的互聯網公司有較大的合作空間。但網絡券商會使得傭金率大幅降低，所以必須在綜合財富管理市場有所突破。
證券行業(yè)與互聯網的深入融合，僅僅把互聯網作為引流的渠道顯然難以為繼。而依托已有資源的發(fā)展模式，未來的成敗或寄于融合資源。
路南表示，券商可利用自身的牌照優(yōu)勢和豐富的產品優(yōu)勢，實現個人交易業(yè)務向綜合財富管理升級，解除對通道業(yè)務的依賴。
蘇寧金融研究院特約研究員江瀚也向獨角金融表示，2017年整個證券行業(yè)都不是特別景氣，2018年，從整個行業(yè)和市場來說，機會要比2017年更多一些。傳統券商雖然在互聯網金融方面比較薄弱，但是如果能夠找到痛點，同時按照合規(guī)的要求去開展業(yè)務，機會還是很大的。
目前，如螞蟻金服推出的螞蟻財富，可以滿足用戶通過一個賬戶管理自己的所有交易，實現購買基金等理財的需求。但因為合規(guī)問題，未設置開戶、炒股等內容。券商作為持牌機構，占據優(yōu)勢。目前中信證券顯然已經認識到這一趨勢，其2016年經紀業(yè)務業(yè)績雖然接近腰斬，資管和投行業(yè)務對收入利潤的貢獻則大幅提升。
而且，強監(jiān)管有利于持牌機構。江瀚認為，在強監(jiān)管之下，互聯網公司擅長的一些比如P2P之類的玩法，在證券業(yè)很難出現，這也是證券公司發(fā)展的機遇所在。
回到中信證券，這個昔日的行業(yè)巨頭，能否在金融科技的助力下，繼續(xù)扛起券商龍頭的大旗，值得期待。
【來源：獨角金融】
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