29號(hào)文下發(fā)，網(wǎng)貸平臺(tái)失去了最后一塊“樂土”新金融
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因?yàn)橐患埼募?a href="http://www.xhtx.net/jinrong/" target="_blank">網(wǎng)貸行業(yè)迎來(lái)了久違的熱鬧。
是的，這個(gè)行業(yè)“冷清”很久了，平臺(tái)們忙著整改備案，關(guān)鍵時(shí)刻，沉默是金，誰(shuí)也不想搞事情、出個(gè)新聞成為行業(yè)熱點(diǎn)。
媒體們，都去關(guān)注現(xiàn)金貸和區(qū)塊鏈，對(duì)P2P這個(gè)“傳統(tǒng)”行業(yè)也提不起什么興趣。
這個(gè)時(shí)候，互金整治辦發(fā)布《關(guān)于加大通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)開展資產(chǎn)治理業(yè)務(wù)整治力度及開展驗(yàn)收工作的通知》(29號(hào)文)，“戳穿”了平臺(tái)通過(guò)剝離違規(guī)資產(chǎn)增大備
概率的小把戲，再次將這個(gè)行業(yè)推到臺(tái)前。
P2P平臺(tái)備案，核心在于合規(guī)。
基于種種原因，監(jiān)管來(lái)臨之前，網(wǎng)貸業(yè)務(wù)在模式上存在很多的合規(guī)性原罪。結(jié)果，越是規(guī)模大、業(yè)務(wù)模式多元的大平臺(tái)，“原罪”越多，成為平臺(tái)備案審核的障礙。相反，身家清白的小平臺(tái)，規(guī)模小、業(yè)務(wù)單一，在合規(guī)上反倒有了優(yōu)勢(shì)。
于是，2017年以來(lái)，不少大的P2P平臺(tái)都玩起了資產(chǎn)剝離的游戲，把有合規(guī)瑕疵的存量資產(chǎn)和業(yè)務(wù)模式剝離出去，在網(wǎng)貸平臺(tái)內(nèi)只留下最干凈、純粹的合規(guī)業(yè)務(wù)，以此增強(qiáng)P2P業(yè)務(wù)通過(guò)備案的概率。
剝離走的那部分業(yè)務(wù)，則找到了互聯(lián)網(wǎng)資管這個(gè)“避風(fēng)港”，以“定向委托計(jì)劃”“定向融資計(jì)劃”“理財(cái)計(jì)劃”“資產(chǎn)管理計(jì)劃”“收益權(quán)轉(zhuǎn)讓”等形式繼續(xù)存在。
只是，在強(qiáng)監(jiān)管背景下，“避風(fēng)港”們注定不會(huì)長(zhǎng)久。
此次29號(hào)文明確規(guī)定，“定向委托計(jì)劃”“定向融資計(jì)劃”等業(yè)務(wù)模式統(tǒng)統(tǒng)違規(guī)，同時(shí)明確指出，違規(guī)業(yè)務(wù)未清理完畢的平臺(tái)，一律不給備案。
雙管齊下，資產(chǎn)剝離的把戲也就玩不下去了。
對(duì)P2P平臺(tái)而言，備案是第一要?jiǎng)?wù)。將違規(guī)業(yè)務(wù)清理與平臺(tái)備案掛鉤，相信平臺(tái)在處理起此類違規(guī)業(yè)務(wù)上，一定盡心盡力，沒有心思再想其他“套利”的法子了。
監(jiān)管的考慮可謂周到。
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不過(guò)，所謂的“互聯(lián)網(wǎng)資管從此畫上句號(hào)”、“互聯(lián)網(wǎng)資管已死”等解讀，則是明顯的標(biāo)題黨了，有過(guò)度解讀之嫌。
29號(hào)文對(duì)P2P平臺(tái)的影響，可能比大家想象的要小很多，絕非什么末日降臨。
新規(guī)的核心要點(diǎn)是把互聯(lián)網(wǎng)資管業(yè)務(wù)納入統(tǒng)一監(jiān)管，在很多人看來(lái)，似乎P2P平臺(tái)需要拿到互聯(lián)網(wǎng)資管牌照，才能繼續(xù)經(jīng)營(yíng)。在大家印象里，金融牌照越來(lái)越難拿，看上去，這次P2P平臺(tái)麻煩可大了。
問(wèn)題是，本來(lái)就沒有所謂的資管牌照，資管是各類理財(cái)業(yè)務(wù)的統(tǒng)稱，而這些理財(cái)業(yè)務(wù)，針對(duì)的都是傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)，本來(lái)就沒有互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)什么事。
在2017年末下發(fā)的《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見(征求意見稿)》（即資管新規(guī)）中，是這么界定資管業(yè)務(wù)和資管產(chǎn)品的：
資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是指銀行、信托、證券、基金、期貨、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)等金融機(jī)構(gòu)接受投資者委托，對(duì)受托的投資者財(cái)產(chǎn)進(jìn)行投資和管理的金融服務(wù)。
資產(chǎn)管理產(chǎn)品包括但不限于銀行非保本理財(cái)產(chǎn)品，資金信托計(jì)劃，證券公司、證券公司子公司、基金管理公司、基金管理子公司、期貨公司、期貨公司子公司和保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)發(fā)行的資產(chǎn)管理產(chǎn)品等。
在這個(gè)界定下，只有銀行、信托、證券、基金、期貨、保險(xiǎn)等金融機(jī)構(gòu)才有資管業(yè)務(wù)，作為一家P2P平臺(tái)或互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，其發(fā)行資管產(chǎn)品的資質(zhì)從來(lái)就沒被承認(rèn)過(guò)，真想做資管業(yè)務(wù)，要去申請(qǐng)個(gè)銀行、信托、證券、基金、保險(xiǎn)等牌照才可以。
也是這個(gè)原因，“定向委托計(jì)劃”“定向融資計(jì)劃”“理財(cái)計(jì)劃”“資產(chǎn)管理計(jì)劃”“收益權(quán)轉(zhuǎn)讓”等所謂的互聯(lián)網(wǎng)資產(chǎn)創(chuàng)新產(chǎn)品，涉嫌變相發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品，一律被認(rèn)定為非法金融產(chǎn)品，予以取締了。
那么，不能發(fā)行資管產(chǎn)品，還能做什么呢？
可以代銷。
要賣基金，對(duì)應(yīng)基金銷售資質(zhì)；賣保險(xiǎn)，對(duì)應(yīng)保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)/代理資質(zhì)；賣私募理財(cái)，對(duì)應(yīng)私募基金管理人資質(zhì)……
只要銷售的理財(cái)產(chǎn)品都拿到了對(duì)應(yīng)的牌照或資質(zhì)，互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)依舊是可以開展資管業(yè)務(wù)的，并沒有一律叫停一說(shuō)。
代銷資質(zhì)好拿嗎？現(xiàn)在也不容易，不過(guò)絕大多數(shù)平臺(tái)都已經(jīng)拿到了。因?yàn)椋@類產(chǎn)品一直都是持牌銷售的，沒有代銷資質(zhì)的，早被取締了，不必等到29號(hào)文下發(fā)。
對(duì)P2P平臺(tái)而言，當(dāng)務(wù)之急是把違規(guī)或變相發(fā)行的各類理財(cái)產(chǎn)品清理掉，代銷業(yè)務(wù)，還可以繼續(xù)做。
所以，還在。
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很多投資者關(guān)心的是，我該怎么辦？
也不必焦慮。
看上去再嚴(yán)厲的政策，都不會(huì)影響到投資者資金安全，這也是一切監(jiān)管政策能夠出臺(tái)的前提條件。
如果投資者恰好購(gòu)買了被點(diǎn)名的這幾種產(chǎn)品（包括但不限于“定向委托計(jì)劃”“定向融資計(jì)劃”“理財(cái)計(jì)劃”“資產(chǎn)管理計(jì)劃”“收益權(quán)轉(zhuǎn)讓”），考慮到平臺(tái)需最遲于2018年6月底之前將其壓縮至零，估計(jì)在這幾天，就會(huì)督促借款人提前還款或采取其他折中措施。屆時(shí)，投資者提前收回本金和收益，也就結(jié)束了。
如果投資者并未購(gòu)買違規(guī)產(chǎn)品，繼續(xù)關(guān)注平臺(tái)的合規(guī)性就好了。
能做的，其實(shí)也就這么多。
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最后，也不必嘆息什么。強(qiáng)監(jiān)管下，套利的口子被一個(gè)個(gè)堵上，本來(lái)就是遲早的事。
互聯(lián)網(wǎng)金融的本質(zhì)是金融，已經(jīng)確定無(wú)疑。所以，很多不想玩金融（要受嚴(yán)格的金融監(jiān)管）的互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)，都轉(zhuǎn)頭去做了金融科技。
只希望，金融科技的本質(zhì)還可以算作是科技，這樣，從互聯(lián)網(wǎng)金融轉(zhuǎn)型至金融科技，才有意義。
【來(lái)源：薛洪言】
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