BCG、陸金所發(fā)全球數(shù)字財(cái)富管理報(bào)告：監(jiān)管趨嚴(yán)行業(yè)格局將重塑新金融
5月15日，咨詢公司波士頓咨詢公司(BCG)與金融科技公司陸金所聯(lián)合發(fā)布《全球數(shù)字財(cái)富管理報(bào)告2018：科技驅(qū)動(dòng)、鑄就信任、重塑價(jià)值》。報(bào)告指出，當(dāng)前中國(guó)財(cái)富管理市場(chǎng)規(guī)模達(dá)6萬(wàn)億美元，線上化滲透率34.6%，中國(guó)市場(chǎng)的財(cái)富管理產(chǎn)品線上化銷售規(guī)模約為2萬(wàn)億美元。截至2017年，美、中、英及新加坡四大市場(chǎng)的財(cái)富管理產(chǎn)品線上化銷售規(guī)模合計(jì)為6萬(wàn)億美元。
報(bào)告指出，截至2017年底，中國(guó)獨(dú)立的互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)平臺(tái)的管理規(guī)模達(dá)到6000億美元，與五年前的百萬(wàn)億美元管理規(guī)模相比，年化增速超過(guò)了50%。報(bào)道認(rèn)為，未來(lái)驅(qū)動(dòng)中國(guó)數(shù)字財(cái)富管理市場(chǎng)發(fā)展的因素包括，GDP的增長(zhǎng)、樓市增長(zhǎng)放緩、互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)監(jiān)管規(guī)范、線上支付習(xí)慣的養(yǎng)成以及金融機(jī)構(gòu)對(duì)新興科技的開(kāi)放態(tài)度。
報(bào)告中同時(shí)提到，2018年4月27日，《資管新規(guī)》出臺(tái)，明確規(guī)定理財(cái)產(chǎn)品的投資范圍，規(guī)范資管市場(chǎng)運(yùn)作模式，降低了套利空間和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。在剛兌環(huán)境下，目前中國(guó)客戶投資的固收類產(chǎn)品占比80%?！顿Y管新規(guī)》要求有序打破剛性兌付，將推動(dòng)預(yù)期收益型產(chǎn)品向凈值型產(chǎn)品轉(zhuǎn)型。此外，同月出臺(tái)的《關(guān)于加大通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)開(kāi)展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)整治力度及開(kāi)展驗(yàn)收工作的通知》（即29號(hào)文）中，對(duì)持牌銷售做出硬性標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定，未經(jīng)許可而依托互聯(lián)網(wǎng)發(fā)行銷售各類資產(chǎn)管理產(chǎn)品應(yīng)當(dāng)明確為非法金融活動(dòng)。
陸金所聯(lián)席董事長(zhǎng)兼CEO計(jì)葵生在發(fā)布會(huì)上談到，國(guó)家發(fā)布的《資管新規(guī)》對(duì)未來(lái)市場(chǎng)發(fā)展很有幫助。計(jì)葵生表示，“未來(lái)財(cái)富管理有三大確定性：一是AI將在咨詢方面與人工形成互補(bǔ)以及替代;二是在新的資管規(guī)定下，將向基于績(jī)效的資產(chǎn)管理轉(zhuǎn)變;三是從固定收益更多轉(zhuǎn)向權(quán)益類投資，智能投資組合工具將可能會(huì)被大量采用，如何投資與投資什么將變得同樣重要。”
BCG全球合伙人兼董事總經(jīng)理、大中華區(qū)金融業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人何大勇認(rèn)為，區(qū)別于單純的現(xiàn)金管理(例如“貨幣基金”)與單純的線上化，數(shù)字財(cái)富管理的本質(zhì)仍然是財(cái)富的保值增值而非以流動(dòng)性管理為核心訴求，科技是幫助更高效、更透明、更精準(zhǔn)實(shí)現(xiàn)最優(yōu)資產(chǎn)配置的工具與手段。
從財(cái)富科技企業(yè)發(fā)展角度來(lái)看，中國(guó)已領(lǐng)先全球市場(chǎng)。截至2017年前三季度，全球有超過(guò)600家財(cái)富科技公司，總?cè)谫Y額達(dá)67億美元。其中，中國(guó)財(cái)富科技企業(yè)總?cè)谫Y額達(dá)28.3億美元，占世界總?cè)谫Y額的四成有余。
報(bào)告提到，目前中國(guó)數(shù)字財(cái)富管理市場(chǎng)出現(xiàn)流量型、垂直型、傳統(tǒng)型及綜合型四類競(jìng)爭(zhēng)機(jī)構(gòu)。何大勇指出：“以流量型機(jī)構(gòu)為例，目前這類平臺(tái)主要服務(wù)于相對(duì)長(zhǎng)尾的客戶，主打痛點(diǎn)是客戶的現(xiàn)金管理需求和便捷性。這種模式在未來(lái)發(fā)展的規(guī)模和盈利性上都會(huì)面臨瓶頸。因此，流量型金融平臺(tái)未來(lái)一方面應(yīng)不斷深挖客戶需求，跟隨客戶成長(zhǎng)，提供更豐富的財(cái)富管理產(chǎn)品和服務(wù);另一方面，應(yīng)通過(guò)投研投顧能力的建設(shè)，逐漸獲取更高端的財(cái)富客群。”
數(shù)據(jù)顯示，獨(dú)立互聯(lián)網(wǎng)第三方財(cái)富管理規(guī)模而言，中國(guó)滲透率僅為10%，而美國(guó)則為35%，中國(guó)的數(shù)字財(cái)富管理市場(chǎng)發(fā)展空間可觀。
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