在經(jīng)歷了動(dòng)蕩的2018年之后，影視上市公司的第一份年報(bào)終于出爐了。營(yíng)收微增，凈利大降，來(lái)自橫店影視的這份不算好看的數(shù)據(jù)，在院線新政的背景下有點(diǎn)不夠應(yīng)景。

但橫店影視的這份年報(bào)，暴露出了銀幕高增長(zhǎng)下國(guó)內(nèi)院線票房產(chǎn)出難以為繼的普遍困境，也是眼下影院需要共同面對(duì)的迫切難題。

票房數(shù)據(jù)顯示，本周工作日大盤(pán)同比去年跌幅擴(kuò)大至3成以上。截至3月13日，全年累計(jì)票房（164.5億）已比去年同期倒退14億之多，觀影人次也減少了近8000萬(wàn)。

所有的信號(hào)都在預(yù)示著2019年將是國(guó)內(nèi)影市頗為低迷的一年。去年為了完成600億的票房目標(biāo)，不僅原計(jì)劃的票補(bǔ)限制取消，臨近年底更是放入多部好萊塢大片救市，終于趕在最后兩天超越了2017年的成績(jī)。然而今年，在2018年稅務(wù)整頓的影響發(fā)酵后，國(guó)產(chǎn)片的供應(yīng)量可能會(huì)更加不足。

數(shù)娛夢(mèng)工廠統(tǒng)計(jì)后發(fā)現(xiàn)，今年截至今日（3月14日）國(guó)內(nèi)共計(jì)新上映影片86部，而去年同期上映影片數(shù)量為104部，降幅接近20%。從整體立項(xiàng)數(shù)量上來(lái)看，今年前兩個(gè)月影片備案數(shù)量也同比減少了25%，縮減超百部。

這或許意味著，引進(jìn)更多國(guó)外影片以支撐票房增長(zhǎng)，會(huì)是未來(lái)一段時(shí)間不得不做的選擇。

然而春節(jié)檔以來(lái)影院普遍的高票價(jià)，已經(jīng)將很多觀眾擋在了門(mén)外。截至3月13日，全國(guó)觀影人次同比去年已經(jīng)減少了8000萬(wàn)，來(lái)自三四線城市的增量正在急劇下滑。

院線股慘淡：電影放映毛利率已為負(fù)？

2018年從春節(jié)檔之后便后繼無(wú)力的影市，真切反映在了院線股慘淡的年度業(yè)績(jī)上。

橫店影視日前發(fā)布的年報(bào)顯示，2018年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收27.24億元，同比微增8.22%，扣非凈利為2.49億元，同比下跌11.5%。

這也是橫店影視自2017年上市以來(lái)，連續(xù)兩年出現(xiàn)增收不增利的情況。

快速上漲的電影放映業(yè)務(wù)成本，對(duì)橫店影視的盈利造成不小沖擊。其2018年?duì)I業(yè)成本為24.05億元，相比于2017年的21.63億元增長(zhǎng)11.19%，其中電影放映業(yè)務(wù)成本達(dá)到了20.77億元，同比增長(zhǎng)了12.83%。值得注意的是，該業(yè)務(wù)成本已經(jīng)超越了20.34億元的營(yíng)收，毛利率已為負(fù)（﹣2.11%），比上年同期減少6.77%。

也正是在過(guò)去的一年，橫店影視的開(kāi)業(yè)影城數(shù)量創(chuàng)下了歷史新高，新開(kāi)影院達(dá)到52家。2018年末共擁有402家已開(kāi)業(yè)影院，銀幕2470塊，實(shí)現(xiàn)票房收入24.61 億元，同比增長(zhǎng)8.32%，院線排名第8。

但在跑馬圈地之時(shí)，場(chǎng)均收益和單銀幕收入的下滑也擺在了快速擴(kuò)張的院線面前。拓普數(shù)據(jù)顯示，橫店影視的場(chǎng)均收益從2017年的528元下滑為2018年的487元，單銀幕收入也從115萬(wàn)元下滑到105萬(wàn)元，下跌8.7%。

為了緩解業(yè)績(jī)壓力，橫店影視也在年報(bào)中表示，面對(duì)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，在確保影院增量的同時(shí)對(duì)物業(yè)條件較差、經(jīng)營(yíng)困難的已開(kāi)業(yè)影院進(jìn)行關(guān)停，2018年關(guān)停2家影院，銀幕14塊，均處于華東區(qū)域，預(yù)計(jì)2019年將會(huì)關(guān)閉5家（銀幕30塊）影院。

同樣的原因也導(dǎo)致了金逸影視糟糕的業(yè)績(jī)。其最新的業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)顯示，2018年?duì)I收20.1億元，比上年同期減少8.24%；歸屬于上市公司股東的凈利是1.59億元，下跌24.64%。

拓普數(shù)據(jù)顯示，金逸影視的場(chǎng)均收益從2017年的671元下滑到2018年的601元，單銀幕產(chǎn)出也從138萬(wàn)元下降到122萬(wàn)元，下跌11.6%，雖然在數(shù)據(jù)上依然比橫店影視好看一些，但下滑趨勢(shì)比橫店更為嚴(yán)重。

萬(wàn)達(dá)電影首次凈利下滑，觀影人次瓶頸加速到來(lái)

除了這兩家難兄難弟，院線龍頭萬(wàn)達(dá)電影的日子也不好過(guò)。

根據(jù)萬(wàn)達(dá)電影2018年業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)，其2018年?duì)I收141億元，同比增長(zhǎng)6.59%，這一增速創(chuàng)下新低?；仡?012年到2017年，萬(wàn)達(dá)電影的營(yíng)收增速最低為2017年的18.02%，最高為2015年的49.85%。

在凈利潤(rùn)方面，2018年萬(wàn)達(dá)電影預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)12.93億元，同比下降14.72%，這是萬(wàn)達(dá)電影多年來(lái)首次凈利下滑。2012年到2017年，其凈利增速最高為2013年的55.18%，最低為2017年的10.92%。

其電影放映業(yè)務(wù)的毛利率也在下降。上市前的2014年，萬(wàn)達(dá)影城電影放映業(yè)務(wù)的毛利率為19.68%，至2018半年報(bào)的最新毛利率則為14.46%。另外單銀幕產(chǎn)出也從2014年260.42萬(wàn)元跌到了2018年的不足166萬(wàn)元。

連IMAX這種高端影廳，也開(kāi)始面臨營(yíng)收和凈利雙雙倒退。根據(jù)IMAX中國(guó)2月底發(fā)布的2018年報(bào)，其過(guò)去一年總收入為1.175億美元，同比下降7%；毛利為7525萬(wàn)美元，同比下降2.7%；經(jīng)調(diào)整利潤(rùn)達(dá)到4428萬(wàn)美元，較去年同期降低3.6%。

高速擴(kuò)張的影院數(shù)量以及由此而來(lái)的單銀幕產(chǎn)出下降，造成了IMAX走低的業(yè)績(jī)。從2015年上市到2018年，IMAX的影院擴(kuò)張基本與國(guó)內(nèi)影院的增長(zhǎng)同步，從307家不斷增長(zhǎng)到如今的639家，年均增長(zhǎng)超百家，與此同時(shí)單銀幕產(chǎn)出也從2015年的134.5萬(wàn)美元下降到2018年的61.6萬(wàn)美元，4年時(shí)間已經(jīng)腰斬。

雖然目前披露業(yè)績(jī)預(yù)告以及年報(bào)的院線公司只此幾家，但放眼全國(guó)已經(jīng)可以預(yù)判，2018年對(duì)于院線是艱難的一年，而這種業(yè)績(jī)困境今年預(yù)計(jì)也難以緩解，畢竟院線新政刺激下，影院的擴(kuò)張將繼續(xù)高歌猛進(jìn)。

去年18.31%的銀幕增速已經(jīng)遠(yuǎn)高于9.06%的票房增速，更是大幅超過(guò)了5.93%的觀影人次增速。從下圖可以看出，去年全年幾個(gè)重要檔期的場(chǎng)均收益與2017年相比全部統(tǒng)一下滑，另外除了春節(jié)檔，其他各大檔期的場(chǎng)均收入已經(jīng)是2015年以來(lái)的最低水平。

進(jìn)入到2019年，情況進(jìn)一步惡化。拓普數(shù)據(jù)顯示，算上服務(wù)費(fèi)，今年的平均票價(jià)截至目前達(dá)到了39.75元，比去年的35.32元上漲了12.6%。觀影人次也應(yīng)聲而落，截至昨日（3月13日），總觀影人次較去年同期縮減了近8000萬(wàn)，降幅達(dá)到了15.85%，1-2月全國(guó)電影總票房較去年同期下跌4.13%。

觀影人次的增長(zhǎng)瓶頸正在以看得見(jiàn)的速度到來(lái)。此前被寄予厚望的三四五線城市增量，已經(jīng)在快速放緩。

（2014-2018年各線城市觀影人次增速）

2014-2015兩年間，三四五線城市的觀影人次增速維持在40%-65%之間，但2016年以來(lái)快速下滑，從20%左右下滑到如今的10%左右。

市場(chǎng)遇冷下觀望者居多，重要檔期影片遲遲未定

一位影投公司的從業(yè)人員向數(shù)娛夢(mèng)工廠預(yù)判了今年的形勢(shì)，“影院領(lǐng)域接下來(lái)最大的機(jī)遇，在于合并同類項(xiàng)從而提高市場(chǎng)集中度，這樣才有可能孕育出新動(dòng)能。在此之前，觀影人次下降的局面將繼續(xù)延續(xù)。”

不過(guò)該人士樂(lè)觀預(yù)計(jì)，整體票房保持平穩(wěn)增長(zhǎng)仍然是大概率事件，《流浪地球》等影片的出現(xiàn)，增大了制片領(lǐng)域向更多新維度、新類型拓展的可能性。

觀眾端的萎縮還不是唯一需要擔(dān)憂的。

數(shù)娛夢(mèng)工廠了解到，低迷的市場(chǎng)表現(xiàn)正在影響各個(gè)片方的決定，與近兩年重要檔期硝煙彌漫競(jìng)爭(zhēng)激烈不同，如今在檔期選擇上片方們的行動(dòng)更為慎重。

“據(jù)我觀察，國(guó)產(chǎn)片很多都在觀望，重要檔期很多影片都還沒(méi)定檔。”一位片方人士向數(shù)娛夢(mèng)工廠表示，“大家都擔(dān)心市場(chǎng)不好。”

這樣的擔(dān)心顯然是出于前車之鑒。2018年除了春節(jié)檔實(shí)現(xiàn)了67%的大幅增長(zhǎng)，隨后暑期檔173.8億元的票房成績(jī)僅比2017年增長(zhǎng)5.7%，國(guó)慶檔同比跌幅近三成，年末賀歲檔票房從36.6億元跌到26.3億元，降幅達(dá)14.3%。

而今年這樣的頹勢(shì)從春節(jié)檔便已開(kāi)始。58.4億的收官票房同比增長(zhǎng)僅1.2%，觀影人次則減少了1500萬(wàn)，這意味著今年春節(jié)檔票房能夠?qū)崿F(xiàn)微漲，靠的只是票價(jià)的提高而非市場(chǎng)的改善。

這也難怪會(huì)有影視公司負(fù)責(zé)人向數(shù)娛夢(mèng)工廠表達(dá)了對(duì)今年影市的樂(lè)觀預(yù)判。他的樂(lè)觀態(tài)度是基于票價(jià)上漲。

另一方面，重要檔期影片空缺，與去年行業(yè)稅務(wù)嚴(yán)查的大環(huán)境同樣息息相關(guān)，不少項(xiàng)目停滯或者延緩拍攝，導(dǎo)致了今年國(guó)產(chǎn)片的缺乏。

“去年下半年查稅對(duì)行業(yè)影響很大，很多公司因?yàn)檫@個(gè)也都在觀望。”上述影視公司負(fù)責(zé)人向數(shù)娛夢(mèng)工廠表示。

數(shù)娛夢(mèng)工廠統(tǒng)計(jì)后發(fā)現(xiàn)，今年截至今日（3月14日）國(guó)內(nèi)共計(jì)新上映影片86部，而去年同期上映影片數(shù)量為104部，降幅接近20%。

從整體的立項(xiàng)數(shù)量上看也有著明顯下降。數(shù)娛夢(mèng)工廠根據(jù)國(guó)家電影局電影劇本備案情況統(tǒng)計(jì)，今年1-2月電影劇本共計(jì)備案數(shù)量為367部，而去年前兩個(gè)月的備案數(shù)量為488部，降幅達(dá)到了24.8%，數(shù)量縮減超過(guò)百部。

整體項(xiàng)目的減少對(duì)于今年國(guó)產(chǎn)片的影響到底會(huì)有多大，目前尚不能做出定論。不過(guò)早在去年稅務(wù)整頓之時(shí)，已經(jīng)有業(yè)內(nèi)資深人士向數(shù)娛夢(mèng)工廠表示，2019年的影市將會(huì)是國(guó)產(chǎn)片項(xiàng)目嚴(yán)重缺乏的一年，總局方面或許將引進(jìn)更多的國(guó)外影片以救市。

不過(guò)今日一位接近進(jìn)口片配額談判的國(guó)企人士向數(shù)娛夢(mèng)工廠表示，“中美雙方政府的談判目前還沒(méi)結(jié)束，配額問(wèn)題的最終走向還不是很清楚。”

從一些業(yè)內(nèi)人士的分析來(lái)看，放開(kāi)進(jìn)口片配額的可能性不大。一位影片投資人士向數(shù)娛夢(mèng)工廠分析，“現(xiàn)在的情況是需要市場(chǎng)自我調(diào)節(jié)優(yōu)化，而不是管理層政策實(shí)現(xiàn)大轉(zhuǎn)向，政策層面其實(shí)可預(yù)計(jì)性已經(jīng)非常強(qiáng)了，畢竟行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)正在降低。”

【來(lái)源：數(shù)娛夢(mèng)工廠          作者 ：郭雅瓊】