近日有海外媒體報(bào)道稱，知名食品公司頂新國際集團(tuán)正在考慮將其內(nèi)地餐飲業(yè)務(wù)在港交所進(jìn)行首次公開募股（IPO），涉及知名炸雞連鎖餐廳德克士以及康師傅私房牛肉面等。

頂新國際集團(tuán)旗下以方便面聞名的康師傅控股（00322.HK）此前已經(jīng)在港交所上市。報(bào)道稱，若德克士及康師傅私房牛肉面上市，預(yù)計(jì)將籌集資金約 8 億美元，約合 52 億元人民幣。對此消息，德克士方面未公開回應(yīng)，母公司頂新國際集團(tuán)則向紅星資本局表示不予置評。

德克士進(jìn)入中國市場第一家店開在成都

德克士炸雞起源于美國德克薩斯州，1994 年進(jìn)入中國市場，并將第一家店選擇了成都。所以成都的第一家西式連鎖快餐不是肯德基，也不是麥當(dāng)勞，而是德克士。

那時(shí)候的成都人剛剛接觸到漢堡、炸雞這樣的洋快餐，德克士位于春熙路太平洋百貨二樓（后來搬離），一時(shí)吸引了無數(shù)人去排隊(duì)嘗鮮。它也陪伴了很多成都人的童年，成為小時(shí)候快樂的回憶。

1995 年 4 月，另一家洋快餐巨頭肯德基也進(jìn)入了成都，開出了在西南地區(qū)的第一家店。1996 年，頂新國際集團(tuán)收購德克士，使其成為康師傅方面的 " 兄弟品牌 "。到 1999 年底，麥當(dāng)勞也進(jìn)入成都，從此形成洋快餐 " 三足鼎立 " 之勢。

目前，德克士在中國各地營運(yùn)約 2600 家門店，其中 85% 為加盟店。根據(jù)市場研究機(jī)構(gòu)歐睿國際數(shù)據(jù)，德克士在快餐市場份額排名第三，僅次于肯德基和麥當(dāng)勞。

而在頂新國際集團(tuán)旗下，德克士的 " 兄弟品牌 " 除了康師傅方面外，還有康師傅私房牛肉面、味全、全家 FamilyMart 等知名品牌。

頂新國際集團(tuán)旗下品牌

頂新國際集團(tuán)此次考慮將其內(nèi)地餐飲業(yè)務(wù)分拆上市，很容易讓人想起百勝中國 ( YUMC.US ) 。2016 年 11 月，百勝餐飲集團(tuán)將中國事業(yè)部分拆獨(dú)立運(yùn)營，并將百勝中國在紐交所上市。百勝中國在中國市場擁有肯德基、必勝客和塔可鐘三個品牌的獨(dú)家運(yùn)營和授權(quán)經(jīng)營權(quán)，此外還擁有東方既白、小肥羊連鎖餐廳。

走下沉路線發(fā)家，比拼多多早 20 年

在頂新國際集團(tuán)的支持下，德克士早期采取緊跟競爭對手肯德基的模式，以一、二線城市擴(kuò)張為主。然而在肯德基、麥當(dāng)勞的雙重夾擊下，德克士屢屢碰壁。到后來，漢堡王、賽百味等洋快餐又加入戰(zhàn)團(tuán)，德克士已經(jīng)難以招架，于是決定避開鋒芒，走差異化路線，主攻三、四線城市。

今天說到 " 下沉路線 "，很多人會想起拼多多。在淘寶幾近支配的行業(yè)地位面前，拼多多專注于下沉市場，硬生生從電商帝國中撕開一個口子。其實(shí)早在 20 多年前，德克士就在做下沉市場了，德克士發(fā)現(xiàn)廣大三四線城市和縣城，有著海量人口和強(qiáng)大購買力，在這個被肯德基、麥當(dāng)勞忽視的市場，同樣有對西式快餐的需求。

德克士選擇的一般為非農(nóng)業(yè)人口 15 萬以上的城市，這一條件基本上囊括了所有的地級市和一部分中等縣城。而德克士采用了加盟的模式，用更低的成本實(shí)現(xiàn)品牌快速擴(kuò)張，但仍然通過嚴(yán)格的品質(zhì)管控，讓其成為 " 縣城頂流 "。

如今，德克士已經(jīng)在三四五線城市具有難以撼動的江湖地位。眾多縣城青年吃到的第一口洋快餐，大多來自德克士。紅星資本局記者曾經(jīng)因出差去過很多個縣城，在找不到麥當(dāng)勞、肯德基時(shí)，往往能夠輕松找到德克士。

不過，即使在廣大縣城，德克士依然面臨不少競爭對手，那就是各種奇特的山寨洋快餐品牌，特別是近年來發(fā)展迅猛的本土快餐品牌華萊士。這一快餐品牌以 " 高仿 " 肯德基著稱，被稱為快餐界的 " 山寨王 "，其以更低的價(jià)格、更多的店面大舉擴(kuò)張，各方面都緊跟肯德基，連菜單都照抄，卻把自己 " 抄 " 成了成功的品牌。如今，華萊士的門店數(shù)量達(dá)到驚人的 12000 家，幾乎相當(dāng)于麥當(dāng)勞、肯德基、德克士門店數(shù)量之和。

此外，在下沉市場還有 " 叫了只炸雞 " 和 " 叫了個炸雞 "，它們的門店數(shù)量分別都在 5000 家左右。如果加上貝克漢堡 、派樂漢堡等本土快餐品牌圍追堵截，德克士的下沉市場增量也被搶占得差不多了。如今德克士傳出上市，若能募資 8 億美元，或許可以助力其在中國市場加大差異化競爭的步伐。

食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬認(rèn)為，德克士的市場、品牌、渠道和消費(fèi)者定位都是非常精準(zhǔn)的，它并沒有在一二線市場和肯德基麥當(dāng)勞展開競爭，而是避其鋒芒，把市場重心放在三四五線城市，這種下沉策略是精準(zhǔn)有效的。未來隨著城鎮(zhèn)化建設(shè)以及中國經(jīng)濟(jì)的均衡化發(fā)展，三四五線城市仍然有很大的市場空間和消費(fèi)增長潛力。

來源：紅星資本局