來源：紅星資本局

2月18日，國家發(fā)改委等14個部門聯合印發(fā)了《關于促進服務業(yè)領域困難行業(yè)恢復發(fā)展的若干政策》的通知。其中一條指出，要求引導外賣等互聯網平臺企業(yè)進一步下調餐飲業(yè)商戶服務費標準，降低相關餐飲企業(yè)經營成本。

消息一發(fā)布，美團（03690.HK）股價突然急速下跌，一度跌逾17%，當日收盤市值蒸發(fā)超2000億港幣。餓了么的母公司阿里巴巴港股（09988.HK）當天也跌了2.85%，美股（BABA.US）也于當晚跌去4.37%。

商戶服務費俗稱“傭金”，直接關系著外賣平臺的利潤，也一直是外賣平臺與商戶之間爭議最多的部分。

2021年5月，美團與餓了么雙雙推行費率改革，不再采用原來的一口價傭金抽取方式，而是拆分為技術服務費和履約服務費。

但調整后的效果如何？2月20日，紅星資本局采訪了多位餐飲商家。上海市的商家王芝表示：“實際上平臺抽取的，根本不止明面上的那點傭金。”成都市的商家徐剛也提及：“表面上看，抽傭從以前的20%降低到6.2%，降幅很大。但是平臺會從其他地方加碼。”

紅星資本局發(fā)現，復雜的服務費計算規(guī)則、繁多的活動促銷支出讓餐飲商家頗有“怨言”，但最終為這些買單的，仍然是消費者。

14部門聯合發(fā)文引導外賣平臺降傭

美團、阿里兩巨頭股價暴跌

2月18日下午3時左右，臨近港股收市，美團（03690.HK）股價突然急速下跌，一度跌逾17%，刷新了近一年來的股價新低。

與“美團港股大跳水”相關的利空消息，來源于一則監(jiān)管政策的發(fā)布。

就在美團股價跳水的幾分鐘前，國家發(fā)改委等14個部門聯合印發(fā)了《關于促進服務業(yè)領域困難行業(yè)恢復發(fā)展的若干政策》的通知。其中一條指出，要求引導外賣等互聯網平臺企業(yè)進一步下調餐飲業(yè)商戶服務費標準，降低相關餐飲企業(yè)經營成本。

“外賣平臺”、“餐飲業(yè)商戶服務費標準”等關鍵詞，將市場目光聚焦到了兩大互聯網外賣平臺——美團與餓了么身上。紅星資本局注意到，不止美團，餓了么的母公司阿里巴巴港股也在同一時間急速下挫，最大跌幅為3.42%。

截至18日收盤，美團收報188港元/股，大跌14.86%，一日市值蒸發(fā)超2000億港幣。餓了么母公司阿里巴巴港股跌去2.85%，美股也于當晚跌去4.37%。

“下調餐飲業(yè)商戶服務費”為何影響如此之大？

用美團的話來說：“外賣是一個連接用戶、商家、騎手三方的業(yè)務，也是一個微利業(yè)務，主要靠傭金支撐運轉，成本大頭是騎手工資。”

餓了么沒有單獨拆分的財報。但以美團為例，業(yè)務大致分為三個部分：餐飲外賣，到店、酒店及旅游，以及新業(yè)務和其他。餐飲外賣收入是美團營收的重要一環(huán)，商家在其平臺上產生的訂單所支付的傭金無疑是其收入的大頭。

這一點從財報中也可以看出來：美團2021年三季報顯示，本季總收入488.3億元，其中傭金收入為295.6億元，撐起了營收的半壁江山。而整個傭金收入的大頭又來自餐飲外賣，232.2億元的金額占到了傭金收入的8成之多。

簡單來說，“傭金”直接關系著外賣平臺的利潤。市場聲音認為，監(jiān)管政策的發(fā)布，外賣平臺必然要讓出部分利潤，利空也就不難理解了。

截至2月21日收盤，美團港股仍然保持下跌態(tài)勢，收跌3.99%報180.5港元/股，已是52周以來的新低。而阿里巴巴港股同樣也是下跌，收跌3.85%報114.9港元/股。

去年5月兩平臺改變抽傭規(guī)則

商戶：看似降低、實際更貴

實際上，傭金一直是外賣平臺與商戶之間爭議最多的部分。

早在2020年初，重慶、河北、云南等多地餐飲協會就曾發(fā)文“聲討”美團，直指傭金高的問題。

到了2020年4月，廣東省33家餐飲協會聯名發(fā)布了《致美團外賣的聯名交涉函》，其中提到美團外賣傭金率持續(xù)增長，從2015年的1.1%漲到12.6%，新開餐飲商戶的傭金最高達26%，已大大超過了廣大餐飲商家忍受的臨界點。

一周后，美團外賣對此事作出回應：“八成以上商戶傭金在10%至20%之間，真實數字遠低于傳言。目前外賣平均每單利潤不到2毛錢，平臺絕大部分收入需要投入到專業(yè)配送、獲取訂單和數字化建設中。”

這件事也推動了一年后美團外賣“費率透明化改革”。紅星資本局曾報道，2021年5月，美團外賣推行新費率模式，不再采用原來的一口價傭金抽取方式，而是拆分為技術服務費和履約服務費。幾乎同一時間，餓了么也宣布試點“費率透明化”，同樣拆分為技術服務費與履約技術服務費。

美團強調：“直接降傭金，雖然簡單，但無法持續(xù)，結構性的收費調整才能讓整個外賣生態(tài)往更多贏、更健康的方向發(fā)展。”

但調整后的效果如何？2月20日，紅星資本局采訪了多位餐飲商家。徐剛（化名）在成都經營著一家小餐館，與大多數商家一樣，他在開店之初就上線了美團和餓了么兩大外賣平臺。“去年費率調整后，表面看上去好像降低了，但實際上更貴了”，徐剛說道。

徐剛向紅星資本局展示了美團外賣服務費規(guī)則，其中“技術服務費”一欄顯示“傭金比例6.2%”的字樣。他表示：“表面上看，抽傭從以前的20%降低到6.2%，降幅很大，但是平臺會從其他地方加碼。”

從哪些地方加碼？徐剛拿出當天美團外賣的訂單截圖舉例：這一單顧客實際支付了27.36元，技術服務費1.51元，履約服務費3.55元，環(huán)保捐贈0.02元。按美團的說法，抽去這兩部分，徐剛應該到手22.28元，但是美團外賣后臺顯示，徐剛實際到手19.24元，那么3.04元的差額去了哪里？

“這3.04元去了哪里？我自己都一臉懵的，如果不用心去看去算，根本不知道錢被扣到哪里去了。”徐剛說道。

紅星資本局發(fā)現，3.04元的差價與另一頁面中“配送費”金額相同。也就是說，徐剛這一單實際被抽走了“配送費+技術服務費+履約服務費”三項，占訂單金額的29.7%，遠遠高出“改革”前的20%固定費率。

如此復雜的費率規(guī)則，讓商家們困惑不已。徐剛向紅星資本局坦言：“這個規(guī)則不是你問兩個問題就能搞懂的，甚至對我們餐飲商戶來說，新商家短時間內都搞不明白。”

外賣商家對傭金“怨言”不斷

最終買單的還是消費者

對外賣平臺費率規(guī)則同樣感到困惑的，還有上海一家餐飲店的老板王芝（化名）。

“沒做過餐飲外賣的人可能覺得平臺抽這幾塊錢還能接受，但實際上平臺抽取的，根本不止明面上的那點傭金。”王芝表示。

王芝向紅星資本局展示了餓了么外賣平臺的收費規(guī)則，包括：蜂鳥快送+技術服務費+履約技術服務費。在技術服務費一欄，抽傭費率標為“20.50%”。王芝表示：“這樣的抽成方式，看起來低了，只有商家才清楚，加了時段與距離后，實際是更高了。”

王芝拿出20日當天餓了么平臺的訂單舉例：“比如這份毛血旺，顧客實際支付31.7元，平臺服務費6.39元，而我到手只有19.41元。”紅星資本局發(fā)現，顧客實際支付金額減去平臺服務費用，與商家到手金額相比，中間還有5.9元的差額。王芝還提及：“美團甚至隱藏了顧客實際支付金額，需要點進頁面才能看到，忙起來根本不會仔細去算。”

19.41元的到手收入是如何計算出來的？王芝解釋稱：“這種抽成方式，跟客人實際付多少錢沒有任何關系，只與產品定價和促銷活動大小有關”。紅星資本局發(fā)現，這份毛血旺合計58.79元，其中商家活動支出一欄就減去了32.99元，再減去平臺服務費6.39元后，才是王芝的到手收入。

“表面上看抽傭服務費只標了5.29元，但實際上更高，平臺是變著法從商家端抽傭”，王芝說。

這一說法也可以從美團的財報數據中得到印證。紅星資本局發(fā)現，在改革前的2020年第三季度，美團餐飲外賣傭金收入為182.5億元，完成訂單筆數為34.9億筆，平均每筆訂單傭金收入為5.23元。改革后的2021年第三季度，外賣傭金收入為232.2億元，完成訂單筆數為43.6億筆，平均每筆訂單傭金收入為5.32 元，高于去年同期0.1元左右。

財報中的微小增長，落在每一個商家頭上，都不止數字那么簡單。王芝細數：“平臺會員紅包商家出大頭、減配送費活動商家全出、美團有天天神券商家出3元、膨脹紅包商家出5元、餓了么的吃貨紅包商家也要出3-4元不等。”也就是說，消費者看似從平臺得到的“福利”，背后卻是商家來承擔。

除了活動支出，王芝的店還要花錢做推廣：“2個平臺每天推廣費大概300元，不推廣我的訂單就會腰斬。”

復雜的服務費計算規(guī)則、繁多的活動促銷支出讓餐飲商家頗有“怨言”，但最終為這些買單的，仍然是消費者。

王芝坦言，如此背景下，為了保證利潤，商家對餐品的定價只會越來越高，活動力度也會越來越大。徐剛也表示，商家的利潤少了，就會想辦法降低自己的成本，這就導致餐品價格越來越高，但質量卻沒辦法保證。

對于未來費率是否會降低，王芝和徐剛有著同樣的擔憂：“降費率短期內會降低我們的成本，但平臺會不會又通過其他方式找補回來？”