揭秘阿里巴巴和螞蟻金服12.5億美金投資餓了么的真相創(chuàng)投
4月13日下午15:28分，我敲下了enter鍵，將“阿里巴巴聯(lián)合螞蟻金服12.5億美金戰(zhàn)略投資餓了么”的新聞發(fā)了出去，離餓了么創(chuàng)始人兼CEO張旭豪給員工發(fā)出的內(nèi)部信只有1-2分鐘。
這篇簡訊獨(dú)家發(fā)在我的百家專欄。截至發(fā)稿前，這篇新聞?dòng)辛?6405個(gè)閱讀，19位網(wǎng)友贊了“好文”，40位投了“太水”。并不意外，大家對(duì)此文的“豐滿度”不買賬。
痛定思痛，聞雞起舞的我嘗試將過去所知道的零零碎碎重新?lián)炱饋?，盡量還原一個(gè)有趣、有內(nèi)涵、不污的投資真相。
一： 12.5億美金；不足28%；第1大股東；
任何一場投資，大家都很關(guān)注投資的金額，所持比例，董事席位。有了這些之后，標(biāo)的公司的估值，投資公司的戰(zhàn)略意圖基本上也都有了直觀的反映。
從目前三方（阿里巴巴、螞蟻金服、餓了么）披露的情況來看，阿里巴巴9億美金，螞蟻金服3.5億美金，共計(jì)12.5億美金注資了餓了么，與此前財(cái)新報(bào)道的基本一致。不過，12.5億美金對(duì)應(yīng)餓了么多少股份，依然沒有在此次官方披露的信息中出現(xiàn)。從多方信源打聽到的消息是，阿里和螞蟻金服持股不足28%，與媒體傳聞的27.7%接近。
那么，很簡單了。12.5億美金即便對(duì)應(yīng)了28%的股份，餓了么的估值應(yīng)該在45億美金左右?？梢钥隙ǖ氖?，此次投資后，“阿里巴巴＋螞蟻金服”成為餓了么第一大股東。阿里巴巴董事局副主席蔡崇信加入了餓了么的董事會(huì)，成為新董事。
很多人質(zhì)疑第一大股東，為何只有一名董事席位。翻翻餓了么融資歷史，我們就知道原因了。
2009年創(chuàng)立的餓了么，從2011年開始陸續(xù)引入私募機(jī)構(gòu)和企業(yè)的投資。既有金沙江創(chuàng)投，經(jīng)緯中國，紅山資本、中信產(chǎn)業(yè)基金這樣的創(chuàng)投基金，也有騰訊、京東、大眾點(diǎn)評(píng)、滴滴這樣的企業(yè)投資。陸陸續(xù)續(xù)經(jīng)歷了F輪融資后，阿里巴巴和螞蟻金服對(duì)餓了么完成了這一輪（G輪）融資，也將外賣市場的爭奪推向了一個(gè)高潮。
經(jīng)過G輪融資后，餓了么股權(quán)相對(duì)稀釋的比較分散。通過官方披露的信息可以看到，餓了么本輪融資后，董事會(huì)新成員曾到8位，包括蔡崇信、張旭豪、康嘉、程維在內(nèi)。按照阿里投資的路數(shù)，對(duì)于看中的業(yè)務(wù)（與阿里生態(tài)協(xié)同的業(yè)務(wù)），會(huì)繼續(xù)增持直到雙方坦誠相待。優(yōu)酷土豆、UC都是典型。
二：美團(tuán)；口碑；餓了么；
可以說，美團(tuán)是阿里巴巴在本地生活服務(wù)市場戰(zhàn)略發(fā)生大轉(zhuǎn)折的導(dǎo)火索。
我之前在《相煎何太急，下一個(gè)會(huì)是大眾點(diǎn)評(píng)和美團(tuán)嗎？》，《從美團(tuán)和大眾點(diǎn)評(píng)合體，看投資機(jī)構(gòu)的宮心計(jì)》，《騰訊一石三鳥：美團(tuán)點(diǎn)評(píng)上演資本局中局》三篇文章中都分別預(yù)測和追蹤報(bào)道了從投資機(jī)構(gòu)到美團(tuán)點(diǎn)評(píng)，再到騰訊、阿里巴巴當(dāng)事方的發(fā)展態(tài)勢。其中，在第三篇文章《騰訊一石三鳥：美團(tuán)點(diǎn)評(píng)上演資本局中局》中寫道，“騰訊不斷加碼，給了大眾點(diǎn)評(píng)早期投資機(jī)構(gòu)退出的機(jī)會(huì)。這也毫無意外地預(yù)示著，大眾點(diǎn)評(píng)在“新美大”的格局下，必然處于劣勢。同樣不占上風(fēng)的阿里巴巴，也將加速出局。”此時(shí)距離大眾點(diǎn)評(píng)張濤宣布卸任公司CEO，以及那張和核心高管團(tuán)隊(duì)抱頭痛哭的照片還有不到2周的時(shí)間。
另一方當(dāng)事人阿里巴巴毫無疑問也是悲情和憤怒離場的。阿里巴巴從2011年就開始跟著紅杉資本投資美團(tuán)，一直是D輪之前堅(jiān)定的跟投者。阿里巴巴希望能夠和美團(tuán)發(fā)生化學(xué)反應(yīng)，產(chǎn)生業(yè)務(wù)上的互補(bǔ)和共鳴，以至于口碑在投資美團(tuán)后就幾乎放棄了獨(dú)立運(yùn)作。這和阿里巴巴在2015年6月宣布重啟口碑時(shí)說的一句話不謀而合。“我們沒有離開，我們只是放了一個(gè)4年的長假。”
但事實(shí)上，美團(tuán)并沒有和口碑發(fā)生共振。在經(jīng)歷過連環(huán)創(chuàng)業(yè)后，美團(tuán)創(chuàng)始人王興希望通過美團(tuán)來給自己創(chuàng)業(yè)劃上完美的句號(hào)。他的目標(biāo)不是投入阿里懷抱，做個(gè)看家護(hù)院的主。加上移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的浪潮和O2O的風(fēng)口，讓王興愈發(fā)覺得自己可以玩大。這時(shí)候，美團(tuán)的思路是借勢做大自己，而非早早繳槍站隊(duì)。
這有了新口碑去年的重啟，也有了投資餓了么的后續(xù)事宜。新口碑啟動(dòng)后，阿里巴巴和螞蟻金服拿出了60億元各占50％股權(quán)，基本上集合兩家之力助推起其發(fā)展。但時(shí)機(jī)已經(jīng)不對(duì)，本地生活的市場已經(jīng)被美團(tuán)和大眾點(diǎn)評(píng)瓜分殆盡，除了外賣這類到家服務(wù)市場，餓了么因?yàn)橄劝l(fā)優(yōu)勢已經(jīng)獲得較大的市場份額外。
所以，戰(zhàn)火很快就在外賣市場燒了起來。美團(tuán)和大眾點(diǎn)評(píng)都推出了相應(yīng)的服務(wù)，大眾點(diǎn)評(píng)更是投資了餓了么作為保底。不過，很快隨著美團(tuán)和大眾點(diǎn)評(píng)的合體，加速了餓了么和阿里巴巴開啟一場新的戀愛。此時(shí)，另一個(gè)關(guān)鍵因素是，餓了么F輪的錢也燒的差不多了，需要新的資金進(jìn)入，一方面和新美大打仗，一方面自己還要拓展除外賣之外的服務(wù)。這都需要錢！
三：支付寶；手淘；新口碑；
錢解決了，資源也要跟上。
對(duì)于阿里巴巴來說，這種類型的投資都屬于戰(zhàn)略投資，與阿里巴巴業(yè)務(wù)產(chǎn)生重大協(xié)同，或者說給阿里巴巴迅速占領(lǐng)這塊市場帶來巨大價(jià)值。阿里巴巴給錢的同時(shí)，勢必帶來重大資源。作為被投公司，基本上做好被阿里巴巴持續(xù)投資的準(zhǔn)備。特別是，美團(tuán)投資教訓(xùn)后。
在三方對(duì)外傳遞的信息中國年，我們可以看到支付寶、手機(jī)淘寶、新口碑三個(gè)關(guān)鍵詞。雖然明說，但是基本可以推測出來，手機(jī)淘寶將會(huì)給支付寶開放個(gè)入口。這有點(diǎn)可以參考阿里巴巴投資蘇寧云商的案例（抱歉不習(xí)慣說互投），天貓給了蘇寧云商一個(gè)流量入口。手機(jī)淘寶作為移動(dòng)生活第一平臺(tái)，月度活躍用戶數(shù)超過3.93億無非給餓了么一個(gè)巨大的紅利。
支付寶方面，首先全面接入支付寶的支付結(jié)算體系。此外如公告所說，支付寶母公司螞蟻金服和餓了么密切合作，后者平臺(tái)上的中小商戶、配送服務(wù)商以及個(gè)人，都可以獲得螞蟻金服提供的金融服務(wù)。芝麻信用也將為餓了么題提供深度服務(wù)。即為螞蟻金服拓展了客戶，也為餓了么商家提供了融資信貸等保障，互利互助。
值得注意的是新口碑。此次戰(zhàn)略合作后，新口碑旗下的外賣業(yè)務(wù)正式并入餓了么。也就是說，外賣業(yè)務(wù)新口碑全部交給餓了么來運(yùn)營。外賣這個(gè)市場和品牌，都統(tǒng)一由餓了么來運(yùn)營。而新口碑旗下的其它服務(wù)，比如到店餐飲等服務(wù)，還是繼續(xù)由新口碑來操作。因此，新口碑繼續(xù)做，且更加專注做好到店市場，也是阿里和螞蟻擅長的事。
除此之外，阿里巴巴旗下的云計(jì)算和高德地圖也將和餓了么合作。不過，相較支付寶，手淘，新口碑來說，這些業(yè)務(wù)更像一塊打包一起的談判籌碼，對(duì)業(yè)務(wù)推送并非產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性改變。高德地圖或許還會(huì)好一點(diǎn)。
四：關(guān)于315晚會(huì)
在我第一時(shí)間將這場投資新聞報(bào)道后，很多人在一些TMT的群里聊天，談起315是否對(duì)阿里巴巴投資餓了么產(chǎn)生影響？或者說會(huì)讓阿里巴巴可以乘機(jī)壓低了餓了么的估值等等？
我的看法是：投資是一個(gè)過程。我們看到正式披露，或者已經(jīng)被媒體“不小心”報(bào)道了的情況，往往是投資當(dāng)事方已經(jīng)簽字畫押，甚至一部分資金已經(jīng)打到標(biāo)的公司賬戶上，業(yè)務(wù)層面甚至都已經(jīng)悄然進(jìn)行了......
所以這個(gè)問題的關(guān)鍵是：阿里巴巴和螞蟻金服完成對(duì)餓了么投資是在315前？還是315后呢？這個(gè)實(shí)話我不知道，但我不認(rèn)為在這之后。此外，至于315晚會(huì)曝光后是否會(huì)對(duì)餓了么估值造成影響，我想說的是，“315的影響有那么大嗎？”
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