京東2016Q2盈利超預期,布局商超為戰(zhàn)略收割做準備專欄
昨晚京東集團發(fā)布了2016年第二季度財報,第二季度交易總額達到1604億元人民幣,剔除虛擬商品的交易總額達1571億元人民幣,同比增長52%。第二季度非美國通用會計準則下(Non-GAAP)凈利潤為3.914億元人民幣,去年同期為虧損1570萬元人民幣,經營利潤率約為1.1%,去年同期約為 0.4%。凈虧損人民幣1.321億元,較上年同期的凈虧損人民幣5.104億元減虧74%。自由現(xiàn)金流為81億元人民幣,截至2016年6月30日,京東過去12個月的自由現(xiàn)金流為110億人民幣。
不管從交易總額、凈利潤、凈虧損還是現(xiàn)金流方面都堪稱是一張漂亮的答卷,已遠超出京東高管與華爾街的預期。而在筆者看來這并不是一張預示京東擺脫持續(xù)虧損走向盈利的摸底試卷,而是在證明京東戰(zhàn)略和擴張模式的正確性,而持續(xù)的虧損也正是在為今后的長期盈利做準備。
京東電商生態(tài)圈的平臺化能力
京東的戰(zhàn)略性虧損是在打造京東特色的生態(tài)閉環(huán)。而隨著品類的擴充和新業(yè)務布局,京東已從單一的3C電商平臺成功轉型為“綜合一站式品質購物平臺”,成為3C、家電、日用消費品、服飾家居、圖書、生鮮等品類的電商領導品牌。其中,第二季度京東在非電業(yè)務領域的交易總額達740億元人民幣,同比增長67%,已經接近全平臺銷售的一半。正是由于全品類的戰(zhàn)略布局,商城經營利潤率持續(xù)走高,在非美國通用會計準則下由2015年第二季度的0.4%提升至1.1%。在618的低價大促中,累計產生了過億的訂單量,僅在618當天,京東超市就售出2500萬件商品,經營利潤率的不降反增也證明了京東在全品類規(guī)模布局上的成功。
隨著京東平臺化能力的增強,再加上移動端騰訊流量的支撐,廣告收入比重越來越重。其中第二季度服務和其他項目的凈收入為55億元人民幣,同比增長67%。以京東與聯(lián)想簽署的全面戰(zhàn)略合作協(xié)議為例,為了更好的滿足中國消費者和企業(yè)用戶對聯(lián)想產品的網(wǎng)上購買需求,聯(lián)想戰(zhàn)略新品將優(yōu)先選擇京東作為首發(fā)平臺,平時雙方還各自發(fā)揮優(yōu)勢,在精準市場銷售和農村電商方面展開合作。更多客戶的品牌日活動以及如三星掰彎京東的各種事件營銷,這也正是得益于京東生態(tài)化的平臺發(fā)展。生態(tài)化帶來更多資源能力,平臺化創(chuàng)新讓資源更為有效輸出。
布局商超,迎接下一場戰(zhàn)役
在宏觀經濟增速放緩和消費品市場出現(xiàn)疲軟的大環(huán)境下,快消品和超市百貨為本次第二季度的交易總額貢獻突出,由于該品類商品的訂單規(guī)模小,不僅可以培養(yǎng)用戶的忠誠度還能帶來更多的流量。所以,京東將繼續(xù)布局商超推動GMV的持續(xù)增長,迎接下一場的商超之戰(zhàn)。
京東正通過積極的業(yè)務布局持續(xù)引領行業(yè)發(fā)展,六月,京東與國際零售巨頭沃爾瑪宣布達成深度戰(zhàn)略合作,共同打造全球領先的融合線上線下的零售商業(yè)模式,來為消費者提供更優(yōu)質的商品和服務。兩家公司將在電商領域進行深度合作,包括進一步加強一號店的品牌和義務,在京東平臺開設沃爾瑪山姆會員商店官方旗艦店,在O2O方面沃爾瑪實體店將接入京東到家O2O平臺,并在供應鏈展開合作等。此外,京東在2015年8月,京東投資中國生鮮產品的頂級提供商之一的永輝,并計劃2016年起京東將投入巨資建立一個覆蓋中國所有大眾城市的冷場、冷鏈、倉配一體化的網(wǎng)絡。由此可見,京東為迎接下一場的商超大戰(zhàn)在策略上已經做足了充分的準備。
京東2016年Q2存貨周轉天數(shù)為38.5天,應付賬款周轉天數(shù)為49.8天,其運營效率均處于業(yè)內領先水平,這意味著京東自身運營高效有序、流動性強,現(xiàn)金流運轉健康。據(jù)財報顯示,2016年第二季度經營現(xiàn)金流為22億元人民幣,提出經營現(xiàn)金流中包含京東金融的相關影響,2016年第二季度自由現(xiàn)金流為81億元人民幣,截止2016年6月30日,京東過去12個月的自由現(xiàn)金流為110億元人民幣,先進儲備達到434億元人民幣,同比上漲72%。國際評級機構穆迪的預測,2016年和2017年京東零售業(yè)務將產生經營性現(xiàn)金流200-250億元人民幣,京東的評級也反映了其核心零售業(yè)務的穩(wěn)定財務狀況,體現(xiàn)在不斷托大的規(guī)模、強勁的現(xiàn)金流、高效的運營資本管理、改善盈利能力和凈現(xiàn)金狀況。而穩(wěn)定充沛的現(xiàn)金流,為接下來的商超大戰(zhàn)中京東提供了強有力的資金保障。
京東的交易總額的不斷提升,凈虧損的不斷收窄,只是說明了京東為用戶打造優(yōu)質全品類電商平臺生態(tài)方向的正確性,并不是意味著接下來京東將繼亞馬遜之后實現(xiàn)全面盈利,在此次分析師電話會議中,京東CFO黃宣德也表示,在京東金融和O2O等新業(yè)務之外,也正在加大云計算方面的資源和資金投入。京東在不斷的為未來鋪路,戰(zhàn)略上的持續(xù)虧損是為了更好的收割日后的勝利果實。
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