大同證券資管計(jì)劃逾期：預(yù)期收益率6.7%，管理費(fèi)3.5%新金融
一則大同證券旗下的資管計(jì)劃逾期案，因在陸金所旗下基金銷售公司代銷，引發(fā)輿論風(fēng)波。據(jù)悉，該計(jì)劃原定于2017年的12月7日還款，然而投資人卻未能如期等到償付。“剛好碰上取消剛兌的時(shí)候，所以鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)的。”12月22日，大同證券的媒體聯(lián)系人告訴經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者。
12月16日，大同證券的該款資管產(chǎn)品逾期被曝光，投資人至今尚未拿回本金和收益。這款產(chǎn)品為大同證券同吉9號(hào)集合資產(chǎn)管理計(jì)劃（下稱“同吉9號(hào)”），期限12個(gè)月，100萬起投，預(yù)期收益率為6.7%，原本2017年12月7日到期。
記者從投資者處獲取的一份同吉9號(hào)合同顯示，該產(chǎn)品管理人為大同證券，資金托管方為寧波銀行，代銷平臺(tái)為陸金所旗下上海陸金所基金銷售有限公司（下稱“陸基金”）。大同證券的管理費(fèi)占總資金規(guī)模的3.5%，該產(chǎn)品計(jì)劃的預(yù)期收益率為6.7%，管理費(fèi)率約為預(yù)期收益率的一半以上。
距離12月7日違約事件的發(fā)生已過去了半月有余，但大同方面尚未給出統(tǒng)一的處置方案。12月22日，經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者聯(lián)系其對(duì)外發(fā)言人后所得到的答復(fù)稱：“我們?cè)谶@個(gè)事情出來后肯定會(huì)做很多工作，包括現(xiàn)場(chǎng)的工作、司法的，包括找企業(yè)、找當(dāng)?shù)卣畢f(xié)調(diào)，這些都在做，也有進(jìn)展。但是現(xiàn)在這些東西都還沒有簽字蓋章，所以細(xì)節(jié)還不方便披露，等這些東西出來了之后會(huì)第一時(shí)間披露。”
管理費(fèi)3.5%
根據(jù)陸基金提供的資料顯示，目前在這款資管產(chǎn)品中已有118個(gè)投資者人的投資逾期。
記者在查閱公開資料后發(fā)現(xiàn)，同吉9號(hào)是由陸基金負(fù)責(zé)代銷，大同證券負(fù)責(zé)發(fā)行，募集資金投資到中海信托發(fā)行的“中海匯譽(yù)2016-93龍力生物流動(dòng)資金貸款集合資金信托計(jì)劃”項(xiàng)下。根據(jù)該資管計(jì)劃的方案，同吉9號(hào)起投金額是100萬元，本金及收益總金額為1.39億元。按照合同，大同證券收取的3.5%管理費(fèi)，按照產(chǎn)品資金總規(guī)模大約為486.5萬元。
一般情況下，在大部分資管計(jì)劃中，管理人的管理費(fèi)收入約為資金總規(guī)模的1%-2%，3.5%算是業(yè)內(nèi)較高水平。此外，在這款資管計(jì)劃產(chǎn)品中，代銷平臺(tái)陸基金收費(fèi)為0.2%左右。
對(duì)此，大同證券相關(guān)負(fù)責(zé)人沈先生12月22日給記者的回應(yīng)稱：“管理費(fèi)沒有一個(gè)明確的標(biāo)準(zhǔn)，無論是行業(yè)還是監(jiān)管層面的，我覺得都沒有明確的標(biāo)準(zhǔn)。萬分之幾的也有，百分之十幾的也有，超額部分50%、60%、80%的也有，沒有一個(gè)明確的界定，我們是根據(jù)多維度來定的管理費(fèi)。”
記者就產(chǎn)品逾期事宜致電代銷方陸基金，負(fù)責(zé)媒體的對(duì)接人稱：“作為代銷機(jī)構(gòu)，陸基金積極聯(lián)絡(luò)大同證券了解相關(guān)情況，并要求大同證券督促投資標(biāo)的方還款，向投資者說明相關(guān)情況，充分保護(hù)投資人的合法權(quán)益。該計(jì)劃投資標(biāo)的為上市公司龍力生物流動(dòng)資金貸款項(xiàng)目，大同證券已安排人員到龍力生物進(jìn)行項(xiàng)目處理。我們相信大同證券會(huì)積極妥善處理，陸金所平臺(tái)其它產(chǎn)品及客戶權(quán)益不受影響。”
這起債券違約牽涉到融資方龍力生物、項(xiàng)目管理人大同證券、放款方中海信托及代銷機(jī)構(gòu)陸基金等多方機(jī)構(gòu)，這幾者間的權(quán)責(zé)關(guān)系成為投資者追責(zé)的關(guān)鍵。
一位行業(yè)律師分析，融資方應(yīng)當(dāng)是按時(shí)兌付本金及利息并進(jìn)行必要的信息披露。中海信托作為放款方是接受管理人委托對(duì)融資人發(fā)放信托貸款，承擔(dān)事務(wù)管理職責(zé)；陸基金作為代銷機(jī)構(gòu)，主要對(duì)信息披露透明度以及銷售過程是否符合監(jiān)管規(guī)定等負(fù)責(zé)；大同證券為主動(dòng)管理人，應(yīng)履行管理人職責(zé)，負(fù)責(zé)募集資金的全程管理，并負(fù)責(zé)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)處置、緩釋和化解工作，為投資人的投資負(fù)責(zé)。
該人士表示，在這當(dāng)中，大同證券、中海信托、陸基金均不必承擔(dān)本息兌付責(zé)任，但大同證券作為項(xiàng)目管理人，有義務(wù)督促融資方承擔(dān)最終責(zé)任并提出解決方案。
盡調(diào)沒發(fā)現(xiàn)存在較大問題
12月7日，在該產(chǎn)品發(fā)生逾期的第一時(shí)間，龍力生物即披露了信息。直到12月20日，大同證券才在官網(wǎng)發(fā)布了逾期的信息。
根據(jù)此次資管計(jì)劃的合同，該筆資金最終投向?yàn)樯鲜泄君埩ι?，且主要為流?dòng)資金貸款。
根據(jù)龍力生物公告，2016年11月10日，龍力生物因流動(dòng)資金需求向中海信托借款不超過3億元，實(shí)際借款金額為22656萬元。其中，第一期13759萬元借款期限為2016年12月7日至2017年12月7日，借款資金主要來源就是大同證券管理的資金集合計(jì)劃。
值得關(guān)注的是，龍力生物的第二期8897萬元借款期限為2017年2月10日至2018年2月9日。這也就意味著兩個(gè)月內(nèi)此筆借款也即將到期，同吉9號(hào)的違約事件是否會(huì)影響到后續(xù)借款的償還尚未可知。
“龍力生物這個(gè)融資逾期只是其中的一個(gè)環(huán)節(jié)，事實(shí)上，上市公司還在其他非銀渠道有融資，但當(dāng)前因?yàn)檫@個(gè)產(chǎn)品逾期，其他非銀渠道的資金方也在催促龍力生物償還債務(wù)，嚴(yán)峻程度不亞于于銀行抽貸。”一位接近龍力生物的私募人士對(duì)記者稱。
與此同時(shí)，12月22日，大同證券辦公室主任接受經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)采訪時(shí)表示：“實(shí)事求是講，企業(yè)在管理上可能也存在一些問題，從大的角度來講可能銀根比較緊，經(jīng)濟(jì)大的環(huán)境也有關(guān)系，所以到最后就導(dǎo)致這一情況了。”
經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者在翻閱公告信息后發(fā)現(xiàn)，違約發(fā)生后公司即啟動(dòng)了訴前保全程序，申請(qǐng)凍結(jié)資金超過5億元，然而實(shí)際已凍結(jié)金額卻僅有441萬。自去年年底，龍力生物實(shí)控人程少博一直在質(zhì)押股權(quán)融資，截至今年12月18日，程少博所持的龍力生物股份已經(jīng)有99.99%進(jìn)行了質(zhì)押。
“基金管理人在對(duì)融資主體放款之前，一般會(huì)做盡職調(diào)查，通過各種方式去摸透上市公司的真實(shí)情況，最重要的是還款能力，管理人利用專業(yè)素養(yǎng)，要對(duì)這些情況有一個(gè)專業(yè)的判斷，并及時(shí)告知投資人風(fēng)險(xiǎn)，這就是風(fēng)控的基本要求，而從大同證券這款資管計(jì)劃逾期來看，大同證券的風(fēng)控存在問題。”上述人士稱。
根據(jù)資管計(jì)劃合同表明：管理人的自有資金參與份額不得超過總份額的16%，且管理人有權(quán)設(shè)置特定開放期，自行安排自有資金參與或退出集合計(jì)劃。
記者就此事采訪了大同證券的辦公室主任，其回應(yīng)稱：“我們不可能把自有資金退出來，客戶的不管了，況且這樣也實(shí)施不了。”而關(guān)于究竟有多少自有資金投入，該負(fù)責(zé)人表示不便具體透露，“我們是跟和客戶一起進(jìn)去的，剛投一部分，也不多，大概百分之幾吧。”
而就風(fēng)控及投后管理事宜，該人士回復(fù)稱：“至少在一年前，盡調(diào)沒發(fā)現(xiàn)龍力生物存在較大問題，公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)也一直正常運(yùn)轉(zhuǎn)。從各個(gè)角度來說，它提前也沒有苗頭，直到最后才出現(xiàn)要延期還款的情況。應(yīng)該說我們沒有看出什么大的不正常，還是正常業(yè)務(wù)在做。如果要有的話，我們肯定也會(huì)提前采取措施。”
投資者向經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者提供一份的資料顯示，大同證券出具的前三季度管理報(bào)均未顯示同吉9號(hào)存在的潛在風(fēng)險(xiǎn)，直到兌付期才發(fā)現(xiàn)借款方無法還款，而管理人的季度報(bào)告均強(qiáng)調(diào)， “本產(chǎn)品在操作時(shí)，始終注重風(fēng)險(xiǎn)控制，穩(wěn)健操作。”且前三個(gè)季度該資管計(jì)劃期末累計(jì)資產(chǎn)凈值都穩(wěn)健增長(zhǎng)。
成立于1988年的大同證券是一家老牌券商。根據(jù)證券行業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，按照2016年總資產(chǎn)排名，大同證券在97家券商中排83位，按照凈資產(chǎn)排名94位，按營(yíng)收排87位，營(yíng)收增長(zhǎng)率亦排73位。
【來源：經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)】
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