2000億美元？小米沖刺IPO高估值引爭議新金融
小米科技（下稱小米）已為其即將到來的上市選定高盛和大摩這兩家投行作為主承銷商，小米此次IPO或?qū)⒊蔀槔^2014年阿里巴巴在紐約上市以來科技行業(yè)最大的IPO。
小米高層對外表示，公司的估值有望達到1000億美元。而小米董事長雷軍更是提出了2000億美元（約合人民幣1.3萬億元）的目標(biāo)。不過這一高估值引發(fā)業(yè)界爭議，部分分析師對此表示懷疑。
對于上市，小米公司內(nèi)部人士稱：“目前公司尚未確定上市時間及地點，只是在做前期準(zhǔn)備。”
雖然小米上市的具體細節(jié)還未敲定，但毫無疑問，一旦小米上市，其估值和規(guī)模都將大幅提升。
而在5年前，雷軍和格力電器（下稱格力）董事長董明珠許下的一場10億元的賭局轟動業(yè)界。對于誰輸誰贏，外界也一直議論紛紛。如今雙方賭約期限還剩一年，格力還是那個格力，而小米卻早已不是當(dāng)年那個小米。
小米沖刺IPO
高估值引爭議
近日有消息稱，小米最早將于2018年下半年進行IPO，掛牌地點或選擇香港。業(yè)內(nèi)普遍認為小米將帶來一場可受全球矚目的IPO。消息顯示，包括高盛、摩根士丹利、瑞信在內(nèi)的數(shù)十家中外投行，都參與了這場激烈的承銷商資格競逐，并且參加的承銷商數(shù)字可能會繼續(xù)擴大。
不過小米方面并未過多對此事進行評論，其內(nèi)部人士表示：“目前公司處于（上市）籌備階段。”
此前，小米已進行了多輪融資，2014年12月份，小米完成第五輪11億美元融資，彼時，小米估值為450億美元。而如今隨著小米上市的消息傳出，其估值方案也在業(yè)界傳出了多個版本。一些投行的方案對其估值超過1000億美元。有消息稱，雷軍于去年11月份與投行接觸時提出了2000億美元估值的目標(biāo)。
業(yè)內(nèi)人士認為，按照這一估值，成立僅8年的中國本土企業(yè)小米將有望成為全球估值最高的初創(chuàng)企業(yè)；如果順利上市，其亦或?qū)⒊蔀榻衲耆蛞?guī)模最大首發(fā)上市的科技公司。不過也有業(yè)內(nèi)人士對小米靠什么支撐2000億美元的估值提出疑問。
將小米的市值、營收與國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)巨頭百度來比較：1月16日收盤，百度的市值約為878億美元，而小米上市后如若能達到2000億美元的估值，則將是百度的2倍之多。百度前三季度營收為612億元，全年有望超過700億元。而小米即使在2017年完成1000億元營收目標(biāo)的情況下，其營收也僅為百度的1.5倍。有業(yè)內(nèi)人士提出質(zhì)疑，既沒有高營收，也沒有高利潤，小米拿什么支撐這一估值?
不過，如若小米成功上市，其無疑將掀起一場造富盛宴。數(shù)據(jù)顯示，目前雷軍為小米科技的第一大股東，股權(quán)比例為77.8022%。如果上述2000億美元為投前估值，那么持股比例為77.8%的雷軍身家將超過1556億美元成為中國首富。
董明珠和雷軍對賭
誰是贏家？
隨著小米IPO的速度加快，雷軍和董明珠的賭約也頻繁被市場提及。不過誰輸誰贏，業(yè)界還未有定論。
2013年年底，雷軍和董明珠以10億元為賭注，賭5年內(nèi)小米的銷售額能否超過格力?，F(xiàn)在時間已經(jīng)過去了4年，兩位大佬和其背后的企業(yè)之間暗戰(zhàn)不斷，卻誰也沒有退讓的意思。然而，距離兩者賭約的到期也僅有1年。
從營收來看，小米曾公布其2015年營收為780億元，但其并未公布2016年營收情況。2017年年初小米直接宣布其全年營收目標(biāo)為1000億元。小米一位發(fā)言人稱，小米2017年營收業(yè)績有望突破1000億元。
而格力電器2016年營收為1101.13億元,業(yè)內(nèi)人士預(yù)計2017年格力電器營收達到約1500億元。
家電業(yè)專家劉步塵表示：“董明珠曾表示格力每年營收增長比例為20%，其2017年如若達到1500億元的營收，那么格力在2018年的營收將達到1800億元。而今年小米的營收規(guī)模有望超過1000億元。單從營收規(guī)模來看，小米目前與格力電器相差很大。那么，最終可能是董明珠贏了。”
不過從另一個角度來看，小米一旦上市則估值有望超過1000億美元，甚至達到2000億美元，其更有成長性。
“目前格力的營收相對較為單一，主要依靠空調(diào)產(chǎn)業(yè)，其智能設(shè)備等新產(chǎn)業(yè)還在培育之中。從未來的市值和規(guī)模的成長性來看，小米更勝一籌。”劉步塵認為。
當(dāng)初雷軍與董明珠定下賭約時，小米的營收約300億元（2013年），而如今小米的營收若能達到1000億元，則是4年前營收的3倍之多，小米與格力在營收上的差距也在逐漸縮小。
產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟觀察家洪仕斌告訴記者：“如果小米IPO成功，則其市值將遠超格力。而IPO成功，也將助推小米在產(chǎn)業(yè)上的擴張，給小米的規(guī)模提升帶來巨大的想象空間。此外，多年來格力一直發(fā)揮穩(wěn)定，其智能設(shè)備等新興產(chǎn)業(yè)也已成為新的利潤增長點”。
【來源：證券日報】
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