銀行抽貸、通道暫停、P2P離場：消費(fèi)金融陷“資金斷流”困境新金融
2017年年底，現(xiàn)金貸監(jiān)管出臺，給消費(fèi)金融沉重一擊——行業(yè)進(jìn)入后監(jiān)管時代。
傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)不再給消費(fèi)金融提供資金，并開始抽貸；
各家信托最近得到監(jiān)管部門指示，針對信貸資產(chǎn)的通道業(yè)務(wù)被叫停；
而唯一的資金來源——P2P，也將進(jìn)入最后的備案賽跑，很多平臺正在放棄消費(fèi)金融資產(chǎn)。
三個資金來源，通通收緊，釜底抽薪，行業(yè)陷入彈盡糧絕的困境。
2018年，消費(fèi)金融的關(guān)鍵詞，就是“監(jiān)管”和“洗牌”，行業(yè)將如何渡過暗黑時代？
一、資金困境
“最近業(yè)務(wù)非常不好做。”做資金資產(chǎn)撮合業(yè)務(wù)的程瀟稱。
很多項(xiàng)目已走完盡調(diào)和系統(tǒng)對接，只等放款。而現(xiàn)金貸的監(jiān)管一出來，資金方要求馬上停止，他們和程瀟說得還比較含蓄：“等監(jiān)管細(xì)則出來后，再看看。”
實(shí)際上，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)，就連比較激進(jìn)的城商行、民營銀行，都暫停了對消費(fèi)金融的放款。
“不止現(xiàn)金貸，我們現(xiàn)在連場景分期，也不再敢接。”某民營銀行的放款業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人稱。
“大家都認(rèn)為，這一輪監(jiān)管對持牌的消費(fèi)金融公司沒有影響，其實(shí)并非如此。”程瀟稱，銀行縮減了給他們的放款量，同時，因?yàn)楦軛U不可過高，體量也銳減。
傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的收緊，倒也在大家的意料之中。行業(yè)只能寄希望于信托的通道業(yè)務(wù)。
“就在一周前，我們接到了通知，通道業(yè)務(wù)要收緊，現(xiàn)在不讓接信貸資產(chǎn)。”某信托的通道業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人稱。
“如果包裝下資產(chǎn)，也許還能接一點(diǎn)點(diǎn)。”該負(fù)責(zé)人稱，以前一年的通道指標(biāo)是幾百億，現(xiàn)在最多放出幾十億的口子，還有大把的項(xiàng)目在排隊(duì)。
他透露，后期監(jiān)管還會進(jìn)一步收緊，就連這幾十億可能也會被叫停。
曾經(jīng)信托通道業(yè)務(wù)是消費(fèi)金融的重要資金來源。
一般信托會將消費(fèi)金融資產(chǎn)，包裝成“信托計(jì)劃”，再讓資金方來購買，包括基金、資管的錢，都是如此進(jìn)入信貸領(lǐng)域。
任何錢只要從信托走一道，就能名正言順變成可放貸的資金。說白了，信托是一個牌照通道。
監(jiān)管之后，這條路徑也被斬斷。
最后的救命稻草，就是P2P。
去年12月，P2P整改驗(yàn)收“57號文”發(fā)布。
該文件要求，各地金融辦需要在今年4月底前，完成P2P備案登記工作，6月底前全部驗(yàn)收完成。
對于P2P來說，已到了決定生死存亡的關(guān)鍵時刻，據(jù)接近監(jiān)管層的知情人士凌翔透露，最終能拿到備案的，大概只有幾百家機(jī)構(gòu)。
“我們最近都在籌備P2P牌照的備案，生死一戰(zhàn)，一點(diǎn)都不能掉以輕心。”某P2P平臺的創(chuàng)始人稱。
而據(jù)他透露，風(fēng)口浪尖上的消費(fèi)信貸資產(chǎn)，他們已不太敢接，“除非完全符合監(jiān)管，利率低，有場景，且背景雄厚”。
而很多頭部的P2P平臺，都表示在暗地里抽回信貸資金，“為備案沖刺”。
這意味著，曾經(jīng)和消費(fèi)金融共同進(jìn)退的難兄難弟，也開始抽身而退。
三方資金的收緊，讓消費(fèi)金融陷入前所未有的資金困境中。
二、監(jiān)管元年
“監(jiān)管還會持續(xù)加壓。”凌翔透露，2018年，今年監(jiān)管的終極目的，就是“降杠桿、去風(fēng)險”。
早在2009年，國家提出消費(fèi)金融概念，試圖用消費(fèi)拉動內(nèi)需，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。2013年，鼓勵力度達(dá)到頂峰。
如果消費(fèi)金融杠桿控制得好，就會拉動經(jīng)濟(jì)，帶動消費(fèi)；但如果過高，就會出現(xiàn)負(fù)面效應(yīng)：借貸壓力增加，抑制消費(fèi)。
而這幾年我國消費(fèi)金融的發(fā)展，并沒有交上一份讓人滿意的答卷。
在美國，消費(fèi)信貸崛起的土壤，有幾大因素：征信的完備、消費(fèi)觀念的改變、信用意識的覺醒、收入穩(wěn)定而持續(xù)的增長。
而在我國，征信尚未建立起來，所以很難去談信用意識。最關(guān)鍵的是，我國大多數(shù)人還不具備提前消費(fèi)的觀念。
也就是說，我國消費(fèi)金融的土壤，根本談不上肥沃。
“消費(fèi)金融對實(shí)體經(jīng)濟(jì)，到底有多大的拉動作用？目前來看，效果是不明顯的。” 凌翔稱。
“實(shí)際上，很多消費(fèi)信貸的錢，最終的流向，不是進(jìn)入了股市，就是進(jìn)入了房市。”一本智庫的負(fù)責(zé)人對這輪的消費(fèi)金融浪潮進(jìn)行了研究，發(fā)現(xiàn)情況不太樂觀。
錢流入投資或投機(jī)的場景，自然對實(shí)體經(jīng)濟(jì)拉動有限，反而提高了居民杠桿。
此前，國際清算銀行對中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)行了一些研究。
以前2到4元，就可以產(chǎn)出1元的GDP，而現(xiàn)在已超過13元，才能產(chǎn)生1元。
從2011年開始，這個趨勢在不斷加劇。
這意味著，新增的信貸轉(zhuǎn)化成GDP的能力在不斷減弱。
同時，杠桿率在不斷攀升。
有券商研報稱，我國居民杠桿率持續(xù)高增長，最近三年的上升幅度達(dá)到5%以上。
而2017年，研報預(yù)測我國的居民杠桿率大約是57%。
而57%的杠桿率，還沒有包括消費(fèi)信貸等表外資金，這意味著，實(shí)際杠桿率要更高。
杠桿率增速太快，已引發(fā)高層警惕。
“因此，現(xiàn)在監(jiān)管對于整個消費(fèi)金融是一個存疑的態(tài)度。”凌翔稱，想刺激實(shí)體經(jīng)濟(jì)，還不如鼓勵小微企業(yè)的經(jīng)營貸款，來得簡單直接。
在這個宏觀背景下，迎來了消費(fèi)金融的監(jiān)管元年。
多數(shù)業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，2018年，消費(fèi)金融的關(guān)鍵詞，無疑就是“監(jiān)管”加“洗牌”。
“這一招釜底抽薪，實(shí)在太厲害了，數(shù)千家消費(fèi)金融公司，可能90%都會被淘汰。”程瀟對此并不樂觀。
三、劣幣離場
監(jiān)管持續(xù)出臺，步步收緊，消費(fèi)金融已被逼到墻角。
“現(xiàn)在很多消費(fèi)金融平臺只能接二線的P2P、小貸公司的錢，成本高達(dá)近20%。”程瀟稱，很多平臺的業(yè)務(wù)在如此的高成本資金之下，難以為繼。
另一方面，這些小的平臺，也很難拿到P2P的備案，可能今年6月之后，小平臺將不復(fù)存在。
那時，就連最后的救命稻草，可能都不再存在。
甚至不少公司，開始用公司的股本金放款。
“投資機(jī)構(gòu)的投資，加上這兩年賺的錢，現(xiàn)在賬面上還有幾個億，可以短暫維持。”某頭部現(xiàn)金貸平臺的資金負(fù)責(zé)人稱。
但這樣的模式，無疑也很難長久。
“目前，私募、自有資金、小的P2P平臺，還能接到一些，維持業(yè)務(wù)還是可以的，但肯定很難再擴(kuò)張了。”頭部現(xiàn)金貸平臺的創(chuàng)始人羅子業(yè)稱。
行業(yè)的生死關(guān)頭，大量小的現(xiàn)金貸平臺，開始洶涌撤退。
現(xiàn)金貸最瘋狂的時候，涌進(jìn)來大量的溫州炒房團(tuán)、沿海地區(qū)的土豪團(tuán)，他們拿出自有資金放現(xiàn)金貸。
而最近，這批人從現(xiàn)金貸全面撤退。某現(xiàn)金貸平臺的創(chuàng)始人朱一金，就是其中一員。
“我們幾十個土老板一起進(jìn)的場，現(xiàn)在集體撤退。”朱一金透露，“我們把已放出去的貸款，委托給幾家催收公司催款，公司全部解散。”
但他同時提到，不能將APP下線，不然以前的借款人看到平臺倒閉，就完全不還錢了。
那這群土豪團(tuán)們，都去了哪里？
“我們現(xiàn)在都在炒數(shù)字貨幣，現(xiàn)金貸市場已沒啥搞頭了。”朱一金稱，下一個吸金風(fēng)口，必然是數(shù)字貨幣無疑。
“說走就走了，幾乎對我們沒什么損失，監(jiān)管真正管住的，是那些還想接著做的大平臺。”朱一金稱。
小平臺掉頭容易，揮一揮衣袖，不帶走一片云彩，但對于大平臺來說，他們辛辛苦苦創(chuàng)下的基業(yè)，不可能說放就放。
這大概是最諷刺的結(jié)局，劣幣離場，良幣來承受監(jiān)管的重壓。
而頭部的平臺，正在謀求轉(zhuǎn)型。
一些平臺，開始轉(zhuǎn)型為2B的技術(shù)提供商。
“我們不能放款，給能放款的機(jī)構(gòu)，提供技術(shù)和風(fēng)控服務(wù)，總可以吧？”羅子業(yè)已開始重推他們的“SaaS”服務(wù)系統(tǒng)。
這片領(lǐng)域雖發(fā)展緩慢，但好歹能賺錢，且可以維持原有的品牌。
另一些平臺，正在嘗試找新的場景。
“原來簡單粗暴的商業(yè)模式，肯定是走不通了。”羅子業(yè)正在思考，如何結(jié)合現(xiàn)金貸和場景雙方的優(yōu)勢。
他正在考慮推出一種類似“虛擬信用卡”的產(chǎn)品，比如，給你2萬的授信額度，你可以拿著這張卡去指定的教育機(jī)構(gòu)使用，用于“學(xué)費(fèi)分期”。
這種思路，就是將現(xiàn)金貸和場景結(jié)合，控制了錢的流動和去向，而不是簡單粗暴的現(xiàn)金貸。
資金的問題如何解決？
羅子業(yè)倒不太悲觀，現(xiàn)在監(jiān)管剛下，大家都趨于謹(jǐn)慎，等健康的消費(fèi)金融生態(tài)形成，資金會慢慢打開。
2018年，消費(fèi)金融將迎來監(jiān)管元年，有人將其稱為“后監(jiān)管時代”。
盡管行業(yè)面臨洗牌，好在劣幣基本離場，剩下真正可以沉下心的“良幣”。
“一分為二來看，監(jiān)管并非壞事，也算是一種回歸。”羅子業(yè)稱。
（應(yīng)受訪者要求，本文部分人名為化名 ）
【來源：鈦媒體 作者：一本財經(jīng)】
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