蘇寧轉(zhuǎn)型物流裂變：從被低估論到希望的田野觀點
最近，在朋友圈看到一個電商行業(yè)傳播甚廣的文章，《蘇寧=1.5個唯品會+順豐+2個國美+N》初一看，感覺有點嘩眾取寵的數(shù)字標(biāo)題黨之嫌，悉數(shù)研究一番，發(fā)現(xiàn)值得關(guān)注的地方很多。
所謂“蘇寧=1.5個唯品會+順豐+2個國美+N”，說的不是市值或是交易額的某一方面，而是對蘇寧的一個綜合評估，最終是為了得出結(jié)論：蘇寧的價值被低估。
而透過對蘇寧價值低估的熱議背后，作為實體家電零售業(yè)自救重生最佳藍(lán)本的蘇寧轉(zhuǎn)型路上，其物流正開始裂變，而其在希望的田野上的農(nóng)村電商大幕也正徐徐拉開。但關(guān)鍵的一點，蘇寧能成嗎?
1、蘇寧價值被低估 最難的時候正成為過去式?
按照此前的主流分析，當(dāng)下，唯品會市值換算成人民幣近850億元，國美市值近156億元，而蘇寧市值只有570億元，其物流合理估值應(yīng)該在200億元。與唯品會、國美、順豐這三家公司估值的橫向?qū)Ρ龋K寧的價值有望達(dá)到1900億元。這意味著，未來，蘇寧的股價將有很多的提升空間，如果按照1900億元的估值意味著將翻上3倍。
現(xiàn)實中，近3年來蘇寧的估計最高值在14元左右，所以未來如果蘇寧轉(zhuǎn)型成功恢復(fù)此前的峰值14元，股價將近增加2倍，如果真能涅槃重生，結(jié)合O2O和移動電商、農(nóng)村電商，股價和估值再攀升不是沒有可能。
但這只是最理想狀態(tài)下，估值這東西，有時候比較虛，需要看概念。
如今的互聯(lián)網(wǎng)和移動互聯(lián)網(wǎng)浪潮中，各家的估值都急速飆升。如今日頭條2年多估值達(dá)到10億美金，陌陌3年多時間估值30億美金(近200億元)。
老胡曾請教業(yè)內(nèi)大佬：今年的投資市場怎么如此熱，動輒融資數(shù)億、數(shù)十億，估值幾十億的企業(yè)比比皆是，到底有沒有泡沫?
內(nèi)行人士回答：沒有。這一波之所以如此火爆，是因為移動互聯(lián)網(wǎng)時代玩法變了，這一波是移動互聯(lián)網(wǎng)對傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的大改造、大換血，它不僅僅是把互聯(lián)網(wǎng)時代的財富存量從PC端換到了移動端，而是實現(xiàn)了互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域與傳統(tǒng)行業(yè)的跨界碰撞—融合—裂變?；ヂ?lián)網(wǎng)，尤其是移動互聯(lián)網(wǎng)，一旦與傳統(tǒng)企業(yè)碰撞在一起，將會形成一個巨大的無法預(yù)知的總量。
蘇寧，如果轉(zhuǎn)型成功也可以借助移動互聯(lián)網(wǎng)包括O2O和農(nóng)村電商這一新的歷史發(fā)展機(jī)遇，形成一個巨大的無法預(yù)知的增量。在美國，十大電商有九大都是傳統(tǒng)零售商，而中國只有蘇寧一家在互聯(lián)網(wǎng)指標(biāo)墊底的情況下，銷售額進(jìn)入前三強(qiáng)，傳統(tǒng)零售商還有很大的線上發(fā)展空間，就看蘇寧怎么玩。
“互聯(lián)網(wǎng)正在步入傳統(tǒng)行業(yè)的核心地帶，與此同時傳統(tǒng)行業(yè)也在全方位地向互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型，可以說兩者的深度融合將是下一階段最大的新增長點，而在此期間，必將充滿傳統(tǒng)行業(yè)與傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)之間的顛覆與反顛覆。”蘇寧董事長張近東在近期出席活動時也如此強(qiáng)調(diào)。
前方的理想和夢想無疑是美好的，但要真正玩轉(zhuǎn)O2O和移動互聯(lián)網(wǎng)，蘇寧還需要腳踏實地的一步步前進(jìn)，還需要走很長一段的路，畢竟前有猛虎，后有追兵，想打贏一場翻身仗絕非易事。
蘇寧這次轉(zhuǎn)型的最終目標(biāo)有三：
首先是消費者的體驗。如商品的豐富度、價格的可比性、購物和服務(wù)的流程等;其次是自身的人員能力的提升。如各種營銷思維，做出真正屬于蘇寧的產(chǎn)品和服務(wù);第三是帶動產(chǎn)業(yè)升級，并重新起到行業(yè)主導(dǎo)者角色。
這一終極目標(biāo)還需觀察一段時間。眼下的蘇寧正進(jìn)入了轉(zhuǎn)型的深水區(qū)，即將見到成效。相對于淺水區(qū)，深水期的危險性比較大，機(jī)會也更大，也是最重要的階段。而且經(jīng)過今年上半年的修整，蘇寧最難的時候，正似乎被逐步熬過去，存在著一個變化的機(jī)會。
2、被忽視的物流裂變 希望在農(nóng)村電商的田野上
近日，老胡和蘇寧的內(nèi)部人士交流得知，蘇寧的物流已經(jīng)上道，這對其業(yè)績報表將大有益處，而通過移動電商、農(nóng)村電商的再布局，也或許能讓蘇寧再走上一條新道。
估計很多人沒注意到，近一年來，蘇寧的股價上半年呈現(xiàn)下挫，下半年逐漸攀升。就在剛剛過去的10月30日，蘇寧云商集團(tuán)發(fā)布了2014年第三季度財報，也對蘇寧轉(zhuǎn)型做了一個拐點式的披露。
2013年蘇寧實現(xiàn)營業(yè)收入1054.34億元，同比增加7.19%;其中，線上業(yè)務(wù)實現(xiàn)銷售收入218億元，同比增長43.86%。
今年第一季度，蘇寧營收228.69億元，凈虧損4.34億元;今年第二季度，蘇寧營業(yè)收入環(huán)比增長23.71%，其中線上銷售收入環(huán)比增加50.97%;蘇寧三季度銷售收入285.22億元，同比增長15.90%，虧損2.86億。其中線上平臺三季度實體商品交易規(guī)模達(dá)84.64億，同比增長52.26%。從這三個季度能看出，蘇寧的財報業(yè)績整體趨于良性，虧損在逐步收窄，特別是第三季度線上同比超50%的增長，單季度僅線上營收(84億元)就超過了蘇寧上半年的82.82億元，這意味著是蘇寧線上的威力開始凸顯出來。
而且在第三季度一般為銷售淡季，第四季度加上“雙十一”，“雙十二”的有力拉動，估計業(yè)績會再上一個臺階。
記得蘇寧掌門人張近東在一次聚會上酒后吐真言：2014年蘇寧之所以巨虧，主要就是在物流上投入巨大。感覺這和京東當(dāng)初投資物流以致于現(xiàn)在還在虧損的路數(shù)有些相似。
根據(jù)公開的數(shù)據(jù)，京東在截至2014年4月1日，其所布局36個城市的倉庫總面積為150萬平米。而對比蘇寧的半年報顯示，截止到2014年6月，蘇寧擁有的物流倉儲及相關(guān)配套總面積達(dá)到了352萬平方米。蘇寧的物流規(guī)模已經(jīng)超越了京東，具備一定力量，這也證實了蘇寧在物流上的巨大投入。
此外，蘇寧堅持自建物流，現(xiàn)在“物流云”項目即將建成，其中包括12個自動化分揀中心、60個區(qū)域物流中心、300個城市分撥中心，以及5000個社區(qū)配送站，覆蓋了全國90%左右的區(qū)(縣)和三分之二以上的鄉(xiāng)鎮(zhèn)。
在剛剛過去的電商狂歡“雙十一”中，我也親自體驗了蘇寧物流的速度，當(dāng)天就能到達(dá)。特別是比聚美優(yōu)品等垂直電商快很多，而且在一些偏遠(yuǎn)的小縣城，依托其線下門店，可提高其物流的速度，優(yōu)化了體驗。
這也讓我看到了蘇寧在三四線小城市和農(nóng)村電商的希望，也是蘇寧接下來將要發(fā)力的一大方向。
有數(shù)據(jù)顯示，農(nóng)村電商大有可為。2014年全國農(nóng)村網(wǎng)購市場規(guī)模將為1800億元，到2016年將有望增長到4600億元規(guī)模。農(nóng)村網(wǎng)購用戶對網(wǎng)購的接受率超過八成，網(wǎng)購消費者的平均年齡集中在20至29歲，比城鎮(zhèn)網(wǎng)購用戶的年齡還低;且農(nóng)村用戶的手機(jī)上網(wǎng)的比例已達(dá)84.6%，高出城鎮(zhèn)5個百分點。以我親身體驗，當(dāng)前農(nóng)村的物價也是居高不下，有的東西價格比城市里還貴，于是價格更低廉的電商正逐漸成為農(nóng)村人的購物新方式。
農(nóng)村電商和三四線小城市電商的咽喉就是物流，而蘇寧物流裂變，即將開始。
在蘇寧的未來的5年計劃中，其在全國干線物流觸達(dá)的區(qū)域內(nèi)將建設(shè)10000個類似的鄉(xiāng)鎮(zhèn)服務(wù)站，將覆蓋全國四分之一以上的鄉(xiāng)鎮(zhèn)。由分布在全國各地的蘇寧倉庫集中向這些服務(wù)站送貨，降低物流成本。
值得一提的是，蘇寧曾在各大鄉(xiāng)鎮(zhèn)建有售后維修點，面積一般在三四十平方米。蘇寧可對這些站點直接改造承擔(dān)部分商品銷售服務(wù)，并提供最后一公里的物流配送。這讓其原來看似僵局的線下重新煥發(fā)活力。
可以預(yù)見，農(nóng)村市場如果搞定，將會為蘇寧帶去新的利潤增長點，也成為其估值能否真正攀升的一個有力刺激因素。而基于蘇寧O2O的系統(tǒng)布局以及其對物流的布局也很可能成為蘇寧對壘那些O2O轉(zhuǎn)型尚不徹底的企業(yè)、傳統(tǒng)電商一枚非常重要的反顛覆武器。
未來，就看其具體如何來落地了。
總體看來，張近東已經(jīng)認(rèn)定，未來的零售企業(yè)，不獨在線下，也不只在線上，一定是線上線下的結(jié)合。其余物流、農(nóng)村電商，移動電商都是具體的手段，形勢所迫中，這也是這艘巨輪首先要著力化解的。
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