明星跨界資本成重災(zāi)區(qū)，黃渤1.7億股份或成泡影創(chuàng)投
（原標(biāo)題：明星跨界資本已成重災(zāi)區(qū)，并購擱淺黃渤1.7億股份或“泡影”）
明星遭遇資本市場的“黑天鵝事件”已成為雷區(qū)，不過這次跌倒的是黃渤。
9月27日，山東共達(dá)電聲股份有限公司對外發(fā)布了其第三屆董事會第十三次會議決議公告，公告稱，董事會同意公司撤回原發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易申請文件，并在調(diào)整后的重組方案經(jīng)公司董事會、股東大會審議通過后重新申報。
也就是說，共達(dá)電聲這起始于2015年6月12日的停牌公告，歷時一年對春天融和、樂華文化兩家影視娛樂公司的并購重組，最終遭遇了滑鐵盧。
“業(yè)績承諾”無法兌現(xiàn)，黃渤1.7億財富成泡影？
據(jù)了解，去年12月，共達(dá)電聲曾發(fā)布重大資產(chǎn)重組計劃，擬通過發(fā)行股份和支付現(xiàn)金的方式，收購西安曲江春天融和影視文化有限責(zé)任公司（下稱“春天融和”）和北京樂華圓娛文化傳播股份有限公司（下稱“樂華文化”）。
被收購企業(yè)均為國內(nèi)文化產(chǎn)業(yè)板塊的知名企業(yè)。其中，春天融和以影視劇制作發(fā)行為主業(yè)，知名藝人黃渤在其中持股，而樂華文化去年9月在新三板掛牌，主業(yè)為影視投資制作和藝人運(yùn)作，共達(dá)電聲對兩家公司的預(yù)估值分別為18億元和23.2億元，總額達(dá)41.2億元。
對于為何會撤回正處于審核期的重組方案，共達(dá)電聲給出的理由是：
截至2016年9月22日，因本次重組標(biāo)的所在的影視行業(yè)市場環(huán)境發(fā)生一定變化，西安曲江春天融和影視文化有限責(zé)任公司（下稱春天融和）能否實(shí)現(xiàn)其承諾業(yè)績存在較大不確定性，以及共達(dá)電聲與春天融和在是否調(diào)整估值等關(guān)鍵條款上未能達(dá)成一致。故共達(dá)電聲決定撤回此次重組方案申請文件。
這次重組對象中，黃渤、劉和平等知名演藝界人士均以春天融和股東身份出現(xiàn)。按照重組方案對春天融和的支付協(xié)議，公司將向春天融和支付65.41%的現(xiàn)金，合計11.77億元，剩余部分股份不足。
據(jù)此，黃渤在本次交易中所獲對價為17980萬元，其中現(xiàn)金為10.2元，股本為157.62萬股，占公司總股本的0.2%；劉和平在本次交易中所獲對價為1440萬元，其中現(xiàn)金為2.2元，股本為126.1萬股，占總股本的0.16%。
而本來可以坐收“1.7億股份”巨額財產(chǎn)的額黃渤，這一次遇到了“黑天鵝”事件。
范冰冰“下嫁”唐德暴富，明星股東成趨勢
而A股市場中明星掘金的風(fēng)潮早已經(jīng)不稀奇了，明星介入資本市場，用資本綁定影視公司，化身為明星股東，由最開始的作為原始股東從IPO中獲取股權(quán)溢價的簡單方法，到積極參股擬上市公司，需求資本上市或掛牌，借殼，并購成為掘金能手的過程，并不是很漫長。
早在2007年，李冰冰、任泉、黃曉明、張涵予等明星就參股了當(dāng)時還未登陸資本市場的華誼兄弟，2009年華誼兄弟成功上市，這些明星們成為第一批在資本市場獲得收益的明星股東?；蛟S他們即刻就認(rèn)識到——資本投資，上市股票，是比演戲更加輕松的賺錢方式。于是這一認(rèn)知在娛樂圈中迅速被認(rèn)可，并形成大趨勢下的獲利模式，也就不奇怪了。
在2015年IPO的公司里，唐德影視自2月17日上市以來，在資本市場就一直頗為惹眼，惹眼的原因則在于它擁有多位明星明星的原始股東，在上市首日，范冰冰、趙薇出席唐德影視上市“敲鐘”儀式，唐德影視不負(fù)期待的大幅增長44.02%，從發(fā)行價22.83元一路增升到32.88元，僅范冰冰一人持股市值就增長了1300萬元。
據(jù)悉，范冰冰、趙薇是在2011年4月唐德影視增資擴(kuò)股時進(jìn)入的，每股成本價只要2.3元，范冰冰持有約129萬股，趙薇持股約117股，成本核算，4年之后，面對如此漲幅，收益可想而知。這時輿論除了對女明星們敲鐘的穿著打扮評頭論足外，還有對明星持股效應(yīng)的喟嘆，明星股東謀求資本市場，拳腳何其利落。
只是原始股東獲取的股權(quán)溢價就有如此收益，更不用說資本手段逐漸熟稔后明星股東因?yàn)槌垂?、借殼上市后所得資本，但辯證地看待事物，資本化的利益套現(xiàn)，獲得豐厚收益的同時也對跨界并購的企業(yè)有極大的風(fēng)險，影視行業(yè)本身就存在的一定的泡沫。這種大收益大風(fēng)險，讓監(jiān)管層開始注意。
“跨界并購”被屢屢叫停，明星資本變現(xiàn)成難題？
今年7月21日晚間，星美聯(lián)合發(fā)布重大公告，收證監(jiān)會通知，經(jīng)證監(jiān)會上市公司并購重組審核委員會審核，公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)獲得有條件通過。根據(jù)星美聯(lián)合重組預(yù)案，公司將收購影視公司歡瑞世界100%的股權(quán)，歡瑞估值30億。
這意味真歡瑞世紀(jì)借殼成功，安全過會，有了A股市場的入場券，它公開資料里幾位明星股東杜淳、李易峰、賈乃亮等，紛紛獲益。
這次借殼的成功并不容易，通過借殼獲取資本收益也并不容易，在2014年，歡瑞世紀(jì)曾經(jīng)希望借殼泰亞股份，卻以失敗告終，楊冪、李易峰等作為彼時的明星股東，與財富資本錯身而過，而在這之后，經(jīng)歷了十二次的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，楊冪最終將手里的歡瑞20萬股轉(zhuǎn)讓于浙江歡瑞，在一年之后的借殼成功里，她依舊與財富失之交臂。
且在今年5月以來，監(jiān)管層對影視、游戲、VR、互聯(lián)網(wǎng)金融等領(lǐng)域的跨界并購重組審核趨向更嚴(yán)，IPO的公司受到一定約束，條件審核嚴(yán)厲，叫停虛高的產(chǎn)業(yè)估值，收購重組，借殼上市的過程嚴(yán)苛了起來。
今年4月，唐德影視擬以8億元收購范冰冰旗下公司無錫愛美神51%的股權(quán)，而這間公司2015年7月注冊，注冊資本僅為300萬元，今年1月29日核準(zhǔn)通過。根據(jù)唐德影視公告，收購方案中對無錫愛美神的估值高達(dá)8億至14億元，這樣的估值，對于這家僅成立半年的公司，即便有范冰冰這樣的一線吸金女星坐鎮(zhèn)，也依舊惹人懷疑。
今年4月11日，深交所向唐德影視發(fā)出問詢函，要求唐德影視就收購無錫愛美神影視文化公司一事作出說明。唐德影視最終也主動終止了無錫愛美神的方案。
同樣的事件還有今年3月，證監(jiān)會否決了暴風(fēng)集團(tuán)收購稻草熊60%股權(quán)的方案，根據(jù)暴風(fēng)集團(tuán)公告，這次交易的金額高達(dá)10.8億，而趙麗穎、劉詩詩等都是稻草熊的明星股東。
監(jiān)管層的審核趨嚴(yán)，對于四個行業(yè)的跨界定增嚴(yán)格把握，這無疑為影視行業(yè)的并購重組蒙上了陰影，卻同時提高了資本市場的門檻，一定程度保證了資本市場的穩(wěn)定性，減弱了影視行業(yè)虛假繁榮的經(jīng)濟(jì)泡沫。
而共達(dá)電聲的這次坎坷的重組，無疑是眾多跨界并購的一個尷尬的范本。收購預(yù)案中對春天融合與樂華文化兩家影視公司的預(yù)估值總額達(dá)41.2億元，黃渤的持股身份更是為這次收購染上了一層明星光環(huán)。
在收購預(yù)案發(fā)布不久后，就收到深交所的詢問函，深交所對共達(dá)電聲此次收購的估值、業(yè)績承諾等問題提出問詢，并要求企業(yè)充分披露相關(guān)風(fēng)險。而共達(dá)電聲對外承諾的高收益，持續(xù)盈利的能力，也并不如對外那般篤定，承若無法負(fù)擔(dān)業(yè)績帶來的風(fēng)險。
共達(dá)電聲的重組撤回?zé)o疑是在對資本市場監(jiān)管度量的適應(yīng)，即便這次試水并沒有成功。
黃渤在資本市場的登陸失敗，或許是對未來跨界定增的預(yù)告，不參與資本運(yùn)作的明星都是不思進(jìn)取，但時代對“思進(jìn)取”的要求從來不是順應(yīng)時代，而是創(chuàng)新時代。
【來源： 娛樂獨(dú)角獸 作者：周銳】
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