“四無”現(xiàn)金貸ABS被監(jiān)管卡位，銀行被要求承諾函新金融
近日，螞蟻花唄ABS（資產(chǎn)證券化）在暫停一個多月后重啟，讓此前的關(guān)于監(jiān)管部門暫停螞蟻金服資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的傳聞，得到解答。
21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者還從數(shù)位知情人士處獲悉，除了近期在交易所發(fā)行的ABS產(chǎn)品，螞蟻花唄ABS近期還將登陸銀行間市場，發(fā)行與ABN（資產(chǎn)支持票據(jù)）；新一期京東金融白條的ABN產(chǎn)品，也將于近期發(fā)行。
盡管監(jiān)管部門放行了ABS產(chǎn)品，但監(jiān)管的緊箍咒并未放松，并且蔓延到了銀行間市場，指向很清晰：“四無”屬性的現(xiàn)金貸依舊難以成為底層資產(chǎn)。
21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者從知情人士處獲悉，對于銀行間市場的消費金融類ABS產(chǎn)品，監(jiān)管部門已要求銀行出具承諾函，說明入池資產(chǎn)不屬于“四無”產(chǎn)品；對消費金融公司，亦“卡得比較嚴(yán)，現(xiàn)金貸已經(jīng)不讓放到資產(chǎn)包里了。”
據(jù)東方金誠統(tǒng)計，2017年，單是互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)發(fā)行的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品接近3000億元，約為2016年的5倍。
但新的一年里，在監(jiān)管高壓下，市場人士普遍認為，受“現(xiàn)金貸”新政以及此后的小貸新規(guī)影響，2018年消費金融類ABS發(fā)行規(guī)?；螂y以匹敵2017年。
“對于2018年ABS市場規(guī)模，目前很難說，一方面，現(xiàn)在監(jiān)管政策太嚴(yán)，對abs買方影響挺大，這個角度看相關(guān)產(chǎn)品不一定好賣；但另一方面，也正是因為監(jiān)管，銀行靠abs出表的動力氣勢很足，如果投資端通暢，2018年的ABS發(fā)行規(guī)?？善凇?rdquo;一位ABS評級業(yè)人士對記者說。
借唄ABS發(fā)行或暫不受監(jiān)管鼓勵
2017年12月1日，央行聯(lián)合銀監(jiān)會正式下發(fā)《關(guān)于規(guī)范整頓“現(xiàn)金貸”業(yè)務(wù)的通知》；2017年12月8日,P2P網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險專項整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室印發(fā)《小額貸款公司網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)風(fēng)險專項整治實施方案》。
新規(guī)的出臺，引發(fā)后來市場對交易所暫停螞蟻金服ABS產(chǎn)品的猜測。盡管1月9日，上交所稱，ABS產(chǎn)品發(fā)行在交易所審核政策方面方面沒有變化；但直到1月15日，“以螞蟻小貸消費金融為基礎(chǔ)資產(chǎn)的ABS產(chǎn)品已經(jīng)獲交易所批準(zhǔn)發(fā)行”這樣的新聞出現(xiàn)時，前景才漸漸明朗。
1月15日，螞蟻金服微貸事業(yè)群資深總監(jiān)邵文瀾對媒體稱，現(xiàn)金貸整治辦法出臺以來，螞蟻小貸制定了相應(yīng)的新規(guī)落實方案，本次螞蟻小貸ABS已獲得儲架額度，首期以螞蟻花唄為基礎(chǔ)資產(chǎn)發(fā)行。螞蟻花唄和借唄未來將根據(jù)監(jiān)管政策導(dǎo)向，合理安排發(fā)行額度。
但一位接近監(jiān)管層的人士對21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者表示，目前監(jiān)管部門對螞蟻金服消費金融ABS產(chǎn)品的監(jiān)管態(tài)度已經(jīng)明確，即，“壓降規(guī)模”；此前市場“花唄”、“借唄”兩類不同類型的產(chǎn)品（“花唄”依托淘寶和天貓商城，具有較強的消費場景；“借唄”的消費場景屬性則較弱，偏向“現(xiàn)金貸”）中，哪類能繼續(xù)發(fā)行ABS，該人士稱，當(dāng)前的情況下，不鼓勵“借唄”對應(yīng)的基礎(chǔ)資產(chǎn)發(fā)行ABS融資。
對此說法，螞蟻金服回應(yīng)21世紀(jì)經(jīng)濟報道稱，“從未收到過相關(guān)意見和通知。”
爭議現(xiàn)金貸“四無”特性
現(xiàn)金貸新規(guī)定義了如今業(yè)內(nèi)人士市場談起的“四無”現(xiàn)金貸，即無場景依托、無指定用途、無客戶群體限定、無抵押。
盡管監(jiān)管部門似乎已經(jīng)開始依據(jù)新規(guī)中的“四無”要求推進監(jiān)管舉措，但市場似乎依舊存有疑問。
一位券商ABS業(yè)務(wù)人士對21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者舉例分析稱，現(xiàn)金貸新政后，螞蟻金服迅速在借唄借款頁面提供了一個“怎么用”的選項，用戶被要求對借款用途進行說明，選擇共有5個：個人日常消費、裝修、旅游、教育、醫(yī)療。
“但誰能保證用戶一定會按照所選擇的用途去實際使用借款？”該人士對記者說，“盡管有形式上的合規(guī)，但實質(zhì)上，應(yīng)該還是比較偏向現(xiàn)金貸。”
中金公司研報指出，狹義的消費金融業(yè)務(wù)按照有無直接對應(yīng)的消費行為、資金是否經(jīng)過借款人賬戶等特征，可以分為消費分期型業(yè)務(wù)和消費借款型業(yè)務(wù)。其中，消費分期業(yè)務(wù)的典型代表為信用卡，每一筆信貸都對應(yīng)了真實的消費行為；消費借款型業(yè)務(wù)的典型代表為銀行大額消費貸款。
中金公司進一步認為，“消費借款型業(yè)務(wù)”并非都是監(jiān)管定義的“現(xiàn)金貸”，“現(xiàn)金貸”的范圍更窄，具體仍需要監(jiān)管機構(gòu)的進一步明確。
“其實銀行信用卡的消費貸款跟螞蟻借唄、京東金條的屬性比較類似，只是期限上可能沒有螞蟻、京東那么靈活，同樣都是沒有場景、資金使用用途上，也很難監(jiān)管。”一位熟悉銀行間消費金融ABS的業(yè)務(wù)人士對21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者說。
【來源：21世紀(jì)經(jīng)濟報道】
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