百家券商收入結(jié)構(gòu)變化 2017年自營(yíng)收入首超經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)新金融
券商靠天吃飯的業(yè)務(wù)格局正在慢慢發(fā)生變化。2月5日晚，證券業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布2017年131家券商經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入繼續(xù)下降，僅占總營(yíng)業(yè)收入的26.37%，但自營(yíng)收入首超經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，收入貢獻(xiàn)最為明顯。
雖然各家券商尚未發(fā)布2017年年報(bào)數(shù)據(jù)，但從證券業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的行業(yè)總體情況看，2017年各家券商業(yè)績(jī)不如去年，券商行業(yè)總體實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3113.28億元，較2016年下滑了5.08%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1129.95億元，同比下滑了8.47%。
業(yè)績(jī)下滑主要因經(jīng)紀(jì)和投行業(yè)務(wù)收入出現(xiàn)了雙降。2017年，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入僅為820.92億元，較去年減少了22.04%。去年，總體市場(chǎng)行情結(jié)構(gòu)化明顯，散戶賺錢效應(yīng)弱，因此入場(chǎng)也顯得較為清淡；疊加券商傭金費(fèi)率進(jìn)一步下滑的因素，券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)繼續(xù)轉(zhuǎn)型。
據(jù)國(guó)泰君安根據(jù)交易所公開數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)得出，2017年滬深兩市股票基金交易額122.61萬億元，同比下降11.73%；全市場(chǎng)籌資總額5.44萬億元，同比下降18.23%，各券商公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)及資本中介業(yè)務(wù)備受沖擊。
業(yè)績(jī)同樣發(fā)生大幅下滑的還有投行業(yè)務(wù)，根據(jù)統(tǒng)計(jì)2017年券商證券承銷和保薦業(yè)務(wù)收入為384.24億元，較去年的519.99億元下滑26.11%。2017年，監(jiān)管總體保持嚴(yán)監(jiān)管態(tài)勢(shì)，隨著并購重組新規(guī)的推出，監(jiān)管對(duì)并購重組、定增等審核提高要求；IPO雖有加速之勢(shì)，但從新一屆發(fā)審委上任后，否決率一路飆升；發(fā)債同樣遭遇寒冬。
與經(jīng)紀(jì)和投行業(yè)務(wù)收入雙雙下滑形成鮮明對(duì)比的是在2017年券商自營(yíng)業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼，全年證券投資收益達(dá)860.98億元，較去年568.47億元上漲了51.46%。當(dāng)然，這也與去年結(jié)構(gòu)化行情下，機(jī)構(gòu)反應(yīng)更為迅速，抱團(tuán)藍(lán)籌白馬表現(xiàn)優(yōu)異有關(guān)。
其他主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入較去年也有微漲，全年實(shí)現(xiàn)310.21億元收入，給2017年貢獻(xiàn)了9.96%的收入占比；財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)和投資咨詢業(yè)務(wù)則分別貢獻(xiàn)了125.37億元和33.96億元，占總收入的4.03%和1.09%。
在所有券商表現(xiàn)中，上市券商表現(xiàn)明顯優(yōu)于整體，行業(yè)馬太效應(yīng)加劇。截至2月6日，已有13家上市券商發(fā)布了2017年度業(yè)績(jī)快報(bào)，累計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收788.29億元，歸母凈利582.36億元。
值得注意的是，中信證券、國(guó)泰君安證券、海通證券和廣發(fā)證券四家券商的合計(jì)營(yíng)收就占據(jù)了131家證券公司去年總和的近四成，達(dá)1168億元。在全行業(yè)凈利潤(rùn)呈下滑趨勢(shì)的整體背景下，中信、海通、廣發(fā)三家券商強(qiáng)者愈強(qiáng)，凈利潤(rùn)均保持較高增速，分別達(dá)10.57%、7.04%，以及7.01%。
中信證券也成為目前惟一一家總營(yíng)收破400億元、凈利破100億元的券商，2017年?duì)I業(yè)收入達(dá)432.92億元，凈利潤(rùn)達(dá)114.61億元。
此外，由于證券投資業(yè)務(wù)和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)大幅提升帶動(dòng)的公司收入及利潤(rùn)增長(zhǎng)，東方證券營(yíng)收及歸母凈利增速雙雙突破53%，成為截至目前最大的一匹黑馬券商。
【來源：財(cái)新網(wǎng) 作者：張榆 張立君】
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