過(guò)去一年，網(wǎng)貸行業(yè)防范風(fēng)險(xiǎn)與監(jiān)管整治持續(xù)加碼，重大政策相繼落地實(shí)施，互金平臺(tái)在經(jīng)歷了“史上最嚴(yán)”監(jiān)管年后，步入合規(guī)元年。

求發(fā)展與強(qiáng)監(jiān)管并行。近期，多家網(wǎng)貸平臺(tái)在迎接備案倒計(jì)時(shí)的同時(shí)，相繼披露了2017年相關(guān)數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，平臺(tái)普遍呈現(xiàn)借款更加小額分散，但逾期率有所上升。

而對(duì)于目前平臺(tái)最關(guān)心的備案問(wèn)題，一位接近監(jiān)管部門(mén)人士對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，目前網(wǎng)貸平臺(tái)整改備案問(wèn)題多、困難大，監(jiān)管部門(mén)或推遲備案時(shí)間、放寬對(duì)備案的時(shí)間截點(diǎn)。

小額分散化、逾期率上升

近期，多家互金平臺(tái)發(fā)布2017年年報(bào)及運(yùn)營(yíng)報(bào)告，第一財(cái)經(jīng)記者梳理發(fā)現(xiàn)，平臺(tái)呈現(xiàn)年化利率逐漸下降、小額分散、借款周期偏長(zhǎng)等特點(diǎn)。

例如，人人貸（注冊(cè)領(lǐng)紅包）發(fā)布的2017年年度報(bào)告顯示，其在過(guò)去一年內(nèi)共成交27.4萬(wàn)筆，成交金額超過(guò)218億元，累計(jì)成交金額超過(guò)462億元。從借款端數(shù)據(jù)來(lái)看，該平臺(tái)的人均借款金額為8.01萬(wàn)元，相比2016年更加小額分散；但長(zhǎng)期借款占比較高，有超過(guò)90%的借款期限在25~36個(gè)月。

凡普金科旗下網(wǎng)貸平臺(tái)愛(ài)錢(qián)進(jìn)發(fā)布的2017年度運(yùn)營(yíng)報(bào)告顯示，2017年平臺(tái)人均借款金額為5.5萬(wàn)元，筆均借款期限為31個(gè)月。

上周，宜人貸（注冊(cè)領(lǐng)紅包）（NYSE: YRD）發(fā)布2017年年報(bào)稱(chēng)，去年共為64.91萬(wàn)人促成借款總額414.06億元，較2016年增長(zhǎng)102%，平均借款金額為6.38萬(wàn)元。

捷越聯(lián)合創(chuàng)始人王曉婷對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，政策接連落地，行業(yè)的變化首先體現(xiàn)在投資人謹(jǐn)慎的投資態(tài)度上?？傮w來(lái)說(shuō)，排名靠前、合規(guī)程度高的大平臺(tái)比較受投資人青睞。其次，行業(yè)馬太效應(yīng)愈加明顯，優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步向頭部企業(yè)集中，排名靠前的大平臺(tái)獲得了更多的市場(chǎng)份額。

在美上市的互金企業(yè)趣店集團(tuán)（NYSE：QD）和宜人貸的2017年度報(bào)告顯示，兩家公司借款用戶(hù)及營(yíng)收強(qiáng)勁增勢(shì)。

2017年，趣店全年總收入達(dá)到47.754億元，相較2016年的14.428億元增長(zhǎng)231%；凈利潤(rùn)達(dá)到21.645億元，較去年同期的5.767億元增長(zhǎng)275.3％；2017年，宜人貸凈收入55.43億元，較2016年全年增長(zhǎng)71%；凈利潤(rùn)13.72億元，較2016年全年增長(zhǎng)23%。

在監(jiān)管部門(mén)出手整頓不規(guī)范網(wǎng)絡(luò)借貸行為后，退出平臺(tái)逐漸增多，雖然頭部平臺(tái)率先調(diào)整合規(guī)步伐，但在嚴(yán)監(jiān)管的背景下也出現(xiàn)一些新的問(wèn)題。例如，逾期率的上升。

根據(jù)趣店財(cái)報(bào)，2017年前三季度放款交易的M1+（逾期30天以上）逾期率保持低于0.9%的水平，而截至2017年12月31日，M1+逾期覆蓋率為1.3倍（累計(jì)計(jì)提撥備/30天以上逾期余額）。

趣店集團(tuán)首席財(cái)務(wù)官楊家康表示：“在這一階段，隨著消費(fèi)信貸供給以及消費(fèi)者流動(dòng)性的下降，行業(yè)的整體信貸質(zhì)量惡化，因此，公司的逾期率在新監(jiān)管出臺(tái)后略有上升。”

而宜人貸的財(cái)報(bào)顯示，截至2017年12月31日，逾期15~29天、30~59天、60~89天借款的逾期率分別為0.8%、0.9%和0.7%，截至2017年9月30日，上述逾期率則分別0.5%、0.7%和0.6%。宜人貸表示，2017年12月監(jiān)管要求出臺(tái)之后，借款人風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)出現(xiàn)短期波動(dòng)。

值得注意的是，大部分網(wǎng)貸平臺(tái)在年報(bào)中并未披露有關(guān)逾期率的數(shù)字。此前，就有業(yè)內(nèi)人士對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，由于嚴(yán)監(jiān)管，部分平臺(tái)提高了放貸門(mén)檻，同時(shí)由于借款人無(wú)法借新還舊等現(xiàn)象的發(fā)生，這些情況都會(huì)在平臺(tái)的四季度數(shù)據(jù)中有所體現(xiàn)。

中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)金融協(xié)創(chuàng)中心研究員李虹含對(duì)記者表示，在金融嚴(yán)監(jiān)管的大背景下，互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展面臨必然的收縮與不可逆的行業(yè)整頓。

有平臺(tái)擬境外上市為順利備案

在多家平臺(tái)發(fā)布年報(bào)的同時(shí)，3月16日，互金平臺(tái)“你我貸（注冊(cè)領(lǐng)紅包）”的母公司嘉銀金科（832031）卻收到股轉(zhuǎn)公司發(fā)出的年報(bào)問(wèn)詢(xún)函，這是股轉(zhuǎn)公司針對(duì)2017年年報(bào)發(fā)出的首份問(wèn)詢(xún)函。

此前，就在3月7日，嘉銀金科已確認(rèn)將正式退出新三板。公司當(dāng)天發(fā)布的公告稱(chēng)，已于3月7日召開(kāi)董事會(huì)會(huì)議，審議通過(guò)了《關(guān)于申請(qǐng)終止公司股票在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌的議案》。

據(jù)了解，嘉銀金科于2014年11月在新三板掛牌，主營(yíng)業(yè)務(wù)是為通信運(yùn)營(yíng)商提供通信網(wǎng)絡(luò)工程服務(wù)、通信網(wǎng)絡(luò)維護(hù)服務(wù)、通訊渠道代理等服務(wù)；2015年6月，嚴(yán)定貴通過(guò)收購(gòu)成為公司第一大股東、實(shí)際控制人；2015年11月，通過(guò)上市公司收購(gòu)的方式，互金平臺(tái)“你我貸”掛牌新三板；2016年3月，公司正式更名為嘉銀金科。自此，互聯(lián)網(wǎng)金融成為公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)。

正處備案沖刺期，嘉銀金科此舉到底為哪般？根據(jù)公告內(nèi)容，公司表示為順應(yīng)互金行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，配合資本市場(chǎng)長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃，謀求更大業(yè)務(wù)發(fā)展，幫助投資者創(chuàng)造更多收益。

根據(jù)嘉銀金科披露的2017年年報(bào)內(nèi)容，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入15.3億元，其中網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介服務(wù)費(fèi)收入15.01億元，占比98.14%。而2016年這一數(shù)字為6.67億元，也就是說(shuō)這15.3億元的營(yíng)業(yè)收入幾乎全部由互金平臺(tái)“你我貸”貢獻(xiàn)。

根據(jù)此次問(wèn)詢(xún)函內(nèi)容，包括經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)、網(wǎng)貸平臺(tái)整改驗(yàn)收情況、其他應(yīng)付款以及大額分紅等四大類(lèi)問(wèn)題都被問(wèn)及，并要求公司在10天之內(nèi)做出書(shū)面回答。

值得注意的是，嘉銀金科計(jì)劃向股東分紅4億元引起關(guān)注。股轉(zhuǎn)公司要求嘉銀金科說(shuō)明利潤(rùn)分配是否會(huì)造成公司現(xiàn)金流緊張，是否影響公司未來(lái)的正常經(jīng)營(yíng)及償付能力。

資料顯示，截至2017年12月31日，公司合并報(bào)表中歸屬于母公司未分配利潤(rùn)為40024.06萬(wàn)元，貨幣資金余額為44563.70萬(wàn)元，流動(dòng)負(fù)債余額9911.78萬(wàn)元。2018年2月公司向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利80元（含稅），共計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅4億元。

對(duì)于網(wǎng)貸平臺(tái)而言，備案是當(dāng)前的頭等大事，股轉(zhuǎn)公司針對(duì)網(wǎng)貸平臺(tái)的備案整改驗(yàn)收情況也對(duì)公司做出了提問(wèn)。

一位接近你我貸內(nèi)部人士對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，此次新三板退市，并不是因?yàn)閭浒竼?wèn)題，原因主要是出于為謀求更大的資本市場(chǎng)發(fā)展空間，為公司在美國(guó)或中國(guó)香港上市做鋪墊。

根據(jù)公開(kāi)資料，2017年末，嘉銀金科董事長(zhǎng)嚴(yán)定貴曾以個(gè)人名義收購(gòu)香港上市公司中國(guó)支付通（08325.HK）24.13%的股份，成為后者第一大股東、實(shí)際控制人。

上述受訪者表示，關(guān)于備案，你我貸內(nèi)部有觀點(diǎn)認(rèn)為，監(jiān)管部門(mén)對(duì)于體量規(guī)模較大的平臺(tái)會(huì)相對(duì)放寬驗(yàn)收標(biāo)準(zhǔn)，而且公司如果在境外上市，也會(huì)對(duì)備案是一個(gè)加分項(xiàng)。

然而對(duì)于平臺(tái)規(guī)模大小與備案成功到底有多大關(guān)系，有業(yè)內(nèi)人士曾表示，“兩者沒(méi)太大關(guān)系。”并指出，對(duì)于某些規(guī)模較大的平臺(tái)來(lái)講，業(yè)務(wù)復(fù)雜，存量問(wèn)題較多，短時(shí)間難以消化。能否短時(shí)高效解決違規(guī)業(yè)務(wù)問(wèn)題，才是備案的重點(diǎn)。

此前，息費(fèi)不透明、利率過(guò)高、砍頭息等亂象在網(wǎng)絡(luò)借貸領(lǐng)域頻出，引發(fā)監(jiān)管整頓。2017年12月，央行與銀監(jiān)會(huì)聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于規(guī)范整頓“現(xiàn)金貸”業(yè)務(wù)的通知》（下稱(chēng)《通知》），要求年化利率不得超過(guò)36%，暫停發(fā)放無(wú)特定場(chǎng)景和指定用途的網(wǎng)絡(luò)小額貸款、不得暴力催收等。

根據(jù)《通知》內(nèi)容，高利率、場(chǎng)景問(wèn)題都會(huì)成為影響公司是否備案成功的關(guān)鍵性問(wèn)題。而此前你我貸平臺(tái)因?yàn)槌呃室矀涫荜P(guān)注媒體關(guān)注。有媒體曾報(bào)道，你我貸旗下借款產(chǎn)品“秒啦”實(shí)際借款成本遠(yuǎn)高于民間借貸利率上限，達(dá)到年化68%。

“你我貸與其他現(xiàn)金貸平臺(tái)相比有一個(gè)不得不面對(duì)的問(wèn)題，你我貸平臺(tái)是2016年才開(kāi)始做無(wú)抵押信貸業(yè)務(wù)的，壞賬率、客戶(hù)群質(zhì)量都比較差，此前只能通過(guò)高利率覆蓋高風(fēng)險(xiǎn)的模式來(lái)運(yùn)營(yíng)。如果按照監(jiān)管的合規(guī)要求將利率降到36%以下，其收益是無(wú)法覆蓋成本的。”上述受訪者表示。

“信貸運(yùn)營(yíng)端流量購(gòu)買(mǎi)是非常貴的。”這位受訪者表示，公司的運(yùn)營(yíng)成本、風(fēng)控成本都比較高。就此前公司的情況而言，降息整改確實(shí)有困難。

另外，根據(jù)第一財(cái)經(jīng)記者了解，你我貸近期現(xiàn)離職潮，該公司首席風(fēng)控官、品牌公關(guān)副總裁、人力資源副總裁等公司高管已相繼離職。

【來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)】