來(lái)源：極客公園
金融圈給近幾年順風(fēng)順?biāo)拿坠?，狠狠上了一課。
6 月 27 日下午，「米哈游訴五礦信托」話題登上微博熱搜。天眼查顯示，米哈游新增一條開庭公告，被訴方為五礦國(guó)際信托有限公司，而該公司剛剛被爆出一筆 23 億元的信托產(chǎn)品無(wú)法兌付。除了米哈游外，另一家游戲公司莉莉絲也起訴了這家信托公司。
外界猜測(cè)，兩家公司或許持有一部分暴雷的信托產(chǎn)品。但兩家公司實(shí)際出資額尚不明確，目前米哈游和莉莉絲均尚未公開回應(yīng)。
對(duì)于年?duì)I收百億元、凈利潤(rùn)幾十億元的米哈游而言，買的幾千萬(wàn)或者上億元信托產(chǎn)品即使全打了水漂，也遠(yuǎn)遠(yuǎn)談不上傷筋動(dòng)骨，但這給互聯(lián)網(wǎng)公司敲響了警鐘。
過(guò)去高速發(fā)展時(shí)代，互聯(lián)網(wǎng)公司賺的每分錢都要投入業(yè)務(wù)發(fā)展。而在低速緩行的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，賺了錢的公司需要重新思考：沒有太多業(yè)務(wù)擴(kuò)張需求的當(dāng)下，錢該怎么花？
01 游戲公司投資房地產(chǎn)信托「打水漂」
天眼查顯示，近日，米哈游科技 ( 上海 ) 有限公司新增一條開庭公告。極客公園查詢發(fā)現(xiàn)，青海網(wǎng)上法院 6 月 22 日發(fā)布公告，西寧市城中區(qū)人民法院定于 2022 年 07 月 25 日 09 時(shí) 00 分，在該院第十五法庭依法公開審理米哈游科技（上海）有限公司及上海莉莉絲網(wǎng)絡(luò)科技有限公司，訴五礦國(guó)際信托有限公司營(yíng)業(yè)信托糾紛一案。
開庭公告｜截圖來(lái)源：青海網(wǎng)上法院
外界猜測(cè)訴訟或與近期暴雷的五礦旗下信托產(chǎn)品有關(guān)。據(jù)《時(shí)代周報(bào)》，招行銀行 6 月 15 日公告，該行代銷的五礦信托鼎興 1 號(hào)至 15 號(hào)產(chǎn)品在 3 月 30 日到期后，均無(wú)法完成兌付，總規(guī)模超 23 億元。該產(chǎn)品投資方向?yàn)榉康禺a(chǎn)融資，多名投資人已收到該系列信托計(jì)劃申請(qǐng)展期 18 個(gè)月的通知。
米哈游和莉莉絲被認(rèn)為極有可能是踩雷了五礦信托鼎興系列產(chǎn)品，值得注意的是，涉及信托資金規(guī)模超過(guò) 23 億并非意味著全部由兩家公司購(gòu)買，兩家公司實(shí)際出資額尚不明確，目前米哈游和莉莉絲均尚未公開回應(yīng)。
實(shí)際來(lái)看，暴雷資金較難追回。多份五礦信托 - 鼎興產(chǎn)品集合資金信托計(jì)劃臨時(shí)信息披露公告顯示，信托資金用于受讓深圳五順方買斷持有的供應(yīng)商對(duì)世茂集團(tuán)旗下項(xiàng)目公司的應(yīng)收帳款債權(quán)，世茂關(guān)聯(lián)公司為債務(wù)人的償還義務(wù)提供差額補(bǔ)足。
但由于世茂集團(tuán)目前的資金緊張局面，債務(wù)人尚未償付信托計(jì)劃項(xiàng)下的債務(wù)，世茂建設(shè)及世茂集團(tuán)也未履行差額補(bǔ)足和保證擔(dān)保義務(wù)，交易對(duì)手已構(gòu)成交易合同項(xiàng)下實(shí)質(zhì)性違約。
有媒體從接近五礦信托人士處了解到，該產(chǎn)品涉及的資金或已投入地產(chǎn)項(xiàng)目中，相關(guān)投資者想要追回的難度較大。
過(guò)去一年，信托行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)事件頻發(fā)，房地產(chǎn)業(yè)是「暴雷」重災(zāi)區(qū)。2022 年 6 月 20 日，「中誠(chéng)信托茂享 1 號(hào)集合資金信托計(jì)劃」被曝違約。據(jù)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)報(bào)道，2021 年，房地產(chǎn)信托全年違約規(guī)模達(dá) 917.11 億元，占總違約規(guī)模比達(dá) 61.34%。
不過(guò)對(duì)于年?duì)I收百億的米哈游來(lái)說(shuō)，這次信托資金暴雷打水漂，也對(duì)其資金鏈的影響不大。根據(jù) 2021 上海企業(yè)百?gòu)?qiáng)榜，米哈游 2020 年?duì)I收 101.28 億元，其凈利潤(rùn)增長(zhǎng) 47.7 億元，增幅 474.51%。
原神 2.7 版本海報(bào) | 圖片來(lái)源：原神官方微博
《原神》風(fēng)靡全球，米哈游賺得盆滿缽滿。應(yīng)用商店數(shù)據(jù)分析平臺(tái) Sensor Tower 顯示，截至 2022 年 5 月，不計(jì)入 PC 端和主機(jī)端的數(shù)據(jù)，《原神》在 App Store 和 Google Play 中的總收入已超 30 億美元。目前《原神》已成為總收入僅次于騰訊游戲旗下《王者榮耀》和《PUBG M》的游戲 IP。
此外，「崩壞」系列 IP 也是米哈游重要收入來(lái)源。米哈游于 2017 年 3 月首次遞交的 IPO 申請(qǐng)公開招股說(shuō)明書中顯示，2014 年至 2015 年，《崩壞學(xué)園 2》帶來(lái)了 2.6 億元?！侗缐?3》上線僅一年時(shí)間，營(yíng)收從 2016 年的 1.5 億元增至 2017 年的 10 億元。
02 當(dāng)花錢成為新難題
《原神》玩家心疼自己為信仰充的值，給房地產(chǎn)打了水漂。對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)而言，米哈游和莉莉絲的遭遇，則是一個(gè)很好的警示。
過(guò)去在國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)高速發(fā)展的時(shí)代，公司賺到錢后的首選，都是投入業(yè)務(wù)橫向或者縱向擴(kuò)張。但在行業(yè)降速的今天，這種簡(jiǎn)單粗暴的打法已經(jīng)不再適用。
米哈游是一個(gè)典型的案例。早年米哈游也是通過(guò)投資擴(kuò)張業(yè)務(wù)，2017-2020 年，憑借《崩壞》系列賺到第一桶金的米哈游，先后投資了漫畫公司「深圳神貓」、畫師約稿平臺(tái)「米畫師」和 3D 動(dòng)畫制作公司「吾立方」，云游戲 PaaS 平臺(tái)「蔚領(lǐng)時(shí)代」等，后兩者還參與了《崩壞 3》和《原神》的合作。
但是游戲和二次元產(chǎn)業(yè)的投資機(jī)會(huì)有限，錢越賺越多的米哈游，近年的投資范圍也越來(lái)越廣。腦機(jī)接口、商業(yè)核聚變、元宇宙和中型商業(yè)運(yùn)載火箭等前沿科技領(lǐng)域的項(xiàng)目，過(guò)去兩年開始出現(xiàn)在米哈游的投資名單。
米哈游投資的民營(yíng)航天公司東方空間
但即使擴(kuò)大投資范圍，在今天互聯(lián)網(wǎng)和科技行業(yè)的投資機(jī)會(huì)不斷變少的背景下，賬上余錢想花出去的難度只高不低，米哈游們不得不找上自己更不熟悉的資管行業(yè)。
去年《原神》爆火后，曾有傳言稱，米哈游持 50 億元現(xiàn)金，找人幫忙做資金管理。去年 3 月，灃京資本吳悅風(fēng)在微博表示，上海某游戲公司手持 50 億元現(xiàn)金，正在找人幫忙做資金管理。網(wǎng)友們紛紛猜測(cè)是米哈游，但前國(guó)金傳媒分析師裴培在微博表示，「這家上海游戲公司應(yīng)該不是米哈游?！?/p>
關(guān)于米哈游有大量現(xiàn)金儲(chǔ)備需要進(jìn)行資產(chǎn)管理確實(shí)毋庸置疑。米哈游也早就開始招聘專業(yè)人士，努力學(xué)習(xí)「財(cái)技」。據(jù)米哈游官網(wǎng)招聘信息顯示，米哈游的戰(zhàn)略投資部正在招聘 FOF 基金研究員，崗位職責(zé)包括挖掘 FOF 產(chǎn)品，對(duì)符合需求的基金管理人進(jìn)行盡調(diào)，撰寫盡調(diào)報(bào)告，對(duì)已投 FOF 產(chǎn)品進(jìn)行投后管理等。
米哈游招聘 FOF 基金研究員｜米哈游官網(wǎng)
除了米哈游，當(dāng)前企業(yè)有大量現(xiàn)金需要資產(chǎn)管理的不在少數(shù)。6 月 27 日昨日消息，寧德時(shí)代發(fā)布關(guān)于使用部分閑置募集資金進(jìn)行現(xiàn)金管理的公告。公告顯示，寧德時(shí)代董事會(huì)同意公司使用不超過(guò)人民幣 230 億元（含本數(shù)）向 特定對(duì)象發(fā)行股票閑置募集資金進(jìn)行現(xiàn)金管理，投資安全性高、流動(dòng)性好的保本型投資產(chǎn)品。
在低速緩行的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，對(duì)一部分公司來(lái)說(shuō)賺錢是大難題，對(duì)另一部分能賺錢的公司來(lái)說(shuō)，沒有了大規(guī)模擴(kuò)大再生產(chǎn)的環(huán)境，如何更安全高效地進(jìn)行資產(chǎn)管理，成為了一個(gè)逐漸顯現(xiàn)出來(lái)的新課題。
