一位孵化型女天使投資人眼中的創(chuàng)投潛規(guī)則創(chuàng)投
其實(shí)說起來，和張璐從認(rèn)識到采訪結(jié)束的時間全部加起來，都沒有兩個小時。但爽快如她，了解完采訪意向之后直接定了時間地點(diǎn)，沒有半分拖泥帶水，甚 至比習(xí)慣提前半小時的我還早到約定的地點(diǎn)——工體漫咖啡。可你也知道，女生之前“八卦"多，所以我們這次深扒了一下投資圈的真相與“行規(guī)”，三觀還正的創(chuàng) 業(yè)者慎點(diǎn)...
“釣魚投資”
如果說創(chuàng)業(yè)失敗是一場事故的話，那留下來的都是故事。起碼對于張璐是這樣，經(jīng)歷了移動互聯(lián)網(wǎng)最早創(chuàng)業(yè)潮的她，2013年初加入創(chuàng)業(yè)大潮，是最早一波里最早做 匿名社交的。當(dāng)時所見絕大多數(shù)投資人都沒有關(guān)注過這個方向，英勇的成為了第一波教育中國投資人的他們，最終以炮灰結(jié)束。
張璐也玩笑的總結(jié)：“后來才知道，對于新風(fēng)口來說。第一個人沖進(jìn)去，一般是教育投資人的;第二個第三個才是拿錢的;第四個第五個就是當(dāng)分母的了，除非是BAT的VP一類少數(shù)明星團(tuán)隊(duì)。”
后來輾轉(zhuǎn)進(jìn)入了天使投資行業(yè)，主投領(lǐng)域：消費(fèi)品、村鎮(zhèn)及農(nóng)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、老年互聯(lián)網(wǎng)、眾籌，再到現(xiàn)在已經(jīng)擁有獨(dú)立募資能力的她又開始折騰孵化器了。入行僅兩年的 她是如何能如此快速的成長?又如何找項(xiàng)目?張璐告訴思達(dá)派記者一個非常新鮮的詞兒： “釣魚式學(xué)習(xí)”。所謂的“魚”就是行業(yè)從業(yè)者、創(chuàng)業(yè)者、投資人(機(jī)構(gòu)投資人和個人投資人)以及想轉(zhuǎn)行或者想創(chuàng)業(yè)的人。
“我一般會通過寫文章 來分享所見所得，以及一些方法論。因?yàn)槲乙矔渥⑾挛沂峭顿Y人(調(diào)皮笑)，讀者就會更有興趣來找我聊一聊，大家也希望了解創(chuàng)業(yè)如何融資、如何讓自己更具競 爭力。”她進(jìn)一步地解釋著，比如她之前的每篇文章發(fā)出去2天左右，就有差不多500個人來主動聯(lián)系和溝通，會講述他們現(xiàn)在或者曾經(jīng)所遇到的困難，及千辛萬 苦做出的解決方案。這樣，通過知識互換，1個信息就迅速換回了500個信息，半個月內(nèi)就能進(jìn)入并且了解一個未涉足過的行業(yè)。
“當(dāng)一大堆信息 這么快速的給到你的時候，你的大腦自然會快速的吸納，隨之眼界也會迅速增長。”說到這里，張璐有點(diǎn)興奮。 “當(dāng)我在一個行業(yè)中發(fā)表3篇左右，基本上這個行業(yè)主流創(chuàng)投人群里近一半的人都會找到我。其中不僅有比較熱愛學(xué)習(xí)的、優(yōu)質(zhì)的創(chuàng)業(yè)者來商討，還會有其他機(jī)構(gòu)的 投資人來交流探討與合作。更重要的是把這些人帶來的碎片信息整合梳理，便會更容易找到領(lǐng)域中值得投資的機(jī)會，也能在戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)細(xì)節(jié)上幫助創(chuàng)業(yè)者一同梳理少 走彎路”她說。一個可以佐證的小細(xì)節(jié)是，采訪結(jié)束后的第三天夜里，張璐突然在朋友圈宣布要拉一個投資人與創(chuàng)業(yè)者交流的群，最后只用了一個多小時就拉滿 500人。
看起來這似乎是一個投機(jī)取巧的事，但實(shí)際上并不是誰都能夠做到。據(jù)張璐介紹，她一篇稿件一般3-5千字，甚至長達(dá)1.5萬字，這 背后邏輯判別與總結(jié)的工作量不容小覷，她也常常把這個方法分享給身邊的投資人、創(chuàng)業(yè)者朋友，然而真正嘗試的人只有幾位，即使也可以快速獲益卻也很難堅(jiān)持。
“行規(guī)”
“創(chuàng)投圈”是一個神奇的圈子，尤其做記者越久，越看不懂這個圈子的真真假假。難得遇見像張璐這樣坦白的投資人，所以立馬問出了一直如鯁在喉的問題。而她真的說出了一些少兒不宜的“行規(guī)”，也是讓人有點(diǎn)震驚。別跑，必須告訴你!
1Q：坦白講，投資人真正的投資標(biāo)準(zhǔn)是什么?
A：垂直行業(yè)細(xì)分市場更可能是個謊言。
從根本上講，這里面其實(shí)是有一個GDP背景下的“一千億”邏輯。過于細(xì)分垂直的項(xiàng)目基本上沒人跟你玩。說白了，投資機(jī)構(gòu)退出的方式只有兩種：1、獨(dú)立上 市;2、被收購。這些最終都是和股市直接相關(guān)的。所以先要理解“股市”是什么，即使你不炒股，你也要知道它為什么會存在，它代表著什么，它背后的意義是什 么。然后根據(jù)這些再去看那些“上市公司”代表著什么。
實(shí)際上，那些上市公司代表著的是引領(lǐng)著GDP增長的企業(yè)，它們的發(fā)展速度應(yīng)該是遠(yuǎn)超 GDP增長的。在他的創(chuàng)業(yè)期間是遠(yuǎn)超過，在穩(wěn)定期間也要保持每年20%-30% 的增長的。因?yàn)镚DP是6%/年以上增長的，上市公司肯定要背著下面一大 批做分母的公司，來填這個坑。所以當(dāng)把這些捋清楚之后，就能非常清楚的知道，在不同領(lǐng)域里面究竟什么樣的公司算好公司。其實(shí)，無非最后就是效率、利潤、價 值，等等。
在機(jī)構(gòu)投資過程中，大家不會奔著一家要做到20億的公司去投資的，這種項(xiàng)目做到B輪就沒有人接他的盤了。所以創(chuàng)業(yè)者如果想融資就 要選擇能成就百億級別公司的領(lǐng)域，未來才有可能把這公司推到上市。所以倒推的話，項(xiàng)目如果占市場10%的盤子，對應(yīng)的實(shí)際上就是千億級別的市場規(guī)模了。也 就是說放在一個領(lǐng)域過細(xì)的時候，它就不滿足在創(chuàng)業(yè)的條件了，只能做成一門生意，投資機(jī)構(gòu)由于代表著追求高回報率，便不會僅僅去投資一門生意。
最開始時互聯(lián)網(wǎng)講什么垂直細(xì)分可以跑的快。沒錯，細(xì)分是對的，因?yàn)槿巳簤蚓珳?zhǔn)、產(chǎn)品研發(fā)迭代周期快，但是問題在于細(xì)到一定程度就沒有人再跟你玩了。雖然投資 人不會告訴大家要細(xì)到什么程度，但是投資人都知道要細(xì)到什么程度。因?yàn)檎５那闆r下，投資人都知道“一千億”這個邏輯。
但因?yàn)楝F(xiàn)在媒體太關(guān)注故事了，導(dǎo)致很少人去看理性的東西。再加上很多VC都在那邊繃著，很多東西不告訴創(chuàng)業(yè)者，我倒是覺得這些完全可以公開，從而盡量避免創(chuàng)業(yè)造成的浪費(fèi)，讓創(chuàng)業(yè)的分母盡量小，畢竟值得創(chuàng)業(yè)和投資的事情還有那么多呢。
2Q：投資人總說的“看人”是什么意思?因?yàn)樽罱袀€比較火的創(chuàng)業(yè)者跟我聊說，5個月前他去找投資，沒有人理他，但是現(xiàn)在他這個人沒有變，卻好多投資者上門拜訪。
A：除了人和方向，早期項(xiàng)目投資者其實(shí)不關(guān)心更多其他的。
從早期投資層面考慮，人占70%的，方向占30%，模式都是其次。在早期投資層面考慮，看BP基本上都是先翻到最后一頁看一眼團(tuán)隊(duì)背景;第二步是看一下他的 方向。如果人和方向都不錯才會看中間模式來大致判斷團(tuán)隊(duì)的戰(zhàn)術(shù)能力，看他為什么這么做(產(chǎn)生這個模式的思路以及方法論)，看他是否有一套完整的邏輯思維體 系，去判斷遇到事情時的抉擇(分析問題的重點(diǎn)與機(jī)會)，而不是真的去考究這個項(xiàng)目的可行性。畢竟太多的項(xiàng)目，尤其是早起的時候，模式變來變?nèi)ズ苷＃裉?投的時候他是這么做的，但是過了一個月后，他又變成那樣子做了。
做投資也是一樣需要這種邏輯的，項(xiàng)目長的千奇百怪，看項(xiàng)目的效率很重要。如 果什么樣的項(xiàng)目都要聊那么時間只能浪費(fèi)在路上了，所以我覺得做為一個投資者如果能夠慢慢形成自己看項(xiàng)目的方法論的話，看項(xiàng)目會越來越快，越來越準(zhǔn)，也會有 更多時間幫助到越來越多真正值得幫助的創(chuàng)業(yè)者。
3Q：什么樣的投資方式最高效?
A：早期項(xiàng)目，80%的因素在投后。
眾所周知，越早期的項(xiàng)目實(shí)際上80%在投后，就是一個靠譜的人，你幫他把事情做到靠譜的話，接下來無非就是拿錢多少而已，不會太難走。但是假如一個項(xiàng)目你投 完了之后就不管它了，他做不好是很正常的事情，畢竟對于一個創(chuàng)業(yè)新人來講，實(shí)際上都是“缺胳膊缺腿兒”的，創(chuàng)業(yè)者在初期建立外部合作的難度大大高于成熟公 司，錢少資源也少，同時他又要管理團(tuán)隊(duì)，又要把控方向，還要學(xué)習(xí)資本等等是一件很有挑戰(zhàn)的事情。
所以現(xiàn)在越來越多的青年投資人愿意去更多地參與到項(xiàng)目里去，而且他也是有能力讓項(xiàng)目長大的。反而是那種天天背個包到處去聊項(xiàng)目的投資人，他們投完了項(xiàng)目以后是把項(xiàng)目對接給公司專門做投后管理的部門，往往是不能給創(chuàng)業(yè)公司帶來放大性效益。
所謂的放大性效益，不只是投資機(jī)構(gòu)的HR服務(wù)項(xiàng)目，而是真真切切地幫創(chuàng)業(yè)者少踩兩個坑。讓你給他的100萬當(dāng)300萬來花。就拿幫創(chuàng)業(yè)者找合伙人來說，投資 者就要給創(chuàng)業(yè)者提供一個足夠大的人脈池子，然后讓創(chuàng)業(yè)者自己去聊。就像現(xiàn)在大家都在做互聯(lián)網(wǎng)，但實(shí)際上有些事要去農(nóng)業(yè)、工業(yè)、餐飲業(yè)等各種傳統(tǒng)行業(yè)里面挖 人的，這部分其實(shí)是投后管理里面很難得一份工作。而且以后的投后會越來越重，包括幫創(chuàng)業(yè)者把控時間節(jié)點(diǎn)等，甚至要幫創(chuàng)業(yè)者找到一個正確的研究問題的方法， 這些都是很操心的。
【來源/藍(lán)鯨TMT網(wǎng) 作者/琥珀】
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